控制权私利的主要手段及约束机制

我国证券市场在经过十多年的快速发展取得令人瞩目成就的同时,也暴露出了不少问题和矛盾。其中上市公司的大股东侵犯小股东利益的各种违规行为是当前理论界和实务界关注的"热点"问题之一。大股东获取控制权私利的手段主要有:对上市公司的利益侵占;不规范的分红政策;对上市公司的盈余管理以获取融资资格。为有效保护中小股东权益,应进一步完善法律制度、完善公司控制权市场、完善经理人市场、优化股权结构、完善独立董事制度。     

控制权私利的主要手段及约束机制

我国证券市场在经过十多年的快速发展取得令人瞩目成就的同时,也暴露出了不少问题和矛盾.其中上市公司的大股东侵犯小股东利益的各种违规行为是当前理论界和实务界关注的"热点"问题之一.大股东获取控制权私利的手段主要有:对上市公司的利益侵占;不规范的分红政策;对上市公司的盈余管理以获取融资资格.为有效保护中小股东权益,应进一步完善法律制度、完善公司控制权市场、完善经理人市场、优化股权结构、完善独立董事制度.     

利益输送——五粮液案例分析

一、引言 “利益输送”现象在我国资本市场普遍存在。上市公司的控制性股东通过种种手段将财富从中小股东手中转移到自己手中，严重侵害了中小股东的利益，不利于证券市场的稳定。大量研究表明，股权分散国家的大股东侵占行为发生概率要远远小于股权集中程度较大的国家，可见大股东侵占行为与股权集中程度有关。由于我国资本市场的“一股独大”，     

中小投资者权益受损的内因及其自我保护措施探讨

广大中小投资者是证券市场存在和发展的根基,正是他们的积极参与才会有证券市场的迅速发展。对中小投资者权益的保护,关系到证券市场能否健康、稳定、可持续发展。本文从中小投资者自身角度出发,分析了中小投资者权益受损的原因,并探讨了如何完善中小投资者自我保护措施。     

大股东减持对中小股东权益影响分析 ——以坚瑞沃能为例

股权分置问题一直是这几年我国股票市场讨论的主题.本文以坚瑞沃能为研究对象,采用案例分析法和比率分析法相结合的方式探究大股东减持事件对中小股东权益的影响.本文首先介绍了坚瑞沃能大股东减持的过程;其次深入剖析了大股东减持的内部本质原因;再者从法律层面和经济层面分析了大股东减持行为对中小股东产生的影响;最后,针对大股东减持行...     

将关联交易收益确认为资本公积质疑

我国证券市场建立伊始,关联交易便与之相随.关联交易具有一定的积极作用,但是当大量具有欺骗性的、非公允的关联交易充斥市场,成为上市公司进行财务报表粉饰和大股东抽取上市公司资金、侵犯中小股东与债权人利益的工具时,关联交易就越来越被市场和监管者关注,受到越来越多的批评,甚至被中小股东所反感和厌倦.为规范关联交易,管理部门发布了一系列的法规制度,遏制非公允关联交易泛滥的势头,其中最有效的措施之一就是将关联交易收益确认为资本公积.     

基于公司治理的中小投资者保护问题

股东权益得到保护是证券市场稳定发展的前提,也是证券市场监管的主要任务。本文依据公司治理与中小投资者保护基本理论,在对我国中小投资者保护现状进行分析的基础上,提出政策建议。     

规范上市公司控股股东行为的几点建议

我国证券市场上．控股股东籍由各种手段掏空上市公司．损害中小投资者利益的现象十分严重。以格林柯尔系为例．控股股东曾采取多种手段侵害投资者利益，如关联交易、收取品牌使用费、签订虚假供货合同诈骗资金、拖欠收购资金、挪用上市公司财产、利用会计手段制造虚假业绩等等。随着我国股权分置改革的完成．“不同股不同价、不同权”的市场制度与结构逐步得到改善．     

我国上市公司会计信息披露问题

上市公司也称公众公司，其股份可以在证券交易所公开流通。上市公司的投资者人数众多，股东持股数量不一，来自上市公司的公开信息往往是中小投资者做出投资决策的主要依据之一。而在上市公司的会计信息披露中，存在着诸如提供虚假会计信息、会计信息提供不及时、不准确等诸多问题，严重损害了投资者的利益，降低了证券市场的效率。     

从国美控制权之争看民营上市公司治理

本文通过对国美控制权之争的分析,发现问题的根源在于控股股东对公司治理结构中权力平衡的破坏,提出通过加强法律制度建设,完善公司治理结构,从制度上保证权力制约。此外,加强中小股东在董事会中的代表性,实现股权制衡,制约大股东对中小股东的权利侵害。     

股权分置改革对价实证研究

股权分置改革是近两年来我国股票市场最为令人瞩目的改革,目前已基本完成。股权分置改革对上市公司大股东和中小股民间的利益格局有着长远的影响,作为这次利益再分配的重要指标,股权分置改革中的对价深刻地反映了大股东和中小股民博弈的均衡,因此,对股权分置改革中的对价进行深入的分析,就能够较好地分析上市公司大股东和中小股民的利益着力点,也就能更好地分析上市公司大股东与中小股东对于自己在上市公司中的角色定位。     

上市公司控股股东与中小股东代理问题浅探

一、问题的提出 自1976年米歇尔·C·詹森和威廉姆·H·麦克林在<财务经济学>杂志(Journal of Financial Economics)上发表"公司理论:管理者行为、代理成本和使用权结构"以来,代理理论及公司治理理论得到了快速的发展,并成为经济学、财务学领域研究的热点问题之一.从公司治理理论发展过程来看,詹森和麦克林的公司治理理论是基于美国公司治理情况而提出来的,即股权高度分散情况下而导致的管理者与外部股东之间的委托代理问题.但是近年来,国内外的学者们发现,除英、美、加等国家外,大部分国家的股权不是高度分散而是相对集中的.就我国的情况来看,由于股权集中在大股东手中,大股东有权安排公司的高管阶层(这一点在我国的国有上市公司中表现的特别突出),进而影响上市公司的各种决策来为大股东谋取私利.因此,现代公司的代理问题,不是詹森和麦克林的股东与管理层的委托代理问题,而是控股股东与中小股东之间的利益冲突问题.因而,在我国的转轨经济中,如何保护国有股和中小股东的利益成为代理问题中急待解决的问题.本文试图在这方面做点探索.     

规范上市公司控股股东行为的几点建议

我国证券市场上,控股股东籍由各种手段掏空上市公司,损害中小投资者利益的现象十分严重。以格林柯尔系为例,控股股东曾采取多种手段侵害投资者利益,如关联交易、收取品牌使用费、签订虚假供货合同诈骗资金、拖欠收购资金、挪用上市公司财产、利用会计手段制造虚假业绩等等。随着我国股权分置改革的完成,"不同股不同价、不同权"的市场制度与结构逐步得到改善,从制度层面上铲除了损害流通股股东的制度基础,使流通股股东与非流通股股东、控股股东在利益取向上趋于一致。在全流通时代,大股东的利益将与二级市场投资人的利益紧密相连,因此规范、约束控股股东的行为越发重要。     

大股东“隧道挖掘”的国内外研究述评

大股东利用其控制优势,进行"隧道挖掘",侵害中小股东利益,从而获取私人收益的现象在国内外普遍存在。本文综述了国内外学者相关方面的研究,并进行了深入分析。针对我国资本市场提出通过建立健全投资者法律保护、国有股减持以及完善独立董事制度等措施来抑制大股东"隧道挖掘"行为。     

控制权私人收益及影响因素分析

大股东治理是公司治理的重要方面,近年来学者们对大股东获得的控制权私人收益进行了多方面的研究。本文以控制权私人收益为切入点,对控制权私人收益的影响因素进行了分析。研究发现我国大股东获得的控制权私人收益为0．0730,大股东获得的控制权私人收益在2001～2006年间变化较大。最后为如何完善大股东治理机制,降低控制权私人收益水平提出了建议。     

全流通时代国有控股上市公司治理结构与中小股东权益保护

基于全流通时代的大前提下,研究国有控股上市公司的公司治理与中小股东的权益保护问题,并提出保护中小股东利益的建议和对策。研究这一课题对于完善我国国有控股上市公司的公司治理结构和保护中小股东利益有着重要的意义。     

我国中小企业维权之策

由于种种原因,导致我国广大中小股东在维权问题上出现了种种问题.本文根据美国和其他国家的经验,对中小企业维权现状及原因分析,并提出一系列有助于维护中小股东权益的建议.     

董事会特征对控制权收益的影响分析

<正>一、引言现代公司治理问题主要是大股东与中小股东之间的代理问题。大股东不仅可以获取投资收益,更重要的是,它还可以获取控制权收益。事实表明,我国上市公司大股东存在获取控制权收益的强烈动机。     

董事会特征对控制权收益的影响

<正>一、引言现代公司治理问题主要是大股东与中小股东之间的代理问题。大股东不仅可以获取投资收益,更重要的是,它还可以获取控制权收益。事实表明,我国上市公司大股东存在获取控制权收益的强烈动机。     

我国上市公司关联交易公允性研究

上市公司关联交易是目前证券市场发展中一种普遍而又亟待规范的现象。随着我国公司制度和证券市场发展，不公允关联交易在现实中引发了许多问题。如何规范关联交易，保护关联公司债权人和股东的利益，就成为亟须解决的问题。