人民币外币掉期一路走来

随着利率、汇率市场化改革的不断向前推进，我国金融市场上推出了一些新的规避风险的金融衍生产品，如不涉及利率互换的人民币与外币掉期业务。比起银行、企业所熟悉的远期结售汇业务，掉期业务则是一个新面孔。同样是避险工具，掉期业务与远期结售汇业务有何不同的“避险之处”呢？它能为银行，企业带来哪些好处？银行、企业在运用时该注意哪些问题？编者认为，在人民币汇率弹性不断加大、汇率风险无处不在的今天，这些问题值得银行、企业及相关学者关注。[编者按]     

封闭式人民币质押外汇贷款业务的可行性分析

一、背景 1、人民币汇率体制改革之后，为了给银行与企业开辟更多的避险工具，央行出台了《关于扩大外汇指定银行对客户远期结售汇业务和开办人民币对外币掉期业务的通知》，引起了人们对人民币汇率风险防范问题的广泛关注。在更具有弹性的人民币汇率机制下，银行如何在利用外汇远期市场为企业提供产品服务的同时，规避自身所面临的汇率风险，是汇率改革后银行发展外汇业务所面临的紧迫问题。     

外汇保值避险产品的发展思路研究

为满足国内经济主体规避汇率风险的需要,2005年以来,国家外汇管理局逐步扩大远期结售汇开办银行范围,推出人民币与外币掉期、货币掉期及期权等汇率基础避险产品,银行外汇理财和汇率避险业务得到快速发展。随着人民币汇率形成机制改革的逐步推进,银行外汇理财产品和汇率避险业务规模和品种不断增长,中间业务水平不断提升,对市场和风险的把控能力逐步增强,但市场因素、政策管制、客户持币意愿不强、银行营销管理不完善等制约条件仍然存在。本文结合于天津市银行外汇理财和汇率避险业务发展特点,探索此类业务在新形势下的发展思路。     

2014年江苏省人民币与外币掉期业务开展情况的专项调查

2014年以来,人民币汇率双向波动加剧渐成新常态,涉外企业规避汇率风险的意识不断增强,金融机构亦加大了外汇衍生产品和工具的创新力度,江苏省人民币与外币掉期业务发展较快。对江苏省内5家银行掉期业务的调查结果显示,省内企业运用外汇衍生工具规避汇率风险的需求和能力不断提升,但是部分银行诚信经营和稳健经营的理念缺失,为无真实贸易背景和无实际避险需求的非名录企业办理掉期业务,从事套利活动,负面影响不容忽视。     

灵活避险 多种方案

备受社会各界关注的7.21人民币汇率形成机制改革方案出台后，对我国经济金融发展产生了重大深远影响，如何规避汇率风险已成为外向型企业与提供国际业务服务的银行必须面对的重要课题。企业规避汇率波动风险除利用银行提供的远期结售汇、掉期、NDF（无本金交割远期外汇交易）等金融衍生工具直接避险外，各类企业更应根据自身实际情况有针对性地采取灵活措施来防范汇率风险。本文介绍的3种汇率避险方案，均来自实际业务工作，具有一定的代表性。     

国家外汇管理局关于外汇指定银行对客户远期结售汇业务和人民币与外币掉期业务有关外汇管理问题的通知（2006年10月20日 国家外汇管理局发布）汇发[2006]52号

国家外汇管理局各省、自治区，直辖市分局、外汇管理部、深圳、大连、青岛、厦门、宁波市分局；各政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行：为适应国内经济主体规避汇率风险的需要，便利外汇指定银行（以下简称“银行”）为客户提供规避汇率风险的产品服务，根据《中国人民银行关于扩大外汇指定银行对客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务有关问题的通知》（银发[2005]201号）。现就银行对客户办理远期结售汇业务和人民币与外币掉期（以下简称“掉期”）业务涉及的有关外汇管理问题明确如下：     

浮动汇率制下企业规避外汇风险的选择

浮动汇率制度下,企业必须应对汇率波动的风险。企业的外汇风险有交易风险、经济风险和会计风险。贸易融资和远期结售汇是当前我国企业普遍使用的汇率避险工具。其他的选择方案还有改变结算币种和结算时间、外汇期货和期权合约、掉期交易等。企业应根据企业自身规模和进出口产品的市场环境,采取适合于自身特征的规避外汇风险方案。     

关于吉林省银行外币理财与汇率避险业务开展情况的调查

自2005年7月21日人民币汇率形成机制改革以后，为帮助银行、企业和居民个人更好地进行外币理财、更有效地规避汇率风险，人民银行相继推出了各种外币理财与汇率避险工具。外汇指定银行开办远期结售汇业务和掉期等业务，实质上是代替企业承担了汇率风险，而银行却在自身避险工具方面比较欠缺。为了了解近一年来吉林省各家外汇指定银行在外币理财与避险方面的总体情况、存在的主要问题以及在业务开展过程中积累了哪些经验与教训，为人民银行总行和国家外汇管理局针对吉林省实际情况制定和调整宏观决策，指导银行更加合理有效地利用避险工具规避汇率风险，国家外汇管理局吉林省分局开展了此项专题调查。     

银行办理人民币与外汇掉期业务探析

人民币与外汇掉期业务是即期结售汇与远期结售汇相结合的一种衍生工具品种，现阶段该项业务完全游离于现行外汇管理政策法规的监控之外，属于超范围经营。     

央行：扩大外汇指定银行远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务

央行8月9日宣布，已于8月2日下发《关于扩大外汇指定银行对客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务有关问题的通知》，宣布扩大办理人民币对外币远期业务银行主体，并开办人民币与外币掉期业务。《通知》取消了对远期结售汇业务的审批，只要银行具有即期结售汇业务和衍生产品交易业务资格，备案后均可从事远期结售汇业务。     

人民币汇率衍生品业务回顾与分析

自我国汇率制度改革以来，美元兑人民币汇率波动幅度日趋加大。中国人民银行发布了《关于扩大外汇指定银行对客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务有关问题的通知》和《关于加快发展外汇市场有关问题的通知》等件，以促进人民币衍生产品的发展。出乎预料的是，人民币汇率制度改革后，企业对汇率衍生产品的需求反而出现了下降的情形。本以远期结售汇为例做一分析。[第一段]     

天长支行远期结售汇业务实现开门红

随着人民币汇率制度改革的不断深入,人民币升值趋势明显,出口企业的汇率风险加大,迫切需要借助银行来控制和化解汇率风险。天长支行抓住这一商机,适应广大客户的需求,及时推出了远期结售汇等外汇衍生产品。6月16日成功与本地一家大型在港上市企业——安徽天大石油管材股份有限公司达成1000万美元远期结汇协议．实现了远期结售汇业务的突破。     

企业规避人民币汇率风险的七大法宝

汇率改革后，更具弹性化的汇率制度将使企业面临的汇率风险加大。目前，我国规避人民币汇率风险的工具只有人民币远期结售汇，掉期业务8月刚开放，还没有正式开展，其他如人民币期货、期权等业务仍末开展，企业可规避汇率风险的选择实在太少。此时此地，企业在风险面前是否只能望“险”兴叹？对此，专家提供了七大避险法宝。     

外贸企业避险攻略

由于国内没有人民币期货、人民币期权等产品，避险产品基本就是人民币即期、远期／择期结售汇、人民币掉期等产品的组合，外贸企业可以根据自身的特点适当选择避险工具。     

评远期售汇业务风险准备金率调整

<正>2020年10月10日,中国人民银行决定自2020年10月12日起将远期售汇业务的外汇风险准备金率下调为0。远期售汇业务是银行对企业提供的一种汇率避险衍生产品。企业通过远期购汇可以锁定未来购买外汇的汇率水平,防范汇率风险。当企业与银行签订远期购汇合同时,银行为对冲风险相应需要在即期市场购入外汇,在其他市场供求情况不变的条件下,这将对即期汇率产生影响。正是利用这一点,极端情况下,投机者可能通过巨量办理远期售汇业务,显著增加即期购汇量,推动人民币汇率无序贬值。     

金融双语

远期结售汇和人民币与外币掉期业务8月2日,中国人民银行决定扩大外汇指定银行远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务。两者作为汇率风险管理的主要工具,人民银行此举将重构中国外汇市场机制,使之发挥更重要的调节和防范汇率风险的作用。那么,如何理解这两项具体业务?人民银     

国家外汇管理局关于印发《外汇指定银行对客户远期结售汇业务和人民币与外币掉期业务备案操作指引》的通知

国家外汇管理局各省、自治区、直辖市分局、外汇管理部，深圳、大连、青岛、厦门、宁波市分局；各政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行：根据《中国人民银行关于扩大外汇指定银行对客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务的通知》（银发【2005】201号）的有关要求，为指导国家外汇管理局分支局和外汇指定银行顺利开展银行对客户远期结售汇业务和人民币与外币掉期业务的备案工作，国家外汇管理局制定了《外汇指定银行对客户远期结售汇业务和人民币与外币掉期业务备案操作指引》（见附件）。     

金融新产品——人民币与外币掉期

随着人民币汇率改革的不断深化，国内经济主体对市场提供汇率避险服务提出了更多、更高要求，而人民币与外币掉期交易就是银行为客户提供套期保值的重要汇率风险管理工具之一。国家外汇管理局于2005年9月首次批准银行（中国银行）开办不涉及利率互换的外币对人民币掉期业务，引起业内人士高度关注。农行上海分行从那时起就已开始准备应对新业务的开展，2005年10月间上海分行即已制定人民币兑外币掉期业务操作细则的初稿，并向少数几家支行进行产品的介绍。11月上海分行经农总行授权获准开办人民币兑外币的掉期业务，从而成为农行系统中最早一批获得此项业务批准的分行。除此之外，我行国际部为了更好地进行外汇产品营销，抽调业务人员组织成立外汇产品营销部，相信掉期业务不久之后一定能蓬勃发展起来。     

企业外币资产风险管理初探

我国实施新的、有管理的浮动汇率制后,企业规避汇率风险和利率风险的难度增加。为防范和化解风险,可以充分利用远期结售汇业务、外汇期权、外汇掉期和货币掉期等科学的资产保值业务,提高认识,培养外汇资产管理专业人才。     

天津市远期结售汇及人民币与外汇衍生产品市场发展研究

本文从介绍天津市远期结售汇及人民币与外汇衍生产品市场的发展概况入手。分析了外汇衍生品市场的主要产品供给及企业的主要需求情况。从实证角度讨论影响天津市远期结售汇市场发展的主要因素，银行办理远期结售汇业务的主要风险及风险防范措施，最后提出促进远期结售汇市场发展的相关政策建议。