刊中报

华福公司在日本成功发行140日元债券福建投资企业公司(华福公司)在日本发行140亿日元武士债券已获成功。据悉,这是近两年来中国地方国际信托投资机构首家在国际资本市场上发行债券。这笔日元债券的期限为10年,票息4.1％,债券发行的主干事为日本山一证券公司,主受托银行为日本债券信用银行。本次发债筹措的140亿日元资金将用于我省重点工程项目的建设。     

法制监管与行政干预——浅谈证券市场的公平进入

证券市场是资本市场的一个重要组成部分，是直接融资的主要场所。企业进入资本市场，是为了筹措资金，而筹措资金是为了投资，一般说来，企业有了好的投资项目，有好的发展前景，需要注入资金来推动其发展，才到资本市场来筹资的。但是现在我国的证券市场上却有一种奇怪的现象，那就是不少上市公司在证券市场筹措到资金之后并没有进行与其经营业务相关的生产性投资，而是存在银行里或者利用这些资金继续在证券市场上用于投机性经经营。这些资金之所以没有用于生产性的投资，原因是所谓没有“好的”投资项目。那么为什么会出现这种筹措到资金“不投资”的现象，怎样去克服这种现象，笔者就此谈谈自己的看法。     

当前国际债券市场的动向和新情况

积极筹措商业性国际中长期资金,是上海当前面临的重大课题。国际中长期商业资金的主要渠道是国际资本市场。国际资本市场由国际银行中长期信贷市场和国际债券市场组成。战后,随着世界经济的发展,国际资本市场有了长足的发展。特别是八十年代以来,国际债券市场的发展最为引人注目,它在整个国际资本市场上的地位日趋重要,实际上已成了国际中长期资金的最重要来源。     

三因素造成全球股市下跌

世界各地的股票市场同时下跌至今已有一周。在5日的外汇市场上日元大幅度升值，而日经指数却下跌600点左右，收于17000点以下。东京金融市场受到股价下跌和日元升值的双重冲击而动荡。其背后有“三个因素的影响”。①筹措低利率的日元购买高利率的海外货币，即“赚取利率差价”的交易不见了；②对美国经济前景感到担心；③过去就有人说存在泡沫的新兴市场股价急剧跌落。     

日本企业自有资本率进一步提高

日本企业在六十年代和七十年代,自有资本率从未超过25%,从七十年代末起,开始逐步上升,特别是进入八十年代后,上升速度加快。以全产业界1,537家企业计算,最近五年内自有资本额增加了19万亿日元。在此同时,长期借入资本近两年中减少了2万亿日元。这样,自有资本便大大上升。     

试论广州挺进国际资本市场的策略

处于世纪之交的广州经济正在持续、快速、健康地向前发展。经济的稳定增长带来了巨大的资金需求，如何从资本市场上筹措足够的资金支撑未来经济发展，是广州经济能否以腾飞的姿态跨入２１世纪的关键。叩开国际资本市场大门，在世界范围内拓展融资的新渠道，应该成为广州资金战略的重要基点。     

企业直接融资与证券业的调整

一、在市场经济体制下，企业要生存发展，仅靠银行间接融资根本无法满足其资金需求，出路是扩大直接融资渠道，充分利用证券市场筹措资金。 　　目前，我国境内国有工业类上市公司平均资产负债率比非上市国有工业企业平均资产负债率低近二十个百分点，实践证明，让符合股票上市条件和发行债券条件的企业通过境内外资本市场筹集资金，不仅可以降低企业资产负债率和资金营运成本，解决企业资本金不足的困难，还可以发挥资本市场的资源配置功能，促进资金向高效益行业流动，使资金资源的配置得到优化，推动产业结构的升级。 　　但是，由于我国…     

天下事

人民币与日元交易开局良好有利于亚洲金融合作自今年7月起,日本多家金融机构纷纷推出人民币与日元直接交易的新服务。人民币与日元自6月1日在东京和上海同时启动直接交易以来,两地交易活跃。据推测,东京市场每天平均交易额在100亿日元(约合8亿元人民币)以上,上海市场则维持在350亿～500亿日元,远远多于实际贸易需求的买卖额。从市场实际运行以及业内人士的分析来看,人民币与日元直接交易的运转令人满意。人民币和日元等亚洲货币在贸易中得到更多     

日本水泥价格大跌

因日本经济不景气,建筑业不振,混凝土生产厂家要求降低水泥价格,日本市场上进口水泥价格大大下跌。 现在东京市场上韩国产散装水泥每吨为9200日元,比去年初下跌了850日元;大阪市场上进口水泥每吨为7250日元,比去年夏季下跌了900日元;名古屋市场情况也大致一样。目前日本国产水泥与进口水泥的价格差距大约在2000日元。     

人民币与日元交易开局良好 有利于亚洲金融合作等

自今年7月起，日本多家金融机构纷纷推出人民币与日元直接交易的新服务。人民币与日元自6月1日在东京和上海同时启动直接交易以来，两地交易活跃。据推测，东京市场每天平均交易额在100亿日元（约合8亿元人民币）以上，上海市场则维持在350亿～500亿日元，远远多于实际贸易需求的买卖额。     

央行：必须控制房地产业贷款总量

中国人民银行副行长吴晓灵近日在“2005年中国金融形势预测、分析与展望专家年会”上表示，全年物价上涨压力依然很大，但目前尚在可控范围内；出于风险控制的考虑，必须控制房地产业向银行贷款的总量，房地产业应多到资本市场上去筹措资金；央行愿意为资本市场的健康发展创造有利条件。     

宁波市民间资本市场培育研究

伴随着经济体制的改革,我国资本市场从20世纪80年代中期开始,经过短短二十几年的发展,己经成为我国市场经济体系中的一个十分重要的组成部分。资本市场在筹措资金、优化资源配置和推动体制创新等方面正发挥着越来越重要的作用。改革开放以来,宁波在资本市场建设方面亦逐步走向成熟。作为一个民营经济占据主导的发达港口城市,分析民间资本市场发展现状,剖析其内在原因并总结问题提出对策,是本课题的主要内容。     

中国需要国内资本市场

【英国《金融时报》4月18日】没有任何一个大国像中国这样，如此严重地依赖海外资本市场为本地企业筹措资金。如今，这一情况已到了严重阻碍中国国内资本市场发展的地步。上海证券交易所(Shanghai Stock Exchange)研究中心编制的数据显示，中国沪深两地证交所在2004年末的流通总市值仅为1．2万亿元人民币，     

亚洲金融风暴对特区经济的影响

<正>在即将过去的1997年里,世界经济发展史需要大书特书一笔的莫过于席卷整个亚洲的金融风暴。这场风暴导致这一地区出现了三十年来最为严重的经济危机,本国货币大幅贬值,股票市场崩溃,物价扶摇直上,破产企业数目激增,人心惶惶不安。这次亚洲金融风暴使泰国损失超过1000亿美金,马来西亚资本市场上损失1600亿美元,韩国韩元贬值超过50%,韩元购买力减少一半以上,东京外汇市场上日元对美元的汇率跌破130日元兑1美元,创下1992年5月以来的最低点。     

海南日元贷款人才培养项目的经济、社会效益评价

海南日元贷款人才培养项目是海南省第一次利用国外政府贷款实施的旨在改善高等院校办学条件、促进科研水平和提高人才培养能力的综合性教育项目。该项目实施的高等院校具备日元贷款配套资金的筹措能力及还贷能力,还贷安排合理可行,保障充分,运作管理规范,发展潜力巨大。项目建设具有显著的社会效益和良好的经济效益。     

管理者过度自信与公司资本结构决策

心理学及行为金融学的研究证实,一些管理者存在过度自信的行为偏差,过度自信的管理者高估其控制资产的价值和投资项目的收益。文章基于有效市场和管理者最大化现有股东利益的假设,运用公司价值最大化的决策模型分析指出,过度自信CEO的资本结构决策准则具有先内部资金后外部资金,筹措外部资金为必须时,先债务资金后股票资金的择序偏好。     

关于"中科案"的思考

资金对于资本市场就如同源头活水--有资金,市场就活了;没资金,市场就会枯竭.而我国,长期以来,由于政策限制,货币与资本市场的连接渠道不畅通,货币市场资金合法流入资本市场难上加难,导致货币市场资金大量闲置,而资本市场资金相对不足.     

我国养老保险基金投资机制研究

一、养老保险基金投资对资本市场的影响(一)养老保险基金投资尤其是个人账户的基金可以为资本市场提供长期稳定的资金 养老保险计划的长期性决定了其持有的资产也可以是长期的,促进资本市场的稳定,这对于完善资本市场上的品种结构也具有重要的意义。     

东日本大地震对国际资本市场的潜在影响

此次东日本大地震,对日本东北地区的基础设施,以及实体经济的供应链产生了较大冲击,使日本的制造业受到了一定的影响。但由于日本的金融体制相当健全,应对危机的反应十分迅速,赈灾资金迅速到位,同时,在消除灾后日元升值压力方面,日本金融体系的反应也是适当的,从而使日本国内及海外资金的流向保持了相对安定。从短期看此次灾害对国际资本市场的影响不大,然而从中长期来看,如果日本不能借此契机对自身的结构性问题进行调整,将有可能面临财政破产的危机,届时则有可能对国际资本市场产生严重的影响。     

高新技术产业需要资本市场的支持

资本市场与高新技术产业发展有着十分紧密的内在联系。高新技术产业的发展亟需大量资本投入,而良好的资本市场环境正是推动高新技术产业成长壮大的"温床"。资本市场是支持企业自主创新和高新技术产业加快发展的重要平台。从发达国家的经验来看,资本市场、风险投资和科技产业的相互联动,形成了一整套独特的发现和筛选机制,为经济的可持续发展,提供了强大的推动力。缺乏资本市场的有力支持,高新技术产业就不可能发展,因此,需要培育有利于高新技术产业发展的资本市场。资本市场对高新技术产业的支持体现在两个方面,一方面是资本市场可以为高新技术企业提供资金支持,另一方面,资本市场可以为高新技术企业提供制度保障。资金保障是高新技术产业发展的基础,制度保障则是高新技术企业进一步发展的关键。