开放性金融下我国货币政策传导机制探讨

中国加入WTO之后,金融将面临开放的压力。在开放性金融下,本国与外国之间资本流动的规模、速度以及结构都将相应发生变化,随之影响到一国货币政策的传导机制。本文探讨了开放性金融下货币政策的主要传导途径,分析了我国现行货币政策传导机制的特征以及目前货币政策传导的主渠道,并对我国在未来开放性金融下货币政策传导途径的变化进行了科学的分析与预测。     

我国国有企业现行产权制度下的资本扩张目标分析

文章首先从四个方面分析了我国国有企业现行产权制度存在的缺陷 ,然后对资本扩张中的委托代理关系进行了分析 ,在此基础上构建了资本扩张目标函数 ,分析了现行产权制度下资本扩张目标的多元化     

公司IPO动机及定价研究述评

本文对公司IPO行为研究的相关理论进行了分析。首先就公司上市动机的两种理论即生命周期理论与市场时机理论进行了研究。然后就IPO定价问题,分为信息不对称与信息对称两种情形进行了评述,并对中国的股票市场作了实证分析,证明我国股票市场也存在着初始收益率偏高的现象。最后,本文结合公司上市首日的交易价格提出了自己的观点,认为IPO定价的研究应结合发行价与首日交易价格进行。     

上海股市法定节日及传统节日效应的实证研究

本文运用虚拟变量回归的方法,利用1996～2003年的上海综指数据。从两个层次（法定节日和传统节日）对我国上海股市的“节日效应”进行了较为全面的分析和检验：研究结果表明,上海市场存在着显著的“节日效应”,节日效应的存在。丰富了市场异象的研究,也从一个角度反映了我国股市运行的效率。     

有限理性、情绪与投资者决策

现实中的投资决策是非常复杂的,很多因素都会影响投资者的决策过程。这篇文章首先分析了决策中的理性与有限理性问题,认为投资决策是很难达到理性标准的。其次研究了决策中的直觉与启发式判断方法,这有助于投资者迅速有效作出判断。然后这篇文章重点分析了情绪的分类及其对决策的作用机制,积极的和消极的情绪对决策产生不同的影响。最后这篇文章提出了一个更加符合现实的投资者决策模型,模型综合了常规的系统分析、直觉及情绪对决策的影响。     

中国证券市场的三因素模型分析

由法码和佛伦奇提出的三因素模型被认为比传统的资本资产定价模型更好地描述了横截面股票价格行为,该模型认为除市场风险外,与规模和帐面市场权益相关的两个其它的基本风险在股票定价中起到了重要作用。基于这个模型,我们分析了我国证券市场的资产定价问题。结论认为,三因素模型在我国不能成立,而且,一个包括市场风险和与规模相关的其它风险因素的三因素模型较好描述了横截面股票价格行为。     

管理层持股与公司价值关系的实证研究——基于沪、深两市上市公司数据

本文以我国2008年沪、深两市771家上市公司为研究对象,对公司价值与管理层持股的关系进行实证研究。研究结果表明,管理层持股比例与公司价值之间存在显著的三次曲线关系。当管理层持股比例在0—23．84％范围时,公司价值随持股比例增加而上升;当管理层持股水平在23．84％～60．55％之间时,管理层持股比例的增加会导致公司价值减少;当管理层持股水平大于60．55％时,公司价值与管理层持股水平又会呈现出正相关关系。     

“西部大开发”中加强金融支持的政策措施分析

实施“西部大开发”战略，加快中西部地区的发展，对于扩大内需、推动国民经济持续增长，促进各地区经济协调发展具有重要意义。在实施“西部大开发”中，如何解决发展中所需资金来源问题尤其重要，因此金融支持具有不可替代的作用。