目标规划方法下最优资本结构模型探讨

本文以企业资本结构为研究对象,在分析借鉴西方资本结构理论的基础上,结合资本结构研究的发展,提取了影响企业资本结构的几个敏感因素（资本结构、净资产收益率、企业经营面临的风险、企业资本增值保值、利息的偿还能力）,通过运筹学中的目标规划这一研究工具,规划这些敏感因素,得到企业最优资本结构模型,从而服务于企业资本结构的优化。     

企业融资中的资本结构问题研究

资本结构问题是企业筹资决策中的难题之一,也是现代企业经营决策的一项主要内容,资本结构会影响企业的融资成本和市场价值,也会影响企业的治理结构,同时,资本结构通过企业行为和资本市场的运行,影响总体经济的增长。本文通过对影响企业资本结构的基本因素分析、企业最佳资本结构的确定,以及对我国国有企业最佳资本结构的问题分析三个方面的问题探讨,得出影响企业资本结构的最基本的因素应该是资本成本、经营风险以及财务风险,企业的资本总成本和企业价值两者应同时成为衡量最佳资本结构的标准的结论,并对我国国有企业最佳资本结构问题的解决提出了自己的建议。     

我国上市公司资本结构的优化

资本结构涉及到企业的筹资、投资、利润分配等各个方面,是反映企业资金分配状况的重要指标。良好的资本结构能有效降低资本成本,提升企业价值。但从现实情况来看,我国企业的资本结构仍存在很多的问题。股权融资的过度偏好;负债结构不合理;企业资本结构缺乏弹性。因此,如何优化企业的资本结构是一个亟待思考和解决的问题。     

企业最优资本结构探究

企业资本结构是否优化是影响企业生存的重要问题。如何判断企业资本结构是否最优?作者在对国内有关最优资本结构判断标准进行剖析、对权益资本和负债资本的矛盾运动以及影响资本结构的各项因素进行分析后认为,最优资本结构应该是使企业以最低的加权平均资本成本和最小的融资风险获得最大投资收益,从而实现企业市场价值最大化的一种资本结构。     

Q浅谈经营风险、资本结构波动与企业价值的关系

（一）经营风险、资本结构波动与企业价值之间的关系1．资本结构波动及其诱发机理。理论上说,企业处于最优资本结构时,企业价值最大;但在实务中,宏观和微观各种影响因素导致企业实际资本结构持续发生变动。资本结构波动受两大条件影响。一是增量资本,如果企业一段时期内资本总量不发生变动,则资本结构变动的可能性比较小;一旦发生资本总量调整,企业通过负债和权益增减资本的比例不同,就可能引发资本结构波动。二是融资渠道选择,如果企业增量融资时可以同时通过负债和权益两方面融资,则可能在资本增加或调整时保持总体资本结构不变;而若只能通过单独融资渠道进行资本总量调整,则可能发生资本结构向某一渠道倾斜,从而引发资本结构波动。     

股权结构与资本结构对企业绩效的影响——基于制造业上市公司的实证研究

利用我国制造业主板市场上市公司2012年的财务数据,考察了资本结构与企业绩效的相互关系以及股权结构、资本结构对企业绩效的影响。结果表明,在制造业主板市场,资本结构对企业绩效的影响呈"倒U型";在股权结构中,股权集中度与企业绩效正相关,与资本结构显著负相关,国家持股比例与企业绩效和资本结构均负相关,法人持股比例与企业绩效呈正相关、与资本结构负相关,流通股比例与企业绩效和资本结构均正相关。     

企业资本结构选择

一、研究企业资本结构的意义 资本结构是指企业的各种长期资金筹集来源的构成及其比例关系。通常情况下,企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成。科学合理确定资本结构,既充分利用财务杠杆作用,达到资金综合成本最低,实现企业价值最大化,又能合理控制经营风险、财务风险,使企业能够健康持续发展。     

论债务资本在企业资本结构中的作用

企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成,二者在企业的资本结构中发挥着不同作用。而企业的融资方式对企业的资本结构起着关键性作用。一个企业在选择融资方式时必须要考虑是选择内部融资还是外部融资,如果选择外部融资,则要考虑是选择权益资本还是债务资本,因为权益资本与债务资本在企业的资本结构中发挥着不同作用。本文重点论述债务资本在企业资本结构中的作用,     

构建以知识资本为核心的最佳资本结构指标体系

资本结构是指企业各种资本的比例关系,是衡量企业资本质量的重要标志。确定最佳资本结构是企业资本管理决策的核心问题。所谓最佳资本结构,是指使企业价值最大的资本结构。在不同的经济时代,有不同的资本观,从而形成了不同的最佳资本结构评价标准。在工业经济时代,由于企业大规模的资源开发和持续扩大再生产主要依靠资金资本支撑,企业如果拥有充足的、风险     

权益代理成本与国有企业资本结构的优化

企业资本结构是指企业的全部资金来源中负债 (债权资本 )与所有者权益 (权益资本 )之比。资本结构优化即企业通过合理的融资安排使企业资本成本最低,企业价值最大。这是西方企业理财的核心问题。而对我国国有企业而言,资本结构的优化过程不仅是企业理财问题,还有降低权益代理成本问题。只有在优化国有企业的债务与股权融资结构的同时,完善企业的股权结构,才能降低总融资成本,实现企业价值最大化。 　　一、资本结构优化过程中的权益代理成本 　　自二十世纪七十年代始,资本结构理论从最初只注重税收、破产等因素对企业最优资本结构的…     

经济结构失衡背景下的中国经济增长质量

利用客观因子分析法与主观打分法相结合,测度了1978-2010年中国经济结构和各要素之间的失衡程度,利用结构方程模型分析了产业结构、投资消费结构、金融结构、区域经济结构与国际收支结构的失衡对于经济增长质量的影响。结果表明：中国经济结构整体失衡水平呈U型变化趋势,五大结构的失衡水平不断恶化。产业结构、投资消费结构、金融结构的失衡程度对经济增长质量产生了负效应,区域经济结构与国际收支结构对于经济增长质量产生正效应。在未来发展中,通过产业结构与投资消费结构、金融结构、区域经济结构、国际收支结构的协调、有序、均衡的调整,实现经济增长质量的稳定、可持续发展。     

地铁项目车站主体结构与附属结构交汇处围护结构拆除工艺研究

地铁施工中,车站附属结构通常在车站主体结构后施工,附属结构与车站交界处存在原有主体围护结构,为打通附属结构与主体结构,交汇处主体围护结构需要拆除。根据附属结构的受力要求,部分车站附属结构设计支撑对撑到交汇处主体围护结构、附属支撑以及交汇处主体围护结构的拆除存在高风险,对车站主体结构与附属结构交汇处围护结构拆除工艺进行研究是必要的。     

债务期限结构研究:文献述评与研究展望

传统的债务期限结构理论不能用来解释制度因素与债务期限结构的关系;从公司治理角度对债务期限结构的研究文献较少考虑多层级控股方式下,终极控制人与债权人之间的代理问题对债务融资期限的影响。债务期限结构的未来研究需要探讨多层级控股方式下企业债务期限结构影响因素问题,此外还需要完善现有的债务期限结构理论及其替代指标。     

中国上市公司资本结构的长期动态调整

目前中国上市公司资本结构呈现出动态的趋势。本文结合有关公司资本结构的最近研究成果以及相关理论知识,分析中国上市公司资本结构变动的具体影响因素,并为这些因素创建模型来进行深入的回归分析,进而得出中国上市公司资本结构动态变化的基本趋势。本文借助Tobit模型预测中国上市公司的目标资本结构,然后再通过局部调整模型分析资本结构变化的影响因素,进而找出资金缺口和市场时机是影响上市公司偏离目标资本结构的关键因素。研究发现,虽然上市公司的资本结构受到影响,但是一段时间后,上市公司的资本结构总是会倾向于动态的目标资本结构,因此,目标资本结构对公司资本结构的变化起着关键作用。     

榆神煤炭液化项目组织模式分析与设计

随着科技的进步,竞争的日益加剧,使组织成为灵活的、开放的、具有快速反应能力的组织是榆神煤炭液化项目成立的首要条件。传统组织模式已不能适应当今信息迅猛发展的时代要求,涌现出学习型、扁平型、虚拟型、网络型、团队等未来组织发展模式。通过分析影响榆神煤炭液化项目组织模式的四大因素,榆神煤炭液化项目组织模式的构建应以尊重知识、尊重创新、尊重人为首要任务。另外,还要以学习型组织的理念来塑造扁平化、网络化的团队组织模式。     

上海市对外贸易结构与产业结构的实证研究

本文通过实证研究分析上海外贸商品结构与产业结构之间的关系,结果表明上海对外贸易结构已经由资源、劳动密集型商品向资本技术密集型产品转变,外贸结构的优化促进了产业结构的升级。但由于上海主要贸易方式为加工贸易,而要素生产成本上升制约着加工贸易的转型,贸易结构和产业结构调整之路仍任重道远。本文最后对如何优化贸易结构和产业结构提出政策建议。     

辽河盆地齐3-17-5块微幅度构造成因研究及其对区块开发的意义

油田地质综合研究的结构研究是一个重要组成部分的内容,3-17-5块之前的结构图等高线间距比较粗糙很难准确地反映较小的变化。它不是一种微观的结构图。将等高线间隔定为5m才能为进一步精细解释油藏,并对其结构进行分析和研究。利用钻井及动态资料,结合三维地震资料,对齐3-17-5块进行了微幅度构造(以下简称微构造)特征的研究,依据微构造形态将其划分为正向微构造、负向微构造和斜坡微构造,其具体包括小高点、小断鼻、小槽沟、小断沟等,从而分析出微构造形成原因,及其对区块进一步开发的深远意义。     

珠三角经济区劳动力结构与产业升级

从劳动力就业的产业结构、行业结构、地域来源结构和素质技能结构等方面揭示珠三角经济区劳动力结构特征及近年变化趋势,结合珠三角经济区未来产业升级方向与地域分工,分析劳动力结构对其产业升级的有利和不利影响,为促进产业顺利升级提供决策借鉴.     

对企业资本结构优化的探讨

资本结构是现代企业财务理论研究的核心内容之一。但是企业的实际资本结构复杂多变,理论分析存在一定的抽象性。20世纪50年代以前的资本结构理论被美国财务学者归纳为"早期资本结构理论",50年代以后以MM理论为代表的资本结构理论则被称为"现代资本结构理论"。资本结构理论分析是以股东财富最大化为公司目标假设,以资本成本分析为基础。其中早期资本结构理论包括净利理论、营业净利理论、传统折衷理论、MM理论和权衡理论。本文主要是探讨当今企业的资本结构受哪些因素影响,确立合理的资本结构需要哪些措施。     

徐州都市圈城市体系结构分析

基于2005年统计数据,运用分形理论及GIS技术,从规模结构、空间结构、职能结构三方面,对徐州都市圈城市体系的结构进行分析。结果表明:徐州都市圈城市规模等级结构明显,城市首位度高,小城市发展滞后;城镇密度分布呈带状延伸的特征,空间结构呈较典型的港城"双核结构";城市职能结构单一,类型趋同,资源型城市比重大,属于工矿型城镇体系。最后提出优化徐州都市圈城市体系结构的对策和建议。