QFⅡ投资中国A股市场行为分析

2002年11月7日证监会与央行联合发布了<合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法>,标志着我国QFⅡ制度的正式建立.2006年9月1日正式实施,我国资本市场开放进程向前迈进了一个新台阶.     

QFII在中国的发展

QFII制度是我国证券市场对外开放的重大步骤,是完善我国证券市场健康发展的重大举措。目前,已有五十多家QFII来到中国,他们对我国的资本市场产生重大影响的同时,也迫切要求我国的投资环境及相应制度做出改变,并及时解决QFII在我国面临的市场问题。     

证券投资基金风险及其防范

在长达数年的等待之后,依据《证券投资基金管理暂行办法》而设立的金泰、开元基金正式发行,预示着我国证券投资基金试点开始进入实质性阶段,投资基金市场将面临着前所未有的良好发展局面。     

浅谈我国资产管理公司证券投资的风险控制

近年来，随着各类证券投资基金、保险基金、退休基金和社会保障基金等参与证券市场投资的基金规模的日渐庞大，代客理财和募集、管理共同基金的资产管理业务在我国也得到了长足的发展。但是，由于种种原因，我国的资本市场及宏观经济体制相对发达国家而言还很不成熟，我国资产管理中证券投资的风险控制和管理也很不完善。随着今后各类投资基金将可预见的大幅度增加，提高相应的基金管理人及资产管理公司证券投资的风险意识及控制水平的要求和压力必将会愈来愈高。　　的资本市场及宏观经济体制相对发达国家而言还很不成熟，我国资产管理中…     

中国QFII诞生历程

我国证券市场经过十多年的发展,整体规模、功能和效率大大提升,已经成为亚太地区最大同时也是最有活力的证券市场之一。应该说,现在引入QFII制度的时机已经成熟。另一方面,目前我国证券市场中的机构投资者比重远远低于境外成熟市场,这严重制约了我国证券市场功能的发挥。从这个角度来看,引入QFII相当迫切。在这种情况下,从2001下半年开始,就陆续有专家建议我国政府尽快引入QFII制度。此后,有关管理部门成立了专门研究小组对此进行研究。2002年6月10日,中国证监会主席周小川在出席国际证监会组织(IOSCO)第27届年会时正式谈到QFII,并…     

天津滨海农商行发行全国首支银行二级资本债券

近日,天津滨海农村商业银行通过银行间债券市场,以公开招投标方式成功发行总额为15亿元的二级资本债券。这是今年1月1日正式实施《商业银行资本管理办法》以来,全国范围内发行的首支符合二级资本工具标准的银行资本债券。据悉,本期债券的发行正值债券市场资金量趋紧、市场投资情绪偏空、     

农行成为国内“首家”后的冷思考

6月中旬,中国农业银行与香港上海汇丰银行签署了QFII业务合作协议,并成为国内首家与外资银行签署QFII证券资金结算合作协议的银行。这不仅是农行的一次金融创新,而且通过与汇丰银行的强强联合,树立了市场新形象。但是,QFII作为开放市场、活跃市场的一项过渡性制度,因为我国的特殊国情,无论是资格条件、机构种类还是持股比例、投资金额都有一个逐步放开的动态过程,具有明显的持久性,我们不能过于乐观地认为QFII对中国证券市场、进而对农行的业务会有立竿见影的作用。所以,农行必须保持头脑冷静,审时度势,按部就班地开展工作:第一,从上…     

开放式基金：基金业发展的必然趋势

中国的证券投资基金市场经过两年多的运作，已取得了长足的发展，但仍处于起步阶段，尚未规范，同国外发达市场相比，仍存在较大差距。国外发达证券市场的成功运作经验已经表明，开放式基金代表着基金业未来的发展方向和客观趋势。但是，开放式基金对于我国新兴的证券市场来说，毕竟是个新生事物，还面临着许多新情况、新问题，有待进一步的研究与探索。我国证券投资基金的发展现状1997年11月，《证券投资基金管理暂行办法》正式颁布，1998年3月证券投资基金开始试点。目前，我国已有10家基金管理公司，5家托管银行，证券投资基金数目达到23…     

保险资金入市研究

经国务院批准，中国保险监督管理委员会联合中国证券监督管理委员会近日正式发布了《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》(简称办法)。这是中国保监会和中国证监会积极贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(简称若干意见)的重要举措，将对进一步加强资本市场建设，促进保险市场与资本市场协调发展，拓宽中国保险业资金运用渠道，分散资金运用风险，逐步培养和形成保险资金运用新的投资能力，产生深远影响。     

我国证券私募制度存在问题及完善研究

从中国证券私募制度的现状进行分析,经过比较修订前后的《公司法》《证券法》涉及证券私募的条款,发现我国的证券私募市场上存在大量不规范的违规行为,确立制度完善法规对私募的健康发展尤为重要。提出了完善证券私募制度的建议。对相关问题进行更加系统全面的规范,促进中国私募制度与资本市场的蓬勃发展。     

谈建立我国证券市场

当今世界的发达国家和许多发展中国家已建立了证券市场,有的证券市场已有三百年的历史,证券投资已成为现代社会不可缺少的资本融通手段。而在我国,建立证券市场还仅是纸上谈兵,共争论的问题很多。如:时间问题;建立证券市场的步骤和方法问题;如何防止信用膨胀和证券投资及其市场管理问题等。对这些问题,在此谈一下个人的肤浅认识。 一、目前有必要也有可能在我国建立证券市场     

FOF在我国投资前景分析

从2005年4月21日开始,招商证券基金宝在招商证券各营业部及招商银行各网点正式发售,这是《证券公司客户资产管理业务试行办法》实施以来,中国证监会批准的国内第1只FOF产品.     

借力资本新规 坚定前进航向

《商业银行资本管理办法(试行)》(简称新资本管理办法)于2013年1月1日起正式开始施行,标志着中国银行业迎来了一个全面实施国际新监管标准的新时代。新资本管理办法的适时出台,为我国银行业的科学发展指明了前进的方向。广大农村中小金融机构既要认识到新资本管理办法给自身发展带来的压力和挑战,也要深刻认识到新资本管理办法对于自身实现长远、可持     

合资基金管理公司迎面走来

7月1日,中国证监会制订并颁布的《外资参股基金管理公司设立规则》（简称《规则》）正式实施,拉开了中国基金业对外开放的序幕,也是资本市场对外开放的一种尝试,对中国金融市场发展将产生深远的影响。     

操纵证券交易价格罪的行为构造与实证分析

众所周知，证券交易价格的变化直接影响着投资者的收益和损失。因此，操纵证券交易价格的行为，必然会造成证券价格和交易量的变形，侵害证券机构、上市公司和投资者的合法权益，严重破坏社会主义经济秩序。我国自１９８８年恢复证券市场以来，对证券交易市场中的价格异常波动一直予以高度的重视，在《证券法》颁布以前的近十年时间里，在立法上多次将操纵证券价格的行为规定为违法犯罪行为，例如：上海市人民政府１９９０年１１月２７日颁布的《上海市证券交易管理办法》第３９条；１９９３年４月２２日国务院颁布的《股票发行与交易管理暂…     

财经要闻

国内外汇局废止24项管理法规5月11日,国家外汇局发布了将进一步简化、整合直接投资外汇管理法规的新规定——《外国投资者境内直接投资外汇管理规定》,废止了24项外商直接投资外汇管理法规。     

什么是QFII?

QFII是英文(QualifiedForeignInstitutionalInvestors)的缩写,即“合格境外机构投资者。QFII制度是指允许经核准的合格境外机构投资者,在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门账户投资当地证券市场,其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。这是一种有限度地引进外资、开放资本市场的过渡性制度。在一些国家和地区,特别是新兴市场经济的国家和地区,由于货币没有完全可自由兑换,资本项目尚未开放,外资介入有可能对其证券市场带来较大的负面冲击。而通过QFII制度,管理层…     

机构投资者能提升公司价值吗?——来自中国上市公司的证据

本文研究中国资本市场机构投资者持股对公司价值的影响。实证研究显示,机构投资者总体持股对公司价值有显著的正面影响。但是各类别机构投资者持股对公司价值的影响不同:投资实力强、倾向于采用集中投资策略的证券投资基金对公司价值有显著的正向影响,而与被投资公司存在潜在商业关系的保险公司因其对被投资公司的依赖性对公司价值产生负面影响。券商、QFII、信托投资公司、社保基金和商业银行等机构投资者对被投资公司价值的影响有正有负但不显著。     

关于股权分置改革的思考

“股权分置”是长期我国资本市场最严重的制度性缺陷,在诸多方面制约中国资本市场的规范发展和国有资产管理体制的根本性变革,2005年9月4日证监会正式公布了《上市公司股权分置改革管理办法》,它的发布将进一步完善上市公司股权分置改革相关的程序规范,在中国资本市场的发展史上将是一个重要的里程碑和转折点。一、股权分置改革的内涵和意义“股权分置”是指A股市场的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易被区分为非流通股和流通股,这是我国经济体制转轨过程中形成的特殊问题。截止2004年底,上市公司总股本为7149亿股,其中非流通股份为4…     

商业银行市场风险管理指引之启示

随着银监会一系列有关资本充足率监管和风险管理规定的出台,我国银行业进入了一个全面和科学提升风险管理能力的阶段。今年3月1日,银监会参照巴塞尔资本协议制定的《商业银行市场风险管理指引》正式施行,在监管层面进一步完善了全面风险管理体系,并为商业银行市场风险管理提供了与国际领先实践接轨的框架性指导意见。在市场风险不断凸现的背景下,国内银行必须尽快弥补相对薄弱的市场风险管理能力,及时应对监管要求和市场要求,最终达到通过有效管理风险获取新的利润增长点的目的。按