MBO在国有企业应用中存在的问题及对策

一、当前制约企业实施MBO的关键问题1．思想认识问题。由于经济、法律环境不同，我国企业实施MBO与西方发达国家还有很大不同。国外企业实施MBO完全是一种市场行为，而目前我国企业实施MBO的目的大多是为了明晰产权或激励高层管理人员，行政性安排在MBO实施过程中具有举足轻重的作用，与国外MBO产生背景与出发点存在本质性的不同。     

我国MBO环境缺陷与机遇研究

MBO在西方发起的直接动因主要是对现代企业制度下所有权与经营权过度分离导致的企业代理成本过大问题的一种纠正，在发达国家实施MBO意在解决公司的所有者结构、控制权结构及企业的资产结构，通过降低代理成本以获得企业经济效益的进一步提高，在当代中国MBO则更多的被赋予了理顺国有企业产权关系的特定历史使命，为了明确产权和强化对企业家的激励。在目前我国市场机制还不完善，法律法规不健全，金融机构还有待发展的特定环境下，我国对于MBO没有明确的政策规定，更多的是涉及国有及集体资产转让的有关规定，在国有企业实施MBO必然会面临许多在发达国家不曾遇到的特殊困难和问题。     

旅游企业产权改革实施MBO的探讨

随着我国加入WTO ,旅游企业市场逐渐全面开放和国际化 ,迎来了空前的发展机遇 ,但同时也面临着外来强劲对手的激烈挑战。为适应这种经济全球一体化的发展趋势 ,加快我国旅游企业的产权改革 ,提高旅游企业接轨国际的市场竞争力 ,已成为业界关注的焦点。文章引进国外企业产权改革的创新模式 ,针对我国旅游企业的产权现状 ,主张推行MBO改革 ,并分析了实施MBO改革的现实意义及实施对策。     

浅析MBO在我国的运用

MBO之风已经由国外吹向国内 ,特别是随着国有企业改革的深入 ,MBO更是成为我国专家讨论的热点话题。目前 ,我国已经有多家上市公司成功完成了管理层收购 ,一些大的公司也纷纷试水MBO。文章从国外MBO的发展入手 ,结合我国MBO的发展现状 ,并通过对我国已经完成MBO的上市公司的分析 ,提出了在我国实施MBO的可行性及其需要完善的制度和措施。     

MBO问题

MBO在我国上市和非上市企业中正在兴起,在已经实施的众多案例中,或多或少出现了一些问题:收购资金来源、收购价格的确定、收购主体的合规性、信息披露的及时性和有效性以及违规违法现象等。如何解决这些问题成为有效实施MBO的关键:规范MBO融资渠道,使MBO融资合法化、透明化;规范MBO定价依据;完善MBO法律法规体系;加强对MBO后企业运作监管等……     

我国上市公司MBO的异化问题研究

源于西方国家的MBO在我国上市公司中实施时,由于环境与体制基础等方面的原因而出现了不同程度的异化现象,产生了一定的风险.本文在对MBO异化问题进行深入研究的基础上,提出了保障MBO的健康发展的有关对策.     

论企业内部环境对管理层收购的影响因素

管理层收购(MBO)是指公司管理者为取得所在公司的控制权,利用借债来购买本公司股份行为的金融创新工具,公司实施MBO之后,其所有者结构、控制权结构和资产结构等将发生很大变化。近几年MBO实践表明,收购是否成功与企业所处的内部环境密切相关,主要是企业的成长性、企业的控制权、团队的协作程度、员工的文化素质,以及企业文化建设等。该文对影响管理层收购行为是否成功进行了分析。     

管理层收购：国内外发展现状比较分析

管理层收购（MBO）可以有效提高企业的经营业绩,挖掘企业的资源潜力,为社会带来更多财富。当前,我国企业应对国内经济管理体制与产权形式的急剧变革,MBO是一种可以借鉴的形式与手段。通过对MBO在中国的发展现状与MBO在英美等国的发展现状进行比较与分析,充分说明中国MBO与国外MBO的不同,以及中国MBO本身在发展过程中出现的问题和应对措施。研究结果对我国企业特别是上市公司产权组织形式与公司治理结构的变革具有重大的启示意义。     

我国国有企业管理层收购（MBO）研究

管理层收购（以下简称MBO）是一种较新型的企业并购方式，MBO作为对于普遍存在所有人缺位的我国国有企业而言具有借鉴意义。本文从国内管理层收购的特征出发，分析了我国国有企业实施MBO存在的问题及相应的解决措施。     

信托工具在MBO中的运用

<正> MBO(Management Buy-Out),通常译为“管理层收购”,是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构,从而使企业的原经营者变成了企业的所有者的一种收购行为。对于MBO的产生,理论界的主要解释是MBO节约了代理成本,这种节约体现在两个方面:诱导专用性人力资本的投资是导致MBO的根本原因;信息优势使管理层实际获得了公司的控制权,控制权与剩余索取权的分离带来了经济学上的经典代理问题,而MBO使两权合一,节约了两权分离带来的成本。从这里可以看出,MBO对我国企业改制工作具有重要的意义:明晰产权、所有者回归;降低代理成本、提高企业经营     

从伊利事件看信托在MBO中的空间和风险

信托曾被业内人士视为实施MBO的灵丹妙药,一些企业成功借道信托实施了MBO,但在“伊利事件”爆发后,我们将重新审视信托在MBO中的作用和风险。     

国有中小企业管理者收购探讨

本文通过对国有中小企业改革及国有资本从中企业中退出的意义的研究,认为实施MBO是国有中小企业改革的首选模式,并对国有中小企业MBO实施方式进行了探讨,提出实施MBO的建议。     

刍议管理者收购与员工持股计划

本文对管理者收购（MBO）及其主要的实施手段－员工持股计划（ESOP），以及中外实行MBO和ESOP所面临的不同情况、产生的不同问题及不同的操作方式等主要区别进行了详细分析。并在此基础上，论述了在我国实行MBO所要冒的风险以及需要注意的主要问题，并就如何发展MBO和ESOP提出了自己的见解。     

国有企业MBO改制中的剥削问题浅谈

市场评估法和收益评估法反映了企业价值的实质，而成本评估法一般会低估正常企业的实际价值。我国一些国有企业在MBO实践中转让价格过低，导致企业收购者对国家和民众的剥削。应当采取有效措施制止在MBO过程中剥削的发生，引导国企产权改革健康推进。     

采用MBO方式对国有建筑企业进行产权改革

文章根据对MBO方式、国有资产产权改革战略以及国有建筑企业特点的分析 ,认为国有建筑企业宜于采取MBO方式进行产权改革。在此基础上 ,进一步分析了采用MBO方式对国有建筑企业进行产权改革的优势以及在实践中需要的相应配套支持。     

我国企业如何面对MBO？

管理层收购(MBO,即ManagementBuyout)作为一个企业并购概念,在一些发达的欧美国家已被理论界和实务界所熟知。随着我国市场经济的不断发展以及国有企业改革的不断深入,“进口”MBO这种收购方式已经成为必然。由于我国的市场经济建立的较晚,证券市场不够发达,因此,如何建立我国的管理层收购机制是一个值得理论界和实务界共同研究的话题。 一、MBO的概念分析 管理层收购又称“经理层融资收购”或“管理者收购”,     

一种企业改制模式的创新—论MBO在中国的发展

就国内目前出现的MBO雏形进行了探讨,着重讨论了MBO对国有中小型企业和集体所有制企业改制的意义及其运行模式。     

我国MBO收购存在的问题及对策

目前,MBO收购由于许多问题在我国已暂叫停,但未作法律性禁止。通过以往的MBO实施,暴露出许多诸如收购主体、法律障碍、收购价格、收购资本等问题,这些问题的产生一方面由于MBO移植于我国所产生的“排异性”,另一方面是由于我国特殊的国情所造成。文章对实施MBO的问题及对策提出拙见。     

英国式MBO对我国的启示

我国国企并不是不需要MBO,也不是不能进行MBO,而是在实施过程中存在很多问题。英国式MBO和俄国版MBO为我们提供了可借鉴的成败的经验。要将英国式的MBO移植到中国境内需要有适合的市场环境和法律政策环境,即建立与MBO相适应的健全的市场和配套的制度,才能保证我国国企MBO的健康发展。     

论我国MBO的现状与发展

20世纪90年代MBO(Management Buy-out)即管理层收购正式引入中国.它在国有企业产权制度改革以及形成有效的企业约束激励机制中起到了一定的作用.本文研究了MBO的现状与发展,以及实施过程中出现的诸如定价,融资,国有资产流失,与相关法律相抵触等问题,并就以上问题提出了对MBO在我国发展的几点建议.