市场快讯

一、公开市场操作 6月份，央行发行了12期央行票据，发行总量为2170亿元（见表1），到期票据4400亿元，净投放资金2230亿元。其中，第一周净投放资金900亿元①；第二周净投放资金370亿元；第三周净投放资金1000亿元；第四周净回笼资金10亿元，由于央行票据到期量不大，公开市场操作六周以来首次出现小额净回笼；第五周净回笼资金30亿元。     

数据●分析

央行一周净回笼440亿元中国央行9日在公开市场进行了200亿元91天期正回购操作。这是继周二央行重启28天期正回购之后,再次进行正回购操作。而此前央行已经连续7周未进行相同期限的正回购操作,     

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一、公开市场操作 6月份,央行共进行了2次正回购操作,总金额为1100亿元,较上月减少了160亿元（见表1）;共发行了10期央行票据,发行总量为920亿元,较上月减少了1200亿元（见表2）。6月,央行回笼资金力度继续减弱,进行的2次正回购操作,1次为28天期,1次为91天期。其中,28天回购利率为2.60%,与上月持平;91天回购利率为2.88%,与上月持平。     

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一、公开市场操作3月份,央行共进行了9次正回购操作,总金额为6670亿元较上月增加了6070亿元（见表1）;共发行了10期央行票据发行总量为3170亿元,较上月增加了3030亿元（见表2）。3月,央行回笼资金力度大大增强,进行的9次正回购操作中     

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一、公开市场操作9月份,央行共进行了5次正回购操作,总金额为680亿元,较上月减少了1020亿元（见表1）;共发行了11期央行票据,发行总量为3380亿元,较上月微增了10亿元（见表2）。9月,央行回笼资金力度有所减弱,进行了5次正回购操作,     

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一、公开市场操作 11月份,央行共进行了3次正回购操作．总金额为550亿元较上月骤减了2550亿元（见表1）;共发行了9期央行票据发行总量为1120亿元,较上月增加了240亿元（见表2）。 11月．央行回笼资金力度骤减。进行的3次正回购操作,期限均为28天．回购利率均为2．8％．与上月持平。     

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一、公开市场操作5月份,央行共进行了4次正回购操作,总金额为1260亿元,较上月减少了1830亿元（见表1）;共发行了10期央行票据,发行总量为2120亿元,较上月减少了680亿元（见表2）。5月,央行回笼资金力度继续减弱,进行的4次正回购操作中,3次为28天期,1次为91天期。其中,28天回购利率均为2 60%,与上月持平;91天回购利率为2.88%,与上月持平。     

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一、公开市场操作8月份,央行共进行了5次正回购操作,总金额为1540亿元,较上月减少了1020亿元（见表1）;共发行了10期央行票据,发行总量为310亿元,较上月减少了760亿元（见表2）。8月,央行回笼资金力度减弱,进行的5次正回购操作中,2次为28天期,3次为91天期。其中,28天回购利率均为2.8%,与上月持平;91天回购利率月初为3.08%,月末为3.16%,较月初上升8bps。     

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一、公开市场操作7月份,央行共进行了5次正回购操作,总金额为2560亿元,较上月增加了1460亿元（见表1）;共发行了9期央行票据,发行总量为1070亿元,较上月增加了150亿元（见表2）。7月,央行回笼资金力度较上月增强,进行的5次正回购操作中,3次为28天期,2次为91天期。其中,28天回购利率均为2.80%,较上月上升20bps;91天回购利率均为3.08%,     

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一、公开市场操作 4月份,央行共进行了7次正回购操作,总金额为2350亿元;本月未发行央行票据（见表1）。4月．央行回笼资金力度较大。进行的7次正回购操作．期限均为28天,回购利率均为275％．与上月持平。     

市场速递

央行3月8日发布公告,宣布3月9日公开市场操作将在银行间市场发行1000亿元1年期央票,这一发行量较上周又增加了400亿元,增加近七成,创下自去年10月下旬以来单周发行量的最高值,显示出央行继续回笼流动性的决心。     

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一、公开市场操作 12月份．央行共进行2次逆回购操作,金额为470亿元．期限均为7天,中标利率均为4．1％（见表1）;本月,央行未发行央行票据。12月,央行总计净回笼资金840亿元,其中通过逆回购．共投放资金470亿元i通过逆回购到期．共回笼资金1310亿元。     

净回笼不改宽松局面 低利率保持稳定水平——货币市场回顾与展望

2月份货币市场较为平静,银行间流动性依然十分充沛,利率走势也相对平稳。由于1月份的信贷数据已反映宏观层面适度宽松的货币政策和积极信贷政策的效果,因此,2月份央行在宏观政策方面并没有出台重大措施,而是继续观测前期政策效果,关注国际金融形势变     

解开公开市场操作之谜

2008年以来,CPI指数居高不下,央行回笼资金力度明显加大,连续推出多项调控措施,其中,集中发行央行票据和进行正回购操作尤为引人注目：2月份,央行共发行2750亿元三年期央行票据,发行量居于各期限央行票据发行量之首,占当月央行票据发行量的47．58％;     

数据分析

央行公开市场连续五周净投放 数据显示,上周公开市场到期资金量为460亿元,鉴于公开市场无操作,上周央行在公开市场合计净投放资金460亿元。此前四周,公开市场均为资金净投放,单周净投放资金规模分别为1600亿元、920亿元、280亿元和250亿元。至此,央行在公开市场已连续五周净投放资金,累计规模达3510亿元。     

暂别3200 A股以退为进

上周A股表现惨淡,大盘受到目前新股发行加速以及地产板块率先出现了政策退出的影响,两市股指均出现了较大幅度调整。周初上证指数在银行、石化等权重板块发力实现逆转摸高3302点,随后出现了大幅调整走势。截至上周五收盘,上证指数直逼3100点整数大关,报收于3113点,一周下跌4.11%。虽然上周调整剧烈,     

多头蓄势 B股稳步上行

上周五沪深B股双双小幅低开,随后展开了震荡小洗盘态势;午后在两市A股反弹的带动下,B股展开了强劲的反弹行情。截至收盘,上证B指以全天最高点242．77点报收,涨1．27点,涨幅为0．53％,并成功收复年线大关;深证B指收报804．51点,涨6．21点,涨幅为0．78％,K线图上呈现九连阳的强劲态势。两市成交量较上一交易日均温和放大,显示多头主力仍在蓄势。从具体行业板块表现来看,医药板块涨幅居前,显示消费类或防御性品种受关注。     

公开市场温和操作 月初月末利率攀升——货币市场回顾与展望

9月份银行间市场的流动性总体宽松。尽管到期资金量不多,但央行的公开市场操作保持温和的调控节奏,使得总体的资金供给和需求处于平衡的状态。在9月中旬经济数据出台之后央行的操作策略并不追随市场呼声,而是继续贯彻适度宽松的货     

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一、公开市场操作 8月份,央行共进行了4次正回购操作,总金额为2650亿元,较上月减少了1200亿元（见表1）：共发行了8期央行票据．发行总量为4380亿元,较上个月增加了1580亿元（见表2）。8月,央行通过正回购操作回笼资金的力度有所下降,回购资金量较7月份回购量减少了1200亿元;共进行了4次正回购操作．均为28天期。回购利率均有所上升,28天期回购利率月初为1．16％．较上月末上升了4BP;月末为1．18％．较月初上升了2BP．较上月底上升了6BP。     

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一．公开市场操作 7月份,央行共进行了6次正回购操作．总金额为3850亿元,较上月增加了550亿元（见表1）：共发行了9期央行票据,发行总量为2800亿元,较上个月减少了300亿元（见表2）。7月,央行通过正回购操作回笼资金的力度有所回升,回购资金量较6月份回购量增加了550亿元;共进行了6次正回购操作,其中4次为28天期．2次为91天期。回购利率均有所上升,28天期回购利率月初为1。0％,较上月末上升了5BP;月末为1．12％,