国际证券投资与中国企业利用外资

<正> 一、90年代国际资本流动新趋势——国际证券投资 90年代以来,国际证券投资在跨国资本流动中地位与作用日益增强,特别在发展中国家,国际证券投资出现了前所未有的增长,已成为这些国家利用外资的重要来源。据统计,80年代流入亚非拉发展中国家的证券投资资金每年约为60—80亿美元,到1993年则上升到了650亿美元,与之相比较,1993年流入发展中国家的直接投资资金为560亿美元。国际证券     

中国入世与利用外资方式的战略选择

20世纪80年代以来，流入发展中国家的国际资本的构成，从以国外贷款为主向利用国际证券投资和直接投资为主转变，进入90年代，利用国际直接投资成为主要方式。我国入世意味着我国要遵循与利用外资有关的《与贸易有关的投资措施协议（TRIMs）》、《服务贸易总协定（AGTS）》，《与贸易有关的知识产权协定（TRIPs）》和《补贴与反补贴措施协议（ASCMs）》这四个协议中的有关规则。面对国内外新的环境变化，对我国利用外资的方式进行新的调整和选择十分必要。     

世界银行贷款项目还贷风险分析

国际间接投资根据其特点可分为国际证券投资和国际信贷两种。国际信贷是跨国界的资金借贷活动，按其性质可分为政府贷款、国际金融机构贷款和跨国银行贷款等。世界银行向各国提供的贷款即属于国际间接投资的一种。世界银行向发展中国家提供各类贷款，主要有项目投资贷款、...     

利用国际证券投资对中国经济安全的影响

利用证券投资是资本市场发育完善、资产证券化程度较高和直接融资比重较大的国家利用外资的主要形式，而对于中国来说，利用证券投资的可能风险主要源于中国金融体系的脆弱性。具体来说，我国利用国际证券投资的风险主要包括以下几个方面：     

外国证券投资对我国经济的影响及对策

经济全球化给世界经济带来了重大的影响,国际资本流动越来越剧烈并逐步呈现出证券化的趋势。本文分析外国证券投资对资本流入国家宏观经济的影响并结合我国利用外国证券投资的实际情况提出相应的政策建议。     

浅析国际资本市场证券化

八十年代以来,国际资本市场正逐步走向证券化。所谓证券化是指国际资本的流动更偏重于证券,而国际银行贷款规模大幅度减少。本文所要分析的是资本市场这种变化的特点及原因。并想谈谈在资本市场证券化的情况下,我国利用发行国际债券方式的筹资问题。一、国际资本市场的新变化八十年代以来,国际资本市场的新趋势,便是证券化。这表现在: (一)国际银行贷款比重大幅度下降八十年代以来,国际银行贷款在国际资本市场所占比重一直处于跌势。1985年的跌幅最大,由1984年的51.3％跌到40.8％。银行贷款中,跌幅最大的是辛迪加贷款。     

国际金融公司支招私营部门大发展——与国际金融公司(IFC)副总裁兼司库华敬东的访谈录面文章封

"人人有机会摆脱贫困,改善生活。"是国际金融公司(国际金融公司是世界银行集团成员之一,也是全球最大的专注于私营部门发展的国际开发机构)的愿景。作为一家国际开发机构,以通过在国际金融市场上筹集资本支持私营部门投资,向企业和政府提供咨询服务,达到促进发展中国家可持续性经济增长作为目标,国际金融公司为成员国提供贷款和中介服务、股权投资、银团贷款、结构性融资、风险     

资产证券化中受托机构的税收问题

资产证券化是指将缺乏流动性、但具有可预期收入的银行信贷资产,通过在资本市场上发行证券的方式予以出售,以获取融资.通过证券化,银行可使贷款在资本市场上变现,提前收回贷款,在负债不变的情况下改善信贷资产结构,提高信贷资产质量,分散经营风险,并由此推进资本市场的规范化发展.虽然这种融资方式在国际银行界有很广泛的应用,但我国资产证券化实践仍处于初级阶段,究其原因是基础资产质量低劣,选择范围狭窄,法律制度不够健全,其中税收问题尤为突出.资产证券化税收问题涉及发起机构、特定目的信托受托机构(简称受托机构)、资金保管机构、证券登记托管机构,以及其他为证券化交易提供服务机构的税收负担.其中,由于受托机构是资产证券化的核心,其税负的大小直接决定了证券化融资的成本.     

我国商业银行资产证券化流程改进研究

中国是一个由计划经济向市场经济转轨的发展中国家,金融市场结构还不合理,各个子市场之间缺乏有效联通,过度依赖贷款融资,资本融资、股票融资比例较小;商业银行充当企业长期融资的主要中介,与资本市场之间存在功能错位;金融产品还很不丰富,银行资产过分集中于信贷;证券市场上固定收益类的债券品种单一,有效沟通货币市场和资本市场的金融产品规模小。     

我国房地产证券化进程中的会计制度完善

一、会计制度在房地产证券化过程中的意义 房地产证券化就是把流动性较差的、非证券形态的房地产的投资直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程，从而使投资者与投资对象之间的关系由直接的拥有转化为债权拥有的有价证券形式。目前主要有两种形式，一种是房地产抵押贷款的证券化；一种是房地产项目融资。这两种途径一方面从金融机构的角度出发，金融机构将其拥有的房地产债权分割成小单位面值的有价证券出售给广大投资者，     

证券化制度发展的国际经验及对中国的思考

证券化源于美国,它是一种金融创新.所谓证券发起人,实际上就是指有融资需求的企业,通过它可以隔离高流动性资产与总体风险,在资本市场中,实施低成本融资.本文通过对证券化制度发展的国际经验进行研究,并分析其给我国所带来的启示.     

我国引资策略新思考

进入新世纪以来,在全球经济一体化加速的大背景下,全球国际资本流动特别是FDI的流动,出现了新的趋势。一、趋势 ——投资来源、投资流向全球化 全球FDI流动已经由传统意义上的以发达国家向发展中国家的单向流动为主,发展成为真正意义上的多向式全球流动。     

企业五种融资方式的选择研究

目前，资金短缺仍然是企业面临的难题之一，解决这一问题的关键是要合理的选择融资方式。本文采用一种新的划分方法，将融资分为财政融资、银行融资、证券融资、商业融资和国际融资，并通过对这五种融资方式的利弊及绩效的比较分析，对中国资本市场融资方式的选择进行探讨。     

限控短期交易--国际资本流动风险探析

国际资本的流动采取多种形式,其中主要有国际金融组织贷款、政府贷款、银行贷款、证券投资、直接投资等,不同形式的国际资本流动风险亦不同.     

从国际直接投资的变动趋势看我国利用外资政策的调整

进入20世纪90年代以后,国际直接投资出现了新的特点,除了在总量上增幅较快以外,在投资结构上也明显向发展中国家和第三产业倾斜。从投资的地区结构和产业结构上都发生了新的变化,这些是与发展中国家经济增长,环境改善等方面的因素密切相关的。我国应当根据国际直接投资的变动趋势,调整利用外资政策,大量吸收国际投资促进我国国民经济的增长。     

FDI技术溢出效应扩大的途径与对策

一、FDI技术溢出效应的理论分析20世纪90年代以后,流入发展中国家的国际资本结构发生了重大变化: FDI取代银行资本和官方资本成为流入发展中国家最重要的外部金融资源。与此同时,发展中国家也纷纷采用各种激励措施来吸引FDI的流入。据调查103个国家中,只有4个国家没有对对外直接投资者提供任何激励措施。从1997—2005年     

国际资本供求的新变化

1993年以来,随着国际经济形势的发展,全球吸引外资的热点地区增多,一些发展中国家相继放宽外资进入的行业限制。拉美国家经济调整步入正轨,东欧国家经济逐步恢复,世界经济尤其是发达国家经济普遍复苏,造成国际资本市场竞争逐步加剧,使我国引进外资工作面临新的挑战。 近期国际经济形势发展使国际资本供求发生了一些新变化,主要来自以下几个方面:     

中国企业跨国投资实证分析（下）

(五)出资结构 我国企业的出资包括现金、实物和工业产权。中国海外企业可以利用国际资本市场和国际组织提供的资金,也可以利用东道国的银行进行融资。实物投资的范围很广,包括设备、机器、工具、原材料、元器件、运输工具等。工业产权是一种无形资产,是使用权。 在我国海外投资中,直接投入的外汇资金约占1/3,而以实物和工业产权形成的投资占2/3。在资金投入中,由我国用现汇汇出的部分不到10％,其余的90％是从国际资本市场筹集的。我国在国外的融资方式有:海外企业贷款、国际金融     

资产证券化的中国立法模式探讨

资产证券化是在资本市场上进行直接融资的一种方式。与发行其他金融产品相似,发行人在资本市场交易中是通过向投资者发行资产支持证券进行融资。本文通过借鉴对美国证券法中关于资产证券化问题的规定,旨在探讨一种符合中国模式的道路。     

证券投资基金：矛盾与对策

投资基金是一种建立在信用基础上的将众多投资者的不等额出资集中起来 ,委托专业管理者投资运用 ,获得的收益由投资者按出资比例分享的投资工具。投资基金按其投资方向的不同 ,可分为货币市场投资基金、证券投资基金和产业投资基金两部分。证券投资基金 ,是指发行基金证券所筹集的资金主要投资于国债、股票、公司债及各种衍生产品的投资基金。随着金融创新工具的发展 ,投资基金发行的证券凭证把股票和债券融合在一起 ,为资本市场创造出一种新的金融工具 ,在传统的间接融资和直接融资之间架起了一座桥梁 ,开辟了金融混业经营的广阔渠道。在金…