煤炭上市公司资本结构探析

资金是企业生命的源泉。企业为满足生产经营的需要，往往会采用多种筹资方式筹措资金，不同筹资方式的组合决定了企业的资本结构。合理的资本结构可以有效降低资金成本，并通过适当的财务杠杆作用增加企业的价值。当前，煤炭上市公司作为煤炭行业的佼佼者，在整个行业发展态势良好的情况下获得了迅速增长。但是保持良好的增长势头，寻求一个合理的资本结构就显得尤为重要。     

上市公司高管层股权激励绩效的实证分析

本文采用实证研究和规范研究相结合的方法,以2000～2005年间已实施股权激励的深沪两市A股上市公司为样本,选择财务指标作为绩效评价指标,运用主成分分析法计算出企业各年综合绩效评价值,采用管理层平均持股比例作为股权激励指标,运用计量经济模型进行回归分析,推导高管层持股与上市公司绩效的关系,并且将实证过程细化到不同持股比例区间、不同的股权结构上.为进一步分析二者的关系,对实施股权激励前后业绩进行比较,并且对已实施与未实施股权激励的企业绩效进行统计描述.     

基于战略和组织的预算管理体系的构建

如何将企业的战略目标在预算管理中得到体现,需要一套系统科学的方法指导,同时也需要合理的组织框架为战略的落实提供保证.本文从战略和组织的角度出发,分析研究二者与预算管理间的逻辑关系,并试图从战略和组织的双重视角来构建预算管理体系.     

IPO首日上市破发原因浅析及建议

理论界与实务界对新股破发的若干看法 IP0首日破发即股票在上市当天的收盘价跌破了其在一级市场中的发行价。据统计，从2009年7月1日至2011年3月1日上市的508只股票中有45只上市首日即破发，破发率达8．86％；进一步缩小时间段来看，从2010年11月1日至2011年3月1日上市的126只股票中有19只上市首日即破发，破发率达15．08％；     

股权激励与业绩评价--由股权激励限制性条件引发的思考

一、问题的提出 为了贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国发[2004]3号）和《国务院批转证监会（关于提高上市公司质量意见）的通知》（国发[2005]34号），进一步完善上市公司公司治理结构，促进上市公司规范运作与持续发展，中国证监会于2005年12月31日发布了《上市公司股权激励管理办法（试行）》。已完成股权分置改革的上市公司，可遵照该办法的要求实施股权激励，建立健全激励与约束机制。很快，中捷股份（中捷缝纫机股份公司，深圳，002021）于2006年2月15日公告披露，公司拟推行股票期权激励计划，授予总经理等激励对象510万份股票期权，每份股票期权拥有在授权日起5年内的可行权日，以行权价格6．59元和行权条件购买一股中捷股份股票的权利，成为完成股权分置改革上市公司中的股权激励第一股。其限制性条件是包括公司年度加权平均净资产收益率不低于10％，除非经常性损益后的加权平均净资产收益率不低于10％等，上市公司股权激励拉开序幕。然而，单一财务指标作为股权激励的限制性条件，能否真正发挥股权激励的作用，     

中小板企业增长速度与资本结构的相关性

理论上,企业增长存在一个极限速度(可持续增长速度),超过该速度则为超速增长。企业增长过快或者过慢,会导致企业资本结构发生变化,引发企业财务危机,从而降低企业价值。本文选取中小企业板所有上市公司2005~2009年的数据作为样本,运用线性回归的实证分析方法,研究企业增长速度对企业资本结构的影响程度,并提出建设性建议。     

我国财务总监委派制的现状与对策

从本质上说，财务总监委派制是所有者为实现企业价值最大化(或股东财富最大化)，在企业内部建立的由特定制度、机构与人员构成的财务监督与管理机制。目前，我国一些大型企业集团已大规模向子公司委派财务总监，财务总监委派制已经越来越多地出现在公司的治理结构和组织结构中，成为现代企业制度的重要组成部分。     

基于战略和组织的预算管理体系的构建

传统预算管理体系存在着与企业战略相脱节的问题.若要使企业的战略目标在预算管理中得到充分体现,需耍合理的组织框架为战略的落实提供保证.本文从战略和组织的角度出发,分析了二者与预算管理间的逻辑关系,并试图从战略和组织的双重视角来构建预算管理体系.     

产融集团财务风险的识别

一、产融集团存在的财务风险种类 任何一个企业在正常的生产经营活动中都离不开资金的支持与运作,因此就可能存在财务风险。在产融集团中,由于其业务的多元化和复杂性远超普通工商类企业,因此其财务风险的识别和规避更加困难。