财务决策与企业价值

文章从代理冲突、资本预算决策、融资决策、股利政策等方面论述了财务决策与企业价值的关系,具体分析了各种财务决策可能给企业价值造成的影响,指出了财务决策应当引起关注的问题。     

债务期限结构与财务风险讨论

企业融资决策理论一直是财务领域经常研究的课题。在融资决策理论研究中,主要倾向对债务数量的研究,对债务期限结构的研究并不多。而债务期限结构的选择是影响融资决策的重要因素之一,债务期限是否合理会影响负债融资效益,进而危及企业自身的财务安全。企业在运管管理过程中不可避免的会遇到财务风险问题,我们要采取积极有效措施来规避、降低风险。本文主要是以债务期限结构以及企业财务风险为研究课题,论证了重视企业债务期限结构的分析对企业融资的现实意义。     

企业最佳现金持有量分析

现金持有决策是企业的一项重要财务决策.现金持有行为不仅反映了企业的财务战略和经营环境,而且与企业运营状况等因素密切相关.文章从现金持有的相关理论及现金持有量的影响因素方面深入分析,综合运用成本分析及存货等模型对企业最佳现金持有量进行测算,以期为企业加强现金管理提供决策支持.     

企业跨国经营中的国际融资行为

国际融资是企业跨国经营的重要内容。当前的国际金融体系特征决定了国际融资的特殊性,这些特殊性形成了对国际融资途径、手段和决策标准的规定性。跨国经营企业融资时需要分析不同因素的影响并具有自己的决策标准。跨国经营企业可以从企业集团内部融资、从母国和东道国金融市场和金融中介融资及在国际金融市场融资。国际债务融资、国际股权融资、海外投资基金融资、国际贸易融资和国际项目融资是其使用的主要方式。     

探讨企业预测性财务信息披露的理论基础及质量影响因素

预测性财务信息是指企业对未来财务状况、经营成果、现金流量及其他方面的相关信息的披露。它的披露能直接影响会计使用者的决策．并间接影响着企业的经济效益。文章就企业预测性财务信息披露的若干理论进行探讨,并在此基础上,分析了企业预测性财务信息披露质量的若干因素。     

企业并购财务风险分析与防范

经济全球化下，市场经济发展逐渐完善，企业并购成为企业快速扩张的有效途径，也是最主要方式。企业并购给企业带来规模经济和协同效应，也有利于企业资源优化配置。企业并购作为一种高风险经营活动，其中的财务风险成为并购企业必须充分考虑的因素，影响企业并购的成功。影响企业并购财务风险的因素既有不确定性也有信息不对称。企业并购财务风险主要有定价风险、融资风险、支付风险和财务整合风险，这四种风险既相互联系，又相互制约，共同影响着企业并购财务风险。     

CEO的财务经历有利于缓解企业融资约束吗*

CEO的财务经历有利于其做出合理的融资决策和投资决策,从而有助于降低企业融资约束。以2000—2013年沪深A股上市公司作为研究对象,本文实证检验结果证明了笔者的这一假设。该结论在控制内生性以及采用其他指标衡量融资约束等稳健性检验之后仍然成立。进一步检验结果表明,在外部融资条件较差时,CEO财务经历对于缓解融资约束的作用更为显著;同时,CEO财务经历有助于企业提高投资绩效。这表明了具有财务经历的CEO通过提高企业外部融资能力和投资决策的合理性,从而缓解企业融资约束。本文在丰富高阶梯队理论和融资约束领域文献的同时,对于上市公司制定科学合理的CEO聘任决策以及缓解融资约束等方面有重要的启示。     

中国上市公司盈利能力影响因素实证分析

本文利用2010年度中国A股上市公司前20强的面板数据,运用主成分分析法和最小二乘估计法,对企业盈利能力影响因素进行实证研究,目的是为增强上市公司的盈利能力,为融资行为、财务决策方面提供建议。     

论财务杠杆在企业融资决策中的运用

西方财务管理中“财务杠杆”的理论和方法如何为我国企业的融资决策所用,在我国目前的国有企业改革中具有很大的现实指导意义。本文以吴江丝绸为例,论述了财务杠杆的计量及其对企业净利润的影响,并探讨了财务杠杆在企业融资决策中的应用。一、财务杠杆的计量及其对净利...     

加强企业财务风险管理

从企业财务管理的需要出发,一般将企业风险分为经营风险和财务风险。经营风险就是指由企业生产经营过程中存在的不确定性带来的风险,其主要来自生产成本、生产技术、销售价格、市场需求、外部环境的变化等各个方面。广义的财务风险包括了企业在进行财务活动过程中的融资风险、投资风险、资金收回风险和收益分配风险等。狭义的财务风险,是指企业举债融资时所产生的风险,因此又称为融资风险,即企业负债经营时面临的到期无法还本付息的财务危机及资不抵债的破产危机等。财务风险作为一种信号,能够全面综合反映企业的经营状况,要求企业经营者进行经常性财务分析,防范财务危机,建立预算分析指标体系,进行适当的财务风险决策。     

财务弹性和投融资行为以及企业价值的关系研究

由于资本市场存在各种摩擦因素,为了抓住未来的投资机会以及应对未来的不利冲击,企业需要保持一定的财务弹性。出于保持财务弹性方面的需要,企业的投融资行为将作出相应的调整,这最终会影响到企业的价值。因此,通过梳理以往研究,对财务弹性的发展及其内涵,财务弹性与融资约束、现金持有预防性动机的联系与区别以及财务弹性与投融资行为和企业价值的关系进行探讨,可以为引导中国企业进行合理的财务决策提供实践依据。     

纳税筹划在融资决策中的应用

现代企业进行纳税筹划有利于最大限度地实现其财务目标,在不违法的前提下,企业应当从筹资活动、投资活动和经营活动等方面进行纳税筹划,以实现企业财富的最大化。融资决策是任何企业都需要面对的问题,也是企业生存和发展的关键问题。     

现金流量对企业经营决策的影响分析——基于ERP沙盘模拟实训

企业管理者的任何决策都需要以财务信息为依据，而在财务信息中，企业的现金流量能更加直观的为企业管理者提供有效的信息。现金流量不但能反映企业在决策过程中的融资效率，还能反映企业决策的时效性与收益性。因此本文结合ERP沙盘模拟实训来说明现金流量在企业决策中的作用及意义，使企业不仅能更加重视现金流量，而且也可以更好的利用现金流量状况进行企业的经营决策。     

企业并购交易执行阶段的财务风险及对策分析

企业并购财务风险是指由于并购定价、融资、支付等各项财务决策所引起的企业财务状况恶化或财务成果损失的不确定性等因素。本文就企业并购交易执行阶段的财务风险因素进行了分析,并提出了相应对策,以此防范并购财务所发生的各类风险。     

浅析企业财务风险的产生友规避方法

财务风险也称融资风险或筹资风险,是指由于企业融资不当、财务结构不合理给投资者造成损失的可能性。财务风险会对企业生产经营产生重大影响,企业员工特别是企业的经营管理者,只有树立财务风险意识,有预见性地采取各种防范措施,使可能遭受的风险损失尽可能降到最低限度,才能保证企业的生存和发展。     

中小高新技术企业融资结构的特征及影响因素分析

笔者通过中小高新技术企业显著性特征的5个指标变量研究,发现中小高新技术企业资产负债率普遍较低,其融资决策更多是由企业短期经营活动的需要和融资市场环境的条件所决定,而企业自身的财务结构没有成为重要的影响因素.     

高新技术企业经营现金流对研发投资的影响研究

高新技术企业研发投资是提高其核心竞争力的重要保障.融资约束阻碍了研发投资的持续性.企业更倾向于内部融资,依赖经营现金流平滑研发投资.当企业经营状况不稳定时,经营现金流波动程度会制约研发投资.而财务柔性可以使企业通过合理安排现金流的分布数量和分布时间,以应对经营逆境并把握有利的投资机会,从而提高企业的适应能力和经营业绩.所以文章从财务柔性角度研究高新技术企业经营现金流波动对研发投资的影响.结果表明,经营现金流波动负向影响研发投资.而财务柔性对二者的负相关具有正向调节作用.     

绿色信贷政策与企业多元化经营决策

在我国致力于构建绿色金融体系推动经济绿色化转型的背景下,以2012年出台《绿色信贷指引》为准自然实验,采用倾向得分匹配—双重差分法实证检验绿色信贷政策对企业多元化经营决策的影响。结果表明：《绿色信贷指引》实施后,重污染企业比非重污染企业更趋于多元化经营以缓解融资限制。进一步研究发现,绿色信贷政策通过缩减信贷融资规模和增加信贷融资成本两个渠道促进重污染企业的多元化经营。同时,绿色信贷政策对重污染企业多元化经营的促进效应在国有企业、小规模企业、高财务杠杆企业和低市场化程度地区更为显著。研究结论为考察绿色信贷政策实施效果提供了来自企业多元化经营的经验证据。     

企业并购的财务风险及防范

企业并购是现代企业制度创新的一个方面。财务风险贯穿于整个并购活动的始终,是决定并购是否成功的重要影响因素。着重从目标企业价值评估风险、融资风险和支付风险等三个方面分析财务风险的形成及其影响,并对如何规避财务风险提出具体的防范措施。     

市场经济下企业投融资关系浅析

投、融资是现代企业资金运动中不可分割的两个方面,由此,投融资决策就构成了企业的两项基本财务活动.融资决策拟解决的是企业发展过程中的资金来源问题,投资决策则强调企业资源的有效配置,它们既相互独立,又休戚相关.