新形势下货币政策和财政政策探讨

货币政策目标分为最终目标和中间目标。中央银行无法直接控制最终目标,但可以直接控制中间目标,最终目标是通过中间目标的实现而实现的。由于金融市场的不完善和利息率尚未完全实行自由化,中国并未把利息率作为中间目标,而是把广义货币供应量M2作为中间目标。提高利息率适是度收紧银根的一种方法,这有助于提高信贷市场上资金的分配效益,解决当前投资结构失衡、效益低下的问题,而利息率政策的调整应该与信贷政策、汇率政策的调整同步进行。除履行提供公共物品和进行收入再分配的职能外,政府的财政预算还应通过增加和减少财政赤字,在实行宏观调控方面继续发挥作用。     

中国入世的十个利和弊

１．中国入世将形成三赢”（中国、美国和世界贸易组织）的结局。２．中国入世标志着改革开放将进入一个新阶段。３．中国入世将有助于参与经济全球化的过程。４．中国入世将会促进资源合理配置和提高综合国力。５．中国入世将有利于引进外资和拉动内需。６．中国入世后将会带来一些体制上的震动和冲突。７．宏观调控难度增大,受世界经济波动影响的可能性增加。８．劳动力转移将会发生重大变化,就业压力将会增大。９．将会加大收入分配不公。１０．对知识产权保护力度的强化将会让出一定的市场份额。（摘自余永定、郑秉文《中国“入世”研…     

资本自由化要小心

<正>截至目前,我看不出来中国有什么必要加快资本项目自由化的步伐,是否放开要视我国金融体系而定。我赞成资本自由化,但要逐步推进,要根据实际情况来进行。资本项目自由化要小心点,中国和世界间还是有一道长城,我们必须要做好准备再逐步加快开放。进的方式要因地制宏要根据实际情     

人民币国际化尚未面临真正考验

2009年以来，人民币国际化取得了出人意料的进展．一是人民币跨境贸易结算量迅猛增长，2013年全年跨境贸易人民币结算业务累计已达463万亿元；二是离岸人民币存款持续增长，2014年4月其总额已至1．45万亿元；三是香港人民币债券发行额稳步增加，特别是2014年以来呈现出急剧增长的趋势；四是人民币离岸金融市场建设取得了长足进步，同人民币相关的各种金融活动（借贷、各种金融产品的买卖等）日趋活跃；五是越来越多的中央银行通过各种形式，把人民币和人民币资产作为储备资产加以持有。     

当外资进入货币市场

2015年7月14日晚,中国人民银行官网发布最新规定,允许境外央行、国际金融组织和主权财富基金进入中国的银行间债券市场,且只需向人民银行提交自己的计划作为备案,而无需预先获得批准和配额。该举措表明,中国在继续推进资本项目自由化的进程。由于目前对境外央行、国际金融组织和主权财富基金开放的只是中国的银行间债券市场,而这些机构理应不会从事对中国不利的金融活动。     

中国:如何维持平衡的增长

中国的增长能够给整个世界带来很大的变化,从中国的统计数据中,我们发现中国的增长是一个空前的奇迹,人类历史上也从来没有出现过这样的现象,25年中获得如此重大的经济成就.中国从1978年到现在一直是世界上增长最快的国家,其次是波斯瓦纳,韩国是第三位.从经济增长速度来说,在过去25年中国与其它同为世界增长最快国家的差距非常大,在过去25年中中国的增长速度是韩国的三倍,这个三倍就是一个很大的差距.与其它国家相比,中国的增长速度就更快了.     

亚洲金融合作的发展前景

在21世纪前十几年,东亚地区的金融合作将主要在以下两个方面展开.     

中国经济面临五大难题

在过去25年中，中国经济取得了无可争辩的巨大成就。作为世界第六大经济体和第三大贸易国，中国经济正在进入一个新的发展阶段。为了实现经济的可持续增长，中国有必要对自己的增长战略进行相应调整，逐步解决多年来积累下来的一些结构性问题。我认为中国目前所存在的结构性问题主要包括以下五个方面。     

中国应从亚洲金融危机中汲取的教训

亚洲金融危机对中国的主要经验教训是 ,中国必须健全和完善本国的金融体系 ;中国必须在保持汇率稳定的同时使汇率的变动具有必要的灵活性 ;中国在目前情况下必须保持资本管制 ;中国必须进一步加强宏观经济政策以及宏观经济政策与结构改革之间的协调 ;中国必须加速产业结构和贸易结构的调整。中国有能力维持经济的持续增长 ,但中国必须不失时机地推行必要的结构改革。     

从当前的人民币汇率波动看人民币国际化

开放贸易项下人民币结算,使得香港离岸人民币(CNH)外汇市场得以与大陆在岸人民币(CNY)外汇市场并存。由于同时存在两个人民币外汇市场和两个人民币汇率,且资金可以相对自由地流动,套利活动和套汇活动得以大行其道。最近CNY的贬值主要是套汇和套利发生方向性逆转的结果。