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本文采用事件研究法,运用一元线性回归对我国货币政策对股票市场的短期影响进行研究.研究结果表明,我国货币政策在非金融危机时期对股票市场的短期影响较大,而在金融危机时期对股票市场的短期影响较小. 相似文献
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本文以广义货币供应、金融机构贷款、上证综指等为研究变量,运用ADF检验、协整分析、脉冲响应函数等方法,对不同经济形势下货币政策对股票市场的长期影响进行了实证研究。研究表明:我国货币政策在金融危机时期对股票市场的长期影响显著强于非金融危机时期。在当前阶段,国内对货币政策在不同经济形势下对股票市场的影响鲜有研究,因此本文采用实证研究方法,着重分析在不同经济形势下货币政策对股票市场的影响是否一致。 相似文献
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本文以广义货币供应、金融机构贷款、上证综指等为研究变量,运用ADF检验、协整分析、脉冲响应函数等方法,对不同经济形势下货币政策对股票市场的长期影响进行了实证研究.研究表明:我国货币政策在金融危机时期对股票市场的长期影响显著强于非金融危机时期.在当前阶段,国内对货币政策在不同经济形势下对股票市场的影响鲜有研究,因此本文采用实证研究方法,着重分析在不同经济形势下货币政策对股票市场的影响是否一致. 相似文献
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在美联储货币政策调整、退出QE在即的背景下,研究美联储货币政策如何影响我国股票市场具有较强现实意义。本文运用时变VAR模型,分析美国货币政策在不同阶段对我国股票市场的影响和溢出效应。研究结果显示:美联储货币政策工具(利率调整和公开市场操作)与我国主要股指有较高的关联性;在不同时期,美联储利率调整和公开市场操作均对我国股票市场产生负面冲击,且利率调整的冲击效应更强;在美联储重启QE初期(2020年7月),美联储公开市场操作对我国股市整体的冲击效应最大,而利率调整对我国房地产股指的影响较大。 相似文献
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日本量化宽松货币政策具有目标明确、实现路径清晰和风险容忍度提高等特征,本文将日本量化宽松政策实施以来的代表性货币政策公告作为事件窗,运用事件分析法,考察了量化宽松政策对日本股票市场的短期影响。本文的研究结果显示:(1)联合声明和QQE2事件对日本股票市场存在显著的正向影响;(2)两次事件发生期间,日本股票市场累计超额收益率走势几乎一致;(3)从行业来看,QQE2对行业的影响程度比联合声明更加显著。实证结果表明,量化宽松政策对日本股票市场产生了积极的影响,货币政策作用得到有效发挥。结合我国股票市场当前情况,日本央行经验对改善我国货币政策操作手段和方法具有现实参考意义。 相似文献
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本文首先对货币政策的股票传导机制进行分析,再选取2005年1月—2014年9月的月度数据,建立SFAVAR模型,通过脉冲响应函数对我国货币政策的股票传导机制进行实证研究。研究表明,货币政策对股票市场的调控效应不明显,股票市场存在短期的财富效应,但投资效应不明显。整体而言,我国货币政策的股票传导机制并不顺畅。 相似文献
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本文首先对货币政策的股票传导机制进行分析,再选取2005年1月—2014年9月的月度数据,建立SFAVAR模型,通过脉冲响应函数对我国货币政策的股票传导机制进行实证研究。研究表明,货币政策对股票市场的调控效应不明显,股票市场存在短期的财富效应,但投资效应不明显。整体而言,我国货币政策的股票传导机制并不顺畅。 相似文献
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论货币政策与股票市场的关系 总被引:1,自引:0,他引:1
本文主要探讨了货币政策与股票市场之间的关系。作者认为 ,货币政策与股票市场之间是一种互动的关系 ,一方面 ,股票市场的发展对货币政策及其传导机制带来了深刻的影响 ,股票市场在货币政策传导中的作用越来越大 ;另一方面 ,中央银行货币政策的任何变化都会直接或间接地影响股票市场 ,利率变动对股票市场肯定是有影响的 ,值得研究的是这种影响到底有多大。为了实现我国货币政策与股票市场的良性互动 ,作者建议 :我国中央银行在短期内应将资产价格作为货币政策的参考指标和信息变量 ,长期则宜将资产价格纳入货币政策最终目标 ;规范发展股票市场 ,逐步发挥股票市场传导货币政策的功能 ;疏导货币市场与资本市场的联系 ,提高金融协作监管水平。 相似文献
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本文运用马尔可夫区制转移GARCH模型研究2003~2009年期间中国股票市场的波动特征。实证结果显示.全球新型金融危机后的货币政策调整引起股票市场波动性特征发生显著变化。从2008年下半年开始.中国股票市场进入了一个波动性较大的时期,而且这种高波动特征持久性较强。研究结果表明,货币当局在制定货币政策时,亟需将股市波动性纳入到政策决策的信息集中.通过宏观审慎的政策调整来稳定金融市场.从而实现政策调整的预期目标。 相似文献
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货币政策对股票市场的影响效应一直以来都是研究的热点问题.随着我国A股市场近年来的快速发展,以利率和货币供应量为代表的货币政策对我国股票市场的影响也在发生着变化.本文通过建立VAR模型,来分析货币政策对A股市场价格的影响效应及变化 相似文献
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货币政策对股票市场的影响效应一直以来都是研究的热点问题。随着我国A股市场近年来的快速发展,以利率和货币供应量为代表的货币政策对我国股票市场的影响也在发生着变化。本文通过建立VAR模型,来分析货币政策对A股市场价格的影响效应及变化。 相似文献
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货币政策变动会对股市造成冲击.本文利用GARCH模型,运用事件研究方法研究利率、存款准备金率调整对股票市场的短期影响.通过实证分析,表明货币政策调整会对股票收益产生影响,但每次政策调整宣告对股票市场的影响程度、作用时间甚至影响方向都有所不同.这种即期影响取决于调整时经济运行的总体状况、股指相对位置、股市盘整的时间等影响因素,同时也取决于市场对政策调整的预期. 相似文献
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随着我国股票市场规模的不断扩大,通过股票市场传导货币政策将成为未来我国货币政策传导的主渠道。本文试图在综述相关理论的基础上,对我国货币政策中介目标——货币供应量与股票市场、股票市场与居民消费之间的关系进行实证研究。 相似文献
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我国股票市场对货币政策效力影响研究 总被引:1,自引:0,他引:1
随着我国的股票市场规模不断扩大,中央银行以货币供应量作为货币政策中介目标的有效性将会逐渐降低,影响货币政策的冈素不断增加,在这种情况下研究股票市场的发展对货币政策效力的影响具有现实意义;本文通过股票市场对M1的影响以及股市上升对GDP影响的实证分析,结果发现货币政策传导过程中股票机制作用是低效的;最后分析了低效的原因,并提出了建议以供参考。 相似文献
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随着我国股票市场规模的不断扩大,通过股票市场传导货币政策将成为未来我国货币政策传导的主渠道.本文试图在综述相关理论的基础上,对我国货币政策中介目标--货币供应量与股票市场、股票市场与居民消费之间的关系进行实证研究. 相似文献
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国内外大量研究表明货币政策与股票市场的波动有着千丝万缕的联系。本文基于固浮利差对货币政策进行了分解,采用事件研究法,分析了货币政策对股票市场波动的影响,并探索了货币政策对股票市场波动影响的传导途径。实证结果表明:第一,货币政策对股票市场波动率有负向的影响;第二,未预期的货币政策对股票市场收益率的变化有显著的负向影响;第三,未预期的货币政策对流动性资产的流动性溢价有显著正向影响;第四,准备金和政府债券的流动性溢价在未预期的货币政策对股票市场收益率的影响关系中具有中介效应。 相似文献