我国股票价格波动性和市场风险分析——以我国商业银行股票的实证分析为例

本文讨论了我国股票价格波动性形成的机制,对波动性的成因进行了分析。通过计量模型对我国六家商业银行股票的波动性进行了实证分析,建立计量模型验证了我国商业银行股票数据(2006-2013)存在明显的异方差性,并对时间序列进行了分析和比较。该研究对于了解我国股票市场及商业银行类相关股票的风险具有一定参考价值。     

我国推出股指期货对股票市场波动性影响的实证研究

本文以2006年11月1日至2010年12月27日的沪深300指数收盘价为原始数据,建立GARCH及EGARCH模型,进行实证研究,探究我国推出股指期货对股票市场波动性的影响。通过对该模型的分析,得出结论:股指期货在我国的推出,一定程度上降低了我国股票现货市场的波动性,对我国股票现货市场的健康发展起到了维稳作用。     

我国A股市场航运企业股票收益率波动性分析

本文运用GARCH模型和EGARCH模型对我国航运企业股票收益率波动性进行分析,并将其与上证综合指数的收益率进行对比,探索航运企业股票收益率的波动性特征。实证研究结果表明:航运企业股票的收益率序列存在着较为显著的异方差性,航运企业股票的波动性与市场风险性较大,并且其收益率序列的波动具有较强的持续性和非对称性,航运企业股票市场总体上存在着杠杆效应,利空消息较利好消息更容易引起较大的波动。     

公司基本面对股票Beta系数影响的量化研究

准确测度风险是进行风险管理的前提,资本资产定价模型中的β系数有效地量化了股票的系统性风险,是股市风险管理所依据的重要指标。历史研究表明,影响股票β系数的因素有很多,公司基本面是其中最为重要的一个。本文选取我国14家上市商业银行作为研究样本,选用2008~2013年间的会计指标和宏观经济指标作为研究变量,通过主成分分析和回归分析等方法构建计量模型,量化公司基本面对股票β系数的影响程度。研究结果表明,我国上市银行基本面对股票β系数的贡献率仅有50%,β系数对银行基本面的反应并不敏感。     

基于AR(2)-GARCH模型的利率风险管理研究——以招商银行为例

利率市场化背景下,利率风险已成为商业银行所面临的最主要风险。当下商业银行风险计量大多采用Va R模型,虽然计量结果比以往靠定性分析和简单的风险度量技术更具客观性,但金融时间序列大多有较强的波动性,不服从正态分布,与Va R模型的假设条件相违背。GARCH(广义自回归条件异方差)模型能有效地刻画金融时间序列的波动性和聚集效应,可提高风险计量的准确度,风险管理更加高效。在股份制商业银行中,招商银行无论是从盈利模式、资产结构,还是风险管理水平,都具有一定的代表性,以其作为样本分析具有普适性。     

媒体关注度对股票波动率的影响研究

文章以沪深300股票2015年12个月的日收益率以及2015年沪深300股百度新闻的报道数量为样本,用Fama-French三因素模型进行两阶段的回归分析,考察了股票特质波动性与媒体关注度之间的关系,笔者的研究表明媒体关注度和股价的特质波动性正相关。这一结论支持了有限注意力假说,表明在我国资本市场下,媒体通过对散户投资者注意力的影响改变了股票价格的形成,媒体关注度高的股票具有更高的波动性。     

我国银行财务项目对公允价值变动的敏感性分析

商业银行采用公允价值计量对提高信息质量、增强经营能力有着重要意义。我国上市银行财务项目通过对公允价值变动的敏感程度进行定量分析，可得出公允价值变动对我国上市银行净利润的影响及银行的股东权益对公允价值变动的敏感程度。银行监督部门和商业银行应坚持并推广对公允价值计量的运用、完善公允价值的估值程序和估值技术、加强金融监管，关注银行财务波动性，维护金融稳定，建立完善的风险防范体系来规避风险。     

KMV模型在我国商业银行信用风险度量中的具体应用——以工商银行和南京银行为例

<正>一、引言目前,我国商业银行在信用风险管理方面远落后于西方发达国家商业银行,我国对信贷风险的分析仍处于传统的比例分析以及专家经验判断阶段,远不能有效满足商业银行对贷款安全性度量的要求。因此,应用现代的计量模型计量我国的信用风险来更加有效的控制我国商业银行的信贷风险,具有非常重要的意义。作为国际上应用最为广泛的信用风险度量技术之一的KMV模型,尽管我国目前缺乏企业违约与破产的历史统计数据,     

我国股指期货推出对股票市场的波动性影响研究

股指期货是成熟的金融市场不可或缺的组成部分,其对股票现货市场的影响也得到了理论界和世界上成熟金融市场的验证。为了准确求证我国沪深300股指期货对股票现货市场的波动性影响,以沪深300股指期货和以沪深300股票指数市场作为研究市场,采用2009年4月16日—2013年2月28日合计1013个日高频数据为样本,运用基本数据特征分析、均值分析和面板模型等实证分析方法展开了全面研究,结果表明:中国沪深300股票现货市场收益率序列存在左偏厚尾的特点,其平均获利能力较低;同时,收益率序列随着股指期货的推出呈现出波动集聚性,规律性更为显著;另外,结果显示沪深300股指期货的推出降低了我国股票现货市场收益的波动性,但是这种降低作用不是十分显著。     

股权分置改革新思路股票回购

股票回购在西方资本市场上得到普遍运用,文章首先介绍股票回购的相关理论和财务机理;然后,结合西方股票回购的最新动向,阐述股票回购与股东财富之间的内在联系;最后,在兼顾流通和非流通两类股东利益的基础上,分析了我国股票回购的历史实践,提出解决我国上市公司股权分置问题的“股票回购——批股”模型以及合理运用该模型对我国资本市场的现实意义。     

我国A股走势的时间序列分析

近来外资普遍开始唱多我国A股,但现状究竟如何?为整体把握我国A股综合股指走势,本文以我国A股市场月度数据为基础,初步分析了自股票发行以来我国股市出现的四次明显的周期性波动,并运用Eviews软件建立AR(6)模型重点分析了上海A股最高综合股指月度序列的变动趋势,最后利用该模型动态预测了该序列的未来走势,以期对我国广大股民做出理性投资决策提供数据参考。     

基于GARCH模型的沪市地产股波动性研究

本文在对沪市地产指数和五只代表性股票的波动性进行统计描述的基础上,通过建立GARCH和TGARCH模型,对沪市地产股的波动性做进一步分析,结果表明我国沪市地产股收益率序列的波动具有显著的异方差性,股价波动存在集群性和持续性,以及非对称性等特征。     

基于沪市A股市场金融行业股票数据的CAPM模型检验

资本资产定价模型CAPM模型作为金融市场现代价格理论的脊梁已被广泛应用于股票、基金、债权等资本资产定价的分析和确定以及投资决策等领域。我国股票市场近年来发展迅速,特别是金融行业股票,沪市有32只,并且一直领跑于股票市场。本文在借鉴和分析各个阶段经济学家对CAPM的实证分析后,采用CAPM模型对沪市A股金融行业股票数据进行有效性检验,进而加深对CAPM模型以及沪市A股金融行业股票市场的认识。     

我国上市公司股票回购研究

股票回购在发达国家早已是一种非常成熟的资本运作方式,而在我国却是一项金融创新的举措。我国资本市场股票回购,虽刚刚起步,但亦日益成为人们关注的焦点。股票回购对我国资本市场具有现实意义。目前,我国上市公司股票回购的实践中存在较大的障碍和急待解决的问题,为此,必须采取相应措施。     

我国保险业股票β系数稳定性分析

文章将2015年6月12日至2019年9月6日共计1036个交易日的沪深300指数日收益率作为市场平均收益率,利用Eviews 9.0计量分析软件,分别采用单一指数模型与邹氏稳定性检验方法对我国保险业的6家上市公司的β系数及其稳定性进行估计与分析,发现我国保险业股票β系数的稳定性存在差异化现象,小规模保险公司股票的β系数相较于大规模的保险公司来说更加稳定。     

二叉树模型对我国ESO公允价值的处理

二叉树期权定价模型是比较简捷的离散时间定价模型;经理人股票期权是目前企业激励机制普遍采用的方法,以公允价值对其进行会计处理已成为国际发展趋势。本文讨论二叉树模型在我国的适用性和对公允价值的计量,最后给出了例子。     

我国商业银行信用风险信息披露研究

商业银行风险信息披露有利于提高银行绩效并强化市场约束力。新巴塞尔协议和我国《商业银行信息披露办法》均对商业银行信用风险信息披露做出了明确规定,但我国相关披露标准与新巴塞尔协议存在一定差距。通过对我国商业银行信用风险披露情况进行分析,提出优化信用风险计量方法、健全信用风险管理制度、完善信用风险信息披露内容等对策建议。     

中国股票波动性的分解实证研究

本建立了股票总体波动性的分解模型和市场波动以及个别波动的度量、估计方法，同时对不同波动成分的趋势进行分析和检验，得出了不同波动性成分随时间变化的确定性趋势。     

我国商业银行操作风险现状的实证研究——基于2003-2008年数据

随着巴塞尔新资本协议将操作风险纳入监管框架,其已经成为理论界一项重要的研究课题。本文利用相关的历史数据对国内商业银行操作风险的现状进行了分析,并在此基础上,试图克服前人的不足,利用一些从公开途径获得的数据,使用计量模型对我国国有商业银行和股份制商业银行的操作风险进行实证研究。     

我国商业银行操作风险管理探析

文章分析了我国商业银行操作风险管理存在的问题,从提高操作风险重视程度、建立和完善操作风险管理机制、提升操作风险计量水平、规范商业银行信息披露四个方面对我国商业银行操作风险管理提出了相关对策建议。