哪顿资本“午餐”最便宜？

资金是企业的血脉，在融资方式日趋多样化的今天．你千万别让各种令人心动的融资途径迷了眼，草率做出融资决策．天下没有免费的午餐．使用资金是要付出成本的．那么，你是不是到了必须融资的时候？选择哪种融资方式？融资成本平和融资收益如何？这些都是你不能不考虑的问题。     

中小企业如何制定最佳融资决策

随着我国市场经济体制的逐步完善和金融市场的快速发展，融资效率越来越成为企业发展的关键。对于中小企业而言，如何选择融资方式，怎样把握融资规模以及各种融资方式的利用时机、条件、成本和风险，是企业进行融资前需要认真分析和研究的。那么，如何才能制定出最佳的融资方案呢？融资总收益大于融资总成本企业进行融资，首先应该考虑的是，融资后的投资收益如何？因为融资则意味着需要成本，融资成本既有资金的利息成本，还有可能是昂贵的融资费用和不确定的风险成本。因此，只有确信利用筹集的资金所预期的总收益要大于融资的总成本时，…     

从成本角度分析我国上市公司融资偏好

按照西方融资方式的“啄食”顺序理论和公司融资偏好的实际情况,内部融资的成本最低,债权融资的成本次之,股权融资的成本最高。因而融资顺序是内部融资〉债权融资〉股权融资。然而在我国融资顺序却是股权融资〉债权融资〉内源融资。从成本角度分析,主要基于以下几个方面的原因。1.从融资的资金成本角度看,股权融资成本包括股利和发行费用。由于我国股利政策上的缺陷使股利成本没有“硬约束”,上市公司可以低比例分配,也可以不分配,没有必须为投资者分红派息的约束,因此,股利资本成本较低。另外,目前大盘股发行费用大约为募集资金的0.6%～1%,…     

中国上市公司股权融资偏好与融资成本研究

企业可以通过股权方式或债务方式来筹集资金,这两种融资方式又会引发公司资本结构和资本成本等一系列问题。本文研究了我国上市公司的融资行为和融资成本,结果发现,上市公司普遍存在着“股权融资偏好”,上市公司的真实股权融资成本要远高于债务融资成本,因此,过低的融资成本只是股权融资偏好的表层原因,特殊的股权结构和严重的委托-代理问题才是其内因。     

企业融资方式的经济比较

公司的融资方式多样，除了通过留存盈利和折旧进行的内源融资外，最主要的方式就是外源融资。外源融资又可分为两部分：股权融资和债务融资。而股权融资市场和债券融资市场又是构成现代证券市场的重要组成部分。从我国证券市场１０年的发展历程来看，股权融资是占主导地位的，上市公司对股市“圈钱”乐此不疲，而债券市场融资则处于萎缩、冷清的状态。以２０００年为例，我国证券市场股票融资额达１５００多亿元，而企业债券融资量仅为１００多亿元。而发达国家正好与我国情况相反，以美国为例，２０世纪６０年代以来，股票的注销和回购超过…     

对资本成本与融资成本的重新认识

西方发达国家的金融市场经过长期的演进和发展,已形成了较完善的企业制度。英美等国的企业在选择融资方式时一般都遵循所谓的“啄食顺序理论”(ThePeckingorderTheory),即企业融资遵循内部融资>债务融资>股权融资的先后顺序。简而言之,企业筹资先依靠于内部融资,再求助于外部融资。在外部融资中,企业一般优先选择债务融资包括银行贷款和发行债券,资金不足时再发行股票筹资。由国信证券完成的第三期上证联合研究计划的一项课题证明,我国上市企业在融资结构上却具有股权融资偏好,其融资顺序表现为股权融资、短期债务融资、长期债务融资和内…     

电信运营商融资国际经验及借鉴

正一、电信运营商融资方式及存在的问题(一)我国电信运营商融资方式企业的融资方式有多种选择,基本可分为两类:内源融资与外源融资。前者来自于企业内部资本积累,主要由留存盈利、折旧基金和定额负债形成,外源融资则包括股权融资、债权融资和混合融资三种形式。不同的融资方式,其融资成本、风险、规模、便利度、用途限制均不尽相同。仅就我国电信运营商而言,目前主要采取的融资方式有以下形式:自我积累、股权融资、发行企业债券、利用国内外金融机构专门针对电信业所提供的低利率贷款等。此外,还有两种融资方式也越来越多的得以使用:一是项目融资,包括BOT(建设—经营—转让)、BLT(建设—     

房地产企业的新融资方式比较

虽然在特定的经济和金融市场环境中单个企业选择的具体融资方式可能不同，但大多数企业选择最适合他们的融资方式却需要遵循相同的原则和标准。 融资方式的比较原则 1．效率原则 房地产企业在选择最适合自己的融资方式时，融资效率是首要考虑的因素。融资效率包括融资成本的高低、相对融资量的大小以及融资期限的长短。选择融资方式的标准是，在同样的融资量条件下融资成本更小，同时融资期限较长。     

浅议商业信用融资

本文就商业信用融资方式、融资成本及商业信用融资优势等进行探讨,旨在引导企业合理利用商业信用融资,构建和完善商业信用制度,为企业的发展广开融资渠道。     

上市公司融资方式选择影响因素分析

一、影响融资方式选择的理论分析(一)融资方式资本成本分析资本成本是指公司筹集和使用资金过程中所发生的资金成本费用。上市公司选择哪种融资方式,首先考虑的因素就是融资成本的高低。理论上,债务融资成本主要包括利息和融资费用。利息可以在税前抵扣,具有税盾和财务杠杆的作用,可以给公司带来融资收益。在筹集资金的过程中,由于发行债券的融资费用高于银行借款的融资费用,所以债券的资本成