中国证券业:发展与未来之路

中国证券公司10多年的发展过程中,其盈利模式一直是一种“通道”盈利模式,即证券公司通过为客户提供各种通道来获取收入,实现利润。这种模式不仅造成证券公司的收入曲线与市场走势高度相关,具有高度不稳定性和周期性,同时还使得我国证券公司业务明显同质化,证券公司之间缺乏业务分工,证券公司之间恶性竞争严重。未来中国证券业必须创造新的盈利模式,要通过市场化基础上的重组、兼并、业务的重组和创新、法人治理结构的完善来创造一条新的发展之路。     

创业板退市卡在哪里——频频无视退市制度

近期，深圳证券交易所（简称深交所）总经理宋丽萍首度披露创业板退市制度的原则及框架，并增加了两个退市标准：一是在最近三年内累计受到交易所公开谴责三次的；二是股票成交价格连续低于面值的，都将终止上市。     

中国资本市场十大政策评析（上）

近一年来，我国出台了一系列重要政策和措施，这些政策和措施从整体上看都有利于资本币场的长远发展。概括地说，有l｛大政策或措施已相继出台或即将出台。这10大政策我不认为都同样重要，其中有8项政策对推动中国资本市场的发展有重要意义。第一是关于新股发行方式中引人战略投资人的改革即对于规模在4记以上的股份公司，由网上定价发行改为网上定价和网下定向募集相结合的方式。该政策的目的是想通过这种方式来培训中国投资者的长期股权投资意识，从而引入战略投资人的概念。虽然我认为这一概念与发行方式的改革没有必然的联系，但引入这…     

中国资本市场的发展现在才刚刚开始

我讲三个问题。第一讲流动性过剩问题。在金融市场膨胀的时代，流动性充裕是很正常的，只不过在中国由于结构和制度的约束，存在一些障碍。基于这种判断．显而易见．我们现在无法使流动性回到过去．那个时代已一去不复返。当前的政策应该是结构性疏导．利用流动性充裕的环境．推动中国金融市场的发展。因为没有流动性充裕的环境，金融市场特别是资本市场是难以发展的。中国的资本市场之所以在最近两年能够快速地发展．可以总结出很多原因．但一个重要原因就是越来越充裕的流动性。     

中国券商的未来之路

冬天的来临使得整个证券业终于从喧嚣走向冷静,从噪动转入沉思。证券行业进入了重大转型期,并正酝酿着深刻的结构性变化。     

中国的金融开放与金融安全

改革开放特别是十六大以来,我国保险业改革发展取得了明显成绩,整体实力明显增强,市场体系不断完善,行业发展整体稳健,国际地位不断提高。2007年,全国保费收入预计接近7000亿元,保险业总资产达到2.9万亿元。全国性保险公司达到107家,省级分公司860多家。保险业的全面快速健康发展,为全面参与社会风险管理提供了有力的保障。     

我有一个梦想

金融在现代经济中扮演着十分重要的角色,同样,金融危机对经济秩序的破坏,也是毁灭性的,建立一个完善的现代金融体系,抵御一切金融危机是每一代金融人士的梦想。文章对此有精彩论述。     

制度性因素对资本结构的影响

在我国,影响上市公司资本结构的因素有很多.归纳起来,我认为,有两大因素影响着企业的资本结构:制度性因素和非制度性因素.