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2005年5月23日,央行发布《短期融资券管理办法》以及《短期融资券承销规程》、《短期融资券信息披露规程》两个配套文件,允许符合条件的企业在银行间债券市场向合格机构投资者发行短期融资券。几乎同时,华能、国家开发银行、国航、五矿和振华港机五家企业就在市场上推出了不同期限的短期融资券,受到了投资者的热烈追捧。 相似文献
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中国人民银行于2005年5月24日正式颁布了《短期融资券管理办法》,首批五家企业七只短期融资券已于近日成功发行并于5月30日正式上市流通。由于短期融资券与当前货币市场中流通的央行票据在期限上相似,在信用级别和流动性方面存在一定差距,因而高超普遍以同期央行票据的收益率水平作为基准并向上浮动,以此来对短期融资券进行定价。从首批七只融资券情况来看, 相似文献
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本文运用偏相关分析、多元回归方法等对企业短期融资券发行定价的各种影响因素进行分析,试图找出我国承销商和发行人在确定发行价格时应考虑的主要因素,以及这些因素对发行定价的影响程度,从而为首次公开发行定价真正走向市场化提供指导.研究结果表明,企业所有制性质、央行票据发行利率、行业特征、发行规模等因素显著影响发行价格,流动性风险是发行市场考虑的重要因素,而发行主体的偿债能力、主承销商声誉等级等对发行价格的影响不显著. 相似文献
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本文通过分析短期融资券发行成本的构成、发行利率的影响因素,对目前市场条件下企业发行短期融资券的策略进行初步探讨,以期能更好地协助企业提高发行效率、降低财务成本。 相似文献
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本文运用偏相关分析、多元回归方法等对企业短期融资券发行定价的各种影响因素进行分析,试图找出我国承销商和发行人在确定发行价格时应考虑的主要因素,以及这些因素对发行定价的影响程度,从而为首次公开发行定价真正走向市场化提供指导。研究结果表明,企业所有制性质、央行票据发行利率、行业特征、发行规模等因素显著影响发行价格,流动性风险是发行市场考虑的重要因素,而发行主体的偿债能力、主承销商声誉等级等对发行价格的影响不显著。 相似文献
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本文选取175只短期融资券为样本,研究各主要因素对短期融资券发行利差的影响。实证分析发现,短期融资券发行利差具有明显的期限结构,并受到发行规模、央票利率水平、企业性质和重大信用风险事件的显著影响,个另4行业和超大型企业也能享受一定的利差优惠。研究还表明,现阶段在发行人个体层面没有明显的利差结构性差异,表现为发行人财务指标对发行利差的影响不显著。 相似文献
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2008年央行发布了《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》,没有对短期融资券发行企业在政策准人上设置“门槛”,这就是说中小企业可以进入银行间债券市场发行短期融资债券,并积极鼓励具备条件的中小企业到银行间债券市场融资,这为中小企业拓宽直接融资渠道开辟出了一条新路。但是,好的政策却是“叫好不叫座”, 相似文献
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逐步扩大运用间接调控方式,更多地通过市场渠道进行金融适时调节,是当前各级人民银行面临的重要课题。去年第四季度以来,江苏省人民银行积极探索发行人民银行短期融资券,促进地区间、银行间信贷资金的余缺调剂,平衡重点产区农副产品收购资金缺口,取得了较好的成效。 相似文献
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对发行短期融资券的几点思考 总被引:1,自引:0,他引:1
5月24日,中国人民银行分别发布了《短期融资券管理办法》以及《短期融资券承销规程》、《短期融资券信息披露规程》两个配套文件,允许符合条件的企业在银行间债券市场向合格机构投资者发行短期融资券。这是继2004年10月中旬《证券公司短期融资券管理办法》出台以来,央行为改善企业融资渠道、解决间接融资比例过高问题所作出的又一尝试。 相似文献
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短期融资券发行的历史借鉴和发展建议 总被引:2,自引:0,他引:2
一、短期融资券发行的历史经验和教训(一)发行背景1988年以前,我国一些地区的企业为弥补短期流动资金贷款的不足,尝试在本地区发行短期融资券。1989年,为了支持企业的发展,拓宽企业合理的资金融资渠道,中国人民银行下发了《关于发行短期融资券有关问题的通知》(银发[1989]45号) 相似文献
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<正> 企业短期融资券是短期债券的一种,是企业为解决短期流动资金需要而向社会直接发行的一种有价证券。它是在金融宏观紧缩政策下,适应经济体制改革和金融体制改革需要而开辟的新的融资工具。我市自1988年3月以来发行的短期融资券深受企业欢迎,发行企业迅速增加,发行规模不断扩大,呈现出良好的发展趋势,对活跃金融、支持我市经济发展方面起到积极作用。但总的来说,它还处在萌发和探索阶段,仍需进一步完善和提高。 相似文献
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企业短期融资券颠覆传统盈利模式 总被引:1,自引:0,他引:1
自中国人民银行发布《企业短期融资券管理办法》后,上市公司掀起了一股发行短期融资券的热潮。而短期融资券借产品创新“登台亮相”成为企业融资方式的新宠之后,它一方面加速了利率市场化的进程,同时,另一方面,商业银行的传统的靠存贷利差的盈利模式也将面临重大的挑战。[编者按] 相似文献
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