美国共同基金市场发展趋势研究

本文通过对近年来美国共同基金管理公司、基金产品、基金投资者群体、基金销售渠道的变动趋势以及共同基金在养老和教育储蓄领域的发展情况的论述和原因分析,指明了主导着基金产品创新潮流的美国共同基金业的创新趋势,阐明了养老金市场的发展对于共同基金产业的发展的重要性,同时得到了规模经济的追求将是共同基金的发展方向的结论。     

美国对共同基金的监管及其对我国的借鉴

美国基金业以共同基金为主，多年来美国对共同基金的法律监管是严格而有效的，在世界各国基金监管中也堪称典型。本通过分析美国对共同基金业的监管方法，得出现阶段我国投资基金业监管和自律的若干原则及相应的条件。     

基金投资行为的市场检验

证券投资基金是中国股市中最为重要的机构投资者之一,作为中国股市理性投资者的代表,它的投资行为在一定程度上能够主导市场。文章对我国基金的收益性、波动性和流动性进行了研究,发现无论基金的投资风格如何,持股都高度相似,从而加大了基金的流动性风险,并且基金的这种流动性风险已经初现。另外,短期内基金持股比例和所投资股票的收益性正相关,和波动性负相关,从而得出基金作为市场主力确实在短期内表现出良好的收益性和稳定股市的作用。     

共同基金：中小企业融资途径新思路

中小企业对经济的贡献率越来越大，然而中小企业融资难的问题也越来越突出。本文设想多个企业联合建立共同基金以便于解决各自企业融资难的问题，并基于此思想而构造一种新融资模式。     

我国环境保护基金绩效分析——对比其他社会责任投资基金和传统共同基金

近年来,由于政府和公众对环境问题的日益关注,以环境保护为目的的投资机会增多,我国基金市场上的环保主题基金(即绿色共同基金)也得到投资者越来越多的关注。文章主要通过对比我国环境保护基金和其他社会责任投资基金、传统共同基金,研究绿色共同基金的投资绩效。基于CAPM理论和Fama-French三因素模型,发现在2015年至2016年期间,我国绿色共同基金的投资绩效与其他社会责任投资基金、传统共同基金的表现对比并无显著差异。     

商业银行——未来货币市场基金管理主体

作为从货币市场衍生而来的创新产品——货币市场基金的管理主体引来基金管理公司和银行的争执。在我国，基金管理公司首先获得其管理运作权，本文通过比较银行经营的优势及基金管理公司的劣势，结合分析宏观金融环境，认为商业银行也可作为管理货币市场基金的主体。     

我国养老基金与资本市场的互动关系研究——以全国社会保障基金为切入点

我国养老基金的规模不断增大,如何在资本市场实现保值增值,巨额的养老基金进入资本市场将会对资本市场产生怎样的影响成为我们亟待解决的问题。文章通过分析我国养老基金与资本市场的发展现状,以全国社会保障基金为切入点,分析我国养老基金与资本市场的互动关系,并在此基础上提出进一步实现养老基金与资本市场良性互动的政策思路。     

基金经理变更的驱动机制与市场异质性——基于1726只公募基金的实证检验

公募基金经理变更会影响基金产品的投资价值和风险收益预期。国内公募基金经理的变更日益频繁,但现有研究多局限在传统的委托代理框架内,偏重于对基金业绩表现与基金经理变更间一元线性关系的探讨,而对考核评价机制与市场环境特征对于上述关系的影响鲜有论及。针对普通股票型、偏股混合型、灵活配置型三类公募基金,采用2006—2019年1 726只基金的39 227个有效样本数据,对公募基金经理变更的驱动机制及其制约因素进行多维度考察,研究发现：基金经理变更对于基金业绩表现的响应主要以相对收益排名形式呈现,而绝对净值增长率的表现不敏感;市场环境变化会制约基金业绩表现之于基金经理变更的实际影响,非平稳市场更容易引发基金经理变更;不同市场环境对基金经理变更存在异质性影响,牛市会形成正向推动,而熊市则会产生负向压缩效应。综合考虑基金经理变更的二元驱动机制及其市场异质性特征,有必要完善基金公司内部的考核评价体系,以进一步规范委托代理关系,同时还应构建更全面和完善的外部评价体系。     

略论中国基金市场的走向

21世纪，基金业正成为最具成长性的行业之一。在中国，投资基金的发展还很不完善，但将成为新的投资热点。以市场化方式促进基金发展，设立开放式基金是我国基金业的发展方向。私募基金的产生源于市场的需求，走向合法化才是它的出路。     

社会保障基金如何投资于货币市场基金

文章分析了银行定期存款、购买国债、购买货币市场基金三种短期投资方式相对于社会保障基金来说的利与弊，得出社会保障基金应当适当多地购买货币市场基金的结论。     

共同基金：完善我国社会保障制度的有效途径

社会保障体系的建立与完善，不仅关系到现代企业制度的建立，而且还直接关系到社会的安定和我国社会主义市场经济的健康发展，本介绍了社会保障制度的基本内容，分析了我国目前社会保障制度存在的问题，阐述了共同基金在完善我国社会保障制度中的积极作用，指出发展共同基金是完善我国社会保障制度的有效途径。     

货币市场基金与非货币型开放式基金发行期策略之比较

2005年,为了增加首发规模,大多数新发基金都采用了较长的发行期限(1个月左右),但货币市场基金却反其道而行之,发行期逐渐缩短,仅有7个交易日.本文通过分析两种基金采取截然不同的发行策略后发现不同类型基金的产品特性及市场行情决定了各自发行期长短,并非通过发行期长短调控基金发行.     

基金业绩、基金经理更换与投资者财富效应——一项基于我国资本市场的实证研究

从基金管理公司内部的委托—代理关系出发,以封闭式基金为研究对象,从基金经理调整现状、基金业绩与基金经理调整的关系、基金经理调整公告的市场反应三个方面,对基金经理变动进行了实证分析。研究发现:基金业绩确实对基金经理更换及更换后的去向具有一定的参考价值,但基金经理更换并没有使更换经理后的基金业绩显著改善;基金经理公告确实引起了基金市场价格的变动,但没有使基金投资者的财富显著增加。     

如何认识对冲基金投资市场功能

创造绝对收益创造绝对收益是贯彻对冲基金投资模式的最深刻的投资理念,它影响了对冲基金投资策略和投资技术的所有方面。这一理念的具体涵义包括两点。首先,不论熊市或牛市,对冲基金均能为投资者创造正的收益——这是针对传统投资机构与普通个人所说的。普通投资者,不论是机构还是个人,在     

货币市场基金对货币供应量的影响分析

货币市场基金从2003年底上市以来，经历了狂飙式的发展，由于其流动性类似于活期存款．随着规模迅速增大，其必然会对货币供应量造成一定影响。从货币供应量的供给主体、层次结构、供给乘数模型、以及央行对其控制等几个方面来看，发现货币市场基金都带来一定影响，建议央行早作打算。考虑将货币市场基金纳入№统计范围。     

我国货币市场基金的发展现状及其对货币供应量的影响

近两年来,资金利率保持较高水平,货币基金产品和渠道创新推进较快,货币市场基金快速发展将导致金融脱媒深化,对货币供应量的稳定性和其作为货币政策目标的有效性带来挑战,并影响我国央行货币政策调控目标的实现。本文介绍了货币基金产品的主要类型和业务模式,分析了我国货币市场基金的发展现状,从理论和实证两个方面对货币市场基金对货币供应量的影响进行了分析。     

建立和完善我国货币市场基金

作为一种重要的金融创新工具,我国货币市场基金初期运作有着不俗的表现。本文简要介绍货币市场基金的特点及我国目前货币市场基金运行状况,揭示出其在运行中存在的问题,并提出发展和完善我国货币市场基金的若干建议。     

融资融券交易对ETF基金市场流动性的影响

以7种成为融资融券标的证券的交易型开放式指数基金(Exchange Traded Fund,EFT基金)构造处理组,以7种未成为融资融券标的证券的ETF基金构造控制组,采用双重差分模型研究有ETF基金成为融资融券标的证券前后我国ETF基金市场流动性的差异,分析融资融券交易对ETF基金市场流动性的净影响,得到的可靠结论是:融资融券交易提高了我国ETF基金市场流动性,改善了ETF基金市场质量.因此,ETF基金市场监管者和交易者都需要对ETF基金进入融资融券标的证券之前与之后进行区别对待.     

社保基金投资艺术品市场的可行性分析

经历了2008年A股市场大幅下跌,全国社保基金投资收益大幅缩水,债券、股票、基金等传统投资手段已经无法满足社保基金保值增值的需要,开辟新的投资领域成为当务之急。与此同时,国内外艺术品市场的持续火爆引起了国内外投资者的广泛关注。本文通过国内外艺术品市场投资中的成功案例,提出了社保基金投资艺术品市场的设想并对其可行性进行分...