场外交易市场与主板市场的比较

场外交易市场（over the counter,OTC）是在证券交易所以外进行的各种证券交易活动的总称,又称“店头交易市场”或“柜台交易市场”或“三板市场”。主板市场是相对于创业板市场（二板市场）和三板市场来说的,属于证券交易所市场即场内交易市场的一种。     

我国柜台交易市场建设浅析

所谓场外交易市场（Over The Counter Markets,OTC）,又称柜台市场、店头市场,是指在证券交易所以外的、为满足特定融资主体的融资需求和投资主体的流动性需要,根据一定的制度安排进行的证券发行与证券买卖活动的所有证券交易市场的通称。     

美国场外证券交易市场的发展经验与借鉴

本文深入分析了美国场外交易市场的发展和运行机制,指出对中国的借鉴意义,并提出构建中国场外交易市场的设想。     

台湾兴柜市场对大陆场外交易市场建设的启示

兴柜市场自2002年建立以来迅速发展,已成为台湾场外交易市场的基础性市场。目前,大陆场外交易市场正处于发展的初级阶段,在发展方向及发展模式等方面缺乏经验,而兴柜市场所处的经济环境和金融环境与大陆场外交易市场相似。本文着重对兴柜市场进行分析,以期得到对大陆场外交易市场建设的启示。     

美国的OTCBB市场

美国的证券交易市场分为两大体系,一种是场内交易市场,即拥有交易大厅,经纪人可以在交易所提供的场地内进行交易的市场：另一种是场外交易市场,是在证券交易所之外进行的各种非集中竞价证券交易活动的总称,OTCBB就是场外交易市场的一种。     

第七讲:投资者与证券经纪人

证券经纪人的基本职能是为投资者买卖证券,他是投资者的代理人,以收取佣金作为报酬。经纪人也向投资者提供其他服务,如提供投资信息和从事投资管理。大的证券经纪商行都是证券交易所的成员,在各地设有分支机构,其主要业务是为客户在交易所里买卖证券,同时也为客户在场外交易市场上买卖未在交易所上市挂牌的证券。     

三地博弈场外交易市场

地方股权市场群雄并起,全国性统一平台仍待破题。今年1月,在全国证券期货监管工作会议上,中国证监会主席郭树清明确把＂要以柜台交易为基础,加快建立统一监管的场外交易市场,为非上市股份公司提供阳光化、规范化的股份转让平台＂作为五大工作部署的首条内容。     

我国资本市场框架与柜台交易市场实施方略的探析

一、多层次证券市场的共有特征 对于人口较多或经济总量较大的国家来说，都建立有多层次的证券市场体系。如瑞典有主板市场和NGM成长市场；加拿大有阿乐伯塔证券交易所、多伦多证券交易所、温哥华证券交易所、蒙特利尔证券交易所四个证券交易所：巴西有里约热内卢证券交易所和圣保罗证券交易所两个证券交易所。其共同之处在于：在以证券交易所为核心从事场内交易的同时，还拥有大量相对成熟的场外交易市场。     

建立证券交易市场尚非其时

证券市场属于长期资金市场范畴,是长期资金市场的一个重要类型。一个国家是否存在证券交易市场,是这个国家资金市场是否发达的一个重要标志。我国自党的十一届三中全会确定了搞活经济的方针以来,农村和城市的一些集体企业和横向联合企业,通过发行股票和公司债券筹集资金,去年这种集资方式更扩展到一些大型工程;近年来,工商银行和农业银行也运用发行金融债券的办法,解决一部分资金来源,仅1985年经中国人民银行批准,工商银行和农业银行就发行了20亿元的金融债券;一些迹象表明,信托投资公司等办理长期性投资和贷款的金融机构,也将在中国人民银行批准的范围内发行金融证券以筹集资金。所有这一切说明,证券发行市场在我国已经存在。但是,证券交易市场尚寥若晨星,对于我国有否建立发达的证券交易市场之必要。     

民营企业海外上市的新选择:美国OTCBB市场

海外有很多市场可以作为民营企业融通资金的渠道，例如美国的OTCBB市场。时于那些处于初创时期和成长时期，又希望在海外上市方面有所作为的民营企业来说，OTCBB是一个很不错的选择。     

产权市场应是场外市场的重要成员

构建多层次资本市场，就是让每一个依法成立的股份制企业都有流通和扩大融资的合法场所，让每一个合格投资人都有寻求合法投资对象的场所。     

做市商制度提高场外交易市场流动性的实证分析

至今为止,各国证券市场中的交易制度总体上可分为竞价交易机制、做市商制度和混合交易机制三种制度安排。做市商制度是资本市场交易制度的重要组成部分,在各国场外交易市场中扮演着重要的角色,为市场流动性的提高做出了重要的贡献。     

建设适合场外交易市场发展需要的新型券商队伍

目前我国正在进行多层次资本市场建设,其中,推进场外交易市场发展,服务高科技、高成长型中小企业是关键。券商是资本市场的重要参与主体之一,在各国场外交易市场中发挥着极为重要的作用,从企业的挂牌、融资,到挂牌后监管、股权交易都离不开券商。     

天交所：场外市场的先行者和探索者

“金融改革创新”、“先行先试”——国务院为天津打开了一个口子，为非上市公众公司股权交易平台建设注入了一丝曙光。天津股权交易所正式在此背景下启动，并在一年多的时间内做出了一定的成绩。     

天交所统一制度下的双层递进式市场结构——全国性场外市场网络体系的构想与实践

场外交易市场是资本市场的基础层次，有人称之为“平民”企业的资本市场，言下之意，进入交易所市场乃是“贵族”企业的特权，广大普通中小企业只能望洋兴叹。目前在我国发展场外交易市场，完善多层次资本市场的任务已经明确。然而，如何满足成千上万“平民”企业进入资本市场的渴望，同时又保证市场的活跃、平稳、健康、有效，仍然是一个悬而未决的问题。     

超短期融资券走向地方

正超短期融资券(SCP)启动至今已经三年有余,终于向地方企业开放。超短期融资券(SCP)启动至今已经三年有余,很多"超级企业"通过这种融资渠道获取了大量资金。但是,这种融资工具并没有让更多的地方企业或是规模相对较小的企业受益。日前,超短期融资券终于向地方企业开放。江西高速集团100亿元超短期融资券顺利通过中国银行间市场交易商协会注册,成为国内第一家获得超短期融资券发行资格的地方企业。     

国外资本市场系列介绍之一美国的证券市场

美国的证券市场,按照是否在交易大厅内进行有组织的竞价交易,分为交易所和场外交易两个类别.交易所又分为全国性和地方性两种.场外交易又叫柜台交易(简称OTC),没有固定的交易场所,是那些达不到在交易所挂牌交易标准的公司股票,在店头柜台进行交易流通.现在OTC市场也分为全国性市场和"柜台交易公告栏"(简称OTCBB)以及粉红单市场(Pink Sheets)等.     

第十讲:地方政府对证券的管理和证券交易商的自我管理

本刊举办的《证券市场及其管理讲座》共十讲,至此已全部结束。     

严格控制场外交易是产权市场趋向成熟的标志

在《企业国有产权转让管理暂行管理办法》(3号令)正确指引下,全国产权市场迎来了规范发展的好时代.一个具有独特交易品种、独特交易方式、独特交易规则、独特监管模式并具有相当规模和众多机构的产权市场已经从全球资本市场中崛起,这是一个不争的事实.     

区域产权市场发展存在的问题与政策建议（上）

产权交易市场作为产权交易双方进行产权交易的场所,从狭义上来说,是指市场经济条件下,企业作为独立的产权主体从事产权有偿转让的交易场所,如产权交易所（中心）、证券交易所、资产调剂市场、承包市场或租赁市场等,包括有形场所、市场运行规则、市场服务等内容。