吴晓求:中国资本市场的全球视野与跨越式发展

2020年,中国资本市场迎来自己的30岁生日。只有从现代金融体系的形成和经济持续稳定发展的制度基础去理解中国为什么要发展资本市场,从金融演进的规律、金融结构变动趋势的角度去把握中国资本市场的发展,从金融改革开放具有特别重要作用的角度去设计发展资本市场,资本市场才能够走得更远。     

面对美债信用下调的思考

美债信用评级下调的利空＂炸弹＂袭击了全球金融市场,面对美债信用危机,中国A股市场一度大跌。在中国股票市场较大的心理压力和不明朗的市场情况面前,投资者还是应以观察为上策。当前,中国的首要任务是设法摆脱美元陷阱,并且缩减外汇规模。     

频频无视退市制度

<正>近期,深圳证券交易所(简称深交所)总经理宋丽萍首度披露创业板退市制度的原则及框架,并增加了两个退市标准:一是在最近三年内累计受到交易所公开谴责三次的;二是股票成交价格连续低于面值的,都将终止上市。所谓创业板市场退市机制,即指于创业板上市公司达到法律规定     

经济成长、金融结构变革与证券公司的未来发展

在中国,拥有未来的证券公司除了必须对中国经济的未来发展和中国金融结构的变动趋势有清晰的把握外,还应当是资本、人才、制度、视野的综合体。     

国有股减持叫停之后

国有股从上市公司中逐步退出来的方向是正确的。因为中国的上市公司80％是竞争性行业。但从二级市场减持并与社保基金联系在一起,将之变成一个高价套现行为,是对市场的不公平,将之区分开来有利于以后更好地理解、设计这一问题。     

货币必要量研究：分析与计量

本文对货币必要量这个宏观经济分析的基础性变量，进行了较为深入的研究。在比较分析的基础上，对货币必要量的外延和计量原则这个争论不定的问题给出了明确的界定；依据文中提出的计量原则，建立了货币必要量的标准计算法，并据此对货币必要量进行了虚拟计量。     

全球市场已迎来大动荡时代

最近几天,我把注意力放到了全球市场的波动上.由美国股市所引发的全球市场的大波动,坦率地讲,这种波动的幅度和激烈程度超出了想象,且可能会有一个较长的过程.1987年10月19日“黑色星期一”之后,美国基于当时市场的教训总结,推出了熔断机制.在这次大动荡之前,只出现了一次(1997年10月27日道指跌超7%触发熔断).这一次10个交易日出现4次熔断,是非常非常罕见的;熔断次日又出现了三次大幅度反弹.     

金融市场化趋势推动着中国金融的结构性变革

本文首先从世界各国金融体系演进的实证角度概括出"金融市场化"趋势并进行理论分析.中国金融体系的改革历程也明显表现出了这一趋势,本文进一步分析了其表现形式及动因.以金融市场化理论为基础,现代金融体系的演进方向是以资本市场为核心,并注重资本市场与商业银行的功能互补.     

股权流动性分裂的八大危害--中国资本市场为什么必须进行全流通变革

从结构和功能上看,中国资本市场长期以来都处在不正常状态.这种不正常状态最根本的制度性原因是股权的流动性分裂.从现实看,股权流动性分裂为中国资本市场带来了八大危害,从而严重损害了中国资本市场风险与收益之间的匹配机制,客观上使流通股股东与非流通股股东处在不平等的状态.为此,要使中国资本市场有一个坚实、平等的制度基础,要使中国资本市场有一个蓬勃发展的未来,惟一的出路是必须进行股权的流动性变革,以形成一个利益机制一致的股权结构.