企业并购之风险分析及行业选择

20世纪90年代以来,国际经济界越来越为一种经济行为———企业并购而激动,企业并购已成为全球经济界注目的焦点。据统计,2000年全球跨国投资超过1万亿美元,其中80%以上是通过并购形式实现的。企业并购是资源优化的必然形式,也是资源流动性的必然要求。从管理者角度讲,企业并购能实现企业资产的快速扩张;从财务角度讲,企业并购能够为企业带来较大的税收利好;从发展策略来讲,企业并购是实现企业发展的捷径。可以说,跨国并购是资本市场国际化和产权市场国际化的主要表现之一,它不再只是赢家与弱者的游戏,而且也是赢家与赢家的角斗与竞合。强强联合、资源重组、规模优势、直接投资,这都是企业并购的眩目光环。然而,企业并购并非是灵丹妙药的代名词,而是悬在当事人企业头顶上的达摩克利斯之剑,成功背后是风险。因此行业选择在企业并购中非常重要。     

美国在线与时代华纳并购失败案例思考

案例背景 2000年1月,是世界为之动容的日子。美国网络巨头,全球最大的门户网站——美国在线宣布收购当时世界上最大的传统媒体公司时代华纳,此次并购金额高达1840亿美元,组成了美国在线时代华纳公司(AOL TIME