对我国近年来货币供应系数的求证

所谓货币供给,是指一个国家在某一时点上为社会经济运行服务的货币量,它由包括中央银行在内的金融机构供给的存款货币和现金货币两部分构成。我国货币供给理论的形成较西方国家要晚,     

调节货币供给量的目标模式及其运用

货币供给由货币积累和流通中的现金两部分组成。提出了调节货币供给量的两个目标模式和货币均衡公式,并对如何调节货币需求量和货币供给量进行了分析。     

基于乔顿模型的电子货币对货币供给影响探析

随着现代网络技术的发展,电子货币的产生给传统货币带来极大的挑战,不仅使狭义货币量和广义货币量难以统计,也给中央银行实施货币政策带来了诸多困难。本文基于乔顿货币供给模型,分别从基础货币和货币乘数两个角度分析了电子货币对货币供给的影响,进而引发了对电子货币未来发展的深入思考。     

浅论电子货币对中央银行货币政策的冲击

电子货币对中央银行货币发行政策的冲击 电子货币对中央银行货币发行政策的冲击主要集中在中央银行货币(即法币)的垄断发行权,以及随垄断发行权所带来的铸币税收入两个大的方面。 (一)电子货币对中央银行货币垄断发行权的冲击 一般而言,各国的货币都是由其中央银行代表国家垄断发行,中央银行对货币的垄断发行权是一国货币主权的最重要的内容之一。中央银行垄断货币发行权,实质上就控制了基础货币量,进而影响到长     

金融机构负债业务变化趋势对存款准备金政策的影响

存款准备金政策是中央银行在法律所赋予的权利范围内,通过规定或调整存款类金融机构缴存中央银行的存款准备金比率,来控制存款类金融机构的信用创造能力,保持金融机构对负债的清偿力,间接控制社会货币供应量的一种管理和调控制度。因为存款准备金政策直接作用于以存款业务为代表的负债业务上,因此研究金融机构负债业务发展变化情况对存款准备金政策的影响,对于提高货币政策执行的有效性及保证金融机构的清偿能力具有重要意义。     

现金管理观念的淡漠应当引起重视

现金管理是我国以法规形式确立的一项重要财经制度。中央银行主要通过控制基础货币，进而控制货币供应量，来实现货币政策目标。现金是货币供应量的重要组成部分，也是最活跃的一个层次，因此，加强现金管理，控制现金投放，乃是整顿金融秩序，防范化解金融风险，实行稳健货币政策的一项重要措施。随着各种经济成分和各类金融机构的不断增加，     

国库现金对货币供给政策的影响机制及证据:基于中国中央银行经理国库制度背景的研究

随着近年来国库现金的迅速增加,万亿国库现金波动对中央银行货币供给政策的影响日益突出。本文在中国中央银行经理国库的制度背景下,通过构建国库现金与货币供给的理论分析框架所做的研究表明,国库现金与基础货币、货币供应量都存在稳定的反向关系,国库现金的增减将导致基础货币和货币供应量的收缩和扩张。本文进一步以中国2000~2006年月度时间序列数据进行的经验分析显示,国库现金与各层次货币供应量之间存在长期的协整关系,国库现金是引起货币供应量变化的Granger因,国库现金的正向冲击导致货币供应量产生显著的负向反应,货币供应量由于国库现金增减而产生收缩和扩张效应。基于研究结论,本文根据当前中国具体情况提出了若干政策建议。     

金融宏观调控主体探析

作为一国政府的金融管理当局──中央银行理应成为金融宏观调控的主体，但是否可以说建立了中央银行，央行的调控主体的权威就得到确立，调控职能就能充分发挥？我国的现实证明：并非如此。央行作为货币金融管理当局，其调控的主体地位毋庸置疑，这主要表现在它代表政府制定金融法规，并监督执行，成为金融领域的执法者；利用准备金利率、汇率、公开市场业务等手段调节货币供给与需求，稳定货币流通，成为金融的管理者。与此同时，我国政府要求各专业银行也要加强金融宏观调控，专业银行也承认自己是调控主体，并且，专业银行的管理行也确有…     

现金等价货币总量作为货币政策中介目标的有效性——来自中美两国的经验证据

由于简单加总的货币供应量M2的局限性,学术界和实务界一直在探讨更贴近宏观经济变动的货币总量测度法,但一直没有定论。本文首先对现金等价货币总量、迪维西亚货币总量、简单加总货币总量这3种不同测度法下货币总量的合理性及其优劣进行理论上的比较分析,然后通过边限协整检验和自回归分布滞后协整估计的实证研究,分析中美两国按照不同测度法所测算的货币总量需求函数的稳定性。实证检验的结果发现,两国现金等价货币总量的需求函数都比各自的迪维西亚货币总量、简单加总货币总量的需求函数稳定,而且在每种测度法下,中国货币总量的需求函数都比美国货币总量的需求函数稳定。本研究结论说明,现金等价货币总量作为货币政策中介目标的有效性强于迪维西亚货币总量、简单加总货币总量,且这一结论具有一定的国际普适性。但就中美两国而言,货币总量更适合作为中国的中介目标。     

我国货币供给与经济增长的相关性分析

随着经济金融化程度的不断加深,货币供给量作为货币政策的中介目标,其与经济增长之间的关联性已成为各学者普遍关注的问题.文章主要通过建立VAR模型、运用脉冲响应函数与方差分解的方法来进一步对货币供给与经济增长之间的关联性进行研究分析,同时为我国中央银行灵活运用多种货币政策工具调控货币供给量,促进经济稳定有序发展提供相关政策建议.     

我国公开市场操作效率研究

公开市场操作是指中央银行通过在金融市场上买卖有价证券,来影响货币供给和市场利率的行为。其与法定准备金、贴现政策并称为中央银行的“三大法宝”。在多数发达国家,公开市场操作是中央银行吞吐基础货币,调节市场流动性的主要货币政策工具,通过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易,实现货市政策调控目标。相对于法定     

浅析人民币货币超发对我国宏观经济的影响

本文从货币超发的现实情况出发,介绍了货币超发的原因,并对货币超发对于我国宏观经济所带来的潜在影响进行分析,提出缓解我国目前货币超发问题的对策:解决权利失衡问题;采取适当的对外经济政策;控制货币供给量;调整产业结构,增加供给;调整收入分配。     

内生货币供给对货币政策传导机制的影响及启示

内生货币供给理论认为，中央银行基础货币的供给并非是由中央银行完全控制的外生变量，而主要是由商品流通及经济活动所内在决定及制约的内生变量，并由此决定了在市场化金融体制下，应采用以利率为中间目标，着眼于货币需求的间接货币调控模式。本文首先阐述了内生货币供给理论的主要观点及利率型传导机制的主要内容，然后在此视野内，分析了我国基础货币供给的内生特性，最后建议中央银行采用“盯住利率型”的货币调控模式以促进经济的持续、稳定发展。当然，这有赖于应首先建立起良性的利率市场形成机制。     

我国货币供给内生性的理论分析与实证检验

我国货币政策失效的根本原因在于货币供给是内生的,而不是中央银行可以控制的外生变量。本文在回顾内生货币理论发展历程的基础上,从基础货币与货币乘数两个方面论述了我国货币供给内生性的历史演变和作用机理,并用向量自回归模型对货币供应量与国内生产总值的格兰杰因果关系     

中国计划经济时期货币政策回顾:1952—1978

在计划经济时期,中国实行的是单一银行体制与高度集中的货币信贷管理制度,这是整个计划经济时期货币政策实施的基础环境。单一银行体制下中国人民银行可以通过综合信贷计划直接控制现金发行量和贷款总量,从而控制货币供给量,以实现"保证币值稳定,使流通中的货币与商品量相适应"的货币政策目标。1952—1957年间,中国人民银行以现金发行量作为货币政策目标进行直接调控,对货币政策变量能够有效控制。1958年的信贷管理制度改革,破坏了与单一银行体制相对应的制度安排,导致中国人民银行对贷款总量失控,结果引发严重通胀。1966—1978年间,银行组织机构虽然遭到破坏,但中央仍掌握对信贷的控制权,货币供给没有失控,这期间通过严格管制价格来实现货币政策目标。     

通货紧缩的货币根源分析

本文主要分析了我国通货紧缩形成的货币根源,认为货币供给的内生性导致了货币供给的相对下降,货币供给的相对下降导致了通货紧缩。而货币供给内生性主要来源于基础货币和货币乘数的内生性,所以中央银行对货币供给的可控性大大降低,中央银行要提高货币供给的可控性,必须改革当前特有的货币供给机制,同时加强对利率的调控。     

我国央行独立性与经济增长稳定性的关系探讨

中央银行的独立性问题,在中央银行制度发展过程中一直都是一个热门话题,中央银行对政府应该保持多大的独立性,可通过货币政策对一国的经济产生重大影响。文章采用我国2000~2015年CBI、GDP、金融机构一年期贷款利率以及货币供给等年度数据,利用"随机游走模型"考察了中央银行独立性通过货币政策的中介目标——利率和货币供给量如何对经济增长稳定性产生影响,并在此基础上提出相关的对策建议。     

货币理论中内生货币和外生货币的争论

外生货币供给假设是主流经济学的货币教条 外生货币供给假设,即由中央银行决定货币供给和利率,是主流经济学货币理论的基石.这是因为,现代宏观经济学理论体系是在凯恩斯1936年出版的<就业、利息和货币通论>一书的基础上产生和发展起来的,而凯恩斯在<通论>中采用了外生货币供给的假设.在主流货币理论中,货币供给理论描绘的是基于机械乘数原理的货币供给过程,而主流货币理论之间的差别或争论,主要是货币供应量与收入之间的联系强度与途径、货币政策的效力和传导机制上的不同解释.然而,外生的货币供给却是一个缺乏历史根据的经济学教条.     

电子货币供给机制分析

电子货币的发行与传统的货币供给机制有很大差别,在网络经济下电子货币的供给有两种形式:一是电子货币仅作为支付手段时的供给机制,二是电子货币作为银行一般性负债时的供给机制.网络经济下电子货币的供给完全是一种竞争性的市场行为,随着电子货币的发展,必将对传统的由中央银行垄断货币供给的机制提出挑战.     

当前固定汇率制与货币总量目标制的内在冲突

本文通过比较从计算得出的两种不同汇率数据与人民币名义汇率,发现中国当前实行的固定汇率制度与货币总量目标制存在着内在冲突,即固定汇率下的货币供应量的内生性与货币总量目标制下货币供应量的外生性的矛盾。正是这种货币供应量的“内生性”与“外生性”的冲突,不仅导致中央银行在东亚金融危机后货币政策效果不明显,也导致人民币汇率存在着变动的压力,以至于中央银行为同时实现内外均衡而不得不最终放弃这种多目标制的货币政策,实行单一目标制。