法律制度、资本流动与国际收支失衡——基于法与金融学的视角

本文通过对48个国家(地区)国际收支平衡表两个账户顺差、逆差年份的均值检验发现:普通法系和大陆法系国家在国际收支表现上存在显著的差异。普通法系国家更多地表现为资本账户顺差和经常账户逆差,而大陆法系国家正好相反。作者认为法律制度由于影响到国际间资本流动,从而它是造成国际收支失衡的原因之一。法律不仅通过影响一国金融市场发展程度从而作用于国际资本流动,同时它本身就是一个影响资本流动的独立因素。     

论财政政策影响经常账户的三个微观机制

20世纪70年代,拉美国家同时存在巨额财政赤字和经常账户赤字,研究一国财政政策与国际收支之间的关系开始引起学界兴趣。自20世纪80年代以来,美国也出现"双赤字"现象,但贸易赤字与财政赤字时而同方向变化,时而反向变化,个中关系扑朔迷离。当前,随着人们对全球国际收支失衡的关注,财政政策与国际收支之间究竟是什么样的关系,重新引起广泛讨论。而关于财政政策与经常账户之间关系的争论,学界有两种看法。     

中国的经济高增长与国际收支顺差何以并存——基于货币分析法的解释

我国经济增长、信贷扩张是经常账户顺差的Granger原因,但经常账户不是经济增长和信贷扩张的Granger原因。货币分析法较好地解释了我国经济高增长与国际收支顺差并存的现象。我国国际收支顺差主要是由于经济增长带来货币需求大增,超过了货币供给所致。经济增长通过资产需求、两部门问题以及人民币升值预期等渠道导致货币需求的上升,因此扩大国内信贷可能会导致国际收支顺差总量的下降;人民币升值并不能减少国际收支顺差,而应该保持基本稳定。     

长三角一体化中的货币政策协调

为更好地发挥长三角作为我国经济的龙头作用,其必须实行区域货币政策的协调。目前,长三角已具备了实行区域货币政策的前提：区域共同市场正在形成、产业集群与产业分工体系快速成长、区域内发展趋向均衡,并且拥有经济要素的组合优势、独特的区位整体优势、制度创新的领先优势和发达的区域交通通信网络。因此,我们可以探索长三角地区实施区域性货币政策：赋予长三角内的中国人民银行分行制定和执行区域货币政策的职能;考虑制定不同于全国的法定准备金率、再贴现率和公开市场业务政策等。当然,长三角实行区域货币政策协调还存在经济整合度低、产业结构趋同、市场壁垒等局限性。     

信用评级与农户正规融资:温州案例

农户信用评级自2008年以来在浙江全省范围内普遍展开。通过对温州的考察,我们发现:金融机构在信用评级中存在有意压低农户信用得分及信用等级的倾向。实际贷款中,确实也有大量农户信用贷款处于"吃不饱"状态。信用评级作为一种信息甄别机制不能消除信贷配给。尽管如此,信用评级为更多农户进入正规金融打开了一个通道,从而大大缓解了农村信贷约束。金融机构应积极推广信用评级这种软性"金融基础设施"建设,同时也需开发不同信贷产品作为补充,引导农户融资更多地从民间借贷转向正规金融。     

流动性过剩与流动性悖论

造成当前流动性过剩的一个重要原因是由于我国存在着一种"流动性悖论".而造成流动性悖论的原因又可以上溯到国内金融结构的体制性缺陷,具体包括银行体系、资本市场、人民币汇率制度和资本账户管制等四个方面的结构性问题.要根本上解决国际收支"双顺差"以及流动性悖论,长期看需要从经济与金融结构层面进行调整,近期则主要是汇率的调整,取消强制结汇制以及加强周边国家(地区)的政策协调.     

土地经营权流转与农业产业化经营

浙皖两省土地经营权流转的比较研究表明，农业产业化经营是土地流转得以推行的前提条件。而要实现农业产业化经营，资本和人才是两个必备的基本要素。我国土地产权结构存在制度缺陷，但并非是限制土地流动的主要因素。中西部地区资本与人才相对匮乏，限制了农业产业化经营，而这正是土地流转难以推行、农田大量抛荒的根本原因。农业产业化与土地流转互相依存，互相促进。组织创新与制度创新是实现农业产业化的关键因素，基层政府的作用举足轻重。     

世界经济失衡研究文献述评

经济失衡是世界经济运行中的一种特殊现象，已经存在了相当长的一段时间。文章从第三次世界经济失衡的表现及特征、成因及可持续性和调整方式等方面，对经济失衡的国内外最新研究成果进行了分析总结。世界经济不能长期失衡，需要及早进行调整，其调整牵涉及到各个主要经济体，世界各国需要加强协调和国际合作，从国内国际两个方面着手解决经济失衡问题。     

制度变迁与国际货币体系改革

1997年,从泰国开始爆发的东南亚金融危机,其中的原因是多方面的,我们认为,在这场金融危机中,最主要的还是来自于制度上的内源性结构问题,尤其是现行国际货币体系的非均衡性,本文试图从制度变迁的社会绩效角,来分析国际货币体系演变的内在动机与改革方向,“后布雷顿森林时代”的国际货币体系亟需制度的创新与变革。