金融机构个体最优与金融市场整体最优之辨析

金融机构个体最优能否导致金融市场整体最优,或金融市场整体最优是否是金融机构个体最优的集合,对这个问题进行深入研究,有助于正确界定金融机构和政府监管部门在金融市场中的角色与作用,也有助于寻求应对金融危机的有效策略。采用经济学图解法和数理分析模型对金融机构个体最优与金融市场整体最优的关系进行辨析的主要结论是:金融机构个体最优不一定导致金融市场整体最优,金融市场整体最优也不一定是金融机构个体最优的集合;金融机构个体最优所蕴含的系统性风险始终大于金融市场整体最优所蕴含的系统性风险,因此,政府对金融市场的监管不可或缺,而且还必须加以完善。     

产权结构调整:新时期我国银行业改革的取向

改革开放以来,我国银行业改革是以市场结构调整为主的增量改革,而且也取得了良好的效果。但在加入世界贸易组织后,我国经济步入了新的发展时期,业已进行的银行业改革也暴露出明显的局限性:如作为存量部分的国有商业银行依然缺乏参与市场竞争的内在激励,其资源配置效率低下;作为增量部分的中小商业银行产权结构不尽合理,其治理结构还有许多缺陷。在新时期,面临激烈的国际竞争,深化银行业改革必须以产权结构调整为取向。只有这样,才能为我国银行业发展壮大奠定坚实的基础。     

不确定性、金融风险和金融危机之辨析

不确定性不等同于风险,它是中性的,既可能产生资产收益,也可能产生资产损失,是交易主体有限理性和市场非完全有效的必然结果;金融风险是金融市场不确定性的负向累积,只能造成资产损失;金融危机是金融风险聚集至一定程度的总爆发,并会导致金融体系崩溃和社会经济衰退的灾难性后果。从不确定性到金融危机是可能的损失转化为巨大的现实损失之过程。因此必须从源头上减少负面的不确定性,控制金融风险的聚集与放大,并在金融危机爆发后及时采取应对措施。     

上市公司:资本金得到的优化配置了吗?

从筹集资金的角度看，上市公司股权融资就是通过在股票市场上进行股票的发行和交易，为公司的发展筹措长期资金或资本金。实际上，我国股份制改造与发展股票市场最原始的动机就是为了筹集长期资金；解决国有企业负债率高和资本金短缺问题。由于政府对上市公司的选择和对股票供给的控制，我国上市公司股权融资过程中投融资双方是不对称的，总体上表现为资金需求大于资金供给。这样，只要被批准为上市公司，公司就能够以在一级市场上发行新股，在二级市场上配股和转让配股权等方式筹集到可观的资金。例如，近几年来，通过股权融资筹集资金的数…     

国际金融话语权及中国方略

结合话语和话语权的相关理论,作者解读了国际金融话语权所涉及的谁对谁说、说什么和如何说等层面的内涵意义,分析了国家中心主义、建构主义、国际金融属性、国际金融利益指涉性、国际话语支配性、国际货币权力相关性的六大本质特征。其中,谁对谁说主要指谁是话语实施者、谁是话语对象以及国际金融"现实"建构权归谁所有的问题;说什么包括了游戏规则的制定权、国际身份的定义权、话题选择权和事务的主导权等国际金融话语的主要内容;如何说则关系到话语平台和话语效果等问题。在现有国际金融话语权的格局中,存在霸权-非霸权的话语分布结构,其功能包括维护国际金融秩序与稳定的积极作用和制造发展幻觉、用假象替代真实、安排等级、树立国际权威等四个方面的消极作用。作者认为,由于国际金融话语霸权在可预见的未来还将继续保持单极,中国应该理性选择沟通、交流与对话的方式,从强化话语权意识、构建本土化金融理论、增加国际金融组织投票权、主动设置国际金融议题、推进人民币国际化以及争夺国际金融定价权等六个方面来有效提升自己的国际金融话语权。     

健全企业惩处制度浅探

企业惩处制度是约束职工违反劳动纪律行为,维护正常生产工作秩序的一种机制。当前,由于企业内部惩处制度不健全,致使对职工的惩处成为承包者和职工矛盾的焦点。突出表现在两个方面:一是一些经营者或内部承包者不执行国家有关法规,滥用职权,对职工乱处乱罚,侵害了职工的合法权益,挫伤了职工的积极性;二是企业内部普遍缺乏对职工违反劳动纪律行为惩处的具体规定,     

论我国征信体系的缺陷与完善

市场经济是信用经济，以恪守承诺、履行义务为主要内涵的社会信用体系运行的好坏，在很大程度上决定了市场运行的效率和经济发展的水平。然而，目前我国社会信用缺失的问题十分突出，已严重影响到社会经济的可持续发展，并且成为进一步完善社会主义市场经济体制的巨大障碍。在这种情况下，社会信用问题越来越成为全社会关注的焦点。我们认为，解决问题的关键还是要把基础性工作做好，也就是按市场经济逻辑，并借鉴国外先进经验，完善我国征信体系。     

运用激励原理 发挥农民轮换工的积极性和创造性——对农民轮换工书面讯问调查的分析

我局现有农民轮换工6912人,其中回采3576人,掘进1704人,开拓1632人。农民轮换工占全局采掘开工人总数的35.4％,其中回采占39.5％,掘进占41.3％,开拓占25.7％。农民轮换工已经成为全局生产建设上的一支骨干力量。根据农民轮换工在物质和精神上的需要,制定与之相适应的激励办法和具体政策,充分发挥他们的积极性和创造性,对于促进生产建设的发展,提高经济效益都有着十分重要的作用。为了调查农民轮换工对参加煤炭生产建设的目的和动机,我们拟定了调查讯问卷,发给200名农民轮换工填写。他们来自9个县,分布在30个采掘开队组中。下面是对200张答卷的统计和分析情况。     

中国支付体系发展对金融稳定的影响研究

本文通过分析中国支付体系发展对金融稳定的影响机制,探讨了中国支付体系发展对金融稳定所带来的主要问题,其主要结论是:支付体系是包含结算账户、支付工具、支付方式、支付系统、支付组织和支付机制等在内的、主要服务于实体经济运行中交易、清算和结算的有机整体。近几年中国支付体系发展所带来的新型支付风险主要来自支付系统、市场结构、资金存管、跨境支付这四个方面,其对金融稳定产生了一定的影响。本文还提出了发展监管科技以增强监管有效性、注重支付微观审慎监管和支付宏观审慎监管相协调、完善支付市场准入退出机制,以及加快央行数字货币研发进程的对策性建议。