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本文研究了近代中国银本位制度下外汇市场的运行效率以及国内外金融市场的整合程度。我们从近代上海和伦敦的报纸中手工收集了20世纪前期(1902—1932)外汇市场高频(日度)数据,并基于“银点套利”模型估计了上海和伦敦之间的银套利成本。结果显示,关于银点的估计值与当时两地之间的银贸易成本接近,且当出现银点背反情况时,银跨境流动的方向也与银点套利理论的预测一致。这些结果表明上海与国际市场之间存在有效的银套利机制,为国内外金融市场的高度整合提供了经验支持。不过,第一次世界大战期间以及战后初期,上海与伦敦之间银点的估计值大幅提高,表明中外金融联系受到了战争的严重干扰。 相似文献
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全球金融一体化对我国的影响及对策 总被引:1,自引:0,他引:1
金融一体化,简单地说,就是在全球的金融市场上,套利机会几乎不存在,其数学定义就是套利机会出现的时间趋于零,由于信息,网络和通讯的发达,现在在伦敦,东京,纽约市场上很难出现套利机会,全球金融市场,特别是外汇市场和金融衍生产品市场,基本上是一个市场,即价格趋于一个价格,这对中国的政策含义和影响是相当深刻的。 相似文献
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上海金融市场发展长期滞后,将导致境内人民币业务流失、人民币定价权外移,助长外汇市场跨境套利活动,加大我国对外投资风险按照党中央、国务院的要求,到2020年上海将建设成为与我国经济实力和人民币地位相符的国际金融中心,这将有助于人民币成为重要的国际货币。关于香港和上海的关系,两者 相似文献
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对于人民币远期汇率是否满足利率平价,目前国内理论界与实务界还存在一定的分歧。本文任意选取2009年6月1~30日中国银行间外汇市场美元/人民币汇率连续实时的买卖报价等数据,首次对该市场的套利机会进行了测度。研究发现:(1)从抵补套利角度看,国内银行间中短期限(1年以内)的远期汇率定价符合利率平价理论;但因定价基准利率(SHIBOR)未能充分发挥基础利率的功能,致使1年期左右的人民币远期汇率存在潜在抵补套利机会,然而其收益率很低。(2)银行间外汇市场几乎随时都存在收益率可观的单边套利机会。(3)银行有足够的时间进行套利交易。 相似文献
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外汇市场是许多发展中经济体和转型经济体最重要、最活跃的金融市场。然而,与其潜力相比,这些经济体的外汇市场发展水平通常较低。各国的经验表明,资本帐户自由化和货币可兑换的重大进展能显著加快外汇市场的发展。因此,一些国家在评定加快资本帐户自由化步伐所带来的成本和效益时,会考虑到它对外汇市场的进一步发展产生的积极影响。 相似文献
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伦敦是世界上最大的金融中心,它以历史悠久、机构繁多齐全、服务手段现代化著称于世。伦敦金融中心又称伦敦金融城,在方园仅一英里的范围内,密集了各种金融及商业机构,它也是世界最重要的资本和外汇市场。伦敦金融市场的历史可以追溯到十三世纪中叶,当时意大利的商人银行家,纷纷从热那亚、威尼斯、 相似文献
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在利率市场化改革意外迈出“最后一步”之际,面对纷繁复杂的金融市场变化,以及觊觎一旁的各路投机套利资本,央行出手打造的“防波堤”和“保险阀”能否抵挡市场通缩和企业违约形成的“恶性循环”?市场化违约与货币紧缩的双重效应下,中国进入市场繁荣和衰退之间的转折点?2014年一季度,在一系列国内外政治经济因素的多重扰动下,中国金融市场开始弥漫着某种莫名的紧张气氛。 相似文献
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伦敦是世界上历史最悠久、规模最庞大的国际金融中心,拥有世界上最大的货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。伦敦作为国际金融中心的地位之所以经久不衰,除了它地理位置处于理想时区、历史传统悠久、完善发达的基础设施、灵活的金融政策和大批经验丰富的从业人员外,还在于其经营运作上的不断发展与创新。本文将对伦敦的金融市场及其运作逐一进行介绍。 相似文献
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2002年4月美元相对西方主要货币大幅度贬值后,美元与日元之间汇率却波动不大,这实际上是日本政府操纵外汇市场的结果。本文从日本国内经济基本情况、外部帐户状况以及国内金融市场多个角度分析了对日元汇率的影响,认为日元成为近期最可能大幅升值的货币。 相似文献
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本文使用滑窗VAR模型构建多维度视角下金融压力内外部溢出效应的测度体系,研究我国主要金融市场与全球、美国、发达国家和新兴市场国家四维度下金融市场之间的动态传导效应。实证结果表明:国际市场与我国金融市场之间的压力传导具有时变性特征。前期主要集中在全球金融市场,中期主要来源于美国金融市场,后期则是新兴国家市场占据主导地位。此外,随着我国金融市场体系不断完善,我国金融压力集中于股票市场和债券市场进行内外部传导,外汇市场作用相对较小,而在汇改期间外汇市场作用相对显著。本研究揭示了我国与国际金融市场间压力溢出效应内外部传导渠道及其强弱特征,有利于提高系统性金融风险的防控能力,为金融监管相关政策提供数据支撑。 相似文献
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外汇保证金交易及其特点(一)外汇保证金交易简介外汇保证金交易是外汇市场交易方式的一种。外汇市场是全球最大的金融市场,国际清算银行(Bank for International Settlements,简称BIS)统计数据表明,外汇市场单日交易额平均高达3.2万亿美元。 相似文献
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航运金融市场的需求特征及其对上海国际航运中心建设的启示 总被引:3,自引:0,他引:3
现代航运业的特点决定了航运业与金融业之间存在密切的联系,而航运金融市场作为航运市场与金融市场相结合的产物也具有独特的特征与发展条件。从航运金融市场的需求特征可以看出,航运金融市场发展的关键在于为金融机构提供一个良好的制度环境,降低金融机构从事航运金融业务的成本,便利金融机构在航运金融产品设计以及风险控制方面满足航运企业的实际需求,这也正是上海推动航运金融市场发展的政策目标。 相似文献
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2005年1月6日,上海捷银信息技术有限公司(捷银)宣布已正式达成协议,在符合惯例性成交条件的情况下.整合英斯克信息技术有限公司(英斯克),而捷银是从英斯克公司孵化出的一个项目演变而来。 相似文献
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乔涵 《金融经济(湖南)》2013,(16):87-89
国际金融危机的爆发,对经济造成了巨大的破坏力。金融风险不仅可以在国家间传染,也可以在同一国家中不同的金融市场之间传染。在中国最主要的金融市场有债券市场、外汇市场和股票市场,因此本文主要考察中国债券市场、外汇市场和股票市场的风险传染机制,为不同金融市场抵御金融风险传染提供重要的理论依据。 相似文献
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丁挺立 《江西金融职工大学学报》2012,25(5)
文章分析了持有成本套利方法与协整套利方法的优劣性,并基于沪深300ETF对两期现套利方法做了实证分析,结果发现:协整套利方法比持有成本套利法的适用范围更广,更能发掘套利机会。这与现有的基于仿真数据和其它ETF数据所得的结论一致。同时,基于协整套利方法发现,华泰柏瑞沪深300ETF的套利机会较小,而嘉实沪深300ETF的套利机会较大。 相似文献