美国的OTCBB市场

美国的证券交易市场分为两大体系,一种是场内交易市场,即拥有交易大厅,经纪人可以在交易所提供的场地内进行交易的市场：另一种是场外交易市场,是在证券交易所之外进行的各种非集中竞价证券交易活动的总称,OTCBB就是场外交易市场的一种。     

我国柜台交易市场建设浅析

所谓场外交易市场（Over The Counter Markets,OTC）,又称柜台市场、店头市场,是指在证券交易所以外的、为满足特定融资主体的融资需求和投资主体的流动性需要,根据一定的制度安排进行的证券发行与证券买卖活动的所有证券交易市场的通称。     

我国创业板市场风险及防范

创业板市场是一个区别于传统的证券交易所主板市场的新兴的证券交易市场.国际上的创业板市场主要有:美国全国证券交易商自动报价市场(NASDAQ),英国另项投资市场(AIM),法围新兴证券市场(NouveauMarche)以及在此基础上发展而成的全欧洲范围的欧洲新兴市场(EUR0-NM),位于比利时、面向全欧洲的EASDAQ市场,我国台湾的场外证券市场(ROSE),新加坡证券交易及自动报价系统市场(SESDAQ),马来西亚证券交易及自动报价系统市场(MESDAQ),吉隆坡证券交易所二板市场(KLSE),等等.     

股市纵横谈(六)

场外交易是指在证券交易所以外进行证券交易的总称.场外交易有各种各样的形式,不同形式的交易又有不同的市场名称,同一形式在不同国家又有不同的称呼.如非正式市场、自由市场、店头市场(或称柜台市场)、第三市场、第四市场等.场外交易的产生,是因为股票要在交易所内挂牌上市时须遵守一系列严格的复杂规定,而某些股票在发行以后,不能在证券交易所上市,因而出现场外交易.有些股票,即使上市了,但由于各种原因也会在交易所以外成交.     

浅析证券交易行纪法律关系

证券交易所是有形的证券交易场所。证券交易所的性质,我国《证券交易所管理暂行办法》第三条规定:“本办法所称证券交易所是不以盈利为目的、为证券的集中和有组织的交易提供场所、设计并履行相关职责,实行自律性管理的会员制事业法人”。上海、深圳关于证券交易管理的地方性法规也规定,证券交易所实行会员制,非会员不得在证券交易所市场上进行证券交易,证券交易所的会员以证券经营机构为限。因此,对广大投资者来讲,欲在证券交易所交易市场上转让持有证券收回投资或进入证券     

第六讲:证券交易所的组织与管理

确切地说,证券交易所具有双重含义:其一,是指进行证券交易的一个具体场所。在这一场所内设有交易大厅,厅内又分设若干个交易场,每一交易场进行若干种(从几种到上百种不等)证券买卖。股票和债券分别在不同的交易场进行交易。任何个人和企业需在证券交易所买卖证券必须严格遵守该交易所的证券交易条例,在规定的交易时间内。     

证券场外交易市场浮出水面

场外交易市场是指在证券交易所以外的场所进行证券买卖的市场,场外交易市场有狭义和广义之分,狭义的场外交易市场仅指店头市场或柜台市场,而广义的场外交易市场不仅包括柜台市场,而且还包括第三市场、第四市场。本文所指的对象主要是狭义的场外交易市场。与场内交易市场(包括证券交易所和二板市场)相比,场外交易市场的交易灵活、方便,进入标准较低,是一个分散的无形市     

放开证券场外交易市场的必要性

证券股票场外交易市场,有人误解为黑市交易市场.往往有人把立交桥下、商店茶馆、马路旁边私下交易证券、股票说成是场外交易市场.其实,场外交易市场是针对公开上市交易证券股票的有型、联网、设点交易的市场而言的.如上海、深圳证券交易所,北京STAQ、NET法人股交易系统,在全国范围内设点交易,形成有型、联网的网络交易系统,成为全国性交易市场.而场外交易市场是指由证券经营机构单独或共同设立的非集中地进行证券交易的场所.如证券交易中心、报价中心、柜台交易或转让的场所.它的特点是松散型,自律性较强,灵活性较大,场所分散;投资者多,成交活跃.在国外称之为”垫头市场”.鉴于我国证券、股票行业兴起较晚,管理经验不足,法规不健全,因此控制较严,一直未能放开.而冷静客观地看,场外交易市场已经悄悄地打开了门,这是“黄灯下绕道走”、“摸着石头过河”的产物.是顺其自然,任其发展,还是放开市场,规范管理,使其健康发展呢?笔者持后     

场外交易市场与主板市场的比较

场外交易市场（over the counter,OTC）是在证券交易所以外进行的各种证券交易活动的总称,又称“店头交易市场”或“柜台交易市场”或“三板市场”。主板市场是相对于创业板市场（二板市场）和三板市场来说的,属于证券交易所市场即场内交易市场的一种。     

证券业自治语境中的场外交易监管制度构建

市场经济框架中的证券市场必须由场内交易市场和场外交易市场共同构成,必须是一个多元化、多层次的市场体系,仅有成熟的场内交易市场而缺乏规范的场外交易市场是不能满足证券交易方式的多样性需求的。我国证券管理部门采取的关闭证券场外交易市场的政策不符合证券法的规定,实践也证明证券场外交易并不因市场的关闭而消失。构建多层次资本市场体系要求重新肯定场外交易市场的法律地位,但场外交易的分散性和灵活性要求尽快健全相应的法律监管制度,以保障场外交易活动的健康开展,并规避交易风险的发生。     

论证券交易所与证券市场监管

证券交易所处于证券市场的核心位置,做好证券交易所工作,便于及时实施市场监管,有利于防范市场风险。加强证券交易所的监管,应当着重做好证券上市审核工作、及时发现异常的证券交易、加强上市证券信息披露的管理、防止内幕交易、打击操纵证券市场。     

世界三大证券交易所简介

<正> 所谓证券交易所亦称股票交易所,是社会公众集中进行股票、债券买卖的场所,是证券流通市场的主要组成部分。 世界上以股票和证券交易为主的证券交易所有数百家,其中名列前茅的是纽约、东京和伦敦三大证券交易所,它们交易数量大,国际化程度高,对世界各地证券交易影响巨大。     

理性看待创业板——访证券专家文宗瑜博士

创业板市场即经济学家所讲的证券场外交易市场．也就是证券交易所市场之外的市场．它为高成长型中小企业募集创业资金创造了条件。     

证券回购业务的特点、存在问题及对策

证券回购是指证券持有者需要取得资金而售出证券,并约定在后来确定的日期以更高的价格购回原来售出的证券的交易行为,是中央银行进行公开市场业务的重要工具.一、证券回购业务的特点(一)证券回购业务形式多样化.一是场内回购,即金融机构通过证券交易中介机构(交易中心或交易所)采取柜台交易形式集中竟价进行证券回购.我省场内回购业务主要在武汉、北京、天津、西安、安徽等.证券交易中介机构进行,其中北京STAQ回购量最大.二是场外回购,即在证券交易中介机构以外进行的证券回购业务,其做法有二:一是各金融机构之间“一对一”的证券回购;二是金融机构与企业或个人之间进行证券回购.场外回购是场内回购的补充形式.     

建立我国股票信用交易的思考

信用交易，又称保证金交易或垫头交易，是指证券交易人通过交纳一定数额的保证金取得对证券经纪人的信用，而进行证券买卖的一种交易方式。它包括融资交易和融券交易。在我国推行股票信用交易应该说是大势所趋。     

我国三板市场做市商制度研究

一、做市商制度概述 做市商是一种具备一定实力和信誉的证券经营法人，他们不断同时向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，并在所报价上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券投资者进行证券交易。做市商通过不断买卖来维持市场的流动性，同时通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用，并实现一定的利润。做市商制度，就是以做市商报价形成交易价格、驱动交易实现的证券交易方式。     

证券信用交易与证券交易制度

从总体上看,证券信用交易和证券交易制度之间有着密不可分的联系。证券信用交易作为一项辅助性交易制度,是为实现证券交易制度的总体目标服务的。在证券交易制度的既定目标下,信用交易作为证券交易制度的一个有机组成部分来发挥作用,就会取得利大于弊的效果。     

我国证券交易监管的分析

对证券产品交易的监管是为了保证市场机制在证券产品交易价格的形成过程中能够发挥正常的作用,使得交易价格能够真正反映证券交易市场的供求关系,由此促进交易市场从无效、低效向高效发展,加速有效交易市场的形成。文章从证券交易监管的必要性入手,分析我国证券交易监管的现状     

台湾OTC市场发展与其经济增长关系研究——兼析对大陆OTC市场建设的启示

OTC市场(Over The Counter)是指证券交易所以外的证券交易市场,即场外交易市场,其和主板市场一样,是多层次资本市场的重要组成部分。目前很多国家和地区均已建立了相对完善的多层次资本市场体系,且不断的发展     

我国资本市场框架与柜台交易市场实施方略的探析

一、多层次证券市场的共有特征 对于人口较多或经济总量较大的国家来说，都建立有多层次的证券市场体系。如瑞典有主板市场和NGM成长市场；加拿大有阿乐伯塔证券交易所、多伦多证券交易所、温哥华证券交易所、蒙特利尔证券交易所四个证券交易所：巴西有里约热内卢证券交易所和圣保罗证券交易所两个证券交易所。其共同之处在于：在以证券交易所为核心从事场内交易的同时，还拥有大量相对成熟的场外交易市场。