浅析次贷危机下人民币货币互换问题

自去年底以来,中国央行接连与国外央行及货币当局签署货币互换协议,累计高达6500亿人民币。中国为什么要与他国和地区进行货币互换?这是否意味着人民币正迈向国际化?本文首先介绍了货币互换的含义及功能,接着比较了六种货币互换协议的具体作用,并指出此轮货币互换的真正目的,最后通过分析一国货币真正国际化的条件,得出央行频签货币互换协议有促进人民币国际化的可能,但并不能与人民币国际化划等号。     

浅析次贷危机下人民币货币互换问题

自去年底以来,中国央行接连与国外央行及货币当局签署货币互换协议,累计高达6500亿人民币。中国为什么要与他国和地区进行货币互换?这是否意味着人民币正迈向国际化?本文首先介绍了货币互换的含义及功能,接着比较了六种货币互换协议的具体作用,并指出此轮货币互换的真正目的,最后通过分析一国货币真正国际化的条件,得出央行频签货币互换协议有促进人民币国际化的可能,但并不能与人民币国际化划等号。     

浅析次贷危机下人民币货币互换问题

自去年底以来,中国央行接连与国外央行及货币当局签署货币互换协议,累计高达6500亿人民币.中国为什么要与他国和地区进行货币互换?这是否意味着人民币正迈向国际化?本文首先介绍了货币互换的含义及功能,接着比较了六种货币互换协议的具体作用,并指出此轮货币互换的真正目的,最后通过分析一国货币真正国际化的条件,得出央行频签货币互换协议有促进人民币国际化的可能,但并不能与人民币国际化划等号.     

国际金融危机以来美联储货币互换动用情况及对我国本币互换的启示

目前中国人民银行已先后与28个国家和地区的中央银行或货币当局签署了金额3.1万亿元人民币的双边本币互换协议,这在提高人民币国际地位,为对方国家提供流动性方面起到积极作用。但从美联储在国际金融危机以来货币互换工具实践看,我国央行货币互换还存在动用规模过小,缺乏风险考量及效果评估等不足.借鉴美联储货币互换操作的经验,本文提出应稳步推进货币互换实践,助推人民币国际化的政策建议。     

人民币国际化之货币互换路径分析

货币互换作为央行间共同应对金融危机、维护金融稳定、促进双边贸易和投资的手段已经在实际中为我国和国外主要央行所实践,并且在应对金融危机、向国际金融市场提供国际货币流动性、维护金融稳定等方面发挥了显著的作用.本文通过对国外央行以及中国人民银行货币互换实践的介绍,提出:应在传统的互换作用机制的基础上,通过人民币与境外其他币种的互换,推动人民币走出去,在具体操作层面实现对人民币国际化的助推作用.从这一观点出发,文章重点对现阶段以货币互换形式推动人民币国际化的难点、策略选择以及相应的风险控制进行探讨.     

论人民币国际化进程中的人民币互换

早在2001年中国就曾经签署了货币互换协议,美国次贷危机爆发以后,美国、日本、欧盟等世界主要经济体为了应对金融危机,解决美元流动性紧张的困难,也陆续开始签署了美元货币互换协议。我国中央银行与周边贸易伙伴签署的大宗人民币互换协议作为人民币国际化进程中的重要环节,总结其对人民币国际化产生的实际作用,分析借鉴美元、欧元、日元等国际货币的发展模式,思考国内外相关经验并由此获得有益的启示,对人民币最终成为国际货币都具有重要的意义。我们必须肯定近年来人民币互换协议的签订已经在较大程度上提升了人民币的国际地位,使其自由汇兑和交易结算两方面的功能能够逐渐完善,但是我们也必须要认识到人民币并不具有完备的三种国际货币功能,尤其是在储蓄货币方面,货币互换协议的签订在对其产生积极影响的同时,也为我国政府宏观经济政策的调节能力、保持人民币汇率与国内金融市场稳定的能力提出了更高的挑战,人民币国际化依然面临着漫长的道路。     

我国签订货币互换协议的评述

自2008年12月以来,中国人民银行与各国家地区金融管理当局相继签署了总额约合6500亿元人民币的货币互换协议,引起了国际社会的广泛关注。本文通过介绍货币互换的概念和基本原理,指出各国政府签订货币互换协议的主要目的是缓解流动性风险,应对危机,最后认为我国签订货币互换协议将增强国际金融市场信心、推动双边贸易、促进我国金融管理水平提升和金融创新以及推动人民币国际化进程。     

人民币国际化之冷思考——一国货币成为国际货币的政治和经济前提

相对于对中国政府4万亿刺激经济发展的关注和热议，对人民币国际化只能冷思考，因为一来它毕竟是中国政府宏观调控政策的分量不大的举措之一，二来货币国际化是一个大课题（参看本栏目文章《一国货币成为国际货币的政治和经济前提》，放在中国现有的背景下，这还是一个探索性的前沿问题。但是，在中国货币体系上，人民币国际化毕竟已经起步，应该有相应的关注和思考。货币互换和人民结算试点是人民币国际化的新进展（参看本栏目文章《从货币互换角度看待人民币国际化的新进展》。     

欠发达地区跨境人民币发展初探

多重因素制约跨境人民币业务发展 人民币的国际认可度有待增强。一是人民币货币互换协议覆盖面有待进一步扩大。在人民币尚未实现自由兑换的情况下，央行货币互换在一定程度上可以推动人民币在境外实现结算的职能，提升人民币的国际接受程度。随着人民币国际化进程的加快，我国应进一步扩大货币互换协议对签署国家、地区及货币当局的覆盖面。二是跨境交易对象对国际结算货币的选择偏好短期内难以转变。     

人民币国际化的未来路径

<正>当人民币国际化沿着货物贸易+货币互换+双边本币结算的发展思路拓展到越来越多的中国贸易伙伴,人民币会有更大的国际使用空间。近期人民币国际化又有新进展,在原先央行货币互换的基础上,中国与很多贸易伙伴签署了双方贸易可选本币结算的相关协议。人民币的国际化路径从现状看更依赖贸易基础,特别是货物贸易,体现了制造业立国的中国特色。从客观数据分析,人民币国际化与美元、欧元等差距仍较大,     

人民币国际化进展探析

2009年我国开展跨境贸易人民币结算试点,正式开始推进人民币国际化,自此,从货币功能视角,人民币国际化取得了一系列的成就,主要体现在跨境人民币业务、双边本币互换、国际支付货币排名、加入国际货币基金组织的货币篮子等各个领域。但同时,从数据指标和与美元等主要国际化货币相比较而言,人民币国际化程度还较低。通过认识所取得的成就,同时看清所面临的障碍与差距,人民币国际化会有更加明确的方向,但同时也还有很长的道路要走。     

从货币互换看人民币国际化

随着我国经济的不断发展,在国际上开展了大量的贸易,近年来国际间的金融风险不断蔓延,我国同周边国家与地区签订了大宗的人民币互换协议。人民币互换协议的签订,一方面在金融危机持续影响的背景下,大规模的货币互换可以有效的缓解国际贸易的收支矛盾;另一方面也可以稳定金融市场,维护世界经济的发展。因此人民币货币互换协议在人民币国际化的进程中所起到的作用越来越重要,了解人民币互换才能更好的服务于人民币国际化进程。     

关于我国签订货币互换协议的思考

针对近几个月来中国与其他国家或地区已经或计划签订的一系列货币互挟协议,本文进行了详细介绍。作者阐述了我国参与签订货币互换协议大体经历的三个阶段,指出签订货币互换协议的原因主要是基于危机的防范和人民币国际化战略的考虑。由于签订货币互换协议仍属于初级的货币合作手段,对于中国这样的大国来说,其象征意义大于实质意义,主要在于为中国参与亚洲进一步的货币合作并在其中起到核心作用奠定基础,为未来的人民币国际化铺平道路。     

略论人民币周边化、区域化

人民币国际化一般要先经过周边化,再到区域化,最后走向国际化的过程。本文主要讨论了推动人民币周边化、区域化要注意的几个问题,即保持人民币币值稳定、促进贸易发展、推动人民币回流、使用货币互换协议等。最后提出了人民币周边化、区域化所面临的挑战。     

人民币国际化路径:贸易、投资与国际储备

从2009年以来人民币国际化步伐加快,一是通过跨境贸易人民币结算试点,人民币逐渐成为国际贸易货币;二是香港人民币离岸市场的建设使人民币有望成为未来金融市场的投资货币;三是与相关国家签署的货币互换协议推动人民币成为国际储备货币,人民币将走一条以贸易为突破口、以金融市场为依托、以国际储备货币为目标的国际化道路。     

人民币国际化的现状、利弊、路径与战略选择

货币国际化是一国走向强国的必然结果。历史经验证明,一国货币国际化是一条漫长的道路。2008年以来,中国人民银行先后与周边多国和地区签署了人民币双边互换协议;2009年4月,国务院决定在上海、广州等五个城市开展跨境贸易人民币结算试点。     

人民币和发展中经济体货币的联动性研究

随着中国经济增长与金融市场逐步开放，人民币逐渐成为国际贸易结算与金融交易的重要货币。为了评估人民币国际化程度，正确认识当前人民币在国际上的地位，本文利用2006年1月1日至2022年12月31日的每日名义汇率数据，分析了人民币与其他发展中经济体货币的共同变动。本文研究发现，人民币在东亚和太平洋地区起着重要的作用，双边贸易显著增加了人民币与其他货币共同变动的可能性，而通胀差异则降低了这种可能性；根据中国的两项主要货币改革政策，本文进一步将样本划分为三个子阶段，结果与原有的主要发现一致；人民币互换和“一带一路”倡议扩大了人民币和更大经济规模、更发达经济体货币的共同变动。     

推进人民币国际化的新思考

人民币国际化的原因在于储备货币不能让人放心,走传统思维方式的货币国际化风险很大。人民币国际化的捷径首先是争取进入特别提款权的定值参照货币;其次是实行双边、多边主权货币结算和投资的国际化道路,其风险小,而且经常账户货币开放与资本账户货币开放可以同时进行,但要防止人民币业务对香港开放的风险。货币互换不是货币国际化,超主权货币不能成为储备货币,我国不必参与亚元建设,国际金融中心建设应谨慎。     

从境外直接投资人民币结算试点看人民币国际化进程

2008年以来,一系列货币互换协议的签订和跨境贸易人民币结算试点等标志性事件的发生,使人民币国际化问题再次引起学者们的广泛关注。本文从人民币国际化的现状出发,结合近期开展的境外直接投资人民币结算试点,探讨境外直接投资人民币结算对推动人民币国际化进程的意义,并从境外直接投资的角度对推进人民币国际化进程提出了相应建议。     

人民币国际化之冷思考

相对于对中国政府4万亿刺激经济发展的关注和热议,对人民币国际化只能冷思考,因为一来它毕竟是中国政府宏观调控政策的分量不大的举措之一,二来货币国际化是一个大课题(参看本栏目文章《一国货币成为国际货币的政治和经济前提》,放在中国现有的背景下,这还是一个探索性的前沿问题。但是,在中国货币体系上,人民币国际化毕竟已经起步,应该有相应的关注和思考。货币互换和人民结算试点是人民币国际化的新进展(参看本栏目文章《从货币互换角度看待人民币