中国股市收益和交易量动态引导关系的实证分析

实证检验沪深A、B股市场日收益和交易量之间的线性和非线性Granger因果关系。由于序列存在非线性结构可能使检验发现的仅是一种伪Granger因果。我们着重考察运用APGARCH模型过滤后股市收益和交易量之间的线性和非线性Granger因果。研究表明,上证A、B和深证A股市场收益和交易量之间互为线性Granger因果,深证B股仅存在从收益到交易量的线性Granger因果;上证A股市场交易量是收益的非线性Granger引导,深证B股市场收益和交易量之间互为非线性Granger引导。研究发现沪深A、B股市场收益和交易量之间具有相互的动态引导关系。     

大红门“脱胎换骨”变身北京CBC

从＂浙江村＂起家的大红门商贸区,已成为一个拥有100多万平米营业面积、5000多个国内外品牌、1万多家商户、10多万从业人员,年交易量占北京市纺织品服装鞋帽市场年交易总额57%,享有一定知名度和市场影响力的中国北方地区最大的服装服饰和纺织品批发集散地。但要打造成为北京CBC（clothing business center）,建成北京＂时装之都＂核心区,还需要完成＂脱胎换骨＂的变化，     

开辟“蓝海”市场,创造新价值空间——论中小房地产企业蓝海战略的制定

本文利用＂蓝海战略＂的四步动作框架和战略布局图来制定出中小房地产企业的＂蓝海战略＂,开创出可弹性组合小户型房产和物管服务的＂蓝海＂市场,这将为中小房地产企业带来迅速而高效的价值能力,从而能够在竞争激烈的市场中获得发展。     

北京楼市回归“暖流”？

2009年初，北京房地产市场随着春天的到来也稍稍透露出了一丝暖意。各大楼盘相继进行打折促销，推出特价房，吸引了购房者的注意，房产交易量出现了一定幅度的回升。与此同时，二手房异军突起，销售量连续两月超过新房。     

6月份中国制造业采购经理指数（PMI）比上月略有回升

央行近日发布的《5月份金融市场运行情况》显示，今年前五月中国金融市场总体运行平稳，市场流动性总体充足。央行表示，5月份中国银行间市场债券发行量有所减少，长期债券发行比重增加；市场流动性总体充足，货币市场利率维持低位运行，同业拆借和债券回购量均有增加；现券交易量有所减少，银行间债券指数和交易所国债指数继续小幅回升，国债收益率曲线整体下移；5月份，股票市场指数继续震荡走高，日均交易量略有减少。前5月银行间债券市场累计发行债券12529．4亿元，同比增加超过50％。5月份，银行间债券市场发行债券3332．7亿元，较4月份减少20．4％。     

房产税收政策之浙江样本调查

《国务院办公厅关于继续做好房地产市场调控工作的通知》下达后,在社会上特别是一二线城市引起了强烈的反响,最突出的表现是二手房的交易量成倍增加,反映了买卖双方对《通知》中对出售自有住房应依法严格按转让所得的20％计征个人所得税和扩大个人住房房产税改革试点-工作两项规定的恐慌心理,对《通知》规定的争议也集中在房产税收政策方面.为了充分了解当前城市居民自有住房的情况,广泛听取社会各方面的意见,为地方政府制定房产税收政策实施细则提供科学依据,浙江省公共政策研究院和浙江大学社会调查中心于3月19-22日联合进行了房产税收政策调查.     

给力电子商务

电子商务的繁荣并不是对传统企业的颠覆而是解放,＂网上浙江＂和＂实体浙江＂将同等重要2010年,我国电子商务市场风生水起,＂团购、秒杀、宅经济＂等词汇夺人眼球,众多知名企业纷纷＂触网＂经营。2010年12月,淘宝网开展＂秒杀疯抢＂的促销活动,开展仅一小时,交易量就超过万宗。全年浙江网购下单共计12610万笔,列全国第2位。     

“楼市崩盘”啥样？

近日,随着常州、杭州等城市部分楼盘大幅打折促销的消息传出,2014年年初就已经在房地产界传得沸沸扬扬的＂中国楼市崩盘论＂再次发酵.所谓楼市崩盘,是指房产市场价格在商业炒作下经过一个阶段的上扬后,出现急剧下跌的现象.     

中国市场中股票间领先-滞后关系的规模与交易量效应

本文检验了中国市场中股票间收益率领先 -滞后关系的规模效应与交易量效应。结果表明 ,控制了交易量后 ,基于规模领先 -滞后关系整体表现不明显。当市场上升时 ,小市值股票领先大市值股票 ;而当市场下跌时 ,大市值股票领先小市值股票。控制了规模后 ,基于交易量的领先-滞后关系十分显著 ,高交易量的股票收益对低交易量股票收益有较强的预测力。但这种关系主要表现在市场上升的状态中 ,市场下跌时领先 -滞后关系不明显。中国市场股票信息的来源、投资者结构及其信息扩散模式与成熟市场的差异决定了股票间领先 -滞后关系的特征。     

中国人民银行：一季度金融市场总体运行平稳

近日,中国人民银行发布《3月份金融市场运行情况》指出,2009年3月份我国金融市场总体运行平稳。央行指出。3月份,我国银行间市场债券发行量增加;市场流动性总体充足,银行间市场同业拆借和债券回购量较上月均有不同程度增加,货币市场利率小幅下行并维持低位;现券交易量增加,银行间债券指数和交易所国债指数略有回升;股票市场指数宽幅震荡并有所回升,成交量有所减少。     

住房二级交易市场为什么旺不起来?——来自福州市的情况报告

一、放开住房二级交易市场后状况如何? 前些年,在严格的房地产市场政策和税负条件下,福州市的住房二级市场主要是商品房和自建房的转让,交易量极小。据对福州市住房二级市场交易的统计,1997年全市私房交易量仅占整个住宅交易量的1％水平(面积1.53％,金额1.06％)。1998年4月15日,福州市在全省范围内率先开放住房二级市场,允许已购公房、拆迁安置房、解困房和公     

谁在缴纳地租？

我们必须放弃＂先买受益,后买付费＂的地租征收机制,必须对房产占用的土地定期征收财产税     

“新国五条”刮骨疗毒

随着＂新国五条＂出台,A股的周期性行情将告一段落。目前市场的核心焦点是今年第二季度以后,中国经济反弹势头是否能够延续。2013年2月20日,国务院推出＂新国五条＂,意图刹住从京、沪、广、深蔓延开来的房产涨价潮。＂新国五条＂重申严格执行住宅限购、差异化信贷,扩大房产税试点范围,加强市场监管,     

我国股市波动非对称性和混合分布假定的经验分析

混合分布假定(MDH)用信息流的自相关结构解释收益波动的GARCH效应和持续性。本文先运用EGARCH—GED模型考察沪深A、B股市场的波动非对称性,发现A股市场波动显著非对称、B股市场“杠杆效应”不显著。然后,我们根据“杠杆效应”的显著与否,把同期交易量作为信息替代指标分别引入EGARCH—GED和GARCH—GED模型的条件方差方程,实证检验混合分布假定。最后,我们比较预期和未预期交易量对条件方差的解释力。研究表明：在B股和上证A股市场上,同期交易量对收益波动的GARCH效应和持续性有显著的解释力;同期交易量不能作为市场信息的完全替代指标;未预期交易量对收益波动有显著的解释力、比预期交易量的解释力强。     

燃料油期货市场收益波动性实证分析

本文采用GARCH和EGARCH波动率模型分析了燃料油市场中,交易量、持仓量与波动率的关系,描述了该市场的微观结构。发现交易量与波动率成正向关系,而持仓量与波动率成负向的关系。此外,非预期的交易量和持仓量没有比预期值更显著的作用,说明收益波动性对信息的依赖不是很大。EGARCH模型比GARCH模型拟和效果要好,更能反映出波动率的持续性。但模型估计后杠杆效应不明显或者不存在,这反映了期货市场的零和博弈特征。     

调控中的房企走向

岁末年初,房地产市场在持续强劲的政策调控下,出现了交易量萎缩、土地流拍增多、房价松动的现象,房地产调控进入关键期。为了巩固调控成果,中央经济工作会议强调,＂坚持房地产调控政策不动摇,促进房价合理回归,加快普通商品住房建设,扩大有效供给,促进房地产市场健康发展＂。深入研究国家有关房地产政策调     

我国房产税改革的困局与思路

我国房地产行业是一个关系到国计民生的重要行业,随着我国房地产调控的深入,房产税改革的呼声也越来越高。我国在1986年《中华人民共和国房产税暂行条例》中规定了＂个人所有的非营业性的房产免征房产税＂,2011年我国上海和重庆作为部分个人住房征收房产税改革试点,率先出台了房产税征收的暂行办法。其暂行办法的核心内容就是根据我国经济发展的实际格局,重新修正了＂个人所有的非营业性房产＂的范围,对修正后的应税房产在保有环节进行税收调节。本文结合上海和重庆两地的暂行办法以及国外成熟经验,进一步探讨出适合于我国国情的征收方案。     

升温中的黄金市场

进入2009年以来,黄金价格强劲上扬,与国内低迷的股市、房市相比,黄金的投资吸引力大增,各种黄金投资品种交易量大幅增加。尤其在美国政府开启＂印钞行动＂后,造成的美元贬值预期,以及可能到来的未来通胀，黄金似乎成了资产避险保值的最佳选择。     

国际

伦敦推动人民币业务不断扩大英国伦敦金融城近日发布的一份报告称,2012年伦敦在全球人民币市场上的地位日益突出,人民币交易量和伦敦的银行所提供的人民币产品都持续增加。伦敦金融城政策与资源委员会指出,伦敦金融城希望建构可长期持续发展的市场来支持人民币国际化,通过与中国政府以及香港特区政府倾力合作,在伦敦不断提升对人     

潘任搞网拍,房子也能秒杀？

12月18日,2011年销售的收官之月,＂中国房产电商竞价联盟＂在e居网上同时拍卖96套房。该电商联盟于12月8日由潘石屹、任志强领衔组成,包括SOHO中国、华远地产、万科、龙湖等20家地产开发商。他们打出＂房价你做主＂的口号,要拿出100套房产在网上0元起拍。