互联网金融发展与商业银行净息差——来自中国36家上市银行的经验证据

互联网金融的蓬勃发展重塑了银行业竞争格局,也给商业银行净息差管理带来重大挑战。本文以2009—2019年中国36家上市银行为样本,实证检验互联网金融发展对商业银行净息差的影响。研究发现,互联网金融发展显著降低了商业银行净息差;互联网金融发展对不同类型商业银行净息差的影响具有异质性,即互联网金融发展提高了"工、农、中、建、交"五大商业银行的净息差,但降低了其他商业银行的净息差;存款业务和中间业务是互联网金融发展影响商业银行净息差的重要传导渠道。本文研究为商业银行在互联网金融冲击下提高净息差管理水平提供经验证据和现实指引。     

中国互联网金融的发展与监管

互联网是当代科技进步最重要的标志之一,它将改变传统的生产制造、商贸流通、公众消费,乃至国民经济的结构和运行方式。企业要在互联网时代取得竞争优势。立于不败之地,就不能不与互联网对接——插上互联网的翅膀,“猪”都可能飞起来。     

群组制度对P2P网贷平台借款成功率和借款利率的影响*——基于Prospercom样本数据的实证检验

2013年后,中国的P2P网络借贷（简称P2P网贷）异军突起,在激活金融要素和拓展投融资渠道的同时,也面临着不少理论与实践问题。本文将群组制度视为重要的社会资本,并以此为理论视角,对世界上规模最大的P2P网贷平台Prospercom①超过126万个借款标的进行实证检验,得出的主要结论是：加入群组,特别是加入借款标的经过群组组长审阅和信誉评分较高的群组,不仅能提高借款人获得贷款的成功率,而且能降低借款人的借款利率。本文认为,Prospercom的群组制度能够为中国P2P网贷平台健康发展提供有益的启示与借鉴。     

国际投机资本流入:动机与冲击——基于中国大陆1999～2011年样本数据的实证检验

为研究国际投机资本流入中国大陆的动机及其对经济发展的冲击效应,本文基于所构建的向量自回归分布滞后模型,选取中国大陆1999.1～2011.6期间的样本数据进行实证检验。研究发现:套汇与套利是国际投机资本流入中国大陆的主要动机,其中套汇的动机更为强烈,出于套利动机的国际投机资本流入对国内外利差变化存在明显的时滞。国际投机资本流入会对中国大陆金融资产价格指数和商品价格指数产生冲击,其中对金融资产价格指数的冲击效应更为明显,对商品价格指数的冲击效应存在明显的时滞。研究还发现,中国大陆的金融市场与商品市场是相互联接的,国际投机资本流入对这两个市场的冲击呈现出非对称性。     

我国货币政策传导过程中的“渗漏”效应

通过对 5年多来我国“积极”货币政策效果不尽如人意原因的研究 ,本文认为 :货币政策传导过程中有大量货币不是被传导并作用于生产、流通和消费等实体经济环节 ,而是“渗漏”到股票市场“漏斗”和银行体系“黑洞” ,其效应构成了实现货币政策目标的反制力量。公众心理预期变化、收入分配差距拉大和区域经济发展不平衡是“渗漏”效应产生的最直接、甚至是最重要的原因 ,它们交织在一起 ,共同驱动货币在货币政策传导过程中大量“渗漏” ,导致严重的“渗漏”效应。为提高我国货币政策的有效性 ,必须有效抑制“渗漏”效应。     

美国互联网众筹及其对中国的启示

随着2012年美国JOBS法案颁布,借助互联网平台、大数据技术,美国互联网众筹迅速发展,已逐渐成为美国个人和小微企业为项目筹资的主要渠道之一。本文通过论述美国互联网众筹的发展现状,特别是分析美国两大互联网众筹平台Kickstarter和Angel List的实际案例,进而提出美国互联网众筹对我国互联网众筹健康发展的有益启示。