基于土地财政视角的我国地方政府债务风险分析

近年来,在我国城镇化进程不断推进、地方政府建设资金缺口不断扩大的背景下,我国地方政府逐步形成了以土地财政为支撑、以地方融资平台为核心的融资体系。本文基于我国土地财政的形成原因及现状,分析了土地财政与我国地方政府债务的关联机制,阐述了过分依赖土地财政可能引发的地方政府债务风险,并有针对性的提出化解地方政府债务风险的政策建议。     

美国房价收入比的经济解释及对我国的启示

利用住房价格的收益还原法分析房价收入比的决定因素,并利用美国的相关数据进行分析,结果表明：租金收入比、实际利率和住宅使用期限是影响房价收入比的主要因素。考察我国的房价收入比,发现我国的房价收入比要大大高于美国的水平,需要政府对房地产市场进行宏观调控。     

货币政策对金融市场压力溢出的影响机制研究——基于G20国家的经验证据

通过构建区制转换全球向量自回归模型(RSGVAR)并基于关联网络方法,测度并比较分析了G20成员国在2016至2020年间各金融子市场压力溢出的时变特征,并在此基础上研究了货币政策因素对各金融子市场压力溢出的长短期影响。研究结果发现,在全球加息周期内(2016-2018),各金融子市场压力溢出有所增加,2020年新冠肺炎疫情及美股的多次熔断导致股票市场压力溢出急增;发展中国家各金融子市场压力溢出变化周期性特征与美国基本一致,但其信贷市场和外汇市场压力溢出波动要显著高于发达国家。从短期内看,本国货币政策、美国货币政策和欧元区货币政策对发展中国家各金融子市场压力的影响总体一致,而对发达国家金融市场的影响存在显著差异。从长期看,美国货币政策和欧元区货币政策对发展中国家和发达国家的影响渠道和方向完全不同：美国货币政策主要通过股票市场和货币市场影响其他成员国家,并且存在长期正向冲击;欧元区货币政策主要通过股票市场和货币市场影响发展中国家,通过股票市场影响发达国家,但呈现负向冲击。     

基于吸收态马尔可夫链的银行贷款风险管理

文章根据银行贷款风险五级分类原则,将吸收态的马尔可夫链运用到银行贷款风险管理中,通过建立贷款风险的状态转移概率矩阵,分析和预测银行贷款未来所处的发展状态,为银行信贷资金的管理决策提供了一种较为可行的定量分析方法。     

我们还能吃什么? --食品行业面临诚信危机

接二连三的食品安全事件，一度让消费者对食品安全的信任度低于50％。一时间，“吃什么”对于以食为天的老百姓来说成了值得思考的问题。同时，如何重树消费者对我国食品市场的信心也成为业内专家及各监管部门当前最为关注的问题。     

网络银行—中国银行业发展的方向

网络银行是先进的现代信息网络技术与传统银行业相结合的产物，作为互联网时代的金融制高点，为银行业的未来发展提供了强大的生命力。加快推进中国网络银行的发展，是中国银行业的必然选择。     

风险价值、流动性与市场风险计量

风险价值VaR在风险测度理论上取得了突破性进展,具有概念简单、易于理解和综合化的特点,已经成为度量市场风险的国际标准工具。论文首先介绍了风险价值提出的原因,接着分析了VaR模型的系列改进:CVaR、ES、ES(n)。流动性是市场的生命力,而VaR一直忽略了流动性问题。要准确地计量风险就必须考虑流动性对市场风险的影响,对传统的VaR进行流动性调整。文章最后对最近几年流动性调整的风险价值测度模型La-VaR、La-ES的研究现状和局限性进行了深入的分析和评价,对未来关于风险价值、流动性和市场风险计量进行了研究展望。     

我国上市公司信息披露现状及对策分析

在我国资本市场二十年的发展历程中,上市公司信息披露不断改善,但是披露违规行为依然严重。从深圳证券交易所评级结果、信息披露违规情况、审计意见类型等三个方面对我国上市公司信息披露整体状况进行总结,并分析我国上市公司信息披露质量不高的原因,最后提出提高信息披露水平的对策。     

制造业升级与资本配置效率：基于中国数据的研究

本文使用1994-2010年中国30个省市18个制造业行业的规模以上工业企业数据,测算了“九五”至“十一五”三个阶段中国制造业分行业资本配置效率,分析了中国制造业行业间与地区间升级的路径及效果,对股票市场发展在制造业升级中的作用进行了实证研究。研究发现,中国近十五年来的产业升级取得了较明显的效果,社会投资已从低端制造业向高端制造业有序转移,地区间产业转移也基本符合产业发展理论,同时,政府的产业调控政策取得了一定效果,但是高新技术产业的升级效率仍有待提高。     

对《世行货款塔里木盆地二期项目管理信息系统》和《新疆扶贫资金及项目管理信息系统》的思考

在1998-2000期间，我曾主持开发了《世行贷款塔里木盆地二期项目管理信息系统》和《新疆扶贫资金及项目管理信息系统》。通过二套系统的开发和应用，积累了一些资金及项目管理信息系统开发的经验和思路。日前，随着我区财政改革的不断深入，以及财政改革的需要，我在思考如何开发一套《财政专项资金项目库管理信息系统》。