共查询到20条相似文献,搜索用时 31 毫秒
1.
我国证券市场的上证指数从一开始的大起大落,到后来因金融风暴而持续低迷,目前围绕2000点上下震荡。国内证券市场剧烈的波动让投资者们感受到巨大的风险,但是证券投资基金作为资本市场上比较重要的投资工具,已经逐步得到投资者普遍认可。基金是一种结合投资和理财的投资方式,投资者、基金管理公司和基金经理之间相互信任,形成层层委托代理的关系,而基金经理在这里面是最重要的一环,直接影响到基金投资的收益。本文以股票型基金为例,研究基金经理个人特征对其风险的影响。 相似文献
2.
一、根据风险偏好选择适合的基金类型根据投资对象的不同,投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金等。不同类型的基金风险的大小差异很大。作为基金投资者,首先要根据自身的风险偏好选择相应的基金种类。股票型基金是指以股票为投资对象的投资基金,是投资基金的主要种类。股票基金的主要功能是将大众投资者的小额投资集中为大额资金。投资于不同的 相似文献
3.
现有信息披露机制决定了季度内基金投资行为不可观测,这导致了基金及投资经理的委托—代理行为,强化了基金短期炒作和投资风格轮动动机。本文借鉴Kacperczyk、Sialm和Zheng(2006)定义的"收益差值"指标,用以衡量基金的活跃交易收益及隐含成本,采用拓展的Fama—French三因子模型对30只股票型基金面板数据进行实证分析,结果显示"收益差值"指标对基金超额收益贡献明显,进一步采用市场周期虚拟变量说明基金交易活跃程度呈现周期性趋同变化,这种周期性变化加剧市场波动,其内在根源在于现代金融理论中资产定价理论假设与投资者行为的背离。 相似文献
4.
5.
<正>从形式上看,今天的投资跟以往没有什么区别。一个对冲基金经理和任何投资者一样,应该表现得完全没有感情,甚至要近乎冷酷。当一个地方遭遇飓风,当大多数人为那些逃离家园的人感到难过时,操作对冲基金的人想到的是购买建筑公司的股票。体现投资者冷酷无情的最典型的一句话,是罗思柴尔德家族创始人的一句闻名于世的名言: 相似文献
6.
美国开放式基金的发展及对我国的启示 总被引:2,自引:0,他引:2
一、美国开放式基金发展的动因分析与经验总结 (一)、美国开放式基金迅速发展的动因分析 第一、国际投资者的投资需求。国际分散投资是推动对开放式基金需求的因素之一。区别于国内股票基金,国际股票基金主要投资于国外公 相似文献
7.
8.
开放式基金治理失衡与市场约束机制的有效性 总被引:2,自引:0,他引:2
基金公司内部治理机制无法改善我国开放式基金治理失衡,只有发挥有效的市场监督和约束才是解决治理失衡的可行途径.而开放式基金的可赎回制度安排为市场监督和约束机制的发挥奠定了基础.市场机制的有效发挥必须为投资者创造自由和低成本获取信息的条件.我们认为,一方面需要扩展基金信息披露的内容,重新构建基金信息披露框架,增加基金公司治理、经理激励约束和经理选股、选时能力信息的披露.而且要利用基金评级机构,通过对其评级系统的改进,为投资者提供更加专业的服务,加速信息的流动,降低市场交易成本. 相似文献
9.
<正>在目前的基金市场中,投资者与基金管理人都普遍存在这样一种看法,那就是基金规模适中最好。因为规模小的基金受投资者申购赎回的影响就大,容易使基金经理既定的投资策略不能贯彻执行,有时甚至不 相似文献
10.
本文利用我国基金经理高流动性的独特数据,检验了基金经理职业忧虑对其管理基金投资风格的影响。研究发现,首先,基金经理的职业忧虑水平会影响基金投资风格的冒险程度,总的来看,基金经理的职业忧虑越高,基金的投资风格越保守。然而,由于我国基金经理的高流动性,职业忧虑与基金经理投资风格的冒险程度之间并非简单的线性关系:优秀的基金经理不会因为职业忧虑而采取保守的投资风格,能力较差的基金经理则倾向于通过承担更多的风险获取更高的投资收益,只有中等水平的基金经理投资风格最保守。在投资策略上,较差的基金经理会通过选择高贝塔值和低基金参与度的股票实现冒险的投资风格,而中等的基金经理会通过选择低贝塔值和基金"抱团"股实现保守的投资风格。 相似文献
11.
如何分散交易风险,提高机构投资者风险管理水平,推动股票市场高质量发展成为学术界和监管层关注的焦点。本文选取中国开放式股票型基金作为研究对象,运用组合价差法和面板数据模型分析了基金业绩排名压力对赌博式交易倾向的影响,并考察了基金经理持基和基金经理变更对二者之间关系的影响机制。研究结果显示,基金业绩排名压力对赌博式交易倾向有显著的正向影响,即基金业绩排名压力越大,基金经理的赌博式交易倾向越强;基金经理持基能够抑制赌博式交易倾向,而基金经理变更对赌博式交易倾向的影响不显著。本文的分析既为基金经理持基的代理人激励问题提供了经验证据,也有助于探寻抑制机构投资者赌博式交易倾向、强化机构投资者“理性交易引导者”身份的内在路径。 相似文献
12.
对于封闭式基金的监管,一直以来都是学术界和实务界研究的热点。由于封闭式基金自身的特点,使得投资者在投资期限内,不得赎回,所以一旦基金经理利用自身的职位以及信息的优势,从事内幕交易或者关联交易等,将给投资者带来更大的损失。尤其是在证券市场还不够完善和成熟的我国,基金经理利用自身信息优势来为自己牟取私利屡见不鲜,基金经理们一边拿着高额的管理费,一方面又损害投资者利益,正是在这样的环境下,使得投资者对于封闭式基金市场更是心灰意冷, 相似文献
13.
值得关注的一只股票 2003年初,A股市场出现了如众所愿的反弹,指数从1月的1311点到3月的1529点,反弹幅度最高达到了16%,大大小小的机构投资者终于可以暂时松一口气。 或许很多人仍然认为这是一次普通的反弹,但是证券公司的投资经理和基金公司的基金经理们已经从中嗅到了一些特殊的味道,比如他们近期纷纷谈论和探讨的一只股票:宝钢股份。 相似文献
14.
基于行为金融理论,建立了投资者表现为损失厌恶情形下的开放式基金业绩激励模型,并考察了投资者的损失厌恶偏差对开放式基金业绩激励效率的影响。结果表明:在开放式基金的业绩激励机制下,损失厌恶型投资者在面对失败的投资结果时会低估基金经理的投资管理能力,进而低估投资的期望收益;在一定条件下,与完全理性型投资者相比,损失厌恶型投资者会导致业绩激励效率损失增大。 相似文献
15.
16.
社会保险基金的投资行为在一定程度上可反映出国家政策走向,因此,受到市场投资者的关注。而社保基金的投资信息只能通过其持股上市公司的信息公布才得以披露。这些上市公司为增加机构投资者的持股比例,提前将信息泄露给其他机构投资者,公司股价会产生一个在信息披露之前反应的超额收益,损害了中小投资者利益。 相似文献
17.
18.
19.
20.
吕盛鸽 《中南财经政法大学学报》2002,(6):74-78
针对开放式基金随时面临投资者的赎回要求这一特点,利用多元统计中的聚类分析和主成分分析,寻找资金进出方便且具有投资价值的股票,建立股票池,然后对股票池中的股票进行市场调研,选出若干只具有投资价值的股票,构建适合开放式基金管理人操作的证券组合投资,最后依公式确定证券组合投资的比例。 相似文献