沪深300股指期货VaR-GARCH模型风险管理研究——基于恒指期货的比较视角

股指期货是以股票指数作为标的的金融衍生产品,其在金融风险管理中具有重要作用,同时自身也面临较大的风险。VaR—GARCH模型能够较好地模拟金融市场时间序列数据,并作出相应的估计值,是当前主流的风险管理方法。本文基于香港恒指期货的比较视角,对我国去年推出的沪深300股指期货交易进行VaR—GARCH模型实证分析,得出VaR—GARCH模型能够较好地管理沪深300股指期货的风险的结论,并建议加强VaR技术的运用和加强跨市监管,更好地管理股指期货的风险。     

沪深300股指期货VaR-GARCH模型风险管理研究——基于恒指期货的比较视角

当今,国际资本大量涌入新兴经济体,金融衍生产品发展也十分迅猛。股指期货作为一种管理风险的重要金融工具,在管理风险的同时,也是一把双刃剑,自身拥有极大的风险。我国去年推出了沪深300股指期货交易,在管理股市风险的道路上走出了关键一步。但我国股指期货的发展还处于初级阶段,对股指期货的风险没有形成全面的认识。本文从与香港恒指期货这个成熟市场比较的角度,运用VaR—GARCH模型对我国股指期货的风险进行实证分析,得出沪深300股指期货当前风险管理水平与恒指期货存在一定差距的结论,并建议加强跨市监管,完善我国股指期货的风险管理体系。     

股指期货风险管理的研究

目前,我国以沪深300指数为标的的股指期货模拟交易已经运行,股指期货的推出必将对国内资本市场发展产生深远影响.本文分析股指期货风险及其管理,选取国外应用广泛的金融风险测量方法VaR技术,对香港恒生指数期货市场风险进行实证分析,指出我国股指期货市场运用VaR技术可能存在的问题,并提出对策建议.     

股指期货风险管理的研究

目前,我国以沪深300指数为标的的股指期货模拟交易已经运行,股指期货的推出必将对国内资本市场发辰产生深远影响。本文分析股指期货风险及其管理,选取国外应用广泛的金融风险测量方法VaR技术,对香港恒生指数期货市场风险进行实证分析,指出我国股指期货市场运用VaR技术可能存在的问题,并提出对策建议。     

我国期货公司追加股指期货保证金探析

本文从期货公司角度出发,研究股指期货追加保证金比率。通过对股指期货当月连续合约IF0001实证研究发现,当前我国期货公司追加固定比率的保证金,无法对行情走势进行跟踪和把握。另外,存在保证金偏低等问题。运用GARCH-M计算得到的VaR能够很大程度上解决上述问题。     

基于ARMA-GARCH模型的风险管理

根据金融时间序列的特点,建立收益率的ARMA-GARCH模型,介绍了用GARCH模型估计VaR的方法,据此预测股票的市场风险,为企业和投资者的风险管理提供依据.     

沪深300指数及其股指期货的风险管理研究——基于VaR-GARCH模型

沪深300指数期货的上市对于中国金融市场来说具有里程碑意义,沪深300指数可以在一定程度上反映中国股市整体的趋势,对其进行相应的风险管理是不可或缺的。文章利用VaR-GARCH模型拟合了沪深300指数及其股指期货在2021-10-18到2022-05-20合约期内的最新时序数据,实证结果表明,该方法目前仍然可以很好地管理沪深300股指期货的风险。因此,本文提出了基于VaR在险价值的大额损失管理策略以及股指期现套利管理策略,从投资者的角度来看,这一研究有利于个人的风险管理;从市场角度出发,则可降低市场的系统性金融风险。     

沪深300股指期货风险管理的实证分析——基于CVaR-GARCH模型族

通过对沪深300股指期货收益率进行实证分析,采用可以更好刻画收益率序列特征的t分布和GED分布,基于GARCH模型族对收益率序列进行波动性建模。根据GARCH模型族的估计结果计算出CVaR值,并对CVaR的准确性进行了检验。由结果可知,GED分布下的TGARCH(1,1)模型是测算CVaR值的最佳模型。     

股指期货的风险管理

不久前,中国金融期货交易所关于沪深300指数期货合约、交易细则、结算细则以及风险控制管理办法四项细则的《征求意见稿》发布,我国的股指期货已经离我们越来越近了。文章从影响股指期货价格的因素出发,对股指期货交易中可能存在的风险进行了分析,并对如何进行有效的风险管理作了进一步的探讨。     

基于GARCH-VaR模型的股指期货风险度量实证研究

本文针对我国股指期货的风险问题进行了实证与规范研究。在总结了国内外关于股指期货风险度量与控制文献的基础上,综合阐述了VaR三种常见的计算方法。鉴于收益率通常存在尖峰厚尾的特点,本文重点应用基于GARCH模型的VaR方法,对沪深300股指期货IF1106合约进行风险度量的实证研究,计算出VaR值,并做了可靠性检验。分析结果表明基于GARCH模型的VaR方法适用于我国股指期货的风险管理。     

基于VaR-GARCH模型的我国证券市场政策传导效应分析

由于我国证券市场起步较晚,市场机制还不健全,政府经常用政策来对市场进行调控。由于政策的出台对证券市场的风险有很大的影响,所以需要对政策的传导过程进行了解和掌握。本文通过建立GARCH模型,用VaR的方法来分析我国证券市场中政策的传导效应,并提出相应的政策建议。     

浅析股指期货在开放式基金风险管理中的作用

近年来,开放式基金在我国取得了突破性的发展。但与此同时,我国的证券市场尚缺乏股指期货等常用避险工具,这使得我国开放式基金的风险规避存在很大的缺陷。随着2006年9月8日中国金融期货交易所在上海的正式成立,股指期货也即将推出。本文分析了开放式基金的特点及风险、股指期货的功能,在此基础上阐述了股指期货在开放式基金风险管理中的作用。     

浅析股指期货在开放式基金风险管理中的作用

近年来,开放式基金在我国取得了突破性的发展.但与此同时,我国的证券市场尚缺乏股指期货等常用避险工具,这使得我国开放式基金的风险规避存在很大的缺陷.随着2006年9月8日中国金融期货交易所在上海的正式成立,股指期货也即将推出.本文分析了开放式基金的特点及风险、股指期货的功能,在此基础上阐述了股指期货在开放式基金风险管理中的作用.     

我国股指期货对股指波动性的影响研究

本文以较长周期的中国沪深300指数为样本建立修正的GARCH模型,通过实证分析来验证股指期货的推出对我国股票现货市场指数波动性的影响效应。从实证结果来看虚拟变量的系数为负,说明我国股指期货的推出对股指波动性影响的方向是平抑波动而非加剧波动。但是虚拟变量的系数没有显著性,说明影响并不明显。这一实证结果说明了我国股指期货的引入达到了制度设计的初衷,我国金融部门可以在此基础上进一步探索衍生产品市场的适度建设。     

股指期货的风险管理

股指期货的风险管理可分为宏观市场风险管理和微观市场主体的风险控制。宏观市场风险管理包括立法管理和行政管理（对期货交易所、期货公司、期货从业人员和期货投资者的管理）；微观市场主体风险控制包括期货交易所的风险控制，期货公司的风险控制和客户自身的风险控制。     

基于GARCH模型的VaR方法在上证市场中的应用

VaR(Value at Risk,在险价值)作为市场风险的度量方法之一,能够有效地度量金融市场的风险。本文在介绍了VaR的概念、特点以及计算方法的基础之上,利用GARCH模型估计、预测股市的VaR值,并对上证指数进行风险度量的实证研究。分析结果表明基于GARCH模型的VaR方法能够较好地反映出股市的风险,适合在上证市场进行风险管理。     

基于GARCH-VAR模型的股指期货市场风险度量研究

本文以沪深300股指期货的日收盘价格数据为实证载体,基于GARCH族模型中残差的正态分布、t分布和广义误差分布（GED）三种不同情形,分别采用GARCH、TGARCH和PARCH模型计算不同置信水平下沪深300股指期货收益波动序列的VaR值,结果表明：分布假定和置信水平对VaR的计算结果有显著影响,GARCH模型的选择对估计结果影响较小。但综合比较来看,基于广义误差分布的GARCH模型的估计效果最优。     

VaR模型及其在寿险公司风险管理中的应用

随着保险产品的创新、竞争的加剧及金融市场的发展,我国寿险公司面临的风险将更为复杂和多样,如何对这些风险进行有效管理是寿险公司面临的重要难题,而VaR模型作为当前国际金融风险管理和金融监管的主流方法,含有丰富的风险管理思想,故对VaR模型进行研究并探讨其在我国寿险公司风险管理中的应用具有一定的现实意义。本文分析了寿险公司应用VaR模型时需注意的问题,并指出我国寿险公司建立基于VaR的风险管理体系需在公司治理结构、风险管理组织架构、风险管理技术、风险数据库等方面加以完善。