基金系QDII投资风格研究

在现有市场条件下,基金的投资风格可以概括为两个方面:一是基金的股票仓位及股票所属行业的选择,可以大致反映基金管理人的风格和行业偏好及其对市场未来走势的概括性预期;二是基金所持股票的集中程度,反映基金管理人实际操作对市场预期的细微变化.文章以在2010年以前上市的基金系QDII为研究样本,运用统计分析方法,对QDII基金的股票仓位和行业投资比例进行实证研究,分析QDII基金的投资风格.     

投资风格存在性别差异 女性基金经理更稳健

海外成熟市场投资者选择基金时最看重的因素就是基金经理。据美国艾莫利大学的巴克斯（Baks）教授测算，基金经理对基金业绩的贡献度可达10-15％。我们以中国基金业相关数据为样本，就基金经理性别与基金投资风格相关性进行实证分析，结果显示，女性基金经理在业绩表现、选股能力与选时能力上较男性基金经理略胜一筹，而且投资风格更稳健。[编者按]     

基金经理个人特征与投资能力研究

基金经理作为特定群体,其价值逐步显露,买"基金"买"基金经理"的理念已深入人心。通过系统检查经理个人特征与选股风格、选股能力以及基金业绩的关系,发现基金经理的从业经验、海外教育等影响基金经理选股风格,从而改善选股能力和基金业绩。     

公募基金与阳光私募基金经理的投资能力实证分析

我国公募基金与阳光私募基金的发展从20世纪80年代末至今得到了长足的发展。主要采用TM模型和HM模型对基金经理的选股能力和择时能力进行了对比分析,总体来看,私募基金经理的投资能力优于公募基金经理。当用成功概率法进行辅助性验证的时候,发现两种激励模式下基金经理对市场方向的预测和判断基本相当,公募基金经理还略胜一筹。分析结果,我国基金行业基金经理的投资能力不具备显著的差异,投资业绩的差异关键在于对仓位的控制以及策略的灵活性。     

基金经理择时能力文献综述

随着我国基金业的发展、基金数量的不断增加,对基金业绩的客观合理评价成为投资者日益关注的问题。基金经理择时能力是基金业绩评价的一个重要的方面,通过对国内外择时能力相关文献的探讨,总结其研究成果,指出不足,并为以后的研究发展提出自己的见解。     

国内股市波动对QDII开放式基金港股投资的影响

一方面，目前随着股市指数的不断上涨，投资风险也逐渐增大，对于指数能否进一步上涨，投资者的信心不足，所以部分股民和机构投资者减持股份，回笼资金；另一方面，随着很多基金公司QDII投资资格的获得，大量的国内资金流向了海外市场，特别是港股市场，这也造成了港股波动的大幅增加，投资风险也随之加大。     

基金投资风格一致性及其对基金绩效的影响

以2004年2月27日之前上市的29只开放式股票型基金为样本,采用RSA风格分析方法,对投资风格进行静态分析和滚动分析,并设计投资风格一致性指标,考察中国开放式股票型基金的实际投资风格,以及投资风格一致性对基金绩效的影响。研究发现:中国证券投资基金实际投资风格与其所宣称的投资风格不匹配;在行情上升阶段,投资风格一致性高的基金绩效优于投资风格一致性低的基金,而在行情下降阶段则不存在显著差异。     

基金经理投资行为研究影响因素及绩效

本文从基金经理投资行为的影响因素--基金经理激励机制(显性激励和隐性激励)、基金特征(原始特征和衍生特征)入手,分析了这些因素对基金经理投资行为及基金绩效产生的影响,在此基础上进一步分析基金经理投资行为与基金绩效之间的关系.本文的研究将为进一步针对我国基金业进行的深入研究指明方向.     

国内股市波动对QDII开放式基金港股投资的影响

一方面,目前随着股市指数的不断上涨,投资风险也逐渐增大,对于指数能否进一步上涨,投资者的信心不足,所以部分股民和机构投资者减持股份,回笼资金;另一方面,随着很多基金公司QDII投资资格的获得,大量的国内资金流向了海外市场,特别是港股市场,这也造成了港股波动的大幅增加,投资风险也随之加大。     

我国股票型开放式基金的投资风格分析

本文首先应用Sharpe投资风格分析法对我国股票型开放式基金的实际投资风格进行了分析,并运用平移窗口的方法对基金风格的可持续性进行研究。研究结果表明,在2004年3月到2008年3月期间,大多数基金的实际投资风格与其契约风格不同,且转变风格的基金大多数为由标榜为价值型转变为成长型。从整个考察期看,基金的投资风格并不稳定,表现出随市场状况变化而漂移的特征,16支样本基金中,有11支基金在本文考察期间发生了风格转换,平均每支变换风格0.93。这期间基金通过资产配置获得的平均收益(风格收益)约占到总收益的86%,依靠基金管理人的选股能力获得的收益约占到整个收益的14%。     

基于CAPM模型的我国社保基金投资组合实证研究

完备的社会保障制度是我国经济体制改革不断深化的保障,但由于历史和制度上的一些原因,我国社保制度还没有完全建立起来,保障水平还不能满足社会展的要求.突出表现为社会保障的覆盖面不够广泛,社保基金的缺口不断增大.为了解决这一问题,一方面要不断推进社会保障制度改革,另一方面要利用社保基进行投资,保证其保值增值,这也是我国经济发展过程中急待解决的问题.本文从投资领域、投资对象、投资组合等方面对社保基金投资做出了一些分析,并构建了CAPM模型,对社保基金的投资收益及投资组合的情况进行了实证分析,得出了社保基金投资组合的资金分配比例;最后,在前面分析的基础上,提出了笔者对社保基金投资的一些看法,以期能为社保基金的投资提供一些可以参考借鉴的建议.     

浅析基金系QDII产品的指数化创新

2009年下半年,在全球证券市场开始缓慢复苏的背景下,各基金公司如何抓住这次机遇推出更为丰富和完善的QDII基金产品以更好地规避风险和满足不同投资者的理财需求？QDII产品设计方面的创新或许是改变目前QDII境况不佳的一大解决之道,如指数化产品的推出可丰富目前略显单一的产品链,易于投资者的理解和监督,同时也能在一定程度上规避“后次贷危机时代”仍然偏高的投资风险。     

投资风格知多少?

有人说：“投资风格其实就象穿西装打领带一样，是需要讲究配合妥当及合己意的。”因此，要选择一个能配合自己投资风险的基金经理，也须讲究该经理的投资手法和理论是否与你的风险程度吻合。惟有这样，你集聚财富的计划才能百战百胜。     

不要迷信基金经理的投资技巧

超强的理财技巧?基金经理到底在兜售什么?在内心深处,他们在兜售独家经营权。在金融市场日益纷繁复杂的今天,客户渴望寻找最聪明的头脑来打     

我国基金经理特征和基金业绩关系研究

本文着眼于基金经理个人特征对基金业绩影响的重要性,通过分析我国当前基金经理市场现状及其对基金业绩的影响,以此为基础找出基金经理个人特征与基金业绩之间存在的关系,力求探索出对基金业绩具有积极影响的优秀的基金经理应该具备的个人素质,由此为我国证券投资基金培养选拔出色的基金经理人才提供理论参考,促进我国证券投资基金迅速发展.     

全国社会保障基金最优投资组合研究

作为弥补未来人口老龄化高峰期的社会保障需求的战略性储备基金,全国社会保障基金的投资运营状况近年来受到社会和学术界的广泛关注。本文首先阐述了全国社会保障基金投资研究的意义,在此分析基础上引入适用于全国社会保障基金投资组合研究的投资模型,也是本文的立足点——安全首要模型。其次选取主要投资对象并估算其收益与风险的数据特征,带入模型,得出每项投资的最佳比例,即全国社会保障基金的最优投资组合。     

QDII基金走出“清盘”阴霾

经过了去年出师不利的尴尬,QDII基金近期开始回暖,其净值回升速度领先多数A股基金。尽管多数QDII基金净值仍然在1元下徘徊,但海外投资作为投资组合的一个重要配置方向,其分散A股单一市场投资风险的功能已经开始显现。     

基于UTADIS方法的基金投资组合选择

本文提出了基于UTADIS构造基金投资组合的方法,该方法优点在于可以综合考虑基金运营的多方面因素并。运用UTADIS方法以国内基金市场为背景进行了实证分析,并与沪深300指数表现进行了比较。实证结果表明,该方法得到的基金组合具有较好的业绩。     

基于UTADIS方法的基金投资组合选择

本文提出了基于UTADIS构造基金投资组合的方法,该方法优点在于可以综合考虑基金运营的多方面因素并.运用UTADIS方法以国内基金市场为背景进行了实证分析,并与沪深300指数表现进行了比较.实证结果表明,该方法得到的基金组合具有较好的业绩.