公司财务业绩与股票价格关系的实证研究——来自金属、非金属制造业上市公司的研究

影响上市公司股票价格波动的因素很多,财务业绩无疑是其中最重要的。从反映公司业绩的财务指标出发,通过对选取的样本进行统计性描述和计量经济分析,发现股票价格与反映公司盈利能力的每股收益变量呈显著正相关,与流通股本规模呈显著负相关。     

上市公司经营状况与股票价格关系分析

有研究表明，沪深两市指数的相关系数达96．3％，并且两市股价指数属于长程相关。由此可见，尽管沪深两市在形式上和地理上是分割的，但它们之间存在很强的内在联系。     

会计信息对A股市场房地产公司的股票价格影响的实证分析——以浙江中国小商品城集团股份有限公司为例

会计信息披露的有效性在很大程度上直接影响投资者等经营主体的行为,最终影响股票价格的走向.企业会计信患与股票价格之间的关系,说明市场具有信息传递、引起股价变动的功能.本文将在会计信息与股票价格相关性理论的基础上,通过分析当前房地产行业实际情况,实证检验浙江中国小商品城集团股份有限公司(以下简称:"小商品城")上市公司的现行股票价格行为.     

农业类上市公司股票价格与相关农产品价格关系的实证研究——来自饲草及畜产品价格与畜牧业上市公司股票价格的实证

笔者以价格传递理论为基础,用VAR模型验证了我国部分地区饲草及畜产品价格与畜牧业上市公司股票价格之间的关系.结果表明,二者之间存在长期均衡关系.Granger因果关系检验显示,全国平均饲草及畜产品价格是畜牧业上市公司股票价格的格兰杰原因.     

会计信息对A股市场房地产公司的股票价格影响的实证分析——以浙江中国小商品城集团股份有限公司为例

会计信息披露的有效性在很大程度上直接影响投资者等经营主体的行为，最终影响股票价格的走向。企业会计信息与股票价格之间的关系，说明市场具有信息传递、引起股价变动的功能。本文将在会计信息与股票价格相关性理论的基础上，通过分析当前房地产行业实际情况，实证检验浙江中国小商品城集团股份有限公司（以下简称：“小商品城”）上市公司的现行股票价格行为。     

我国上市公司业绩与股票价格之间关系的实证研究

西方的有效市场假说认为金融产品的市场价格已经包含了所有的信息,因而,在成熟的股票市场中,上市公司的股票价格应该与其业绩高度正相关.然而,在我国的股票市场中,上市公司股价与公司基本面之间却并无多大联系.通过对2001-2003年我国上市公司的市净率与净资产收益率分19个行业进行相关性分析,本文研究结果表明:虽然当前我国股市中的大部分上市公司业绩仍与股价变动相背离,然而投资者行为正逐渐趋向于理性化.     

我国上市公司业绩与股票价格之问关系的实证研究

西方的有效市场假说认为金融产品的市场价格已经包含了所有的信息，因而，在成熟的股票市场中，上市公司的股票价格应该与其业绩高度正相关。然而，在我国的股票市场中，上市公司股价与公司基本面之间却并无多大联系。通过对2001-2003年我国上市公司的市净率与净资产收益率分19个行业进行相关性分析，本文研究结果表明：虽然当前我国股市中的大部分上市公司业绩仍与股价变动相背离，然而投资者行为正逐渐趋向于理性化。     

股票价格与股本规模相关性的实证分析

一．样本设计 1．样本选择遵循的原则。由于历史的原因,我国上市公司的股权结构较为复杂,既有A股、B股、H股之分,又有国有股、法人股、社会公众股之分。其中65％的国有股、法人股不能流通,只有35％的社会公众股可以流通。本文在选择样本数据时遵循以下几个原则：(1)由于A股与B股、H股的计价货币、     

汇率与股票价格关系实证研究综述

汇率与股价关系存在两种理论解释，一是传统方式，认为汇率变动导致股票价格的变化；二是投资组合方式，认为股票价格的变动导致汇率的变化。本文对国内外关于汇率与股价关系的实证研究文献进行了梳理，在发达国家市场上的实证研究结果与理论的解释不尽相同，而在新兴市场经济体与我国金融市场上，实证研究结果基本遵循传统的理论解释，即汇率导致股票价格的变化。     

农业上市公司获利能力与政府补助关系的实证分析

文章运用我国37家农业上市公司2006-2009年的面板数据,分析了该时间范围内农业上市公司获利能力与政府补助之间的关系。分析结果表明:政府补助与每股收益存在正相关性,在5%的显著水平下通过了检验,但影响系数很小;而政府补助与每股净资产没能通过检验,但主营业务收入与每股净资产显著相关。进一步说明,政府补助在很小的程度上影响了农业上市公司的获利能力,而净利润的增加并未带动股东权益的增加,企业价值没能实现。     

上市公司年报披露信息与股价反应的灰关联分析

在对年报披露信息进行分析的基础上,运用灰关联分析方法,分析了上市公司年报披露信息对股价的影响,得出了在上市公司股票投资中进行年报披露信息分析的新途径和新方法,从而为投资者在股票投资中做出合理、科学的判断提供了决策依据.     

我国股权分置改革中对价支付公平性的实证研究

自2005年4月份以来,我国的上市公司开始实行股权分置改革,至2007年底已基本完成。股改的实质问题是上市公司非流通股东和流通股东间的利益分配,我们主要通过分析股权分置改革中,非流通股东向流通股东支付的对价水平来研究其公平性的问题。我们使用了常用的对非流通股定价的原理,得出的结论是,流通股股东每10股就少得了1．501股对价支付,绝对不平等率达50％左右。     

新股上市首日爆炒成因分析及对策研究

深、沪市场存在新股上市首日爆炒的情况,其主要弊端在于扭曲了市场化定价机制,加大了二级市场运行风险和投资风险。影响新股上市首日爆炒的原因较为复杂,主要有制度层面、市场层面、上市公司层面和投资者层面等因素。新股上市爆炒不是简单的发行制度、交易制度改革或交易监管就能解决的问题,防控新股上市爆炒需要齐抓共管。     

股权分置改革市场效应的实证分析

目前中国股市问题的症结,不在于人们经常批评的新兴加转轨市场的种种不规范和不成熟,而是另有一股更强大的力量推动股市的重心持续下移。由于特殊的历史原因,我国证券市场形成了非流通股和流通股两种不同性质的股票,造成同一上市公司的股票同股不同价、同股不同权的股权分置现象。在借鉴国内外研究文献的基础上,结合目前我国证券市场的现状,检验和分析了股权分置改革给我国证券市场带来的影响。     

中国人均粮食占有量时空演变及驱动因素

运用变异系数、泰尔指数和计量经济模型分析1990-2012年中国人均粮食占有量时空演变及其驱动因素.结果表明:人均粮食占有量呈先波动上升后波动下降再持续上升变化特征;人均粮食占有量空间差异呈现“平缓—快速”的阶段性特征;黑尼江、内蒙古、吉林、河南、宁夏、新疆、甘肃、安徽人均粮食占有量增幅较大,浙江、北京、广东、上海和福建人均粮食占有量降幅较大;严重缺粮区在京津和东南沿海地区呈分散分布,一般缺粮区呈零散分布,基本自给区在西部呈聚集分布,一般余粮区在中部呈聚集分布,重要余粮区在东北呈聚集分布;乡村人口人均耕地面积、农业劳动力人数、亩均农业机械总动力、亩均化肥施用量、农田水利化程度、偏好种植、复种指数和取消农业税对人均粮食占有量起到正向作用,自然灾害程度和人均GDP对人均粮食占有量起到负向作用.     

基于DEA方法的上市公司财务治理效率评价

股权分置改革对中国资本市场和上市公司的影响深远。通过几年的实施,上市公司的财务治理发生了根本性的变化。为了衡量股权分置改革对上市公司财务治理的影响,使用数据包络分析法（DEA方法）计算评价公司财务治理的效率,明确影响财务治理的主要因素：机构持股,第一大股东持股,债权人治理,高管薪酬,独立董事制度。它们分别从财务治理结构、财务治理机制等方面影响财务治理效率,应成为公司改善财务治理的着手点。     

甘肃省金融发展与经济增长关系研究——基于1994—2008年数据的实证分析

大量研究表明,金融发展是影响经济发展的重要因素,金融发展水平低严重制约着欠发达地区的经济发展水平。基于国内学者的研究成果,利用1994—2008年的数据,对甘肃省金融发展与经济增长之间的关系进行了定量分析。实证结果表明,金融发展指标FIR与经济增长指标GDPR之间存在长期稳定的负相关关系,金融发展与经济增长存在不显著的正向因果关系。     

经济分权模式下地方政府赶超与劳动收入占比——基于中国省级面板数据的实证分析

文章首先分析了地方政府由竞争而采取的赶超行为对劳动收入占比的影响。在中国特殊的经济分权模式下,这种赶超行为一方面加深了产品市场和要素市场的不完全竞争程度;另一方面由于地方政府没有充分利用资源禀赋的比较优势,而是优先发展重化工等资本密集型产业,从而导致了过快的资本深化。文章然后提出了理论假说,最后运用省际面板数据实证分析了地方政府赶超行为对劳动收入占比的影响。结果表明,地方政府的赶超行为显著降低了劳动报酬份额;另外,文章还发现人力资本存量也与劳动收入占比显著负相关。     

中国城市化水平与房地产价格的实证分析

运用协整分析方法与误差纠正模型,考察了1991～2005年中国房地产价格与城市化水平之间的关系.实证研究发现,中国城市化水平的提高是中国房地产价格上升的原因;中国的房地产价格与中国城市化水平之间存在一种长期稳定的正向变动关系;短期来看,均衡关系由短期偏离向长期均衡调整的速度较慢.最后,对实证结果进行了分析并指出了相关的政策含义.     

关联购销、价格管制及价值相关性研究--来自我国上市公司的经验证据

关于关联交易对企业的影响有两种对立的观点:正面观和负面观。文章通过分析关联交易会计管制政策出台前后(1998~2003年)上市公司关联销售比率和利润率指标的变化发现,会计管制通过规定关联交易价格上限能限制企业管理当局利用关联交易进行盈余管理的活动,但这种限制作用是有限的。实证研究表明关联购销业务的增加导致市场负面反应,从而支持了关联交易的负面观。文章还发现股票市场对关联购销业务的反应经历了一个过程。在2001年会计管制政策出台前,股市对于关联购销总量变动没有反应;管制政策出台后,利润率操纵受到抑制,关联购销业务对股价的负面影响得到明显体现。