浅析如何控制投资决策中的心理偏差

在进行投资决策的过程中，“对度自信”（Overconfidence）、“赌场赢利效应”（House Money EL）、“沉没成本效应”（Sunk—Cost Effect）等心理偏差会影响投资者的理性决策1。通过分析这些心理偏差如何影响决策人的风险偏好和预期收益取向，投资者制定并严格遵守投资纪律来进行自我控制，做出相对理性的决策，有助于财富的增长。     

预期理论框架下的股民预期

马克思关于不确定性和计划的思想，使预期的思想实质得到了明确的表述，对理解股民预期的不稳定性有相当的借鉴意义，而西方预期理论主要集中在外推性预期和理性预期理论方面，尤其是理性预期理论影响广泛，但它不适合分析我国股民的预期行为，我国股民的预期既不是适应性预期，也不是理性预期，而是准理性预期。     

卢卡斯的理性预期理论简介

卢卡斯的理性预期理论简介安玉洪预期（Ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎ）是对一个变量未来值的推测。在我们的日常生活中，随处都可以找到预期的影子。在当今的市场经济条件下，预期行为更是至关重要，因为其结果将直接关系到经济决策行为、经济效益。所以说，准确的预测将有助于...     

消费者行为的统计检验、制度解释和宏观效果分析

消费者行为的统计检验、制度解释和宏观效果分析张平（中国社会科学院经济研究所）西方市场经济体系下消费者行为得到了广泛的研究，突出地表现在战后有关消费者理性的研究，主要包括弗里德曼的“持久性收入”假说、莫迪利亚尼的“生命周期”假说，而后“理性预期”也加入...     

股市泡沫的生成机理和度量

本文首先系统地回顾了有关投市泡沫的研究成果。指出股市泡沫研究中的三大难题，即股市泡沫定义、度量和成因；接着简要地介绍股市泡沫的度量模型和检验方法，并联系我国实际，根据资本资产定价模型（CAPM）和市盈率定价方法（P ricing by Price-Earning Ratio）提出一个股市泡沫的度量模型；最后根据理性预期理论分析理性泡沫的生成机理，同时根据信息不对称、反馈理论和选病态博弈分析非理性泡沫的生成机理，得了我国股市泡沫更多的表现为非理性泡沫的结论，并进一步分析其主要成因。     

实际股票资产收益率与通货膨胀率的关系研究

本文分析了股票实际收益率和价格变化之间的反向关系。不论是事前（预期）还是事后（实际）的通胀率和资产实际收益率都存在反向关系，这种反向关系是投资者理性行为的结果。这表明股票并不是对冲通胀风险的理想工具，费雪效应不成立。本文通过使用中国的实际宏观数据实证分析上述模型的理论结果，实证结果符合模型预测。     

我国新凯恩斯菲利普斯曲线的经验研究——基于混合学习预期的视角

本文基于1991—2020年的季度数据，通过构建适应性学习预期的状态空间模型，采用卡尔曼滤波算法对我国学习型预期进行了测度，并将适应性学习预期、高阶滞后适应性预期、理性预期和混合预期分别代入新凯恩斯菲利普斯曲线进行经验研究，进而分析我国新凯恩斯菲利普斯曲线的混合学习预期特征。研究结果表明：首先，我国适应性学习预期并非完全理性预期，而是一种近理性预期，具有近理性特征。其次，我国新凯恩斯菲利普斯曲线具有高阶滞后适应性预期与适应性学习预期的混合学习预期特征，同时高阶滞后预期对通胀率的影响表现为逆向的通胀惯性。最后，适应性学习预期特征要强于高阶滞后适应性预期特征，即相比于高阶滞后适应性预期，适应性学习预期可以更好地反映我国通胀预期形成机制，但适应性学习预期相对于高阶滞后适应性预期的强度受通胀率衡量指标的影响。     

毒品走私的行为决策与市场均衡

毒品走私是建立在预期收益与预期成本比较基础上的理性经济行为,预期成本项中最主要的是处罚风险成本。由于法律处罚主要按照毒品走私的数量量刑,并且在达到一定数量界限时实行极刑,导致预期成本分布不规则。毒品走私团伙的行为决策、毒品市场均衡具有与其他市场不同的特点,同时,禁毒当局的＂严打＂政策对毒品走私团伙行为的影响,结果也存在不确定性。     

有限理性预期理论与房地产投机

本文在前人研究的预期形成机制基础上，提出了有限理性预期理论，分析了个体预期、群体预期、个体投机、群体投机对市场的影响，揭示了房地产投机对房地产市场的影响机理。     

政策信誉理论评述

传统的宏观经济理论认为要降低通货膨胀率，必须采取一系列紧缩的财政政策或货币政策，但要更好地达到降低通货膨胀的预期效果，让公众意识到政策的可信性与持续性是非常重要的。随着理性预期理论的提出和发展，宏观经济理论开始研究在政府将来有改变政策承诺可能性的条件下，一定的政策承诺（如货币政策规则、泰勒规则以及固定汇率制度承诺等）会产生什么后果。     

中国通胀预期的卡尔曼滤波估计

基于可观测的月度通胀率和利率序列，本文设定不可观测的预期通胀率和预期真实利率服从向量自回归过程。在理性预期假定下将该过程改写为状态空间表示，根据卡尔曼滤波算法可推断预期通胀率。经验结果显示，以上预期形成机制假定所产生的预期通胀率是实际通胀率的无偏估计，这同理性预期假定是一致的。该预期机制所产生的方程残差近似服从正态分布，并且预期误差小于其他几种预期机制假定下的结果。本文还估计了预期通胀率对货币需求的影响。     

对理性预期学派前提假设的哲学思考

理性预期学派在新古典宏观经济学中占有极其重要的位置，应该从哲学的角度去理解理性预期学派的前提假定和探讨经济均衡的存在性问题。     

企业内部控制运行中的成本与效益问题研究

企业内部控制规范体系建设的关键在于能否有效执行,执行企业内部控制规范体系的关键在于企业管理者能否切实重视。作为＂理性人＂的企业管理者在执行内部控制制度时,必然要对执行内部控制的遵循成本和其他间接成本进行归纳,对执行内部控制的预期效益进行分析,并通过成本效益权衡做出科学决策,进而使企业的内部控制规范体系建设过程表现出一定的动态演进性。     

农民的“三色”消费及其治理

农民的“三色”消费及其治理卢嘉瑞，陈素梅近些年来，在农村泛滥起来的＂红色＂消费（结婚消费）、＂白色＂消费（与丧葬有关的消费）、＂黑色＂消费（用于人情方面的消费），严重腐蚀人的灵魂，浪费社会财富，危害极大，理应在社会文明的进步中逐步扫除掉，以建设我国农...     

股市泡沫生成机理和我国股市泡沫成因分析

本文首先介绍了股市泡沫的概念，然后根据理性预期理论分析理性泡沫的生成机理，同时根据信息不对称、反馈理论和选美博弈分析非理性泡沫的生成机理，得出我国股市泡沫更多的表现为非理性泡沫的结论，并进一步分析其主要成因。     

各地商品大集 争艳首都市场

4月28日至6月20日,＂福建、海南、广东（潮州）、山西、甘肃商品大集＂陆续在北京成功举办。＂各地商品大集＂有效实现了商品展销、采购洽谈和品牌引入预期目标。越来越多的各地名优品牌商品通过大集这个平台进入到北京市场。＂各地商品大集＂已成为北京的又一商业品牌,成为了北京市民休闲消费的好去处。     

我国货币政策效应的完全信息博弈分析

我国货币政策效应的完全信息博弈分析陈学彬（上海财经大学）传统经济理论在分析货币政策效应问题时，通常将政策作为一种决策者可以任意控制的工具，即作为一种外生变量来考虑，而忽略了政策制定者（中央银行）与政策调节对象（公众）的决策行为之间的相互依赖和相互影响。实际上，货币政策行为及效应是中央银行和公众在主观和客观条件（决策目标和决策信息等）的制约下进行理性决策的结果。这种理性决策行为是双方互相依赖、互相影响的一种博弈行为。利用博弈论方法进行宏观货币政策效应分析，可以在完全信息与非完全信息、对称信息与不对…     

预期、博弈与货币政策

<正> 本文讨论两个问题:第一,对中国而言,公众的预期到底属何性质;第二,在理性预期假设之下,我们真的可以得出货币政策无用,而应实施单一规则的结论吗? 一、关于中国预期的性质 在货币需求的函数中,收入预期、价格预期和汇率预期占有重要的地位,是货币需求不稳定性的重要根源之一。如果预期是理性的,那么按理性预期学派的理论,相机抉择的货币政策是无用的,决策者们不能(即使是短期内)通过总需求管理来系统地改变就业水平,这反而会导致经济的不稳定(由理性预期是否就能得出该结论,我们在下一节再进行分析),因而主张稳定的货币规则。就本文的货币需求型调控来说,如果预期是理性的,那么,货币当局企图通过公开市     

基于理性预期的宏观计量模型研究

理性预期在现代宏观经济学中起着重要的作用。传统的宏观计量经济模型没有考虑到理性预期的影响。因此,受到理性预期学派的批评。文章明确引入理性预期,建立了基于中国数据的月度宏观计量模型。在此基础上,文章系统分析了宏观经济中各种变量之间的关系,以及政府政策对宏观经济的影响。     

理性预期和适应性预期股价模型的比较研究

本文首先介绍了理性预期股价模型和适应性预期股价模型 ,并对两种模型的定价方法和实证分析结果进行了比较 ,得出了较理性预期模型而言 ,适应性预期模型对于成熟股票市场有更强的解释能力 ,结论对我国股市有一定借鉴意义。