经济政策不确定性、产业政策与中国企业海外并购

本文通过融入偏向性产业政策特征,拓展了在经济政策不确定下企业并购时机选择的实物期权模型。本文使用2002—2018年中国上市企业海外并购数据,从微观层面检验了经济政策不确定性对企业海外并购时机选择的影响以及产业政策对上述影响的调节作用。理论研究发现不确定性升高会导致企业最优并购时机延后,产业政策会缓解上述影响从而使得并购呈现“逆势”特征。实证检验证实了中国企业海外并购存在“逆势”特征,且“五年规划”产业政策是中国企业呈现“逆势”并购特征的重要推动力。机制分析显示,“五年规划”产业政策通过缓解融资约束和增加政府补贴两个渠道影响企业海外并购时机选择。相对于未实施海外并购的企业,在上一期实施了并购的企业获得贷款资金和国家补贴资金显著提高。企业对上述“政策收益”的预期进一步助推了其海外并购决策。     

企业海外并购如何防范财务风险

近年来,随着我国经济的快速发展,企业进一步做大做强,我国企业海外并购规模不断飙升。海外并购已成为中国企业拓展海外业务、增强国际竞争、抢占国际市场的重要手段。但是,中国企业在走出去的过程中,特别是在面对当前全球经济下滑,国外许多企业不景气的背景下,急于到海外去抄底,从而面临更大的财务风险。     

辽宁省企业海外并购的风险与对策研究

海外并购是辽宁省企业提高国际竞争力的有效途径,但也是一项高风险的投资活动。辽宁省企业在并购过程中的主要风险包括政治、法律、融资和整合风险,这就要求企业针对这些风险,提前做好风险评估工作,并采取有效措施降低和规避风险。     

经济政策不确定性与并购商誉

经济政策的制定与实施是监管部门进行宏观调控和塑造良好营商环境的重要手段,经济政策不确定性可能会改变并购双方风险态度,进而影响并购商誉.文章以2008-2017年沪深两市A股上市公司数据为研究样本,考察了经济政策不确定性对并购商誉的影响.研究结果表明:经济政策不确定性显著降低了并购商誉,且在民营企业上市公司、股权集中度高,以及产品市场竞争低的上市公司中表现得更为明显.研究据此提出经济政策预期引导和积极运用经济政策不确定性选择效应的建议.     

探讨企业海外并购财务风险

随着世界经济全球化时代的到来,我国的经济也随之高速的发展起来.我国的经济发展不再局限于国内市场,随着经济全球化我国的市场积极的向国外市场扩展.随着国家对市场开放的鼓励,我国很多企业将企业发展的方向投入到了海外.最常见的一种海外开拓市场的形式为海外并购.随着我国经济的高速发展,我国企业运营规模在扩大的同时,海外并购的现象...     

后金融危机时期企业海外并购的风险与控制

金融危机以来,我国企业海外并购呈现迅速增长态势,并购领域趋于多元化,向制造业上下游拓展。在后危机时期,海外并购风险不容小觑,政治风险、法律风险和财务风险明显上升,文化整合风险依旧,并购成功率偏低。控制海外并购风险,需要从政府、企业两方面入手。     

企业海外并购面临的财务风险及对策

随着对外开放的程度日益提高,中国经济与世界经济的联系更加紧密.除了"引进来","走出去"也已经成为中国经济发展重要的战略之一.虽然中国企业对外投资的起步较晚,但发展迅速,尤其是近年来呈现跨越式的发展势头.根据商务部公布的数据,截至2009年年底,中国累计非金融类对外直接投资已超过2200亿美元,对外承包工程累计完成营业额3407亿美元,签订合同额5603亿美元.     

我国企业海外并购中的风险防范分析

近年来,随着我国经济与世界经济的全面接轨,我国企业在立足国内市场的同时,也不失时机地“走出去”,到海外开展生产经营活动。据统计,截至2002年6月底,我国已有6758家企业获准进行海外投资,投资总额近100亿美元。同时,调查也表明,我国企业在选择投资方式方面,也由以前的以新建(即绿地投资)为主转变为以并购当地企业的方式为主。这是因为:一方面,我国企业经过改革开放以来市场经     

我国企业海外并购绩效研究及风险评价

随着全球化进程加快及我国经济不断增长,我国对外开放正经历着由引进外资转向资本输出为重点的阶段,近年来对外直接投资的重要特点就是以海外并购为主.本文基于财务分析法,选取4个典型样本,运用托宾0值分析法和Z值分析法研究企业海外并购短期绩效及风险评价,力求通过对企业海外并购短期绩效和风险研究为企业海外并购提出些许建议.     

金融危机后海外并购的风险

进入21世纪以来,中国企业在政府"走出去"战略的政策指导下,对外投资规模迅速增长,投资方式也有了很大变化,融入了世界跨国并购的浪潮.根据联合国贸易和发展会议的<2009年世界投资报告>,2008年全球金融危机发生后,外国直接投资格局发生了很大变化,受此次经济危机影响,发达国家的外国直接投资流量下降了29%,而2008年发展中经济体和转型期经济体在全球外国直接投资流量中的比例增加到43%,尤其是中国大量的对外投资,使中国成为外国直接投资的重要来源.     

浅析中国企业海外并购问题

近年来中国企业的经济规模迅速增长,为了企业自身更好的发展,我国企业也多次开展海外并购交易.特别是在过去的一年里,我国企业外海并购更加的频繁,规模也在不断的扩大.本文从中国大陆企业海外并购现状、 海外并购中存在的问题以及对策三个方面对中国企业海外并购问题进行了阐述.     

浅析海外并购中的文化整合风险

本文以企业海外并购整合中的文化整合风险为研究对象,分析其产生的根源,总结文化整合中可能存在的风险因素,并提出了相应的文化整合措施。     

资源型企业海外并购风险的评价及防范

本文结合我国资源型企业海外并购的特点,构建了我国资源型企业海外并购的AHP-GRAP风险评价模型,分析了评价模型的构造体系、指数权重、排序及风险等级评价,建议我国资源型企业在海外并购过程中应加强资源型企业对政治突发事件的应变能力、防范及整合风险能力。对促进我国资源型企业成功走出去具有一定参考价值。     

我国企业海外并购的整合风险及对策

随着我国市场愈加开放和全球企业并购活动的进一步活跃,我国企业越来越多的投身于这种最有效的跨国经济行为中。海外并购往往面临巨大的风险,整合风险是海外并购中最突出的风险。文章在以动态能力观为理论基础建立海外并购整合的影响因素模型,提出海外并购的整合风险集中在文化整合、资源整合和业务整合等方面,并提出防范整合风险的对策。     

中国企业海外并购的动机与风险分析

本文对中国企业海外并购的发展、动机、风险进行分析。由于企业整合能力、国际化水平、技术水平等还有待提高,中国企业海外并购应注意风险。     

中国企业海外并购：应做好战略准备

随着自身实力的不断增强，参与国际际竞争的内在需要，以及中央鼓励“走出去”战略等外部政策的不断改善，中国企业通过并购实现扩张的选挥无疑会日渐增多、本文正是在此基础上提出：中国企业的海外并购不要盲目进行，而要充分作好战略准备，进行有备之战。     

中国企业海外并购策略研究

经过近20年的发展,中国企业海外并购已经占据了世界市场的重要份额,但也暴露出中国企业在开展海外并购过程中面临的宏观和微观方面的问题。宏观上,国内外市场的差异性、信息的不对称性以及国内金融市场的滞后,限制了海外并购的发展;微观上,企业自身的财务风险、文化整合风险、人才问题和法律风险制约并购的实现。针对以上问题,本文从企业层面和国家层面为中国企业海外并购提出意见和建议。     

海外并购整合风险控制框架研究

海外并购整合风险控制事关我国"十二五"期间"走出去"战略的成功实施。基于文献及案例研究,本文构建了我国企业海外并购整合风险的全面控制框架,具体包括确定海外并购整合风险控制的目标与原则,进行整合风险要素体系细分及诱因识别研究,提出整合风险评价指标体系与测度方法以及整合风险控制的"全要素观"、"全过程观"。     

中国企业海外并购的风险与对策研究--基于2000-2005年中国企业海外并购实证分析

中国企业海外并购既有经济风险因素,又有非经济风险因素。在经济风险因素中,战略选择阶段中的战略定位失误,评估实施阶段中的低估并购成本、交易方案设计缺陷,整合阶段中的文化冲突等,都是中国企业海外并购的主要风险因素。而政治、社会、军事、法律、舆论等非经济风险因素则贯穿并购的各个阶段。要较好地规避海外并购的风险,中国企业应该系统地分析内外环境及各种可能产生的风险,作出相应的对策。