谁在择机IPO:上市公司控股股东视角的实证分析

文章基于控股股东的视角,以市场层面的投资者情绪作为IPO择机窗口,实证研究发现,高代理成本控股股东更倾向择机IPO,相比国有控股股东,代理成本特征差异对非国有控股股东IPO择机倾向的影响较弱。这表明代理成本高低对控股股东IPO择机倾向的影响受到制度层面的国有性质因素的制约。2005年IPO询价制度的实施的政策影响研究表明,询价制度的实施弱化了代理成本特征差异对控股股东IPO择机倾向的影响,为监管政策变更影响公司融资行为提供了新兴加转轨市场独特的经验证据。     

浅析一级公路路面的结构性破损及成因

破损水泥混凝土路面利用技术,在国外(如美国、日本等)已广泛采用,且机械化程度较高,技术比较成熟.在水泥混凝土路面修复改建工程中,采用多种处理方法,开发利用破损混泥土路面,从而使得即能够达到保证路面整体功能,又能降低工程造价和减少环境污染,取得了较好的效果.本文详细分析了一级公路路面的破损类型及其成因,介绍了一级公路路面的使用性能及各项的评价指标,为路面破损特征检测与破损率识别系统的研究提供了一定的依据.     

提高进口原油接卸效率、降低接卸损耗的研究与实施

油库的原油接卸效率与降低接卸损耗主要包括船期、检舱、原油库存、卸货方案、管输计划、保税油出入库管理等六个模块。     

控股股东对上市公司股权集中度影响的实证分析

控股股东与上市公司股权集中度之间关系的实证分析结果表明,国有企业性质的控股股东所控制的上市公司股权集中度显著高于民营企业性质的控股股东所控制的上市公司股权集中度。进一步区分不同身份的国有控股股东进行分析发现:政府身份的控股股东所控制的上市公司层级与股权集中度之间存在显著倒"U"型曲线关系;国有企业集团控制的上市公司层级与股权集中度之间呈显著正"U"型关系;民营企业性质的控股股东所控制的上市公司层级与股权集中度之间存在显著正相关关系。     

金融危机对公允价值会计发展的启示

美国金融危机的爆发后,公允价值会计问题成为会计、经济甚至政治领域争论的焦点。文章以风险管理为主线,首先论述了金融衍生品和金融危机的关系;其次,分析了公允价值会计对于风险管理的重要性;最后,文章从公允价值会计有用性、估值模型、职业判断,信息披露和治理等五个角度阐释了金融危机对公允价值会计发展的启示。     

银行高层更替与不良贷款恶性增资——基于不良贷款拨备与剥离视角的分析

本文分析了银行处理不良贷款背后的心理动因,并以不良贷款拨备与剥离作为银行放弃对不良贷款恶性增资概率的替代指标,实证检验了银行高层的更替与其对不良贷款的处理方式有显著的相关关系.通过对2005年前股份制商业银行的面板数据分析,发现股份制商业银行高层的更替与其对不良贷款的处理方式有显著的相关关系:对银行董事长、行长的更替带来不良贷款拔备与剥离的增加,并且一定程度上可以促使银行放弃不良贷款或对贷款质量有更稳健的认识,从而降低不良贷款恶性增资产生的概率.此外,退出董事的资历影响贷款呆账准备的计提,且为正向关系.     

对供应链管理的再认识

一、供应链管理代表了"第三种竞争形态"的出现 从管理思想和竞争观念的角度来认识,供应链管理体现了一个"第三种竞争形态".第一种竞争形态是一种最原始、最初级的竞争形态,它是从一个企业的角度,研究本企业与系统界外各经济利益主体的竞争关系,企业竞争力的指向由内而外,即企业系统与本系统外各经济主体之间在利益上的冲突和抗衡关系.迈克尔@波特的竞争结构分析框架比较完美地描述了这种竞争形态,他把企业系统外的竞争对象分为五类,1.同行业企业;2.潜在可能进入本行业的企业;3.替代品生产企业;4.用户、消费者;5.上游供应品生产企业.     

上市公司多元化程度与财务控制的实证研究

文章根据权变思想针对多元化上市公司的财务控制系统设计进行的实证研究。文章通过考察2002年公开招股的70家上市公司的招股说明书,对这些公司高层管理人员的财务经历、学历进行量化,并将其与上海证券交易所专业化程度低的42家综合类上市公司进行了对比,发现这些综合类公司董事长和总经理的“财务背景”更强,即财务经历、学历显著高于从事单一行业业务的上市公司,符合权变思想的综合类公司业绩要高于不符合该思想的同类公司,从而验证了权变思想在中国上市公司的有效性。