Wage relativities in an open economy

Zusammenfassung Lohnstruktur in einer offenen Volkswirtschaft. — Zweck dieses Aufsatzes ist es, die wirtschaftlichen Folgen des Bestehens unterschiedlicher L?hne in einer offenen Volkswirtschaft zu untersuchen. Das hier er?rterte Modell enth?lt zwei Arbeitsm?rkte und konzentriert sich auf deren Interdependenz im Proze\ der Lohnverhandlungen. Die L?hne werden zwar als flexibel angesehen, müssen aber in einem gewissen Verh?ltnis zueinander stehen. Die Grundstruktur des Modells gleicht der Struktur des in den letzten Jahren entwickelten Modells des allgemeinen Gleichgewichts mit sektorspezifischem Kapital. Allerdings ist es hier der Faktor Arbeit, der als sektorspezifisch betrachtet wird. Diese Annahme erlaubt zusammen mit der Rigidit?t der relativen L?hne eine Analyse der Arbeitslosigkeit im Rahmen eines Modells des allgemeinen Gleichgewichts. Es werden die komparativ-statischen Eigenschaften des Modells er?rtert und einige Schlüsse gezogen im Hinblick auf die Wirksamkeit wirtschaftspolitischer Ma\nahmen, die auf das Ziel der Vollbesch?ftigung gerichtet sind.

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Résumé Les relativités salariales dans une économie ouverte. — Le but de cet article est d’analyser les conséquences économiques de l’existence des relativités salariales dans une économie ouverte. Le modèle discuté ici introduit deux marchés de main-d’∄uvre et se concentre sur l’interdépendance du processus des négociations des salaires. On dit que les salaires sont flexibles, cependant ils doivent rester dans une certaine relation l’un à l’autre. La structure essentielle du modèle est très similaire à celle du modèle d’équilibre général au capital secteur-spécifique développé dans les années dernières. Cependant, il est supposé dans cet article que c’est la main-d’∄uvre qui est secteur-spécifique. Cette supposition combinée avec la rigidité des salaires relatifs permet une analyse du ch?mage dans le cadre de l’équilibre général. L’auteur discute les propriétés comparatives statiques du modèle et tire quelques conclusions en ce qui concerne l’efficacité des politiques économiques qui tendent au plein emploi.

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Resumen Relatividades salariales en una economía abierta. — El propósito de este artículo es investigar las consecuencias económicas de la existencia de ralatividades salariales en una economía abierta. El modelo discutido aquí introduce dos mercados laborales y se enfoca sobre la interdependencia del proceso de negociación salarial. Los salarios se definen como flexibles, pero deben mantener cierta relación entre si. La estructura básica del modelo es muy similar al modelo de equilibrio general con capital específico para cada sector desarrollado en a?os recientes. Sin embargo se supone que es el trabajo el específico para cada sector. Este cambio en el supuesto, combinado con la rigidez de los salarios relativos, permite un análisis del desempleo en el marco del equilibrio general. Se discuten propiedades comparativas estáticas del modelo y algunas implicaciones trazadas para la efectividad de polfticas económicas dirigidas hacia el pleno empleo.

     

Wage structure effects of international trade in a small open economy: the case of Belgium

This paper investigates the impact of international trade on wage dispersion in a small open economy, Belgium. It is one of the few to: (i) use detailed, matched employer-employee data to compute industry wage premia and disaggregated industry-level panel data to examine the impact of changes in international trade on changes in wage differentials, (ii) simultaneously analyse both imports and exports, and (iii) examine the impact of imports according to the country of origin. Looking at the export side, we find (on the basis of the system generalized method of moments estimator) a positive effect of exports on industry wage premia. The results also show that import penetration has a significant and negative impact on industry wage differentials. However, the detrimental effect of imports on wages is found to be significantly greater when imports originate from low- and middle-income countries than from high-income countries.     

Testing Korteweg's rational expectations model for a small open economy

Summary Korteweg extended the Barro, Lucas, Sargent, Wallace type of rational expectations model to a small open economy. This paper tests Korteweg's model with Dutch data. A major error in the specification and estimation is pointed out and corrected: the differenced expected variables are not defined consistently. This error implies that Korteweg's and Bomhoff's previous empirical results on the model are invalid. The test results for the corrected model indicate that this model has to be rejected for The Netherlands. The restrictions implied by an extremely simple empirical alternative are, however, not rejected.I would like to thank Dr. Th.E. Nijman, Professors F. van der Ploeg, W.H. Buiter and J.J.M. Theeuwes and Dr. A. J. de Zeeuw for their stimulus and helpful comments on previous versions of this paper, and Professor P. Korteweg for his open-minded attitude towards this research. Responsibility for the contents remains, of course, with the author. Financial help, from the Stichting Bekker-La Bastide-Fonds and the Stichting A.A. van Beek-Fonds is gratefully acknowledged.     

Wholesale pricing in a small open economy

Summary This paper addresses the empirical analysis of wholesale profit margins using data of the Dutch wholesale sector, 1986. At the heart of the analysis is the typical nature of wholesale production: wholesalers do not produce a tangible product, but offer a service capacity. This has an immediate impact on the identification, interprelation and measurement of determinants of profit variations. A model is set up to explain variations in wholesale profit margins, which is inspired by two widely applied approaches to industry pricing: the behavioural mark-up model and the marginalist price-cost model.The authors gratefully acknowledge extensive criticisms by Johan Koerts and Arjen van Witteloostuijn and research assistance by Michield Eijkhout who also co-authored earlier research reports. The Central Bureau of Statistics is acknowledged for providing access to their census data of the Dutch wholesale trade. Remaining errors are as usual the sole responsibility of the authors     

Government budget,public-sector wages and capital taxes in a small open economy: A Hong Kong case

This paper examines the welfare implications of adjustments in public-sector wages and capital tax rates for a small open economy in a general equilibrium setting. The individually and jointly optimal wage and tax policies are derived and interpreted. Facing reductions in land sales and falls in foreign interest rates, a cut in public workers' pay is needed to make their wage comparable to the private sector and a hike in capital taxes is recommended for a budgetary consideration. Using a computable general equilibrium model for Hong Kong, we numerically evaluate the various optimal policies which not only confirm the theoretical results but also provide quantitative estimates of the optimal policy variables.     

International capital mobility in a specific factor model

Conclusion This model provides a useful starting point for the study of international capital mobility in the context of a small, open economy. All causes of capital flows are readily uncovered. Factor substitution plays a limited role, leading to straightforward properties. Factor price equalization and reciprocity relations are found. Future research could investigate positive, but less than infinite, capital supply elasticity, due perhaps to a risk premium.     

Fiscal policy and direct crowding-out in a small open economy

This paper analyses the welfare effects of fiscal policy in a small open economy, where private and government consumption are substitutes in terms of private utility. The main findings are as follows: fiscal policy raises output, bringing it closer to its efficient level, but is not welfare-improving even though government spending directly affects private utility. The main reason for this is that the introduction of useful government spending implies a larger crowding-out effect on private consumption, when compared with the ‘pure waste’ case. Utility decreases since one unit of government consumption yields less utility than one unit of private consumption. In any case, the marginal rate of substitution between private and government consumption is a key parameter in governing the welfare effects of fiscal policy.

转轨经济下优化国有企业资本结构的对策研究

未来一段时期内中国经济转轨的进程及相应阶段的体制性特征仍是影响我国国有企业资本结构的主要因素。本文从国家宏观层面和企业微观层面论述了优化我国国有企业资本结构的主要途径。     

Social security and foreign indebtedness in a small open economy

This paper investigates the consequences of changes in a small open economy's unfunded social security system for its net foreign asset position. We apply Blanchard's finite horizon framework and show how an increase in the social security system's benefit rate is likely to lead to foreign indebtedness, even when induced retirement is allowed for.     

Monetary policy for an open economy: an alternative framework with optimizing agents and sticky prices

The 'new open-economy macroeconomics' seeks to provide an improvedbias for monetary and exchange-rate policy through the constructionof open-economy models that feature rational expectations, optimizingagents, and slowly adjusting prices of goods. This paper promotesan alternative approach for constructing such models by treatingimports not as finished consumer goods but rather as raw-materialinputs to the home economy's productive process. This treatmentleads to a clean and simple theoretical structure that has someempirical attractions as well. A particular small-economy modelis calibrated and its properties exhibited, primarily by meansof impulse response functions. The preferred variant is shownto feature a pattern of correlations between exchange-rate changesand inflation that is more realistic than provided by a morestandard specification. Important recent events are interpretedin light of the alternative models.     

The effectiveness of stabilization policy in a small open economy

Zusammenfassung Die Wirksamkeit der Stabilit?tspolitik in einer kleinen offenen Volkswirtschaft. — Der Aufsatz bietet eine überprüfung der Mundelischen Analyse einer Stabilit?tspolitik bei festen und flexiblen Wechselkursen. Mundell stellte fest, da\ in kleinen offenen Volkswirtschaften mit vollst?ndiger Mobilit?t des Kapitals die Geldpolitik bei festen Wechselkursen unwirksam ist, w?hrend die Fiskalpolitik bei flexiblen Wechselkursen wirkungslos bleibt. Der Aufsatz beginnt mit einer Diskussion der wichtigsten charakteristischen Merkmale einer kleinen offenen Volkswirtschaft. Anschlie\end wird ein statisches Gleichgewichtsmodell entwickelt, das die Folgerung aus der Annahme eines kleinen Landes für die laufenden Posten der Zahlungsbilanz zieht und voraussetzt, da\ sich die heimische Wirtschaft in bezug auf die international handelbaren Güter, die aus exportierbaren und importierbaren Gütern bestehen, als ?Preisanpasser? (price taker) verh?lt. Durch Einbeziehung der Preise von international handelbaren und nichthandelbaren Gütern in die Untersuchung und durch Hinweis auf die Bedeutung des Wechselkurses für die Bestimmung des heimischen Preisniveaus kann gezeigt werden, da\ eine angemessene Kombination von Geld- und Fiskalpolitik Produktion und Besch?ftigung ohne inflatorischen Druck erh?ht, wenn es sich um eine Volkswirtschaft mit flexiblen Wechselkursen handelt. Das gleiche gilt aber nicht für den Fall der festen Wechselkurse.

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Résumé L’efficacité de la politique de stabilisation dans une petite économie ouverte. — Cet article présente un réexamen de l’analyse Mundell d’une politique de stabilisation à cours des changes fixes et flexibles. Mundell constata que, dans les petites économies ouvertes, où il y a mobilité parfaite du capital, la politique monétaire est inefficace comme instrument de stabilisation, si les cours des changes sont fixes, tandis que la politique fiscale est inefficace, si les cours des changes sont flexibles. L’article que voici commence par une discussion des caractéristiques importantes d’une petite économie ouverte. Puis, un modèle d’équilibre statique est formulé qui étend la supposition d’un petit pays au compte courant de sa balance des paiements, en postulant que l’économie du pays soit celle qui accepte les prix (?price taker?) en ce qui concerne les marchandises exportables et importables. En introduisant dans l’analyse les prix des biens négociables et non-négociables, et en indiquant le r?le que jouent les cours des changes dans la détermination du niveau des prix nationaux, on peut démontrer qu’une combinaison juste de politique monétaire et politique fiscale fera augmenter la production et l’emploi sans tension inflationniste, si l’économie travaille sous un régime de cours des changes flexibles. Il n’en est pas de même si les cours des changes sont fixes.

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Resumen La eficacia de una politica de estabilización en una economía peque?a y abierta. — El presente artículo ofrece un repaso del análisis de Mundell acerca de una política de estabilización bajo tipos de cambio fijos y flexibles. Mundell constató que en economias peque?as y abiertas, en las que existe movilidad absoluta de capital, la política monetaria es ineficaz bajo un régimen de tipos de cambio fijos y la politica fiscal es otro tanto cuando el tipo de cambio es flexible. El artículo comienza con una discusión de los rasgos característicos de una economía peque?a y abierta. A continuación se elabora un modelo de equilibrio estático, en el cual el supuesto de la economía peque?a se aplica a las partidas corrientes de la balanza de pagos, ésto es, suponiendo que para la economía doméstica los precios de los productos de exportación e importación son datos. Si se consideran productos comercializados internacionalmente y aquellos no comercializables internacionalmente y si se tiene en cuenta la importancia del tipo de cambio para la determinación del nivel de precios doméstico, se puede demostrar que una combinación adecuada de politíca monetaria y fiscal puede aumentar la produccíon y el empleo libre de presiones inflacionarias, siempre y cuando que la economía opère bajo tipos de cambio flexibles. Lo mismo no ocurre en el caso de tipos de cambio fijos.

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Riassunto L’efficacia della politica di stabilità in una piccola economia aperta. — L’articolo offre una verifica dell’analisi di Mundell di una politica di stabilità con cambi fissi e flessibili. Mundell constata che in piccole economie aperte, in cui è data prevalentemente compléta mobilità del capitale, la politica monetaria con cambi fissi è inefficace, mentre la politica fiscale rimane senza efficacia con cambi flessibili. L’articolo inizia con una discussione dei segni caratteristici più importanti di una piccola economia aperta. Successivamente viene sviluppato un modello di equilibrio statico che amplia l’ipotesi del piccolo Paese sulle partite correnti della bilancia dei pagamenti mediante il presupposto che l’economia nazionale in relazione ai beni di commercio, che sono composti di beni di esportazioni e importazioni, si comporta come ?price taker?. Con l’inclusione dei prezzi di beni commerciabili e non commerciabili nella ricerca e col richiamo al significato del cambio per la determinazione del livello nazionale dei prezzi, può essere mostrato che un’adeguata combinazione di politica monetaria e fiscale eleverà produzione e occupazione senza pressione inflazionistica se l’economia ha cambi flessibili. Lo stesso non vale, peró, nel caso di cambi fissi.

     

The response of a small open economy to a disturbance

Zusammenfassung Die Reaktion einer kleinen offenen Volkswirtschaft auf eine St?rung. — Die moderne Au\enhandelstheorie besteht im wesentlichen aus zwei voneinander unabh?ngigen Teilen : die Tauschtheorie besch?ftigt sich mit den langfristigen Handels- und Investitionsstr?men, die monet?re Theorie mit den kurzfristigen Ver?nderungen in der Zahlungsbilanz. Es fehlt eine Theorie, in der reale und monet?re Faktoren wirklich miteinander verknüpft sind. In dieser Arbeit wird versucht, diesem Ziel ein wenig n?her zu kommen. Wir betrachten eine kleine offene Volkswirtschaft, ursprünglich in einem langfristigen Gleichgewicht, die einer einmaligen und unerwarteten St?rung unterworfen ist. Die daraus sich ergebenden ?nderungen der Faktorallokation und des Realeinkommens werden als gegeben angesehen, und es wird untersucht, welche induzierten Anpassungen in der Zahlungsbilanz oder dem Wechselkurs erfolgen. Unter anderem werden hinreichende Bedingungen für monotone Anpassungspfade und für ein “überschie\en” abgeleitet.

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Résumé La réponse d’une petite économie ouverte à une perturbation. — La théorie du commerce international moderne comprend deux parties essentiellement indépendantes: une partie de troc qui s’occupe avec les structures de commerce et d’investissement à long terme, et une partie monétaire qui s’occupe avec la conduitea à court terme de la balance des paiements. Ce qui manque est une théorie par laquelle les facteurs réels et monétaires sont véritablement entremêlés. Cet article prend un petit pas envers ce but. Nous analysons une petite économie ouverte, d’abord en équilibre à long terme, qui est touchée par une perturbation abrupte, unique et imprévue d’une sorte quelconque. Nous regardons la conséquente réallocation des facteurs et la variation du revenu réel comme donnée et analysons l’ajustement induit de la balance des paiements ou du taux de change. Inter alia, nous dérivons les conditions suffisantes pour les voies d’ajustement monotones et pour les phénomènes ?d ’overshooting?.

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Resumen Reacción a un ?shock? en una economía peque?a y abierta. — La teoría moderna del comercio internacional está compuesta de dos partes esencialmente diferentes: un componente de intercambio real que se ocupa de la estructura a largo plazo del comercio y de la inversión y un componente monetario que trata de la conducta a corto plazo de la balanza de pagos. Lo que falta, es una teoría en la que se encuentre una genuina fusión de factures reales y monetarios. Con este objetivo se estudia una pequefia economia abierta, inicialmente en equilibrio a largo plazo y que se ve de repente sometida a un ?shock? inesperado de cualquier tipo. Considerando como dados la consecuente realocación de recursos y los cambios en la renta real, se estudia el ajuste inducido de la balanza de pagos y del tipo de cambio. Entre otros aspectos, se derivan condiciones suficientes para la existencia de funciones monótonas de ajuste y de ?overshooting?.

     

Growth,resource extraction and production in a small open economy

Summary and Conclusions This paper analyzed the optimal growth of a resource exporting economy in the framework of a Ramsey-type model. Two versions of the same model are used. In the first version (where the aggregate production function uses the conventional inputs, namely labor and capital) it was shown that along the optimal paths the resource would be exhausted in finite time and that the economy approaches asymptotically the modified golden rule capital intensity, well known from one-sector growth theory. Subsequently the impact of the changes in resource prices on the rate of extraction are investigated by considering an exponentially rising price.In the second version of the model, the resource extracted is divided between domestic production (the aggregate output of the economy is produced by means of labor, capital and the resource input) and export. Under this assumption, it is demonstrated that when the relative price of the resource is constant and given exogenously, the opening of trade (i.e., resource exports) depends on the relative magnitudes of the marginal product of the resource and its price. Furthermore the paper showed that even if trade opens, resource extraction for export will come to an end in finite time. After the economy stops exporting the resource, its optimal growth will be determined simultaneously by the elasticity of substitution between capital and the resource input and the dynamic behavior of the marginal product of the resource input, as explained in detail by Dasgupta and Heal [1974]. Finally, when the resource price has an exponential trend, resource extraction will continue both for domestic production and export purposes.     

Transmission mechanisms of real stochastic shocks in a small open economy

We offer a qualitative evaluation of the transmission mechanisms of two real shocks, a productivity shock and a government expenditure shock in Walrasian business cycle models. The analysis is developed in a monetary small open economy business cycle model, a set-up general enough to study the effects of the two shocks on both real and nominal variables. Qualitative and graphical displays indicate properties of Real Business Cycles that are able to reproduce observed cyclical patterns, independently of the calibration used for different economies. These qualitative findings match the quantitative results found in the literature, and rationalize some disparity findings (such as the cyclicity pattern of prices) and failures (such as the Dunlop–Tarshis observation). We suggest that understanding the underlying qualitative intuitions of these models may be of great help in tackling new puzzles in this area.     

Alternative monetary policies in an inflationary equilibrium model of the open economy

Zusammenfassung Geld- und w?hrungspolitische Optionen in einem Gleichgewichtsmodell für eine offene Volkswirtschaft mit Inflation. — In diesem Aufsatz wird ein einfaches Gleichgewichtsmodell für eine offene Volkswirtschaft mit flexiblen Wechselkursen unter inflation?ren Bedingungen konstruiert und analysiert. Die zwei Hauptmerkmale des Modells sind (i) die Behandlung und Untersuchung alternativer geld- und w?hrungspolitischer Optionen und (ii) die Einführung von regressiven Erwartungen, die durch inflation?re Entwicklungen verst?rkt werden. Im einzelnen werden vier passive monet?re Regeln analysiert, die jeweils mit einer aktiven, auf der dynamischen Kaufkraftparit?t basierenden Interventionspolitik kombiniert werden. Die Hauptergebnisse lassen sich folgenderma\en zusammenfassen: Eine Zunahme der monet?ren Expansion führt zu einem unterproportionalen Anstieg der heimischen Inflationsrate. Eine Erh?hung der festgesetzten Abwertungsrate (bzw. des angestrebten Nominalzinssatzes) in einem System der Abwertungsstabilisierung bewirkt eine Beschleunigung der heimischen Produktion, der monet?ren Expansion und der inl?ndischen Inflation. Für ein System, in dem die heimische Inflationsrate festgesetzt wird, gelten ?hnliche Zusammenh?nge.

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Résumé Politiques monétaires alternatives dans un modèle d’équilibre pour une économie ouverte avec inflation. — Dans cet article nous construisons et analysons un simple modèle d’équilibre pour une économie ouverte avec des taux de change flottants et l’inflation. Les deux éléments principaux du modèle sont (i) le traitement et l’analyse des options monétaires alternatives et (ii) l’introduction des expectatives régressives augmentées par l’inflation. Spécifiquement nous avons analysé quatre règles passifs monétaires qui étaient combinés dans chaque cas avec une politique d’intervention active basée sur une parité dynamique de pouvoir d’achat. Nos résultats principaux peuvent être résumés comme suivant: Un accroissement du taux de croissance monétaire mène à moins qu’un accroissement proportionnel du taux d’inflation local. Un accroissement du taux réglé de la dévaluation du taux de change (ou, qui est équivalent, du taux d’intérêt nominal envisagé) sous un régime où la dévaluation est stabilisée implique un accroissement du taux de croissance de la production locale, de la croissance monétaire aussi bien que du taux d’inflation d’index de prix local. Un régime où le taux de l’inflation locale est réglé implique des symétries similaires.

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Resumen Politicas monetarias alternativas en un modelo de equilibrio inflacionariode una economia abierta. — En este artículo se ha construido y analizado un modelo simple de equilibrio inflacionario de la economia abierta bajo tipos de cambio flotantes. Los dos aspectos claves del modelo son (i) el tratamiento y análisis de opciones monetarias alternativas y (ii) la introducción de expectativas regresivas aumentadas por la inflación. Especificamente hemos analizado cuatro tipos de reglas monetarias pasivas, que fueron combinadas en cada caso con una política de intervención activista basada en una paridad de poder de compra dinámica. Nuestros resultados más importantes pueden resumirse como sigue: un incremento en la tasa de crecimiento monetaria lleva a un incremento menos que proporcional en la tasa de inflación doméstica. Un incremento en el tipo de depreciación cambiaria fijada (o equivalentemente, la meta nominal de la tasa de interés) bajo un régimen de estabilización de la depreciación cambiaria implica un aumento en la tasa de crecimiento del producto doméstico, del crecimiento monetario como también de la tasa de inflación indice de precios doméstico. Un régimen fijado para la tasa de inflación doméstica implica simetrías similares.

     

Real output effects of announced monetary policy in a small open economy

Zusammenfassung Produktionseffekte einer vorangekündigten Geldpolitik. — Diese Untersuchung zeigt, daΒ eine angekündigte expansive Geldpolitik in einer kleinen offenen Volkswirtschaft kontraktive kurzfristige Auswirkungen auf die Gleichgewichtsproduktion hat. Dieses Ergebnis beruht auf dem Vorhandensein gehandelter und nichtgehandelter Wertpapiere, auf einer vollst?ndigen Spezialisierung in der Produktion und auf einem Arbeitsangebot, das von der Kaufkraft der L?hne, die u. a. aus den Preisen inl?ndischer und importierter Erzeugnisse abgeleitet wird, abh?ngt. Eine monet?re Expansion aufgrund des Ankaufs von Wertpapieren durch die Zentralbank verschlechtert die heimischen Terms of Trade. Das vermindert das Arbeitsangebot bei jedem vom Preis inl?ndischer Produkte abh?ngigen Reallohn, l?Βt aber die Nachfrage nach Arbeit unver?ndert. Gleichgewichtsbesch?ftigung und-Produktion gehen zurück.

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Résumé Les effets de production d’une politique monétaire annoncée. — Cette analyse démontre que l’expansion monétaire annoncée a des effets restrictifs à court terme sur la production d’équilibre dans une petite économie ouverte. La nonneutralité s’appuie sur la présence des actifs financiers commerces et pas commerces, sur la spécialisation complète dans la production et sur une offre de travail qui dépend du pouvoir d’achat des salaires dérivé, d’une partie, des prix des biens locaux et importés. L’expansion monétaire, réalisée par des achats de l’actif commercé de la part de la banque centrale, aggrave les termes de l’échange locaux. Cela réduit l’offre de travail à chaque taux de salaire réel dérivé du prix des bien locaux et n’influence pas la demande de travail. L’emploi et la production d’équilibre diminuent.

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Resumen Efectos de producto reaies de una politica monetaria anunciada. — Este análisis demuestra que una expansion monetaria anunciada tiene efectos de corto plazo contractivos sobre el producto de equilibrio en una economfa pequena y abierta. La no neutralidad se debe a la presencia de activos financieros transables y no transables, compléta especializaci?n en la producción y, una oferta de trabajo, que dépende del poder de compra de los salarios por productos importados y producidos domésticamente. La expansion monetaria, definida como la compra del banco central de activos transables, détériora los términos del intercambio domésticos. Esto reduce la oferta de trabajo para cada salario real en términos del precio de bienes producidos domésticamente y déjà la demanda por trabajo inalterada. El empleo y producto de equilibrio caen.

     

Sector structure in an open economy

Zusammenfassung Sektorale Struktur einer offenen Volkswirtschaft. — In einem Zwei-L?nder-Zwei-Sektoren-Modell wird untersucht, wie die sektorale Struk-tur des Inlands durch sektorale Ver?nderungen im Ausland bei flexiblen und bei festen Wechselkursen beeinfluβt wird. Das Modell zeigt, wie sich der flexible Wechsel-kurs anpassen muβ, um sektorale ?nderungen von einem Land in das andere zu übertragen, wenn die Importnachfrage im Inland elastisch und wenn sie unelastisch ist. Im Falle unelastischer Nachfrage kann — selbst wenn die Robinson-Bedingung gilt — statt einer Aufwertung eine Abwertung eintreten, mit interessanten Folge-rungen. Das Modell deutet an, daβ feste Wechselkurse sektorale Ver?nderungen in die falsche Richtung anregen und dadurch zu Zahlungsbilanzproblemen führen. Da die Zahlungsbilanzprobleme gegebenenfalls durch Wechselkursanpassungen und durch unverzerrte Preissignale gel?st werden müssen, erfordert die Politik fester Wechselkurse eine gr?βere Reallokation von Ressourcen. Da diese auf kurze Sicht immobil sind, erweisen sich feste Wechselkurse als eine der Ursachen für strukturelle Arbeitslosigkeit.

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Résumé La structure de secteur dans une économie ouverte. — Nous dis-cutons dans un modèle de deux-pays-deux-secteurs comment la structure sectorielle dans le pays d’origine est effectuée par des changes sectoriels à l’étranger sous un système des taux des changes flexibles et fixes. Le modèle démontre comment le taux de change flexible doit s’ajuster pour transferer le change sectoriel d’un pays à l’autre si la démande d’importation du pays d’origine soit élastique ou non-élastique. En cas non élastique même sous la condition de Robinson une dévaluation devrait se passer au lieu d’une révalorisation avec des implications intéressantes. Le modèle indique que les taux de change fixes stimulent des changes sectoriels en direction fausse en conduisant aux problèmes de balance de commerce extérieur. Parce qu’on doit résoudre les problèmes de balance de commerce extérieur éventuellement en ajustant le taux de change et en donnant des signals des prix pas déformés, la poli-tique de taux de change fixes a besoin d’une quantité plus grande des ressources qu’on doit rédistribuer. Comme les ressources sont immobiles en court terme les taux de change fixes sont une cause implicite du ch?mage structurel.

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Resumen Estructura sectorial en una economía abierta. — En un modelo de dos países con dos sectores se discute cómo la estructura sectorial de un país es afectada por cambios sectoriales en el exterior bajo un sistema con tasas de cambio flexibles y variables. E1 modelo muestra cómo la tasa de cambio flexible debe ajus-tarse para transferir cambios sectoriales de un país a otro, si la demanda por im-portaciones del país considerado es elástica o inelàstica. En el caso de demanda elástica, incluso cuando la condición de Robinson es válida, puede ocurrir una devaluación con implicaciones interessantes en vez de una revaluatión. E1 modelo indica que tasas de cambio fijas estimulan cambios sectoriales en la dirección equi-vocada llevando a problemas de balanza de pagos. Debido a que los problemas de balanza comercial deberán ser resueltos eventualmente por medio de un ajuste de la tasa de cambio y la impositión de precios guías no destorcionados, la política de tasas de cambio fijas hace necesaria la realocación de una mayor cantidad de recursos. Debido a que los recursos son inmóviles en el corto plazo, las tasas de cambio fijas son una de las causas subyacentes a un desempleo estructural.