浅析上市公司会计信息失真的治理

经过多年的发展,我国的证券市场在筹集资金、优化资源配置、调整经济结构、转换上市公司机制、促进经济发展方面发挥了积极作用。但是,目前我国证券市场处于初级阶段,还存在着一些问题,其中最突出的是上市公司会计信息披露的失真,其损害了投资者的利益,不利于资源的优化配置,危害了经济健康、快速地发展。本文就如何治理上市公司会计信息失真提出了一些具体的政策建议。     

制约我国证券市场发展的两个问题

经过十多年的发展，我国的股票市场已形成了较完善的市场体系，市场规模日益扩大，运行机制也较为有效和有序，股市已成为我国经济生活中的一个重要组成部分。但是，阻碍我国股票市场发展的两个根本性问题一直没有得到解决，成为制约我国股票市场的瓶颈，已经到了亟待解决的时候。 一、证券市场功能的扭曲 对市场经济国家来说，证券市场有两个功能：企业融资和优化资源配置。而中国的证券市场从诞生之日起，就被赋予了另一个功能，这就是为国有企业改革服务。主要表现在：把发行股票作为解决国有企业困难的途径；通过国有企业改组为上市公司…     

证券市场双向扩容的预期

发展证券市场、提高证券市场的融资作用已成为政府及社会各界的共识,即通过证券市场融资规模进一步扩大,来保证固定资产投资的增长,从而切实启动经济的增长.一、我国证券市场发展潜力巨大我国证券市场经过九年风雨历程,市场规模不断扩大.截至1999年末,上市公司超过1000家,股票市值占当年国内生产总值比重逐年上升,证券市场依存度提高.尤其是1996年以后,多种宏观调控手段和控措施刺激了证券市场发展.1998年底股票总市值已相当于当年GDP的24.43%,比1996年底占当年GDP的14.4%上升了10     

资本结构与公司绩效的关系研究——基于浙江省上市公司数据

<正>一、引言近几年来,浙江经济的快速发展和国有企业改革的不断深入,为浙江省进一步发展和利用资本市场创造了有利的条件。浙江省作为中国的经济强省,自从第一家上市公司到2013年12月31日,已经拥有超过300家上市公司,上市公司结构不断优化,也涌现了一批龙头骨干企业,如:海康威视、宁波港、宁波银行、浙江龙盛、正泰电器、新湖中宝、大华股份等一批上市公司利用证券市场的融资和资源配置功能,企业规模、     

我国上市公司再融资现状分析

上市公司再融资是市场经济实现资源优化配置功能的重要方式,适度融资是证券市场融资功能长期有效地发挥作用的重要前提。但是在现实生活中,我国上市公司表现出过度的"融资饥渴症",特别是在再融资市场上,存在着一些恶意再融资行为,由于上市公司在进行再融资时偏好股权融资,普遍存在"圈钱"冲动,并且随意改变资金投向,以及资金被大股东占用等现象严重,这些行为严重扭曲了我国证券市场的融资功能,降低了资金使用效率和资源配置效率,干扰了我国证券市场优化资源配置功能的发挥。本文结合我国的实际情况,系统而详细地对我国上市公司再融资行为中存在的诸多问题及其成因进行了分析,提出完善上市公司再融资行为的对策。     

从市场功能理论谈我国证券市场功能失衡问题

证券市场的基本功能是优化资源配置、促进经济增长。我国股票市场基本功能定位是为企业募集资金,这一目标偏离了证券市场的内在规律,使我国证券市场缺乏以投资为基础的价值发现功能,但融资以及由此引起的投机等功能却超常规发挥。     

浅析上市公司盈余管理

一、引言 随着我国经济的迅猛发展，我国的证券市场也在不断走向成熟和规范。为了确保证券市场的健康发展，国家证券监管部门加强了对上市公司的监管力度，进一步规范上市公司的信息披露制度，提高信息披露的透明度。近年来，随着一些违规事件的发生与披露，上市公司的盈余管理行为逐渐成为人们关注的焦点。上市公司过度的盈余管理行为导致会计信息的失真，误导投资，影响证券市场优化资源配置功能的发挥，其危害性是显而易见的。本旨在分析我国上市公司盈余管理的主要动机与手段，并针对我国上市公司投机性的盈余管理行为提出规范性的建议。     

上市公司收购绩效分析:模型与实证

上市公司收购的发生,促进了我国证券市场的活跃和发展,也日益成为包括证券交易所、券商、中介机构和投资者在内的各方关注的热点。但由于我国上市公司收购起步较晚,尚处初级发展阶段,对上市公司收购仍是个新生事物。因此,深入研究上市公司收购现象,特别是研究我国上市公司的收购行为对证券市场资源配置功能的影响,对于引导和规范上市公司收购行为,促进证券市场的稳定、健康发展具有十分重要的理论意义与实践意义。     

对我国证券市场资源配置功能缺失的思考

企业并购是资本运营的重要方式,有利于实现证券市场资源优化配置。由于我国证券市场起步较晚,尚不规范,虚假并购现象普遍,导致证券市场资源配置功能缺失。本文从分析我国企业并购低效率出发,探讨如何规范上市公司并购行为,促进股市资源优化配置。     

我国证券市场资源配置效率及其演进——基于投资者法律保护视角的考察

本文以1998-2008年深沪两市所有A股上市公司作为研究样本,通过构建我国证券市场资源配置效率模型,探讨了我国证券市场的资源配置效率,并借鉴法与金融学的研究,从投资者的法律保护视角考察了我国证券市场资源配置效率的演进。研究发现,我国证券市场资源配置效率功能正逐步显现,并且随着我国投资者法律保护的不断加强,证券市场的资源配置效率不断提高。     

解读《减持国有股办法》

我国上市公司国有非流通股份的过度集中,严重制约了我国证券市场资源配置功能的有效发挥,而以两倍以上的资产控制一倍的资源更是国有资产的重大浪费。因此,多年以来,管理层与市场一直在从理论与实践上探索我国上市公司国有股减持的可能性。2001年6月12日《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》(以下简称《减持办法》)的发布,意味着作为我国社会主义市场经济主要标志的证券市场将步入新的发展阶段。因此,加深对《减持办法》的理解必将有助于本办法的有效执行。     

解读《减持国有股办法》

我国上市公司国有非流通股份的过度集中,严重制约了我国证券市场资源配置功能的有效发挥,而以两倍以上的资产控制一倍的资源更是国有资产的重大浪费。因此,多年以来,管理层与市场一直在从理论与实践上探索我国上市公司国有股减持的可能性。2001年6月12日《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》(以下简称《减持办法》)的发布,意味着作为我国社会主义市场经济主要标志的证券市场将步入新的发展阶段。因此,加深对《减持办法》的理解必将有助于本办法的有效执行。     

上市公司利用证券市场的主要功能误区分析

证券市场可以为上市公司提供优化资源配置、转换企业经营机制、直接融资等功能，但由于认识上的偏差、体制上的欠缺和操作上的不当，有些公司滥用了证券市场的功能，导致了资源配置的低效率，同时未能充分发掘证券市场传播企业形象、培育无形资产等功能。     

基于金融发展水平的证券市场开放对经济增长的影响

改革开放以来,我国的证券市场逐渐的成长起来,成为一个发展中的新兴市场。证券市场经过了这些年的发展,目前已经初具了一定的规膜。上市公司的数量不断的增加,证券公司的累计筹资额也不断地增加。我国已经渐渐地初步形成了证券市场的制度框架,同时,其基本功能也渐渐得以显现。本文将结合理论与实践,探讨基于金融发展水平的证券市场开放对经济增长的影响。     

资本结构与公司绩效的关系研究--基于浙江省上市公司数据

一、引言 近几年来,浙江经济的快速发展和国有企业改革的不断深入,为浙江省进一步发展和利用资本市场创造了有利的条件。浙江省作为中国的经济强省,自从第一家上市公司到2013年12月31日,已经拥有超过300家上市公司,上市公司结构不断优化,也涌现了一批龙头骨干企业,如：海康威视、宁波港、宁波银行、浙江龙盛、正泰电器、新湖中宝、大华股份等一批上市公司利用证券市场的融资和资源配置功能,企业规模、经营能力、业务收入、市场竞争力得到显著增强,成为所在行业或本地区的龙头骨干企业,正日益发挥出更大的带动作用。随着我国资本市场的不断完善和发展,有关资本结构与公司绩效问题的研究,成为了理论界和实务界研究的重点课题。可见,对于浙江上市公司资本结构与经营绩效的关系进行研究,进而对资本结构的合理性以及如何优化其资本结构来提升经营绩效进行探讨具有一定的理论和现实意义,是一个值得研究的课题。     

证券市场的今年和明年(上)

证券市场继续稳步发展1997年我国证券市场继续稳步发展,各类证券市场规模都有不同程度的扩大。全年计划发行国债3000亿元左右,比上年增加600多亿元;发行企业债券250亿元,比上年多出120亿元。截至1997年9月底,深沪两地股票市场已有A股上市公司697家、B股上市公司99家,分别比去年增加183家和14家,市价总值为14919亿元,比上年末增加了51%。目前,我国有证券公司98家,证券兼营机构230多家,证券交易部遍布全国县以上城市,总共有2420家,证券交易网络覆盖全国。投资者股票开户总数已     

证券市场的今年和明年（上）

证券市场继续稳步发展1997年我国证券市场继续稳步发展,各类证券市场规模都有不同程度的扩大。全年计划发行国债3000亿元左右,比上年增加600多亿元;发行企业债券250亿元,比上年多出120亿元。截至1997年9月底,深沪两地股票市场已有A股上市公司697家、B股上市公司99家,分别比去年增加183家和14家,市价总值为14919亿元,比上年末增加了51%。目前,我国有证券公司98家,证券兼营机构230多家,证券交易部遍布全国县以上城市,总共有2420家,证券交易网络覆盖全国。投资者股票开户总数已     

城镇化进程中的小城镇发展——以特大镇为例

<正>一、特大镇已经具备城市的基本形态改革开放以来,我国东部沿海地区的一些小城镇发展迅速,在人口规模、经济实力、财政收入、基础设施等方面已经具备了城市的基本条件,具有很强的发展活力。特别是江浙、广东地区的一些特大镇。杭州市塘栖镇,距离杭州市约20公里,是杭州市六大组团之一的中心镇,全镇企业总数超过2000家,规模以上企业达到109家,其中产值超亿元的33家,上市公司1家。诸暨市店口镇,是诸暨北部重要的交通枢纽和中心镇,有2家中国500强企业、5家10亿元以上企业、6家上市公司、300多家规模以上企业、近4000家中小企业。经过多年的发展,     

浅谈上市公司会计信息披露中存在的问题和对策

上市公司的会计信息披露违规问题伴随证券市场发展一直严重存在,损害了投资者利益,极大地影响了证券市场在优化资源配置、筹集社会资金、促进经济结构合理调整等多方面发挥更为积极的作用。西方国家历史上在上市公司财务丑闻发生后,采取了一系列规范会计信息披露的法律措施,加重了虚假会计信息披露责任。而我国由于公司立法起步较晚,会计信息披露的法律制度尚在不断健全中发展和完善,难免存在一些体制性的薄弱环节,使得上市公司会计造假行为屡禁不止。因此,本文将对此进行一些研究和探讨。     

浅析上市公司股权再融资问题

扩大再生产是现代经济条件下企业生存乃至发展壮大的必由之路。随着企业生产规模的不断扩大和多元化经营的不断演化,单单依靠企业自身的盈利积累已经远远不能满足企业大规模发展的需要。因此,能否获得外部融资就成为许多企业发展过程中的关键因素。对于我国而言,由于过去相当长时期处于以间接融资为唯一融资方式的融资环境中,因此,大力发展资本市场快速发展直接融资成为我国发展经济的推动器。而相应的,对于上市公司而言股权再融资是证券市场的普遍现象。上市公司融资方式可分为内部融资和外部融资,其中内部融资方式包括企业的内部留存收益和计提固定资产折旧,外部融资包括债权融资和股权融资。市公司再融资的方式有内部融资、债权融资和股权融资。上市公司股权再融资是相对首次公开发行股票（IPO）而言的,已发行上市的企业,根据企业资金的需求,利用证券市场筹集资金,这也是证券市场发挥优化资源配置功能的体现。随着我国证券市场的发展,股权再融资越来越成为上市公司筹措资金的重要手段。