我国钢材期货市场价格发现功能研究——基于螺纹钢期货市场和现货市场的数据

钢材期货自从在上海期货交易所上市以来，吸引了越来越多的期货投资者。为了研究钢材期货市场运行的效率及其影响因素。本文研究了上海钢材期货市场螺纹钢期货的价格和螺纹钢现货市场价格之间的关系，用计量经济学实证研究的方法对二者的关系进行了研究，研究结果显示二者存在长期的均衡关系，并且存在着双向的因果关系，并且进一步通过方差分解，显示期货市场在价格形成过程中发挥着更加主导的作用。     

浅议我国钢材期货上市对行业发展的影响

在认识中国期货市场和中国钢材现货市场的基础上,对钢材期货上市的意义进行剖析,同时提出钢材期货品种上市后应进一步完善监管体系,推动企业利用好期货市场,防止过度投机,处理好期货与现货的关系。     

我国钢材期货对现货价格波动的影响

我国钢材期货和现货价格波动存在正相关性,即使价格短期出现分歧,但从长期来看也会趋向于一致;钢材期货表现出了一定的价格发现功能;上一期现货价格的波动会引起当期期货价格和现货价格的同方向变动,且影响远大于同期期货价格波动和前一期期货价格和现货价格波动的影响;钢材期货的上市不仅不是钢材现货市场价格大幅波动的原因,而且在一定程度上对现货价格的大幅波动起到了抑制作用.钢材期货的推出,无论是对涉钢企业规避价格风险,还是对钢材市场平稳发展及稳定钢材价格,都具有一定的积极意义.     

我国钢材期货市场的优势分析——对比传统现货交易

近年来我国钢铁市场价格波动十分剧烈，对钢材产业的发展产生了巨大的影响，使钢材生产企业面临巨大风险，于是钢材期货应运而生。但目前我国钢材期货市场发展尚不充分，该文从四个主要方面分析了我国钢材期货相对于传统现货交易的优势，鼓励大力发展钢材期货市场。     

钢材现货与期货市场发展研究

近年来,我国钢材现货市场价格呈现出产能过剩,价格波动剧烈的特点,为了更好地体现商品定价功能,上海期货交易所推出了钢材期货合约,比举具有规避价格波动、稳定国民经济的积极意义。     

我国螺纹钢期货投资的影响因素

当前随着我国经济下行压力加大,房地产及传统制造业下滑形势加剧,在钢铁产能严重过剩与需求下滑的大背景下钢材价格持续加剧下滑,钢铁行业深陷寒冬,钢铁企业更加迫切需要利用钢材期货规避价格动荡所带来的风险,以保持市场份额与经营的稳定性。期货的价格发现功能,使得普通投资者能以较低成本进入钢材期货市场,从而增加了钢材期货市场的活力。我国螺纹钢期货投资受到诸多因素的影响,本文主要从传统的分析方法探讨相关因素对螺纹钢期货价格的影响因素。     

跨商品市场相关资产价格联动性的实证分析——以螺纹钢为例

本文以2009年3月27日至2011年10月26日为样本区间,借助最小二乘法及格兰杰因果关系模型,对上海期货交易所期货价格与钢铁行业上市公司股票价格间的内在联系进行检验。结果表明:钢铁行业上市公司股价与钢材期货价格之间存在长期共同趋势;钢材期货价格和现货价格之间存在着很强的双向因果关系。这个结论可以为企业、投资者和监管部门提供决策依据,也可以将期货市场价格发现机制的链条延伸至股票市场。     

钢铁企业如何确保稳健经营——浅谈期货市场在实践中的运用

2008年上半年,在钢材成本推动和需求旺盛拉动下,国内的钢价在上半年一路飙升,在6月中旬达到了顶峰,下半年,随着美国金融危机愈演愈烈并波及全球,世界经济形势急转而下,下游行业对钢铁的需求急剧下滑,我国钢铁产能快速释放,在国内外需求锐减的情况下,导致钢材价格的迅速下跌,仅10月份螺纹钢和线材的跌幅就超过了20%。面对如此剧烈波动的市场行情,很多钢材企业束手无策。2009年3月27日,在党中央、国务院"稳步发展期货市场"政策的指引下,以及市场对钢材期货强烈的需求呼声中,钢材期货再度推出。钢材期货以其特有的发现价格、规避风险的功能,给钢铁企业带来无限希望,目前,钢材期货已成为钢铁企业经营的重要组成部分。     

刍议我国大豆期货与小麦期货的价格发现功能的实证研究

在期货市场中的运作中,价格对市场的影响起着非常重要的作用,它不仅在一定程度上决定着期货市场的效率和利益问题,它本身功能的发挥情况也会对期货市场的可持续发展造成一定的影响,所以市场的投资者以及相应的监管者都特别重视期货的价格发现功能。对期货和现货价格的调查研究可以为价格发现功能的具体运作情况奠定良好的基础。     

沪深300股指期货价格发现功能实证研究

我国股指期货已于2010年4月16日正式挂牌交易,股指期货是否具有价格发现功能为投资者所关注。利用单位根检验、协整检验、向量误差修正模型与Granger因果关系探讨沪深300股指期货与现货市场之间的关联性,研究结果表明:股指期货和股票指数之间存在长期的均衡关系;期货市场?的信息传递速度快于现货市场;在交割月前,股指期货和现货相互引导,进入期货合约交割月后,只存在期货引导现货。     

农产品期货新品种的市场有效性研究——以菜粕期货为例

本文通过向量自回归模型、向量误差修正模型等方法,分析以菜粕为代表的我国农产品期货新品种的市场有效性。实证表明,当前我国农产品期货新品种与其现货价格间存在长期的均衡关系,期现价格波动后回到均衡状态的速度较慢,期货价格单向引导现货价格,期货价格对市场的影响力大于现货价格,现货市场对价格变化更敏感,期货市场的价格发现功能优于现货市场。     

我国农产品期货市场发展现状与趋势展望

本文认为,我国农产品期货市场在未来发展中,应从以下四个方面积极努力:第一,完善品种上市机制,增加期货品种,满足实体经济发展要求;第二,完善投资者结构,稳步发展机构投资者,大力推动现货企业进入期货市场管理风险;第三,紧密跟踪现货市场变化,进一步完善规则制度,提升市场运行效率;第四,深入开展投资者教育,进一步提高社会各界特别是企业对期货市场的认识和利用水平.     

PTA期现价格动态关系实证研究

以郑州期货交易所PTA期货和进口、国产PTA现货为研究对象,利用格兰杰因果检验、协整检验、误差修正模型等方法,分析了我国PTA期货市场与现货市场长期均衡关系和短期动态关联关系。结果表明:国内的现货PTA价格和期货PTA价格是互相引导的;PTA期货价格对现货价格的影响强于现货价格对期货价格的影响;短期来看PTA期货价格与现货价格之间存在协整关系;长期来看PTA期货价格与现货价格保持着长期的均衡关系。以上研究表明,我国PTA期货市场已基本具备市场价格发现功能和一定的价格自我约束机制。     

我国股指期货价格发现功能的再探讨——来自三个上市品种的经验证据

本文首次采用沪深300、上证50和中证500三个品种股指期货与现货的5分钟高频数据,在静态和动态递归协整分析框架下,通过长期弱外生检验、广义方差分解、永久短暂模型以及信息份额模型,从统计和经济显著性两个方面,对我国股指期货与现货的价格发现功能进行全面考察,把握了其时变特征.实证结果表明,三个品种的股指期货与现货具有比较稳定的长期均衡关系.对于沪深300和中证500股指期货与现货,期货价格为弱外生变量的频率都在90％以上,期货引导现货;在剩余不到10％的递归子样本下,期现价格相互引导;而且在所有的递归样本中,期货的价格发现贡献度都高于现货.对于上证50股指期货与现货,期货引导现货的频率达到70％以上,两者相互引导的频率在10％左右,此时,期货的价格发现贡献度高于现货;但在本次股灾期间,同时也出现了现货引导期货、现货价格发现贡献度反超期货的特殊情形.总体而言,我国的股指期货市场正在逐步走向成熟,具备了良好的价格发现功能.     

钢材期货套期保值策略分析

随着钢铁产业的迅速发展,我国钢材产大于求的局面已经成为不可回避的现实,导致钢材销售不畅,价格波动明显增大,钢材相关企业面临严峻的经营风险。本文旨在通过对套期保值理论的分析,并结合我国钢材期货平台的利用,通过卖出和买入两个角度提出对应的策略,规避价格波动带来的风险。     

钢材期货在施工企业的应用

本文介绍了钢材期货的功能及钢材期货交易的六大风险制度.举例说明了施工企业利用钢材期货的套保功能锁定成本的可行性.对施工企业运用金融衍生品做出了有益的探讨.     

金融周期波动下股指期货对现货市场价格波动的影响

期货合约引入对现货市场波动性的影响一直备受争议,且现阶段金融周期与宏观经济的联系也备受关注。故本文以沪深300股票指数及对应的期货合约为研究对象,通过构建EGARCH模型,探究股指期货的引入能否有效抑制现货市场价格波动,以及在金融周期波动下,股指期货对现货市场的影响,并从期货市场参与者的角度解释股指期货对于现货市场的作用机理。最终得出结论:沪深300股指期货合约可以有效抑制现货市场的价格波动,而在金融周期的剧烈波动下,股指期货的引入会反向加大现货市场的价格波动;股指期货市场的套期保值交易可以有效抑制现货市场价格波动,而投机交易则增大现货市场的不稳定性,并且在金融周期波动较低时,期货市场交易对现货市场价格波动性的影响更为显著。     

论我国期货市场白糖的价格发现功能

我国的白糖期货是我国期货市场上相对活跃的期货品种,其影响相对较大,因而研究白糖期货的功能作用具有一定的实际意义。对我国白糖期货价格与现货价格之间的关系进行了研究分析,并提出了相关政策建议。     

我国鸡蛋期货与现货价格关系的实证研究

作为中国首个禽畜产品期货,鸡蛋期货的上市有助于规避价格风险,增强整个行业的抗风险能力。本文通过对上市后我国鸡蛋期货与现货价格数据进行实证分析,发现期货和现货价格存在长期均衡与双向因果关系,说明鸡蛋期货市场已初步具备价格发现功能。基于实证结果,本文就促进鸡蛋期现货市场的发展和完善提出政策建议。     

我国铁矿石期货价格与现货价格的波动分析

随着钢铁产业金融化的不断深入,国际铁矿石逐步转向期货定价,2013年我国推出铁矿石期货。本文通过对我国铁矿石期货与现货价格的波动进行分析,发现我国铁矿石期现货价格呈现较为一致的走势,但期货价格还不具备对现货价格的引导作用。本文对我国钢铁和铁矿石企业开展期货套期保值和套利交易起到指导作用,并对我国铁矿石期货发展提出政策建议。