大豆期货基差研究——基于ARCH模型

本文采用2009年8月至2015年11月大豆现货价格和期货价格的数据,利用求得的基差,运用ARCH模型分析当期基差与前期基差的关系。结果发现当期基差与前一期基差之间的正相关关系显著,并且当期基差的波动幅度受到前一期基差波动性的影响。因此,套期保值者可以结合本文得出的结论,通过对前期基差大小和波动性进行分析,初步得出本期基差的数值或变化趋势,这样便可以有的放矢,使自己的收益尽可能最大化。     

股指期货基差与流动性的动态关系研究

本文利用Copula函数,构建时变Copula-GARCH模型,对沪深300指数期现货基差和流动性的动态相关性进行实证研究。结果表明:沪深300指数期现货基差与流动性之间存在非对称的相关变化规律,二者的相关程度较小,联动性较弱。时变SJC-Copula模型计算结果表明上尾相关性显着,而下尾相关性为零。     

基差的变化与商品期货套期保值的效果

采用套期保值可以九体抵消现货市场中价格波动的风险，但不能使风险完全消失。之所以这样，主要是因为存在“基差”这个因素。因此，基差的变动，对于套期保值者包括投机者来说，是必须密切关注的重要因素。     

基于VaR的农产品期货套期保值基差风险研究

本文首先通过对套期保值的基差风险进行了分析来实现风险识别,然后运用VaR方法来构建模型来测度基差风险,并通过样本外预测来检验VaR方法在基差风险度量方面的有效性。     

期货的套期保值比率与基差风险分析

价格波动会给投资者带来风险。套期保值在套头比确定的情况下,套期保值效果的好坏是由基差变化幅度决定的。研究套期保值理论的发展脉络,理解和采用现代金融风险管理理念和方法,对于我们这样的发展中国家是十分重要的。为此,要提高对套期保值功能的再认识,设计一套好的保值方案,达到对风险控制的目的。     

钢材期货套期保值实证分析

期货价格与现货价格的走势具有趋同性与趋合性的特征,使期货套期保值交易能够对冲现货市场价格波动风险,钢材套期保值者可根据钢材价格的基差变化进行相应的买入或卖出交易,以锁定成本甚至获利.但在实际操作中,套期保值者还必须考虑运输、吊装等费用以及不同市场的价格贴水情况,确定一种合理基差.同时,本文认为决定套期保值效果的唯一因素是套期保值开始和套期保值结束时的基差变化,选择最理想的基差时机进行套期保值,能够实现预期的套期保值效果.     

基于VaR方法的沪深300股指期货套期保值基差风险分析

套期保值并没有将风险完全转移出去,而是用变化较小的基差风险来代替变化较大的价差风险.随着价差的变动,套期保值者仍然面临着风险.实践经验表明目前我国企业、投资机构对套期保值的风险并没有引起足够重视.本文以沪深300股指期货套期保值为倒,利用VaR方法对基差风险的大小进行分析.力求通过具数据让投资者对套期保值中的基差风险有更明确的认识从而引起重视.     

运用基差交易规避国际贸易风险

随着国际衍生品市场的发展,国际上很多大宗商品的买卖都利用国外发达的衍生品市场规避风险,中国企业在利用衍生品市场规避风险方面还缺乏足够的认识和知识水平,企业运用基差交易在国际贸易中规避风险很有必要。     

大商所大豆期货套期保值有效性的实证研究

在我国国产大豆压榨企业正遭遇前所未有的生存危机这一特殊背景下,本文以大商所黄大豆一号合约为研究对象,通过构建套期保值有效性评价体系对其套期保值有效性的发挥效果进行全面的分析评价,以期对大豆压榨企业运用期货工具进行风险的规避起到积极作用。     

含累计期权的基差贸易实证分析

近年来,国内期货市场出现了一种内嵌“累计期权”的含权贸易类型,针对该含权基差贸易对期货市场操作影响日益增强的现状,本文采用理论推导与实证分析相结合的方法,分解并推导定价阐释累计期权,基于硅锰合金实操合同实证视角,进一步分析投资者的实际损益,得出累计期权的权益和义务不对等的结果,并提出了相应的监管建议,旨在加强风险监管,促进交易双方损益公平性及商品期货市场未来高质量发展。     

期货真实库存的研究

期货市场中对冲者会根据自身的库存水平制定交易策略,投机者会根据市场中的真实库存判断价格走势,所以库存是期货的收益的重要影响因素。但是一方面,社会的真实库存数据是无法统计的,除了交易所库存,还需要借助于期货价格,另一方面,交易所库存变化不连续,噪音多,不能及时反应市场中库存变化。本文就是基于期货价格来寻找有效的真实库存替代变量,得出基差可以作为库存的替代变量,现货价格和波动率不能体现真实库存水平。     

中国商业银行净利差影响因素研究

净利差直接影响商业银行的经营行为和国家宏观调控效果,研究影响净利差的决定因素一方面有利于商业银行本身提高经营管理水平,另一方面有利于相关部门制定正确适时的经济政策促使宏观经济稳健运行.     

关于股票指数期货定价问题的思考

中国设立股指期货迫在眉睫 ,而定价问题是建立股票指数期货市场的核心问题。作者首先介绍了通过持仓成本定价模型确定股指期货理论价格 ,进而对模型的假设条件是否成立进行了探讨 ,并对建立中国股指期货市场提出了几点政策建议。     

期货市场基差与套期保值效果的实证研究

利用期货市场的套期保值功能减少企业的经营风险是中国发展期货市场的初衷,而套期保值效果的好坏很大程度上取决于基差的变化,基差是衡量现货价格和期货价格关系的重要指标。作者从基差理论着手,实证分析了中国期货市场多种合约的基差情况,结果表明中国期货市场各合约品种基差普遍较大,保值效果并不理想,指出可以利用基差交易增强保值效果。     

影响成本管理的关键性因素分析

目前,一些企业成本管理问题主要体现在管理观念落后、管理方法陈旧、信息严重失真等方面。而构成影响成本管理的关键性因素主要来自于内外两个方面。外部因素主要包括经济、政治、法律等;内部因素主要是技术、环境、素质、文化等。消除这些影响因素,促进企业成本管理良性发展,必须树立以人为本的管理理念,确立成本决定效益的管理战略,调整成本管理方式,营造有利于成本管理创新的企业文化,提高管理者及会计人员的职业道德和整体素质,完善企业管理的规制体系。     

中国大豆期货价格的影响因素分析

大豆期货是我国农产品期货市场中历史最悠久,发展最完善的期货品种。经过十几年的发展,大豆期货价格已成为中国大豆生产和流通领域最具影响力的指导性价格和国内大豆市场的晴雨表。本文从对中国大豆期货价格内部和外部影响因素分析探索大豆期货价格变动的主导因素,最后,从宏观的角度探寻进一步发展完善我国大豆期货市场的政策措施。     

我国大豆出口影响因素实证分析

我国种植大豆的历史悠久,总产量和出口量曾占世界市场份额的90%以上,与美国、巴西、阿根廷并列为世界四大大豆生产大国。基于引力模型,选取2008年我国大豆出口截面数据作为因变量,各国和各地区的GDP、人均GDP、我国与各国的的地理距离等数据作为自变量,实证分析了我国大豆出口的影响因素,证实了各进口国和地区的人均GDP与我国大豆出口呈正相关,进口国和地区的GDP和人均消费能力的增长在一定程度上有利于我国大豆的出口增长,而距离与我国大豆出口负相关。为提升我国大豆出口竞争力,应开拓市场,加强对外联系,增加对大豆的科研投入,减少大豆的生产成本,挖掘我国大豆的绿色能量。     

期货指数走势及因素分析

对于市场后半年的走势的判断倾向于震荡回升,认为经济走势可能会回到2013年下半年的走势,即三季度震荡回升,四季度弱势震荡。对应的宏观经济情况应该是经济弱势复苏,企业盈利小幅改善,政策应该是微刺激和局部宽货币相结合。在此基础上,得出的主要观点有:市场流动性相对宽松,国债等资产到期收益率小幅下降;企业利润处于历史低点,出口的好转和刺激政策使得企业利润开始出现改善迹象;风险偏好可能趋于均值回归,市场估值处于历史低位,存在相对安全的一个投资边际。     

企业物流成本的影响因素分析

在对企业的物流成本实施有效的管理之前,全面地了解其影响因素将会使管理活动针对性强,达到事半功倍的效果。影响企业物流成本的因素很多,本文着重分析了对企业物流成本有重大影响的五个因素。