IPO重启：VC/PE退出盛宴

20期14。年1月境内IPO进入密集发行1月17日,“IPO重启第一股”纽威股份上市交易,随后21、23、27、28、29日分别有8、8、8、9、7家中企密集上市。据清科研究中心观察：截至1月30日,共有43家中企在境内资本市场挂牌上市,另有7家中企登陆香港市场,1月共计50家企业成功上市,为近三年上市个数最大月,IPO重启为直接“导火索”。     

IPO重启倒计时

正IPO重启时间表确定,各行业和机构纷纷活动起来。预计2014年1月,将有约50家企业完成程序并陆续上市,共享重启后的股市盛宴。4年第1期IPO重启的靴子终于落地,2013年11月30日,证监会正式发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》(以下简称《意见》)。此次新股改革有哪些亮点?改革关键词A股市场历来有谈IPO色变的传统。此次IPO暂停的14个月内,每有IPO重启的消息,市场都报以大跌来回应。2014年IPO重启时间表已经确定,改革对市场造成何种影响成为市场和注的焦点。     

我国拟上市民营企业监事会存在问题及对策

伴随着IPO重启、注册制试行等一系列新政策的实施，我国一大批民营企业开始筹划通过IPO方式为企业输血、增强企业竞争力。而监事会在这些企业冲刺IPO过程中是否切实有效的实现其应有职能，为企业成功上市创造条件是每个企业值得思考的问题。本文从民营企业家、监管机构、监事会机构设置、监事会成员及中介机构五个角度分析了我国拟上市民营企业监事会中存在的问题并提出相应措施，为企业完善公司治理，规范运作提供参考。     

浅论中国A股IPO上市成本

自2014年IPO重启后至今,伴随着IPO的巨额融资前景,中国企业出现了争相排队上市的热潮,企业上市成本也被市场广为关注。本文将企业上市筹备至股份制改造称为上市的第一阶段,将企业辅导备案至过会及上市称为上市的第二阶段,并详细说明了两个阶段中可能会涉及的明细成本,援引实证数据和案例做补充,还原了近年来A股市场企业上市的真实交易,可作为企业家和学者研究上市成本或IPO溢价的参考。     

新股发行改革未必如愿

1月8日,新股发行（IPO）在暂停了14个月之后,再次重启。 数据显示,截至2月9日,45家新股完成发行,已完成挂牌上市的新股有43家,包括老股转让,共计募集资金321亿元。     

IPO重启以来中小企业板发行上市特点

第一，发行审核程序简化，效率明显提高。IPO重启以来的五个多月中，证监会发审委会议共审核首发申请42家（其中一家是换股吸收合并），通过了33家，通过率为79％，平均每4天就有一家企业过会;中小企业板从6月19日第一家全流通公司——中工国际正式上市交易以来，有36家中小板公司了启动发行程序，26家公司完成挂牌。像深圳德润电子、广东雪莱特从提交材料到完成发行上市，仅用了3—4个月的时间。     

IPO下半场

2012年,沉寂多时的中国概念股又开始复苏,然而,重启IPO之路却走得磕磕绊绊。IPO的趋势与前景如何?目前是否是上市的好时机?中国公司上市面临的共同问题将是什么?企业是否做好了充分的准备?这些问题多集中于企业上市前,但上市之后,CFO们又将面临怎样的挑战?2012年6月12日,创业中国精英会(ChinaEntrepreneurs)资本市场系列带领众多知名行业专家与上市企业高管齐聚北京,就多个有关上市不同阶段的话题进行讨论,其中更有多位上市公司CFO针对IPO上市后的挑战袒露心声。     

新股发行问题

2014年IPO重启还不到两周，证监会就两度踩下“急刹车”。继1月10日宣布暂缓IP0直至3月份之后，1月12日证监会宣布加强新股发行监管，随后5家公司宣布暂缓IPO。由于新股上市被认为会引发股市的“失血效应”，A股市场一直存在“恐新症”，而事实也证明了这一点。     

A股向外资企业亮“绿灯”

<正>暂停9个月之后,6月18日,中国内地重启IPO;与此同时,瑞银发表报告称,重启IPO是中国内地允许外资于A股上市的好时机,包括可口可乐、通用电气和沃尔玛等12个国外公司有"强烈意愿"登陆中国A股。     

地方政府为何热衷IPO？

虽然A股市场停发IPO超过一年,但很多公司依然在排队上市。事实上,很多等待上市的公司背后都有地方政府的身影。本文从政治收益、经济效益和官员私利三个方面探讨了地方政府为何热衷支持当地公司IPO的原因。本文的分析将对IPO重启后的资本市场监管问题提供一些启示。     

如何成就银行业的“蓝筹股”

沉寂三年,明年新一轮城商行IPO（首次公开发行）大潮有望重启,据透露,目前已有超过40家城商行提出上市规划。而多家已抛出上市规划的城商行亦在加紧异地扩张步伐。此时此刻,回看＂首开城商行上市先河＂的三家银行,其光环却依然闪耀,它们在其首发定价、经营理念、管理模式等方面都对其他城商行产生了强烈的示范效应。     

证监会发布重启IPO后第五批次发行名单

10月15日，证监会发布重启IPO后第五批次的发行名单，核准11家企业的首发申请。其中，上交所6家，分别为黑猫焦化、中科曙光、福达股份、精达成形、合锻股份、中电电机；     

西藏旅游并购拉卡拉是否构成借壳上市?

2015年股灾发生后,为救市,7月IPO被证监会暂停,注册制也遥遥无期.很多企业IPO进入排队等待上市期.11月IPO被重启,经历股灾后,证监会对IPO上市监管空前严厉,在资本市场门槛外排队等待的优秀企业太多,因此市场上壳资源被热炒.由于在审核标准上借壳上市等同于IPO,有些企业在借壳有被否的情况下,规避借壳的花样变得愈来愈巧妙.西藏旅游跨界并购拉卡拉草案被上交所两次问询,问询直接、尖锐.本文拟对西藏旅游并购拉卡拉草案中精心设计的方案进行分析,讨论后续政策应该怎样修改,更利于监管和保护资本市场秩序.     

IPO重启看谁的脸色

IPO重启该看谁的脸色?毫无疑问,IPO重启应看发行制度改革的脸色,IPO重启应由发行制度改革的进程来确定,先进行IPO改革,后重启IPO。进入2013年之后,IPO重启就一直都是市场关注的一个热点话题。如今市场对IPO重启时间的猜测主要锁定在今年6月份。而这样的猜测显然与IPO专项财务检查的安排有关。根据证监会今年1月8日召开的"IPO在审企业2012年财务报告专项检查工作会议"安排,这次IPO专项财务检查的时间为五个月。其中1月至3月为自查阶段;4月至5月为复核阶段。而目前IPO财务检查正在按部就班地进行,于是在一些人看来,尤其是在那些     

2月中企内地IPO火热

2月份中国企业内地IPO呈现火热局面,境内市场成为中企IPO主战场。据清科私募通统计,2015年2月全球共有24家中国企业完成IPO,与2015年1月份的29家相比减少17.2%;总融资额为22.02亿美元,环比减少0.3%(如图1)。在这24家上市企业中有21家企业登陆内地资本市场,1家登陆香港主板,1家登陆伦敦AIM市场,其余1家登陆澳大利亚证券交易所(如图2)。从IPO融资额分布来看,2月中企在内地IPO融资额最多,共募集     

“芝麻开门吧”——互联网企业国内上市问题研讨

2007年11月6日，阿里巴巴在香港联交所上市，创下全球最大的科技股IPO融资额，成为首个市值超过200亿美元的互联网公司，上市当日涨幅达到193％。截至目前，境内网络公司在香港上市的有两家，在美国上市的有近20家，从最初的新浪、网易、携程，到近期的阿里巴巴、巨人网络……国内互联网企业赴海外上市可谓前仆后继、高潮迭起。     

动态

IPO财务核查收官：曝超三成企业终止上市 10月11日,证监会通报IPO财务专项检查开展情况,共有622家企业提交自查报告,268家企业提交终止审查申请,终止审查数量占此前在审IPO企业家数的0．49％。     

IPO顺利重启取决于发行质量

如同人们热衷于猜想新增房产税试点城市花落谁家一样,IPO何时重启,也成了股市投资者最近乐此不疲猜测的话题。继一些市场人士猜测IPO重启时间或将锁定6月末后,目前又有报道称,IPO重启的时间最快将在8月中下旬。之所以IP0重启时间如此引人关注,是因为IPO暂停于市场极度低迷之际。如今市场稍有好转,IPO重启的利空消息又渐行渐近。人们担心,重启之日是否就是A股见顶之时？     

放弃上市

美国的中小企业目前形成一股放弃上市的潮流。这种现象，不仅美国有，中国也出现了。最近，国内也有5家已经过会的公司撤回了融资申请。在这几家企业中，有4家公司的融资申请已经通过发审委的审核，最早一家在去年上半年就过会。另一家企业本来即将上会，但前不久主动将申请材料撤回，决定不再进行IPO(首次发行上市)。     

IPO的11个财务节点

梳理好上市冲刺中的财务问题,将为众多拟上市企业解除临门一脚中的主要障碍。2010年12月22日,江苏荣联科技发展股份有限公司IPO上会被否,原因在于股权相对简单,客户及销售市场相对集中。据悉,这已是2010年第59家被否的IPO上会公司。截至2010年12月底,共计有60家拟上市公司在IPO冲关时折戟,无功而返。