用蚁群算法求解带交易成本的投资组合模型

证券投资组合优化问题的实质就是有限的资产在具有不同风险收益特征的证券之间的优化配置问题。本文在经典马科维茨投资组合的均值-方差模型框架下,将蚁群算法引入模型求解,提出考虑交易成本的股票投资组合模型。实证结果表明,蚁群算法是一种解决股票投资组合优化问题的有效算法,不同的参数设置对算法运行结果有显著影响。     

证券投资组合优化问题研究——基于资产定价理论

资产定价理论的核心问题是如何确定资产的期望收益和风险。其中,资本资产定价模型和套利定价理论是常见的模型和方法。在基于资产定价理论的证券投资组合中,需要考虑资产类别选择和投资比例限制,并定义目标函数。优化算法包括均值—方差模型和更高级的算法,如进化算法和粒子群优化算法。改进方向包括考虑非理性行为因素、市场微结构因素和动态调整的优化模型。     

英语环境下预选机制投资组合优化实验研究

投资组合优化问题是指为了同时获得最大的整体回报和最小的整体风险,选择不同的资产进行投资。目前,我国许多中小企业家在国际化投资中,找到一个最好的投资组合方案问题的复杂性往往随着可供选择资产数目的增多而变大,而且语言障碍也是一大难题。为了给出英语环境下大规模投资组合的最优解,基于智能优化算法提出了两种考虑个别资产收益和风险的资产预选方法。文章借助于粒子群优化算法对资产进行优化选择,并设计了4组不同设置的实验。从4组实验的数据可以得出,所提出的预选择方法不但确保了优化问题的准确度,同时通过人工智能技术给投资者提供国际化投资组合建议。     

投资组合优化策略问题研究

在借鉴Markowitz投资组合均值方差模型的基础上,为风险偏好不同的投资者设计了投资组合的复合模型:首先根据风险与收益的短期预测选择股票种类,其次依据风险偏好确定投资组合收益与风险的优化比率,最后利用该优化比率配置有限资金以使效用最大化。     

多目标模型在求解投资组合最优解中的应用

建立一个投资组合首先需要求解其中各项资产的最优比例,马科维茨的均值-方差理论已经成为了此类规划问题的经典解法,但是其锁定风险或收益其一求解另一者的方法需要人为设定约束条件的数值,因而可能不是理论上的最优解。本文试图将多目标模型运用到投资组合中求解风险资产的占比,再在考虑居民风险收益偏好的基础上探索在组合中加入无风险资产,从而为家庭资产的投资组合与运用提出建议。     

多目标模型在求解投资组合最优解中的应用

建立一个投资组合首先需要求解其中各项资产的最优比例,马科维茨的均值-方差理论已经成为了此类规划问题的经典解法,但是其锁定风险或收益其一求解另一者的方法需要人为设定约束条件的数值,因而可能不是理论上的最优解。本文试图将多目标模型运用到投资组合中求解风险资产的占比,再在考虑居民风险收益偏好的基础上探索在组合中加入无风险资产,从而为家庭资产的投资组合与运用提出建议。     

浅析投资策略问题

对市场上的多种风险资产和一种无风险资产（存银行）进行组合投资策略的设计需要考虑两个目标：总体收益尽可能大和总体风险尽可能小,而这两个目标在一定意义上是对立的。本文我们建立了投资收益与风险的双目标优化模型,并通过“最大化策略”,即控制风险使收益最大,将原模型简化为单目标的线性规划模型一,然后使用Matlab的内部函数linprog对不同的风险水平求解。     

数字普惠金融视阈下家庭风险金融资产配置研究

数字普惠金融是现代信息技术与金融服务融合发展的结果。传统的家庭理财对风险金融市场参与度十分有限,且普遍存在着存款占比过高、资产结构不平衡、资产组合的风险分布极端化等问题。本文基于北京大学中国数字普惠金融发展数据和中国家庭金融调查数据（CHFS）的研究发现,数字普惠金融能够通过降低市场交易成本优化家庭投资便利性、促进金融信息获取提升资产组合有效性、改善风险厌恶态度增加风险承担能力提高资产组合多样性三大路径改善家庭风险金融资产配置,进而从市场与家庭供需两端提出优化建议。     

浅析投资风险预测与资产配置的应用

现代投资组合理论要求投资者构建最优化的目标,即在一定风险的情况下获得最大收益,或在一定期望收益下承担最小风险,这是一种风险与收益权衡的思想。本文主要论述了风险预测的目标及过程,并进行风险因素及风险分析,从而为投资者在投资组合管理中提供一定的技术保障与理论支持,最后分析了资产配置与投资风险预测的关联性与不同之处,得出在在大型多元化集团企业中,当投资风险发生变化时,通过资产分配与风险再平衡等方法,让资源有效配置与投资风险预测相辅相成。     

基于目标规划方法对我国不同经济周期下基金资产配置的研究

由于我国经济呈现高度的周期性,为了使收益最大化以及风险最小化的目标使得基金资产配置需依不同的经济周期变化而变化。本文运用目标规划方法建立基金投资组合模型对我国不同经济周期下的最优资产配置比例做实证研究。     

投资的收益和风险的量化分析

在现代商业、金融的投资中,任何理性的投资者总是希望收益能够取得最大化,但是他也面临着不确定性和不确定性所引致的风险。而且,大的收益总是伴随着高的风险。在有很多种资产可供选择,又有很多投资方案的情况下,投资越分散,总的风险就越小。那么,人们怎样有选择地购买某些资产,进行怎样的投资组合方案,才能达到其目标呢?当然,这些不能仅凭直觉,而应进行数量化的分析,才能达到预期的目的。某公司有资金数额为M(较大),现有4种资产(Si)(如债券、股票等)可以作为被选的投资项目,假设这四种资产的期望收益率(ri)、交易费率(pi)、风险损失率(qi)…     

证券投资组合的风险与收益分析

随着我国金融体系的逐步建立和完善,人们的投资方式越来越多样化,为了分散和降低风险,组合型投资成为比较理想的理财方式。在配置资产组合时,如何衡量资产的风险收益,如何将财富在多种资产中合理分配成为重要问题。通过研究金融数学中期望和方差的关系,对证券投资中的风险和收益等问题进行了简要的讨论和分析和探讨,以帮助投资者更深入地了解证券,最大限度地规避投资风险,获得更高的收益。     

金融期货在组合投资管理中的应用

本文主要讨论金融期贷作为套期保值和战略实施工具的作用,前者的应用主要包括对债券投资组合的利率套期保值和对权益投资组合的超额收益的套期保值;后者则具体包括动态资产配置、改变债券投资组合的期限、改变权益投资组合的β系数和对权益投资组合进行板块（风格）配置。     

基于马科维茨模型的股票投资组合实证研究

投资组合理论可利用历史数据对所投资股票进行分析,保证低风险的同时得到有效收益,对当前形势下我国公众金融投资具有一定的现实意义。本文通过国泰安数据库选取四只股票作为案例,提取2017年1月——2017年12月每月月底的收盘价数据,建立均值——方差模型,实证分析投资者如何通过已知收益均值、协方差等历史有效信息,在投资组合条件情况下结合自身的风险偏好度、可接受的收益均值或是投资比例优化股票投资,使所选择的股票组合分散投资风险,实现投资效用最大化的理想目标。     

均值-VaR分析下的资产定价模型的拓展

在均值-VaR分析框架内,首先从微观角度的单一投资期资产配置决策入手,确定无风险资产与最优风险资产组合的配置比率;并且最优风险资产组合同投资者的初始财富和风险偏好无关。将这一资产定价的微观模型应用到存在多个投资者的资本市场宏观模型当中去。发现任何投资者的预期收益率都同其承担的风险水平存在着线性相关关系。     

现代金融投资的理财策略研究

伴随着经济的进步和发展,越来越多的国民选择在现代金融领域进行投资理财,人们在面对各种各样金融理财产品时应该要对比自身的资产实力、承受风险的能力,谨慎地进行投资和理财。要在明确金融产品的基础上对投资期限、投资结构以及投资预期收益的各项数据进行规划和选择。不管是金融行业的投资理财还者是互联网的金融平台的投资理财都是收益和风险并存的,人们在享受高收益的同时也要重视投资理财风险的存在,及时有针对性地调整自己的投资理财策略。     

基于风险预算的新疆居民家庭金融资产的风险资产配置

通过对新疆2013-2017年的居民家庭金融总资产以及投资和储蓄的分析,从宏观的家庭金融资产视角使用Markowitz的投资组合的均值-方差模型在风算预算的基础上,进一步计算出实际新疆居民每年应当用于储蓄或者用于投资与固定风险和较大风险的比例,即得出风险资产的配置,从而提高新疆居民的储蓄向投资的转化,加强居民金融资产的管理和风险资产的分配,提高居民的风险收益,为新疆居民家庭获取更多金融资产投资于风险性收入提供更好的政策建议。     

传统投资组合理论局限下偏度投资组合效用分析

传统投资采用的是假设投资者为风险厌恶的理论,也就是说基于期望收益相当的状况下,投资者选用的投资组合为风险较小的组合。但在现实情况中却并非如此。本文充分考虑传统投资组合理论的局限性,阐述了下偏度重大损失风险控制原理,基于信用风险迁移原理、偏度、峰度在资产组合配置中造成的影响,分析下偏度投资组合优化原理,并探讨了下偏度投资组合的特色效用。     

VaR RAROC与投资组合问题探讨

以VaR为风险度量工具、以RAROC作为目标函数的投资决策模型。利用资产回报分布的偏度和峰度 ,对VaR进行调整 ,使它可以应用于非正态分布时的资产组合风险价值估计 ,而不增加计算的复杂性 ;同时又对RARAOC作了修正 ,使之克服了RAROC的缺点。应用此模型 ,使投资组合经理在受到内外部施加VaR限额约束时 ,在上级以RAROC作为投资业绩评估工具的情形下 ,可以有效地实现资产组合的优化配置。     

揭起黄金投资的神秘面纱——基于1988—2012年数据的实证研究

金融危机以来,很多投资者热衷选择黄金避险保值。本文初步探讨了黄金是否值得投资,是否可以起到分散风险、提高收益的作用。本文基于1988年以来的年度数据和1992年以来的月度数据,采用理论和实证分析相结合的方法,通过逐步增加投资资产的种类、控制投资组合不同的风险水平和对比是否在组合中投资黄金等方式,重点计算了投资组合的风险调整后收益,即夏普比率,并将其作为衡量黄金投资可行性的标的。在本文假设下,加入黄金的最佳投资组合均比不加入黄金的最佳投资组合夏普比率高,进而得出影响黄金投资决策的重要因素为考虑交易成本、储存成本、未来价格波动风险后的预期收益率、标准差和与其他资产的相关性。