现金股利的代理成本控制效应研究——基于半强制分红的考察

以证监会2006年5月颁布的《上市公司证券发行管理办法》、2008年10月颁布的《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》为背景,研究半强制分红政策下现金股利发放对代理成本的控制效应。研究发现,现金股利的发放可以有效抑制过度投资水平,但这种抑制作用仅对高资产负债率企业、高成长性企业和非国有企业产生影响。迫于再融资的需求,这类企业的分红水平显著提高,并导致投资不足,半强制性分红政策并未起到预期效果。     

安徽农村经济发展的金融支持研究

农村经济的发展离不开农村金融的支持,农村金融对农村经济的发展具有促进作用。本文利用经济与金融的关系原理,结合我国农村金融和农村经济的现状,深入剖析促进农村经济发展的金融支持研究。     

浅谈国有商业银行组织效率问题

随着经济全球化、金融一体化趋势日益加强和银行业竞争体系的逐步形成,我国银行业必须融入到国际金融市场,参与国际金融竞争。组织效率是评估商业银行组织管理水平的标准之一。当前,我国国有商业银行组织制度仍然沿袭国家专业银行的传统模式,难以适应新形势的要求。由于产权制度改革不到位、组织规模过大、机构布局不合理等因素,使得国有商业银行组织效率低下。要提高国有商业银行组织效率,应该对原有组织进行科学再造、合理设计。     

金融集聚与宏观投资——基于分位数回归和中介效应模型的实证分析

利用2003—2017年中国省域面板数据,实证考察金融集聚对投资的影响,并采用中介效应模型分析金融集聚对宏观投资的作用机制。研究发现:从整体上看,金融集聚在显著提高宏观投资效率的同时能够有效抑制宏观投资规模过度扩张;只有达到较高水平,金融集聚才能影响宏观投资,因此,综合效应在东部地区最强,并呈现东、中、西部地区依次递减。在金融集聚影响宏观投资的过程中,技术创新具有显著的部分中介效应;技术创新的中介效应具有异质性,随着创新层次的提升,对宏观投资规模的中介效应从无到有并逐步增强,对宏观投资效率的中介效应则表现为先升后降。     

优势关系赋权的皖江示范区技术创新能力差异性实证分析

结合安徽省经济和社会发展的需求,皖江示范区更加注重技术创新能力建设,而评价体系内各个指标在对技术创新能力进行综合评价的过程中所起的作用是不同的,这为利用不确定理论方法建立技术创新能力评价模型奠定了基础。利用优势关系对指标数值分类去除繁冗指标,精简指标体系,融合优势关系下属性重要性赋权和粒度赋权确定各指标的优化组合权重,使皖江城市带各地区的综合评价值更趋合理化,为各地区因地制宜加快技术创新能力建设提供了依据。     

我国银行卡产业的可持续发展

一、我国银行卡产业发展现状及存在问题分析银行卡业务于20世纪80年代中期引入我国,受主客观条件的限制,较长时期里基本处于自然发展的状态,不论是作为银行卡产品经营者的银行还是作为消费者的持卡人,对银行卡的本质特征和发展规律都还缺乏足够的认识。银行卡的产品特征在很大程度上被扭曲,如同以支付结算为核心功能的借记卡一样,成为吸收存款、代理收付和稳定公司客户的工具,而其贷款、消费等核心功能却未能有效发挥,制约了银行卡的市场发展和业务能力的提高。具体表现在以下几个方面:第一,我国银行卡产业政策和法规体系不健全。目前我国尚…     

经理激励、资本结构与上市公司绩效

基于多元线性回归模型和Heckman两阶段模型,根据平衡的面板数据实证检验了经理激励和资本结构对上市公司绩效的综合影响效果。结果表明：实施激励措施可以显著提高上市公司绩效,但不同的激励方式对公司绩效的影响并无显著差异;股权激励与薪酬激励二者没有形成积极的配合效应,股权激励、薪酬激励与资本结构三者形成了积极的配合效应;产权比率增加能优化资本结构和提高上市公司绩效。     

上市公司价值创造能力异质性 ——基于二元选择分位数回归模型的研究

为解释公司价值创造能力异质性表现,建立二元选择模型,分别采用均值回归与分位数回归两个分析方法,讨论了所有制性质、股权制衡度、公司规模等对上市公司价值创造能力的异质影响方式。一方面,通过分位回归系数,揭示其异质影响模式;另一方面,通过概率水平预测,揭示其异质影响程度。本文以中国A股上市公司2009-2011年三个年度数据作为研究对象进行实证研究,取得了稳健的实证结果。结果表明：这三类因素都显著影响公司价值创造能力,但影响方式呈现出异质性,表现为在价值创造能力的上尾部与下尾部都有较大的回归系数,意味着需要特别关注那些价值创造能力层次较高和较低的公司,可以采取“抓两头,促中间”的公司治理策略;各因素对公司价值创造为正的可能性影响程度表现为“折线型、台阶式”,意味着只有当各因素取值累积到一定程度时,该可能性才会发生变化,而这一变化对公司规模最为敏感,表明要想实现价值创造能力的提升,公司需要进行各因素的积累与准备。     

新农村建设筹资问题研究——基于安徽省情的实证分析

建设社会主义新农村,无论是发展现代农业,促进粮食生产和农民持续增收,还是加强农村基础设施建设,全面进行综合改革,其中关键的是离不开资金的支持.金融作为现代经济的核心,在社会主义新农村建设中具有极其重要的助推作用.结合安徽具体情况探讨了促进安徽经济发展的资金支持问题.