牛市或渐行渐近 银行股投资价值凸显

近期随着以银行为首的蓝筹股行情风起云涌,股市行情也正逐步展开,基金经理们的观点也逐步乐观,牛市或渐行渐近。在牛市传言满天飞的情况下,机构对银行股的态度更显积极,银行股行情有望先知先行。     

政策投入持续加码四条主线共抢环保板块红包

虽然年后“微信红包”的热度正逐步减退,但2月股市红包行情正进行得如火如荼,投资者亦纷纷磨拳擦掌,欲在马年“马上有钱”。主流券商发布的2014年投资策略显示。多数券商认为A股市场2014年将缺乏整体性投资机会．但不缺结构性机会。作为普通投资者,如何在结构性市场中获得超额的确定收益将显得十分不易。     

汽车可靠性试验的影响因素及改进措施初探

随着我国汽车工业的飞速发展,汽车产品的可靠性及保证其可靠性的技术日益受到人们的重视.为了保证汽车在销售后用户使用的安全性,对汽车产品的可靠性进行检验是必不可少的环节,而汽车可靠性试验就是一种有效途径.文章依据汽车可靠性试验的定义和汽车可靠性评价指标,从探讨汽车可靠性试验方法的经济性、有效性角度出发,提出了改进汽车可靠性试验工作的相应措施.     

电动轮自卸车电传动系统试验平台的可行性研究

文章依托科技部＂十五＂科研项目——＂交流驱动百吨级矿用自卸车的研制＂,介绍了电动轮自卸车的发展、原理和技术特点。为了满足电传动系统的试验需求,特别是对由柴油发动机、发电机、驱动电机及其测试和控制系统等构成的动力总成进行试验,建立了一个拥有不同驱动电机试验功能的试验平台。平台由变频异步电动机、交流同步发电机、驱动电机、测功机等机械设备和整流器、逆变器、励磁器等电气设备组成,采用CAN总线串行通信协议实现各电控单元之间的信息交换。通过发电机空载特性、外特性、驱动电机稳态运行性能等试验证明,该平台基本满足电动轮自卸车的各种试验条件,为驱动性能研究提供了良好的实验环境。     

“老股转让”千呼万唤始出米，投资需从长远看

“老股转让”作为境外主要市场的成熟做法,也被看做是可以抑制新股高发行价格、高市盈率和高超募额等“三高”的一种工具,一直以来都是A股资本市场热议的话题。     

三重利好共振航空股2015年或继续腾飞

在燃油成本占总成本约为40％的背景下,油价的持续下跌对航空公司的营运成本影响可见一斑。据中信证券测算,假设油价同比下降10％,航运公司运输业务毛利率有望提升3—4个百分点。 近期存货币政策持续宽松、沪港通开通训增戬资金跑步入场等利好消息合力刺激下,大盘一路高歌猛进,频创新高。在大盘不断上涨的同时,以东方航空为首的航空运输板块在连续四年下跌之后异军突起,以一波陵历的上涨强势归来。     

CEO的金融背景会提高企业全要素生产率吗?

作为最重要的人力资源之一,CEO的个人特点对企业全要素生产率具有重要影响。我们采用2008-2017年间全部A股上市公司作研究样本,结果发现：金融背景的CEO具有更冒险的行事风格,更熟悉金融领域操作规范,能够帮助企业提高创新水平和投资效率,从而提高企业全要素生产率,并且在采用DID控制内生性后依然显著。进一步地,CEO的这种影响在更能够发挥CEO个人影响力的低盈利企业和非“北上广深”地区企业更显著。本文的结论佐证了“高层梯队理论”和“烙印理论”中CEO个人特点能够对企业生产经营产生影响的结论,同时,为今后企业是否聘任金融背景的CEO提供新的思考,金融背景的CEO虽然具有更冒险的行事风格,为企业带了一定风险,但也能够在提高企业生产率水平中发挥一定作用。     

管理者过度自信与企业过度负债

本文从权衡理论和非理性管理者出发,以企业过度负债而非企业实际负债率的角度,重新衡量企业资本结构与管理者过度自信之间的关系.研究发现:管理者过度自信会导致企业过度负债,加重企业债务负担.进一步研究发现,在融资约束较低和资本市场环境较好的情况下,过度自信的管理者会加重企业负债的程度;同时在多个大股东的股权结构下,大股东容易与过度自信的管理者形成共谋,恶化企业过度负债程度,而外资大股东则能起到监督和制衡的作用,约束管理者的激进行为.本文一定程度上丰富了资本结构和管理者过度自信的研究,对于推进"去杠杆"和实现经济软着陆有较强的政策意义.     

金融审计在金融监管中的价值和作用探讨——以华融、德勤为例

2021年,财政部成立调查组对华融展开调查,并发现华融在内部控制、报表披露中存在重大违规违法问题,作为审计部门的德勤也难辞其咎。2023年3月,财政部公开通报了对两个公司的处罚决议,并对德勤在金融审计中的错误决策开出2亿罚单,引发市场密切关注。强有力的处罚决议给企业和金融中介机构敲响了警钟,表明了国家严厉打击财务会计违法违规行为的坚定决心,释放了明确的从严监管信号,该案例成为彰显国家维护国有资产安全、维护金融稳定的重要样本。     

租赁融资会促进企业创新吗？

租赁作为企业融资方式一种,是否在企业的长期发展如企业创新中发挥一定作用?本文检验了2007—2017年A股上市公司采用租赁融资前后创新水平的变化.研究发现,虽然企业整体创新水平下降,但融资约束程度高的企业创新水平下降更多,而盈利水平较高与规模较大的企业,创新水平反而上升.这种结果产生的原因是虽然企业投资水平提高,但研发支出下降.这说明在企业面临更严重融资约束、更大短期绩效压力、更小规模时,租赁对企业短期融资的作用更突出,反之,促进企业长期发展的作用更为突出.