资本市场开放与企业财务风险：防范化解还是推波助澜

扩大资本市场对外开放和防范化解经济金融领域风险，是我国当前经济工作的重要目标。本文以2014年实施的沪港通政策作为外生冲击构建准自然实验，选取2010—2016年沪港通与深港通公司作为研究样本，探究资本市场开放对企业财务风险的影响及其作用机制。实证结果表明，沪港通的实施能够降低标的企业财务风险，经过稳健性检验后该结论仍然成立。影响机制检验表明，促进标的公司投资效率的提高和融资约束的缓解是沪港通影响企业财务风险的重要渠道。进一步研究发现，这一影响对非国有和治理薄弱的企业更显著。本文的研究结果表明，沪港通可以有效降低企业财务风险，避免企业陷入财务困境和破产倒闭，在防范化解微观企业风险方面起到了积极作用，这为进一步扩大资本市场对外开放，健全上市公司风险管控提供了理论依据。     

沪港通对跨境证券投资模式的影响探讨

经济全球化已成为当今社会不可逆转的发展趋势，作为其重要组成部分的证券市场也逐渐实现了国际化。伴随着沪港通试点的正式启动，沪港两地证券市场已成功实现联通，我国跨境证券投资的模式已迈入了新纪元。     

CEPA背景下的沪港与粤港旅游合作比较

在CEPA背景下,本文分析了沪港与粤港旅游合作的现状,通过对沪港与粤港旅游合作的对比分析,总结出沪港与粤港旅游合作的共同特征以及它们各自的特色优势,并尝试寻找沪港与粤港旅游合作协调发展的途径和对策.     

中国模式：国内,国际金融中心在沪港分设初探

中国模式：国内、国际金融中心在沪港分设初探黄建中上海在浦东开发开放，特别是确立国际金融中心定位之后，呈现出迅猛的发展势头，为世人所注目。与此同时，＂九七＂日近，＂上海能否取代香港＂也成为一个热门而敏感的话题。本文拟从我国的特殊国情出发，提出＂将中国的...     

初识沪港通

1、什么是沪港通？ 答：沪港通是“沪港股票市场交易互联互通机制试点”的简称，是指上海证券交易所（简称“上交所”）和香港联合交易所有限公司（简称“联交所”）建立技术连接，使两地投资者通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。     

沪港通促进我国资本对外开放

2014年4月10日,中国证监会与香港证券及期货事务监察委员会联合发布公告,原则批准上海证券交易所与香港联合交易所、中国证券登记结算公司共同开展沪港股票市场交易互联互通机制试点（简称沪港通）。在此基础上,2014年4月29日,上交所根据《证券法》和证监会的有关规定,制定了《沪港股票市场交易互联互通机制试点实施细则（征求意见稿）》,对沪港通具体内容做出细化要求,预计6个月内实施。沪港通包括沪股通和港股通两部分,沪港通跨境投资额度实行总量管理,设置每日额度并实时监控。港股通规定了投资者适当性管理,明确参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者以及证券账户及资金账户合计不低于人民币50万元的个人投资者。     

沪港通的量化组合

<正>从金融创新产品和长期影响的角度,用量化方法分析沪港通,并构建量化主题组合,持续观察沪港通的市场演化。长期将趋于理性化4月10日,中国证监会及香港联合交易所发布联合公告:上海证券交易所和香港联合交易所将允许两地投资者通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。沪港通包括沪股     

基于沪港通对深港通的研究

2016年12月5日,中国证监会与香港证监会同时发布联合公告宣布正式启动深港通.深港通与沪港通相比,具有自身独特的内涵与特征.而且,深港通基于沪港通的成熟经验而实施,经历了不同的实施历程和成熟的发展阶段.通过基于沪港通的比较研究,可以发现:与沪港通相比,深港通的标的范围明显扩大;与沪港通相比,深港通没有投资总额的限制;与沪港通相比,深港通的影响及作用机理具有显著差异,相对而言对港股的影响力更高.由于深港两地B股与港股的投资通道早已体现,加之创业板受到国际化进程的冲击,本文研究认为深港通对国内A股市场的整体影响力有限.     

江西与广东,香港的经济合作研究

京九铁路南段（九江以南）使赣粤港三地成为一个紧密联系的经济地带。江西与广东、香港的经济互补性强，具备互惠合作的良好的基础。江西省利用自身优势，抓住当前机遇，采取适当措施，必将实现赣粤港经济融合与江西省的经济腾飞。     

南海区域经济治理视角下海南自贸港与香港联动发展研究

党的二十大报告强调加快建设海南自由贸易港。基于南海区域经济治理的视角，分析海南自由贸易港与香港联动发展的理论基础、实践价值与机制路径。研究结果表明，在南海经济地理区域内，琼港联动发展有助于高质量建设海南自贸港，实现建设开放包容、合作共赢的海南自贸港的战略目标。最后，提出琼港联动发展的新路径：在理念层面，琼港共同秉持互利共赢的新发展理念；在制度层面，琼港进行规则对接与制度创新，包括对接自由贸易规则、共同参与构建南海海洋治理体系；在利益层面，琼港加强建构共同利益，包括加强产业联动与金融合作、深化海南自贸港+粤港澳大湾区的区域合作。     

第五代港口——联营合作子母港

发展理论是为了指导实践，提出“第五代港口——联营合作子母港”是为了协助大型海港梳理出一条未来扩大发展的思路。本论文核心内容是：以大型海港为母港（中转港），以国际陆港、支线港和设在内陆的港区为子港。形成母港与各个子港共生共荣、联合经营、合作发展的子母港群，以网状的形式在间接经济腹地和直接经济腹地拓展业务，为内陆地区提供港口服务，促进内陆城市建立国际陆港、发展临港产业区，带动内陆地区外向型经济良好发展，海港在此基础上扩大发展。     

阅读提示

<正>阅读提示:1.未来中国经济新动力在资本市场。这主要在于国务院、证监会下发的文件如何接地气,让投资者感受到春风,感受到信心和希望。2.从德国的经验来看.资本账户开放并不是人民币国际化的前提。而从日本的教训来看,日元的金融自由化推动的国际化结果是失败的。2014年4月底,沪港股市交易互联互通     

资本市场开放下企业创新策略选择

本文以2010—2019年的沪深A股上市公司作为样本，应用双重差分模型实证研究了资本市场开放对企业创新行为的影响及作用机制。研究发现：沪港通的开通提高了标的企业实质性创新投入，但是也助长了策略性创新行为。路径分析表明，沪港通主要通过影响企业内源融资与改善外部信息环境，缓解融资约束与信息不对称性，促进企业实质性创新。为实现高质量经济发展，需要进一步完善资本市场开放制度、提高政策甄别能力与扶持企业创新。     

浅议沪港通制度推出对中国证券市场的影响

沪港通是中国政府于2014年推出的一项新的金融政策,作为上海、香港两地互联互通机制的见证,它的成功开通具有重大意义.沪港通作为中国股市对外开放的窗口,为中国股市注入了新的活力与生机,有利于中国股市健康长远的发展,为未来中国股市走向世界打下坚实的基础.沪港通在给中国股市带来积极影响的同时,也产生了不少挑战,因此,对沪港通影响的研究就变得更具意义.本文对沪港通制度推出对中国证券市场的影响进行简要的分析.     

沪港通撬动A股国际化——沪港通的制度红利

沪港通的背后是资本市场制度红利的逐步释放，预计A股市场制度建设与金融产品创新将会加速推进。风险偏好、市场制度以及稀缺性差异是A／H股估值差异的主要原因，沪港通将会带来A／H股估值的逐步接轨，并推动A股估值体系的国际化。     

沪股通资金流向与上证指数的实证分析

运用回归模型和相关性分析对沪股通资金流向与上证指数影响程度进行分析.实证结果表明,沪股通资金流入比对上证指数影响不显著,因此监管层应建立有效引导投资者学习先进的投资理念;加快完善沪港通机制配套制度,维持沪港通机制稳定运行.     

大蓝筹仍有潜力——访浙商证券研究所所长邓宏光

以两年来最大的单月涨幅，A股在7月份创下年内新高。当月汇丰PMI降至50％，和上月相比大幅回落，一定程度上反映了疲弱的房地产市场对经济造成的冲击。8月份，沪深股市出现了高位震荡，个股活跃度有所下降。那么后市能否死守2200点之上，10月将至的沪港通又能否为股市带来新一轮活水？为此，《经济》记者专访了浙商证券研究所所长邓宏光。     

美国弗吉尼亚港运营概况

2012年3月15日,中国国际经济交流中心举办第33期"经济每月谈",主题是"中外港口运营状况与物流成本"。美国弗吉尼亚港务局局长杰瑞·布瑞奇斯先生介绍了弗吉尼亚港在美国港口中的地位、优势,港口运营模式及主要功能,并对弗吉尼亚港未来发展进行了展望。     

沪港通、市场有效性与市场效应

沪港通真正打开了外国投资者进入中国股市的大门,使外国投资者可以通过香港股市投资上海股市股票.本文以沪港通为背景,选取2014年1月2日至2016年2月29日沪股通和港股通成分股的日收盘价,分别以沪深300指数、恒生指数作为沪市、港市的市场收益率.无风险利率利用分别利用SHIBOR和LIBOR替代,以沪股通代表上海股市,港股通代表香港股市,分析沪港通对沪市和港市效率的影响.     

回顾与展望──吉林省1993年经济形势分析和1994年经济形势展望

回顾与展望──吉林省１９９３年经济形势分析和１９９４年经济形势展望刘希林一、全省经济实现全面发展和高速增长１９９３年，是吉林省确定三年上一个新台阶的关键性一年，也是我省经济发展史上增长最快的一年。全省国内生产总值完成５４９．３亿元（按１９９０年不变价...