地方高校政府专项债发行现状、风险与对策

高质量发展是地方高校践行新发展理念面临的新挑战,发行地方高校政府专项债成为弥补高质量发展经费缺口的新渠道,然而此类专项债的发行和管理并未与高等教育发展规律相匹配,地方高校发生债务危机的风险依然存在。基于2018～2021年256所地方高校发行的521项政府专项债的相关信息,从整体发行现状和具体属性特征两个维度进行分析,发现地方高校政府专项债的潜在风险主要体现在规模与管理错配、评级与风险错配以及内涵与投向错配三个方面,最后从发行者、投资者和使用者角度针对性地提出规范债务发行管理、提高信息披露质量、合理扩大使用范围等具体应对措施,以期实现政府专项债资金对地方高校可持续发展的有力支持。     

地方政府专项债规模扩张对产业结构的影响

文章基于除西藏新疆以外29个省、自治区、直辖市的2015-2018年的面板数据,实证分析了地方政府专项债发行规模对地区产业结构的影响.结果 表明:第一,地方政府专项债发行规模与产业结构高级化整体呈现出非线性正相关关系且具有异质性;第二,随着创新水平的提高,政府专项债规模对产业结构影响的拟合曲线为N型.     

经济增长视角下专项债结构优化的实证研究——以湖北省为例

目前党中央、国务院高度重视地方债务风险化解工作,地方政府专项债作为地方债务的重要组成部分,管好、用好专项债资金既是宏观调控经济的重要手段,也是防范风险不可或缺的一环。本文立足于湖北省经济现状,基于经济增长视角,利用各地市州的动态面板数据,通过研究不同投放领域、不同债券期限、不同经济体量的专项债对经济影响程度的异质性,验证湖北省专项债对经济的正向影响作用,筛选出对经济促进作用最大的专项债项目的属性,为下一步湖北省防范地方政府专项债风险、优化专项债结构提供决策依据。     

地方财政信息透明有助于提高辖区内企业的经营绩效吗?

一个地区的经济活动受市场因素和行政因素的共同作用,在非完全市场条件下,政府的行为会对处于其中的经济体产生影响.本文利用2008～2018年我国上市公司数据对地方财政信息透明度与辖区企业经营绩效之间的关系进行了研究.结果显示,提高地方政府的财政信息透明度有助于提升辖区内企业的经营绩效.这种关系在不同产权性质的企业中存在差异,相比国有企业,地方财政信息透明度对非国有企业经营绩效的提升作用更显著.地区市场化程度也会影响该地区财政信息透明与企业经营绩效之间的关系,地区市场化程度越高,政府财政信息透明度对辖区内企业经营绩效的正向作用越弱.进一步研究显示,融资约束是政府财政信息透明度对辖区内企业经营绩效产生作用的一条中介路径,即政府财政信息透明通过缓解企业融资约束促进了辖区内企业经营绩效的提升.     

地方政府专项债券的偿还能力提升策略研究

地方政府专项债券是扩大有效投资的重要工具，为基础设施建设提供了有力支撑，提升专项债券偿还能力有助于维护政府信用和金融稳定。基于政府性基金预算收入、项目经营性收益和债券发行利率三个维度进行分析，发现专项债券偿还风险整体可控。但受新冠肺炎疫情和地方财政运行“紧平衡”影响，专项债券本金偿付存在再融资债接续压力，付息规模增长较快，部分项目收益没有达到预期水平或未能及时归集。为此，应创新管理机制，畅通专项债券循环投资渠道；优化项目方案，为未来偿债奠定基础；完善再融资专项债发行审批机制；强化项目收益资金归集管理；压实主体责任，健全偿债保障机制。     

国家治理现代化中政府预算公开的转型过程与制度障碍

根据预算信息公开面向主体的差异,将我国财政透明度进程分为财政透明1.0、财政透明2.0和财政透明3.0三个时代,其中预算信息公开的制度建设和政府信息公开申请是推动财政透明度转型的重要原因。基于31个省（自治区、直辖市）2014年和2015年的财政透明度调查,研究发现：各项预算信息公开详尽程度要求不统一、公开范围不明确是造成我国财政透明度整体水平偏低、“四本预算”透明度高低不同的制度性因素。最后,从增加政府财政信息公开供给和保障公民政府信息公开申请两方面提出提高地方政府财政透明度、促进国家治理体系和治理能力现代化的政策建议。     

地方政府专项债券项目资产核算管理问题探究

目前我国对于专项债项目资产核算管理尚无统一的制度规范,大量的专项债项目资产未纳入行政事业单位即政府会计主体核算,而由地方融资平台公司或地方国企进行核算管理,导致预算管理与资产管理脱节,资产游离于政府财务报告之外,未能完整反映我国公共基础设施等资产“家底”。本文拟对这些问题进行分析,并以水利公共基础设施专项债项目为例,参照现有相关规定进行会计核算分析,同时进一步提出完善专项债项目资产核算管理的建议。     

地方政府专项债券管理使用中存在的突出问题

<正>地方政府专项债券是指由政府统一发行的,用于有一定收益的公益性项目的债券。债券本息由项目本身产生的政府性基金收入或者专项收入来偿还,最早于2014-2015年由发改委和财政部相继推出。近年来受疫情影响,随着经济下行的持续压力,基建支撑功能的再次凸显,也使得地方政府专项债券的作用显得尤为重要。本文通过对地方政府专项债券的发展历程进行剖析,结合专项债审计发现的问题,旨在通过审计的视角,进一步加强地方政府专项债券管理,防范化解地方政府债务风险。     

我国棚户区改造融资模式的变迁与未来展望

棚改工程是一项艰巨而繁重的任务,在棚改工作推进的众多阻碍中,资金问题最为突出。为了解决棚改工作中的资金问题,各级地方政府通过融资手段筹措资金,由此衍生出了三大主要融资模式：政府购买服务模式、PPP模式和棚改专项债模式。随着财政形势的变化和对政府隐性债务认识的深化,早期大量采用的政府购买服务模式的弊端日渐显露,棚改融资模式最终在2018至2019年开始了向专项债模式的转型。在推进以专项债融资为主导的棚改融资模式的改革中,融资的规范化和透明化监管稳步推进,但转型带来的棚改资金缺口和棚改专项债自身的局限性也给深化融资模式改革带来了阻碍。未来应当坚持以专项债融资为棚改主线,以其他渠道的合规配套融资作为辅助,从而推动融资工作和棚改工作的顺利进行。     

地方政府专项债券的风险测度与预警研究

发行地方政府专项债券是支持地区经济发展的重要措施,防控地方政府专项债券违约风险对于稳定区域经济增长具有重要意义。文章以Z省为研究对象,运用修正的KMV模型对该省2021、2022年地方政府专项债券的违约概率进行测算。结果表明:Z省专项债券的违约概率较低,专项债券风险处于可控范围内。但随着专项债券发行规模的不断扩大,偿债来源的逐渐紧缩,导致专项债券违约现象仍可能出现。为此,文章在测算出违约概率的基础上,进一步计算Z省当年的安全发债规模及未来年度可承担的专项债务规模,并基于此建立专项债券违约风险预警机制,试图为有效防控专项债券风险提供参考。研究结论对防范专项债券违约风险、健全专项债券市场具有一定的借鉴意义。     

我国地方政府专项债券的风险分析及对策

地方政府专项债券自发行以来逐渐发展，已成为推进公益性公共项目建设的重要方式。文章简要介绍地方政府专项债券的概念及发展现状；论述地方政府专项债券面临着各级政府信息不对称导致的风险和地方政府专项债券作为政府投融资工具挤出私人投资的影响，对地方政府专项债券作用的地区间及代际间差距进行叙述，指出地方政府专项债券作为经济工具其作用可能面临着边际有效性减弱的风险；并建议增强地方政府治理能力、改进地方政府专项债券的预算制度及管理制度、完善地方政府专项债券信用评级及信息披露制度、优化地方政府专项债券的流动性管理、加强地方政府专项债券项目选择。     

项目收益债实证研究--以14穗热电债为例

随着十月初《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》一文的公布,老城投债即将退出历史舞台。但地方政府的融资需求依旧旺盛,从地方基础设施建设、保障房建设到其他各项投资建设活动,都需要资金作为支持,而项目收益债正是替代老城投债的选择之一。本文以就14穗热电债项目收益债为例,对项目收益债的方案设计和收益等情况进行了分析研究,并初步计算了未来项目收益债的发债规模。     

财政透明能约束政府行为吗？——基于政府行政管理支出视角的研究

财政透明是否有效以及怎样有效直接关系着我国财政透明度的进程。财政透明通过把财政信息置于阳光下以控制和约束政府行为。基于行政管理支出的角度研究发现,财政透明对总财政支出中的政府行政支出比重具有显著的约束作用,而自然资源依赖度增加会弱化二者间的关系。对于转移支付规模增加导致政府行政管理支出增加的“粘蝇纸”效应,提高财政透明度可以减弱这种效应。为了充分发挥财政透明对政府收支的约束作用,应继续推进各级政府的财政透明工作;不同地区应当披露各自的重点财政信息;应建设有利于财政透明发挥作用的宏观经济环境。     

地方政府债务及其核算和信息披露问题研究

文章从我国地方政府债务实际情况入手,通过剖析我国地方政府债务核算不准确、不能完整披露债务信息问题,提出通过完善地方政府会计债务要素核算方法和内容,调整政府资产负债表,增加报表附注内容及公开地方资产负债表等措施,提高政府债务的透明度,使地方政府债务情况处于广大社会公众监督之下,督促政府以更加积极、有效的措施缓解债务风险。     

环保类转移支付对地方环保支出规模的影响

文章基于2016-2018年188个地级市数据,研究了环保专项转移支付和国家重点生态功能区转移支付对地方环保支出规模的影响.研究发现:中央对地方增加每1元/人环保专项转移支付会引起地方政府约0.65元/人的环保支出;每1元/人重点生态功能区转移支付会引起地方政府约1.20元/人的环保支出.研究还发现,两类转移支付虽然对...     

自愿性信息披露透明度的价值相关性研究——基于2006—2010年台湾“证基会”公布资料

以台湾“证基会”信息评鉴A级公司为例,使用Ohlson评价模型探讨自愿性信息披露透明度与股价之间的关联性,并探讨公司治理和自愿性信息披露透明度的交互作用对股价的影响,结果显示：自愿性信息披露透明度与股价有显著正向关联性;独立董事比率与自愿性信息披露透明度的交乘项、外部股东持股比率与自愿性信息披露透明度的交乘项对股价有显著正向影响,董事监事持股比率与自愿性信息披露透明度的交乘项、政府机构持股比率与自愿性信息披露透明度的交乘项对股价的影响不显著。     

审计师声誉与信息透明度探析——基于治理视角的分析

20世纪90年代,国内外学者开始关注信息透明度,但学术界对于信息透明度的界定及影响因素、治理机制等问题尚未形成一致的结论。本文基于治理的视角,从社会审计与政府审计两个方面,分析外部审计通过声誉机制对信息透明度的治理效应,探讨信息透明度的审计治理路径,为有效缓解公司层面与政府层面委托代理问题提供新的思路。     

地方政府专项债券与企业生产效率研究

地方政府专项债券是完善政府举债融资机制、防控政府债务风险的重大改革举措,分析研究政府债券融资行为如何影响企业生产效率,对完善制度和优化管理具有重要的借鉴意义.文章以2015-2018年地方政府专项债券为样本,匹配上市公司数据,采用地方政府专项债券余额和地方政府专项债券负债率衡量地方政府专项债券,采用全要素生产率衡量企业生产效率,实证研究地方政府专项债券对上市公司生产效率的影响.结果 发现,地方政府专项债券显著抑制企业全要素生产率;进一步研究发现,若企业与专项债券项目具有行业相关性,则这种抑制关系会得以削弱.文章的创新之处在于不仅实证检验了地方政府专项债券对企业全要素生产率的影响,而且揭示了专项债券项目行业相关性的交互效应,对于完善地方政府专项债券相关制度具有重要借鉴价值.     

我国地方政府债务现状、问题及对策

2008年以来,我国地方政府债务规模不断扩大。大规模的债务给地方经济的发展和政府的财政正常运行埋下了巨大的隐患。文章指出导致巨大地方债务规模的问题为,信息不对称、预算软约束和融资平台不规范,并针对这三方面提出相应的对策建议,从而遏制地方政府债务规模的过度增长,规范地方政府债务,防范债务危机。     

地方政府举债行为的经济学分析

我国地方政府债务问题由来已久,欧债危机的爆发,使得地方债务问题越来越受到人们的关注,地方政府举债行为也成为人们讨论的焦点,公共产品理论、规模经济、财政政策以及乘数效应都是地方政府举债行为的经济学基础,通过分析我们看到地方政府举债行为的合理性,为我们理解和解决地方政府债务问题提供参考。