协整理论背景下大豆期货市场的价格互动关系探究

伴随着我国社会主义市场经济制度的确立与完善,我国的期货交易市场也已经初步形成。在这一过程中,大豆期货交易市场已经成长为非常重要的部分。尤其是对于我国大豆现货市场中的价格变动、供需矛盾等方面的影响有着非常重要的作用。在国内有很多知名学者都一直在努力研究大豆期货市场中的价格关系变动与大豆现货市场中的风险规避问题以及存在的基本关系,并且已经初步取得了一定的进展。但我国大豆期货市场与现货市场中具有多种关系变动因素,因此需要从两个市场之间的特点与价格形成机制来进行研究,从而能够更加直观的来展现我国大豆期货市场与现货市场之间价格波动所产生的影响。基于协整理论来针对这俩个市场之间的价格短期互动产生的影响进行进一步的探究。     

我国大豆期货市场上套期保值的持有期效应分析——以大连交易所豆一期货为例

套期保值是期货市场的重要功能,为了规避现货市场上价格波动的风险,人们开始越来越关注期货市场,并通过期货市场对现货市场的交易风险进行一定程度的规避。文章以大连商品交易所大豆1号为研究对象,回归分析研究我国期货市场套期保值的持有期效应。     

中美大豆期货市场风险比较分析

本文利用反映期现货价格关系和期货市场流动性的方法和指标对中美大豆期货市场的价格非正常波动和流动性风险状况进行比较分析。结果显示：中国大豆期货市场的价格非正常波动风险相对美国市场较低．为套期保值者和期货投机者提供了相对更好的前提条件;中国大豆期货市场的流动性水平在不断增强,但中美两国大豆期货市场成交量和交割率的分布差异较大：中国是中期合约交易比较活跃．美国则是近期合约交易比较活跃,这对持有不同目的的交易者而言所带来的风险有所差异。     

大豆价格波动的影响因素分析及对策探讨

选取2002年～2010年的样本数据,运用单整检验、协整检验、格兰杰因果检验等方法对影响我国大豆价格波动的因素进行了实证分析。可以发现货币供给量M2是大豆价格变动的格兰杰原因,大豆生产量和进口量都不是其格兰杰原因。基于此,提出通过继续大力发展期货市场来完善大豆定价,规避大豆价格风险。     

基于马尔科夫模型的期货市场收益率波动预测研究

随着全球经济一体化,仅对收益率进行预测已不足以应对日益复杂的市场风险,若能对金融市场的波动性进行准确预测,可抑制投资者在规避风险和进行套期保值时的过度投机和操纵市场行为.本文以大豆2号期货市场和黄金期货市场作为研究对象,比较不同分布下GARCH类模型对大豆2号与黄金期货市场波动的刻画能力,选择最优模型预测大豆2号期货和...     

基差的变化与商品期货套期保值的效果

采用套期保值可以九体抵消现货市场中价格波动的风险，但不能使风险完全消失。之所以这样，主要是因为存在“基差”这个因素。因此，基差的变动，对于套期保值者包括投机者来说，是必须密切关注的重要因素。     

菜籽油期货市场风险管理效果的实证分析——基于传统套保、OLS和ECM-GARCH方法的比较研究

2007年以来,菜籽油价格大幅波动给相关企业带来了较大的经营风险。本文运用基差分析、最优套保比率、套保有效性指标,研究菜籽油期货市场的风险管理。通过传统套保、OLS静态套保和ECM-GARCH动态套保的比较研究,结果表明动态套保的绩效大多数情况下优于静态套保和传统套保绩效,套保者应以动态套保的理念进行期现货市场组合风险的回避。     

期货市场基差与套期保值效果的实证研究

利用期货市场的套期保值功能减少企业的经营风险是中国发展期货市场的初衷,而套期保值效果的好坏很大程度上取决于基差的变化,基差是衡量现货价格和期货价格关系的重要指标。作者从基差理论着手,实证分析了中国期货市场多种合约的基差情况,结果表明中国期货市场各合约品种基差普遍较大,保值效果并不理想,指出可以利用基差交易增强保值效果。     

中国大豆期货价格的影响因素分析

大豆期货是我国农产品期货市场中历史最悠久,发展最完善的期货品种。经过十几年的发展,大豆期货价格已成为中国大豆生产和流通领域最具影响力的指导性价格和国内大豆市场的晴雨表。本文从对中国大豆期货价格内部和外部影响因素分析探索大豆期货价格变动的主导因素,最后,从宏观的角度探寻进一步发展完善我国大豆期货市场的政策措施。     

中美棉花期货市场功能比较分析

笔者利用共聚合法、误差修正模型、格兰杰因果检验、方差分解和脉冲响应函数以及基差分析、套期保值效果值、成交量、交割率等方法,对中美棉花期货市场发现价格功能和回避风险功能发挥程度进行了比较分析。结果表明:中国棉花期货市场发现价格功能发挥情况相对于美国更好一些,而美国棉花期货市场回避风险功能发挥情况要好于中国。     

基于CAViaR模型的我国有色金属期货市场风险研究

随着经济全球化的发展,我国有色金属期货市场的风险日趋复杂,风险管理的重要性愈发凸显。本文以我国有色金属期货市场为研究对象,选取上期有色金属指数收益率数据,基于CAViaR模型测度了我国有色金属期货市场风险。实证分析发现AS模型更适用于我国有色金属期货市场风险的测度。我国有色金属期货市场的风险会受到滞后风险的正向冲击,且上期有色金属指数的波动对市场风险影响显著,负向收益率对风险的冲击影响更大。     

我国期货市场套期保值比率及期货合约的选择——以大豆期货为例

随着国内国际农产品价格波动的日益频繁,交易者们开始越来越重视对于农产品现货的保值,而期货市场是一个很好的保值途径。本文以大连商品交易所大豆1号为研究对象,研究我国期货市场的最优套期保值比率以及期货合约的选择效应,分析方法是建立模型,回归出我国大豆期货市场上的最优套期保值比率,以及不同合约下大豆期货市场的套期保值绩效,从而得出我国大豆期货市场套期保值是否具有期货合约的选择效应结论,并为以后的农产品期货套期保值提供保值策略方面的建议。     

大商所大豆期货市场功能检验

中国的大豆期货市场是中国目前发展最成熟的农产品期货市场,本文试着从价格发现、规避风险、投机性,以及以现货价格为基础几个方面对于大商所大豆期货市场进行检验,以期以更理性的态度面对市场风险,规避风险。     

中美大豆期货市场价格研究

随着经济社会的发展进步,金融在经济领域扮演的角色越来越重要,期货市场作为一种重要的金融交易市场,对于任何一个国家和地区的经济影响都不可小视.在这样的背景下,以中美两国之间的期货市场价格波动为研究切入点,重点分析中美两国期货市场的发展现状、存在差异,借鉴美国期货市场发展经验,提出我国大豆期货市场发展的对策.     

国内大豆期货最优套期保值比率估算及比较

着眼于国内大豆价格波动风险,利用2012年6月1日至2013年5月31日大连商品交易所大豆1号的交易数据,基于静态OLS和ECM模型和动态ECM-BGARCH模型分别估算国内大豆最优套期保值比率,并对其有效性进行评价与比较。结果发现:对于国内大豆期货市场而言,利用动态ECM-BGARCH模型估算的套期保值比率有效性最好,能更好地降低国内大豆现货市场价格风险。     

东北大豆、玉米临时收储政策改革对期货市场和农民收入的影响:传导机制与实证检验

新一轮供给侧结构性改革浪潮下,东北等主要粮食产区改变了旧有的临时收储政策,市场成为价格决定的主要力量,市场主体面临的价格波动风险增大。研究新政策、农产品期货市场以及农民收入之间的传导机制可为金融服务"三农"提出建议。文章选取玉米和大豆作为主要研究对象,通过Wilcoxon秩和检验和多元线性回归研究新政策对于大豆、玉米期货价格序列的影响以及验证期货市场有效性。研究结果表明,新政策实施后,大豆、玉米期货价格下降。进一步的ADF检验表明,东北农民人均纯收入月增长量、大豆、玉米期货价格均为一阶单整,基于此进行的协整检验显示,大豆、玉米期货价格与东北农民人均纯收入的增长之间均存在协整关系。     

大豆期货基差研究——基于ARCH模型

本文采用2009年8月至2015年11月大豆现货价格和期货价格的数据,利用求得的基差,运用ARCH模型分析当期基差与前期基差的关系。结果发现当期基差与前一期基差之间的正相关关系显著,并且当期基差的波动幅度受到前一期基差波动性的影响。因此,套期保值者可以结合本文得出的结论,通过对前期基差大小和波动性进行分析,初步得出本期基差的数值或变化趋势,这样便可以有的放矢,使自己的收益尽可能最大化。     

基于股指期货的最佳套期保值比率的确定:原理、模型、实证方法

最初期的套期保值理论是基于英国著名经济学家凯恩斯和希克斯的正常交割延期理论的完全对冲理论,即套期保值是在期货市场上建立与现货市场方向相反而数量相等的交易部位,以此来转移现货市场交易的价格波动风险。之后的套期保值理论经历了另外两个阶段:基差逐利型套     

本次金融危机主要大宗商品期货价格波动性研究

本文在分析本次次债危机以来主要大宗商品价格变动情况的基础上,建立了ARMA和EGARCH模型及ARMA和TARCH模型来描述本轮经济周期中石油、铜、铝、黄金、大豆和玉米等大宗商品的期货价格收益序列的波动性特征。自相关分析发现不同商品期货市场的有效性略有差异,原油和铜市场更为有效;ARMA和非对称GARCH模型表明．主要商品收益波动均具有积聚效应,原油和铝收益波动具有杠杆效应,坏消息对原油收益波动的冲击大于好消息．好消息对铝收益波动的冲击大于坏消息。     

贸易战对中美大豆期货影响的实证分析——基于DGC-T-MSV模型

本文以美国芝加哥商品交易所大豆期货价格指数以及中国大连商品交易所大豆期货价格指数为研究对象,构建带有Granger因果关系检验的T序列的动态相关系数模型(DGC-T-MSV),通过实证研究贸易战背景下中美大豆期货市场的均值溢出效应以及波动溢出效应。