并购重组、并购环境与公司股价异动——基于中国创业板的证据

在分析并购重组对公司股价异动的传导机理的基础上,选取中国创业板上市公司并购事件为样本,运用事件研究法对公司并购重组股价异动效应以及股价异动对并购环境的敏感度进行分析,结果表明:公司并购重组的股价异动效应是非常显著的,在整个窗口期(-10,10)持有公司股票,可获取9.93%的超额收益;并购规模与现金比率对公司股价异动均存在显著的正向影响,支付方式对公司股价异动存在显著的负向影响;并购事件公告前后,并购规模对公司股价异动的正向影响程度提升了1.21倍,支付方式对公司股价异动的负向影响程度降低了30.59%,现金比率对公司股价异动的影响趋势不显著.     

上市财险公司股价波动风险及其防范

美国20家上市财险公司的股价波动风险较大。其股价波动的原因主要有经营业绩的变化、保险股股价的同步性波动、预期因素等。研究美国20家公司的股价波动风险,对我国上市财险公司发展有很多启示。中国人保财险虽然上市时间不长,但其股价波动风险也非常明显。其股价波动的影响因素也很多,许多因素同美国上市财险公司一致。为了防范与化解中国上市财险公司的股价波动风险,应该运用多种方法和手段,做好上市财险公司的股价维护工作。     

并购商誉减值对股价崩盘风险的影响研究

本文以2009年至2018年中国上市公司为样本,对商誉减值如何影响股价崩盘风险进行研究。结果显示:商誉减值与股价崩盘风险在0.01水平上显著正相关,说明商誉减值促进了股价崩盘风险。进一步研究结论显示:当公司内部治理水平越差时,商誉减值对公司股价崩盘风险的正向影响越明显;当公司机构投资者持股比例越低时,商誉减值对公司股价崩盘风险的正向影响越明显。本文结论丰富了股价崩盘风险的影响因素、商誉减值的经济后果等相关文献,为公司缓解股价崩盘风险提供了科学依据。     

多层次资本市场跨层次资源配置功能研究——来自中国主板和创业板的经验证据

本文在分析多层次资本市场跨层次资源配置功能的作用机理的基础上，实证检验了上层同群公司股价和同层同群公司股价对创业板公司研发投资水平的影响。研究发现，公司的研发投资水平和上层同群公司股价之间的正相关关系强于和同层同群公司股价之间的正相关关系，表明上层同群公司股价主要表现出“机会假说”效应，而同层同群公司股价则同时表现出“机会假说”效应和“竞争假说”效应。异质性分析结果表明，股价信息含量、行业竞争程度、管理者过度自信以及声誉构建动机都会影响公司研发投资水平对同层同群公司股价和上层同群公司股价的敏感性。本文对于更好地设计和改进多层次资本市场，更好地发挥资本市场服务实体经济的功能具有重要意义。     

中海发展 寒冬旺季叠加催生投资机会

主营业务结构稳健船队规模继续扩大且结构均衡收入有保障成本可控制当前股价:12.64元今日投资个股安全诊断星级:★★★★公司是国内最大的沿海煤炭和油品运输企业,前身是上海海兴轮船股份有限公司,经上海海运(集团)公司于1994年5月重组而成立。上海海运(集团)公司是中国海运(集团)总公司(简称中海集团)在上海的全资子公司。中海集团隶属国资委,是目前中国大陆地区第     

媒体报道降低了股价崩盘风险吗?——来自创业板的证据

针对创业板公司股价的"暴涨暴跌"现象,本文运用信息不对称和投资者情绪理论,研究了媒体报道对创业板公司股价崩盘风险的影响。研究发现,在创业板中,上市公司受到媒体报道越多,其股价崩盘风险越高,而且,不同性质的媒体报道均会加大上市公司股价崩盘风险。进一步分析显示,媒体报道显著提高了公司下一年的股价崩盘风险,其中,媒体的正面或者负面报道依然会显著提高公司下一年的股价崩盘风险,而中性报道对公司下一年股价崩盘风险的影响并不显著。     

青岛海尔 帆动、风动、心动

公司8月23日公告拟设立合肥海尔电冰箱公司股价近期连创新高,强势毕现公司今年经营形势超出之前预期当前股价:22.8元目标股价:28.4元今日投资个股安全诊断星级:★★★★★     

上市公司策略性信息披露与公募基金赎回冲击

当上市公司的股价因受到外生性冲击而低于股票基本价值时,公司管理层有较强的动机通过策略性信息披露维护股价,来提升管理层的个人财富,完成股价相关的管理层绩效考核,避免上市公司成为其他公司的并购对象。本文以2010～2017年我国A股上市公司和公募基金为研究样本,利用公募基金赎回作为公司股价的外生性冲击,构建季度基金赎回冲击指标,研究了上市公司在股价受到基金赎回冲击时的策略性信息披露行为。实证研究发现当公募基金赎回对公司股价造成负面冲击时,公司管理层不仅会倾向于降低公告的季度总披露数量,而且会选择性地提高利好公告的季度披露数量,并降低利空公告的季度披露数量,以便减缓外生性负面冲击对股价造成的下跌压力。大型上市公司和高估值上市公司更有可能通过策略性信息披露的方式维护公司股价,经过稳健性检验和内生性研究后本文的结果依然成立。     

关键审计事项对上市公司股价崩盘风险的影响研究

新审计报告准则的修订增加了披露关键审计事项的要求,能够为报告使用者提供更多信息,影响投资者决策,从而在一定程度上影响上市公司的股价崩盘风险.利用2016—2018年近三年A股上市公司的相关数据,实证分析了关键审计事项的披露对公司股价崩盘风险的影响效应.结果发现,关键审计事项的披露会扩大公司的股价崩盘风险.进一步分析发现,股价的下降是关键审计事项扩大股价崩盘风险的影响路径之一;调节效应显示公司价值越高,关键审计事项对股价崩盘风险的影响越小;公司内部控制能够削弱关键审计事项对股价崩盘风险的扩大效应.研究结论为关键审计事项的披露提供了政策建议,同时为企业防范股价崩盘风险提供了启示与思考.     

天药股份 08年业绩有望加速增长

■公司11月6日公告搬迁一期工程进展顺利■股价沿上升通道稳步上行■公司是皮质激素行业的龙头企业,业绩快速增长■当前股价:14.56元目标股价:21元■今日投资个股安全诊断星级:★★★★     

香江控股 厚积薄发步入一线房企

公司7月24日公告定向增发收购控股股东5家公司股权股价今年以来反复盘升,不断创出新高公司定向增发后将成为一线房地产企业当前股价:26.12元目标股价:38元今日投资个股安全诊断星级:★★★★★     

商业城 资产价值被严重低估

■公司9月19日公告受让辽宁物资公司股权■股价近日突破长期盘整区,走势日渐活跃■公司从资产重估角度看潜在盈利能力可观■当前股价:11.98元目标股价:23元■今日投资个股安全诊断星级:★★★     

华东科技 触摸屏领军企业

■公司10月29日公告对华飞彩显公司提取减值准备■股价构筑圆弧底后持续上攻■公司定位于做大做强触摸屏产业和特种电光源产业■当前股价:10.25元目标股价:13.50元■今日投资个股安全诊断星级:     

武钢股份(600005) 进入快速增长期

■公司8月9日公告收购集团4家公司股权■股价近期呈稳步盘升态势■公司未来业绩进入快速增长期■当前股价:18.33元目标股价:24元■今日投资个股安全诊断星级:★★★★★     

信息披露考核降低了股价崩盘风险吗？

深交所自2001年起对于上市公司的信息披露工作进行考核。本文从信息透明度的 角度,利用深交所上市公司信息披露考核数据,考察信息披露质量对股价崩盘风险的影响。研 究发现：（1）深圳证券交易所的信息披露考核对于股价崩盘风险有显著影响,整体来看上市 公司的信息披露质量与股价崩盘风险存在显著的负向关系;（2）对于经营业绩较差的公司而 言,信息披露质量与股价崩盘风险的负向关系更加显著;（3）相对于非主板公司而言,信息披 露质量对主板公司的股价崩盘风险的抑制作用更加显著。     

北大荒 通胀预期下的防御良品

■公司限售股8171万股于1月17日起上市流通■股价近期持续向上,创出新高■公司是市值规模最大的农业龙头上市公司■当前股价:21.06元目标股价:25元■今日投资个股安全诊断星级:★★★     

中国铝业 全球最具竞争力的中国有色公司

公司7月23日公告吸收合并包头铝业公司股价在上市后盘整充分后有向上突破迹象公司具有难以复制的核心竞争力和一体化产业链当前股价:27.68元目标股价:30元今日投资个股安全诊断星级:★★★★     

西山煤电 煤以稀为“贵”

■公司三季报披露公司持有山西焦化19%的股权■股价近期创出新高后有所回调■公司是最大的焦煤上市公司■当前股价:60.8元目标股价:72元■今日投资个股安全诊断星级:★★★★★     

特质信息含量对股价波动性影响的实证研究

本文以股价非同步指标量化股价中公司特质信息的含量,在有效剔除掉市场和行业系统信息成分后,基于面板数据模型实证研究我国上市公司股价中特质信息含量与其波动性之间的关系。结果表明：近年来我国上市公司股价中的特质信息含量基本呈逐年递增趋势。与发达国家资本市场相比,这一比例仍然偏低;越多的公司特质信息被市场捕获,股价越能及时充分地反映上市公司内在价值的变化,从而有利于抑制股价的异常波动。     

中华企业 2011年前稳步成长

公司8月17日公告拟减持上海新古北股权股价今年以来反复走高,新高不断公司具有良好的发展趋势和增长前景当前股价:37.21元目标股价:47.04元今日投资个股安全诊断星级:★★★★★