托宾税效应及其对我国管制国际游资的启示

托宾税通过交易成本上升以降低全球资本流动性和各国货币汇率波动性。我国实施托宾税可缓和政府面临的“蒙代尔不可能三角”难题,有助于维护我国宏观经济和金融市场的稳定发展。本文在介绍托宾税理论及实践的基础上,分析我国实施托宾税的必要性。并借鉴托宾税的设计思想,提出我国实施国际游资管制的具体构想。     

中国宏观经济不确定性的时变冲击效应

提取大量宏观经济变量的不确定性成分,合成中国宏观经济不确定性（EU)指标,运用TVP-VAR-SV模型实证分析中国宏观经济不确定性对中国宏观经济的时变影响效应。结果显示：中国宏观经济不确定性具有反周期性特征,其高不确定性时期主要体现在1997年亚洲金融危机后期（1998Q4—1991Q1)、2008年全球金融危机（2008Q1—2009Q1)以及2015—2016年经济下行（2015Q3—2017Q1)三个时期。中国宏观经济不确定性具有明显的时变冲击效应,且中国宏观经济不确定性对利率、CPI和GDP产生了负向冲击效应,引起利率、CPI和GDP的下降,这与“不确定性是经济衰退的重要驱动因素”的观点相一致。     

国际资本大量流入的冲击效应

随着我国经济对外开放程度的日益提高,国际资本的流动越发引起人们的关注,因此研究来自外部经济因素的影响就显得十分重要.要在研究国际资本大幅流入原因的基础上,分析开放经济条件下外资流入对宏观经济目标的实现所产生的冲击效应,继而提出资本流动有效管理的政策建议.     

论托宾税理论和国际游资管理

在人民币升值压力之下,大量国际游资进入我国,给金融市场稳定和国民经济健康发展带来隐患。为了有效控制短期资本的投机冲击,托宾税重新受到高度关注。本文分析了目前我国国际游资的状况及危害,阐述了托宾税理论的主要观点和实施局限,并对中国实施托宾税的方式进行了初步探讨。     

论游资及其对我国经济的影响

当今国际金融市场由于金融创新产生许多金融衍生产品,金融市场出现具有杠杆作用的期货、期权交易。国际市场上金融交易越来越活跃,据国外有关资料统计,如果说目前国际贸易成交1美元的话,那么国际金融交易额可达32美元。金融市场上存在巨额的资金,金融日成交金额可达万亿美元以上,其中不乏存在各种游资在进行活动。金融市场上的“游资”就是那些只为追求高额利润而出没于各国金融市场之间的短期金融资产,一般地说,“游资”是指金融市场上投机性的短期资本。     

金融开放背景下的国际游资问题研究综述

当今金融开放条件下,国际资本流动更加频繁。国际资本中以投机或避险为目的的短期资本即国际游资,会对一国经济金融产生巨大冲击。本文即对金融开放背景下国际游资问题的国内外研究进行综述,以有助于我们进行更加深入的研究。     

国际游资在中国的规模测算及影响研究

随着全球经济步入一体化时代,国际游资在全球金融市场频繁流动,其影响力在世界经济领域逐渐扩大。国际游资的进出对我国资本市场带来了一定影响,本文利用调整后的间接法测算了2008年～2017年国际游资在我国的流动规模,分析其对我国的影响,进一步提出了相应的建议。     

国际投机资本对我国货币政策有效性冲击的研究

2003年,国际投机资本大规模涌入,不仅严重影响了我国汇率制度的稳定,而且对货币政策形成了一定的冲击。本文在当前经济仍处于局部过热的背景下,从实证的角度出发,深入地分析了国际游资对我国货币政策的有效性的冲击．重新认识利率与汇率的互动机制、货币政策与利率政策的协调运作,在此基础上结合我国货币政策的现状,从宏观和微观两个层面提出了击退国际投机资本、增强货币政策有效性的政策建议。     

从欧元风险看国际游资

世纪之初,国际投资进入我国市场的层次和重心就在不断变化,越来越多的进入银行、证券、保险、基金、房地产等行业,金融和资本市场成为投资、投机新热点。我们切不可忽略国际游资金融市场带来的影响。对一些重大的市场变化加强分析和预测并作出正确的判断和反应。做好风险防范工作。     

我国宏观经济政策的区域效应

当前我国地区经济发展的不平衡，特别是东、中、西三大地带差距的扩大，越来越引起人们的高度重视。原因是多方面的。既有历史的、自然的，又有社会与经济方面的，其中，中国的宏观经济政策如财政、投资、税收等方面的向东部沿海地带的倾斜是引起差距进一步扩大的重要因素。     

部门冲击与整体冲击的宏观经济效应分析——以8大部门供给冲击对整体通货膨胀的影响为例

基于不同部门异质性显著存在的事实,以我国统计CPI的8大部门为例,采用2002年第1季度至2012年第4季度的数据,考察部门外生供给冲击与总供给冲击对于整体通货膨胀的影响,发现食品部门供给冲击对于整体通货膨胀的冲击效应最大,并且不同部门的外生供给冲击对于整体通货膨胀具有不同的冲击效应;在此基础上,条件方差分解的结果表明,食品部门、衣着部门供给冲击以及总供给冲击在推动整体通货膨胀波动中扮演着重要的角色,而其余部门供给冲击对于整体通货膨胀波动具有相对较小但却持续性较强的作用。研究表明,忽略不同部门的异质性而基于整体经济建模,可能引起结论的偏误;我国食品部门供给冲击对于通货膨胀具有最大的效应,稳定物价首先需要稳定食品部门的价格。     

我国开征储蓄存款利息税的宏观经济效应分析

自我国开征储蓄存款利息税以来，居民储蓄存款并没有停止持续上升的势头，利息税政策基本上无效。其原因是利息税对储蓄的收入效应为正，替代效应为负，且收入效应的绝对值大于替代效应的绝对值。这样，征税后对消费和储蓄的总效应为消费减少而储蓄增加。为此政府应采取措施改善居民对未来收支的预期，并且应加快建设完善高效的资本市场的步伐，引导一部分储蓄存款进入证券投资领域。     

宏观经济变量冲击与我国银行间市场风险传染

虽然宏观经济变量对我国银行同业拆借市场的影响比较小,但随着时间的推移,风险传染规模呈扩大趋势,同时银行风险的溢出效应比较明显。本文模型结构和模拟结果显示的四个特征表明,监管当局在防范我国银行风险传染方面不仅要关注宏观经济变量冲击的负面影响和银行在同业拆借市场中的具体交易情况,还需要关注银行风险的传染源和风险溢出效应。监管机构可以通过建立银行偿付水平对应于不同宏观经济变量的敏感系数,时刻关注宏观经济的异常波动对银行偿付能力的影响。     

中国外汇储备的宏观经济效应研究述评

外汇储备本身是进行经济调节、实现内外平衡的重要手段,即通过一定的外汇储备来应对进出口贸易和金融往来中出现的不时之需.国内外许多学者从不同的角度用不同的方法对外汇储备的宏观经济效应进行了研究,但结论并不统一.对中国而言,大多数观点认为,外汇储备对通货膨胀、国际资本流动和货币政策有着深远影响.同时,外汇储备和宏观经济之间存在着相互的作用,宏观经济状况也能在一定程度上反映我国外汇储备的情况.外汇储备的宏观经济效应需要从整体上来把握.     

社会保障支付对中国宏观经济变量的效应

本文从中国的特定宏观经济条件出发，构造数量理论框架，研究社会保障支付对总需求和总供应变量的各种不同影响，分析社会保障支付对经济增长、价格、政府财政开支等中国宏观经济变量的效应。从这个理论出发，对各种社会保障政策进行分析，以求最优的综合社会效益。     

新视角下对我国的宏观经济管理分析

中国宏观经济的特点是以投资驱动为主,工业主导型,而且投资中政府的投资所占比重较大,政府主导投资和行政干预的作用显著.本文笔者通过努力的研究,在本文中,笔者谈到了些对我国的宏观经济学理论的看法.     

新视角下对我国的宏观经济管理分析

中国宏观经济的特点是以投资驱动为主,工业主导型,而且投资中政府的投资所占比重较大,政府主导投资和行政干预的作用显著。本文笔者通过努力的研究,在本文中,笔者谈到了些对我国的宏观经济学理论的看法。     

国际石油价格冲击对我国宏观经济稳定的影响——经验事实与理论解读

本文首先基于结构向量自回归和溢出效应模型,从不同视角对国际石油价格与宏观经济稳定之间关系的经验事实进行研究,发现国际石油价格上升能够推动通货膨胀上升,但对产出的抑制作用不显著,石油价格对产出与通胀的溢出效应相对有限。随后基于一般均衡的理论视角,构建包含能源价格因素的DSGE框架,引入了技术、政策和国际石油价格等外生冲击,利用贝叶斯估计方法和脉冲响应函数,分析得到的实证结果与之前的结论基本一致,进一步增强了结论的可靠性。本文为深入理解石油价格波动对我国宏观经济的作用机制和影响特征提供了帮助,对于维护我国经济稳定与能源安全具有积极的理论和现实意义。