多元化构建"两型"杜会建设的风险投资体系——基于湖南省湘潭市风险投资发展的研究

风险投资也叫"创业投资",是指对新兴风险创业企业尤其是对高科技创业企业的资本支持并提供相应的非金融服务的一种投资行为.作为收益性高、投资风险大和流动性低的投资领域,风险投资的资本来源主要是金融资本、公司资本、个人资本以及养老(医疗)保险基金等.其主要作用:加速高新技术成果的转化,壮大高新技术产业,催化知识经济的蓬勃发展.尤其在长株潭城市群"两型"社会配套改革试验区的进程中,加速发展湘潭市的风险投资业具有特别重要的意义.本文就此进行了一番探讨.     

福建风险投资业“十五”发展重点

风险投资主要指向属于科技型的高成长性企业提供创业资本,并为其提供经营管理和咨询服务,以其在被投资企业发展成熟后,通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。上个世纪80年代以来,以美国为首的西方发达国家风险投资事业迅猛发展,极大地推进了国际高新技术产业的发展。近几年来,中国风险投资业也发展很快,北京、上海、深圳风险投资业三大中心正在形成。相比之下,福建省风险投资事业发展滞后,高新技术创业风险投资机构少,资本规模小、     

风险投资的进入与退出机制

一、风险投资资本的循环：风险三部曲 　　风险投资是指把资金投向蕴藏着较大失败风险的高新科技创业企业，取得资本所有权并参与管理，待企业成功后将其卖掉以获得高资本收益的一种商业投资行为。 　　风险投资资本与一般投资资本的不同之处在于：一般投资资本的循环依次经过购买阶段、生产阶段、售卖阶段，并相应地采取货币资本、生产资本、商品资本三种职能形式，使资本增值，最后又回到原来出发点。而风险投资资本循环的三个阶段分别是选项投资阶段、创业发展阶段、成功出售企业或倒闭清算阶段。最后这个阶段如同“在悬崖上的惊险一跃”…     

我国风险投资的发展及对策

风险投资是一种专门为扶持高新技术产业而在市场经济中形成的独具特色的资本运营方式.它是一种投资行为,更是一种金融与高科技密切结合的运作机制.目前,我国风险投资处在起步阶段,规模小,资金少、运作不规范,难以承担发展高新技术产业的重任.因此,应加快我国风险投资业的发展,完善运作机制,加速培育风险资本,从而推动高新技术产业的发展.一、我国风险投资存在的问题尽管我国风险企业和风险投资业的发展均已走过10余年的历史,但风险投资在高新技术产业发展中远未起到应有的作用.处于     

我国风险投资业的发展对策

当今世界各国的竞争,归根结底是科学技术和综合国力的竞争。而科学技术竞争的一个重要领域就是高科技,谁在这个领域占有优势,谁就处于主动地位。因此,许多国家采取多种方式筹措资金,加大对高新技术产业的投入,其中,风险投资对加速高新技术的产业化起着十分重要的作用。高新技术产业具有高智力、高投入、高风险、高收益的特征：因此,一般把向高新技术的研究和产品开发的投资称为风险投资。它是把高新技术和金融相结合的一种重要的投资机制,不仅可为高新技术企业的创业和发展提供资金,又可分担高新技术企业的风险。风险的投资又叫创…     

风险投资与高新技术产业化

一 所谓的风险投资（Ｖｅｎｔｕｒｅ Ｃａｐｉｔａｌ），是专业投资家投入到新兴的．迅速发展的．有巨大竟争潜力的高新技术企业的一种权益资本。其投资对象是处于种子期或初创期的中小型科技企业。风险投资家以风险资本为载体，通常是与管理等生产要素的投入共同进行的集台投资，其目标就是通过企业的上市或收购、兼并等获得高回报。因此，风险投资的实质就是主动承担高风险以期获得高回报。一方面，风险资本催生出高新技术产业；另一方面，高新技术产业的不断发展又推动着风险投资业的发展。可以说风险投资与高新技术产业发展相互促进．相…     

风险投资：成与败的较量

风险投资50年代起源于美国,80年代后风靡于世界,是当今投资领域的新兴事业,被誉为“勇敢和耐心的投资”。它是指资金投向既蕴藏着巨大的市场发展潜力,同时又孕育着巨大失败风险的高科技领域的投资行为,其目的是通过推进高新技术的商品化,以取得高资本收益。它一般包括风险资本、风险投资公司和风险企业三大组成部分,其中风险投资公司是风险投资的行为主体,是欲取得高收益的风险资本和需要高投入资本的高风险企业之间的经济中介。风险投资与商业银行的贷款不同,商业银行力图回避风险,在贷款时要求借款人提供财产抵押,而风险投资公司则力图驾…     

我国风险投资发展问题的思考

风险投资是确定多数或不确定多数投资以集合投资的方式设立专业投资机构，委托专业性的风险投资管理机构为新兴的、迅速发展的、尤其是科技型、具有巨大潜力的企业提供权益性资本，并通过资本经营服务直接参与企业的创业，当企业成长到一定阶段，以上市、并购等方式退出企业，并获得资本增值，从而继续进行新一轮企业创业活动的投资形态。风险投资业在我国是十分有前途的行业，但如何发展风险投资业，应分析影响我国风险投资业发展中存在的难点，才能扬长避短，促进其进一步发展。     

创业基金:风险投资的源泉

<正> 创业投资基金是由风险资本组成的专门从事对中小高新技术企业进行风险投资,并期望获得高的投资收益的资本组织。风险资本则是将资金投入到具有高风险的经济活动中的资本。创业基金大多集中在科研机构和高等院校集中的地区,目前美国有大约4000家专门对高新技术企业进行投资的风险投资公司,这些风险投资公司对高新技术产业的发展和知识经济的形成产生了重要的作用。如美国硅谷地区的桑德希尔大道,就是世界著名的风险资本中心。据美国旧金山一家从事研究工作的公司——第一风险公司认为:1996年美国流入新创公司的资金是108亿美元的风险资本,有28亿美元流入BAY AREA 的公司中,这28亿美元中相当大的一部分来自门洛帕克的桑德希尔大道的风险资本家。     

我国创业风险投资退出方式比较

创业风险投资退出使风险资本实现投资成功的回报、锁定投资失败的损失,发现投资价值、评价投资绩效。本文采用比较研究方法将我国创业风险投资四种主要退出方式的成本、收益及各自优缺点进行对比分析,为创业风险投资利益相关各方提供一些建议。     

我国风险投资退出决策的全程设计

美国学者P.Gompers和J.Lerner(1999)在其专著《风险资本循环》一书中提出“风险投资循环模型”,将风险投资过程分为筹资、投资和撤资三个阶段,指风险投资公司通过一定的方式向机构或个人筹集风险资本,然后将其投入到具有高度不确定性的中小型高新技术企业或项目中,并以一定的方式参与管理,期望实现高额中长期收益的投资体系。风险投资退出是指风险投资机构在其所投资的风险企业相对成熟后,将所投资金由股权形态通过某种形式转化为资金形态予以撤回的行为。风险投资的成功退出一般都伴随着巨大的资本增值,而且是风险投资进行新一轮投资的基…     

风险投资组织形式的法律完善

风险投资是一种特殊的投融资活动，指公众投资者直接或者通过风险投资机构向有发展潜力的从事高新技术产品、服务研发、生产的中小创新企业提供股权资本，再从企业的成长中获取资本增值。从本质上看，风险投资与其他投资并无显著的区别，均属于投资活动。但在资金来源、投资对象、组织形式、运作机制等方面，风险投资不同于一般投资。在风险投资体系中，风险投资企业处于核心位置，具有十分关键的作用，它不仅将所筹集的资金投入到风险企业，同时也为风险企业带去丰富的经营管理经验、优良的金融服务、较高的经济附加值等。风险投资企业能否…     

高新技术产业风险投资退出机制探讨

风险投资的运行机制是由风险投资的不同阶段构成的有机整体,其运动轨迹是：前期准备-播种期-孵化期-收获期-退出期,在前期准备阶段,风险投资家对投资方进行筛选与评估,做出是否投资的决策,在播种期内,由创业家提出创业构想及其产业化的资金需求,风险投资家在进行筛选评价的基础上向创业注资,在孵化期内,风险企业产品原已经定型,并准备设厂进行生产,需要大量的创业资本,这一阶段风险投资促使企业生产出合适的产品,在收获期间,风险投资家帮助风险企业运作资本,以实现股东权益最大化。在退出期内,风险投资家笄并实施退出,投资机构回收高额投资报酬或为减少损失即时出售股权,回收资金用于新的投资方案。     

论我国风险投资的退出通道

风险投资是创业企业融资主要来源。退出机制是风险资本投资和利润回收的关键环节。国外风险投资的成功离不开顺畅的退出机制。大致上,国外风险投资退出有四种方式：IPO退出、股权回购、项目交购和公司清算。本在借鉴国际经验的基础上,分析了我国风险投资退出的主要问题,并提出了符合国情的对策建议。     

我国风险投资的企业法环境分析

风险投资（Venture Capital）,也称创业投资,根据美国风险投资协会（National Venture Capital Association,NVCA）的定义,风险投资是由专业人员或专门机构向那些刚刚成立、增长迅速、潜力很大、风险也很大的中小型企业主要是高科技企业提供股权融资并积极参与其管理。以期成功后取得高资本收益的商业投资行为（《高新技术产业风险投资的制度创新》,李永周,马军伟,《中国科技论坛》,2005,2）;经济合作和发展组织（OECD）的定义为：风险投资是一种向极具发展潜力的新建企业或中小企业提供股权资本的投资行为。凡是以高科技与知识为基础、生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资,都可视为风险投资。这样看来,其实“风险投资”更大程度上是一个经济学术语,而非法律术语。     

我国风险投资存在的问题及对策探讨

风险投资是一种把资本投向蕴含着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域的行为,旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化以取得高收益的一种投资过程。加快完善我国企业发展中的风险投资体系是解决企业融资难的一个重要举措。     

风险投资的国际比较及借鉴意义

美国等发达国家的经验证明，风险投资对高新技术产业的发展，对国民经济的增长，有着很大的促进作用。在中国，风险投资方兴未艾。借鉴他国经验，将有助于我国尽快建立有利于风险投资的政策法规环境，形成有效的风险投资机制，发挥风险投资对高新技术产业和国民经济的促进作用。概述风险投资又常被称作创业投资，一般认为风险投资具有以下特点：投资方式为私募股本，投资对象是高风险、高成长的企业，投资的同时还提供管理方面的支持，投资目的是在中长期获取丰厚的资本得利。风险投资获利的原理是：被投资的各风险企业构成风险投资组合，其…     

风险企业与风险投资的博弈分析

风险资本市场中,风险投资对于资本的需求者-风险企业,是一项稀缺资源,而能创业成功产生超额利润的风险企业,对风险企业来说同样是稀缺的.两者相互选择的过程是一个充分博弈的过程.本文将两者相互选择的博弈过程划分为初次投资、后继投资和资本撤退三个阶段分步分析,为双方的策略选择提供思路.     

高新技术投资风险与风险投资

由于高新技术具有高投入、高收益、高风险的特点,广大企业在利用高新技术加速技术创新和产品升级换代以提高市场竞争力时,应当增强对高新技术投资风险的认识与防范,正确利用高新技术风险投资,这对企业发展具有非常重要的意义。一、高新技术投资风险高新技术投资的风险主要来自技术、市场、管理、资金、政策等多方面。1．技术风险任何技术的开发与创新的投资都具有风险性,但高技术开发和运用具有更大的风险性。这是因为高新技术的研究开发不仅需要更大的投资,耗用大量的人力、物力、财力和时间,而且高新技术处于当代科学技术的前沿,…     

风险投资项目价值评估方法研究

1.风险投资的内涵和特征。风险投资源于西方,一般被定义为:由未来风险投资组织对那些急需权益性资本用来产品开发或发展的高增长、高风险、一般为高科技公司所进行的投资活动。内涵包括:①资金性质:私人权益资本;②运作者:职业的风险投资家;③投资对象:投入到新兴企业的创立、发展、扩展,重组阶段或用于并购;④主要投资目的:获取高额资本增值回报。典型的风险投资具有以下基本特征:①投资对象多为处于创业期的中小型企业,多为高科技企业。②风险投资以权益资本为主,一般无担保。着眼点并不在于投资对象当前的盈亏,而在于发展前景和资产增值…