子女情况与企业创新投资——基于中国家族上市公司的实证研究

以2014—2022年沪深两市上市家族企业为样本,考察企业家子女情况对企业创新投资水平的影响。研究发现：企业家子女数量与企业创新投资负相关;对于育有非独生子女的企业家,企业创新投资水平与其子女中男性占比正相关;对于育有独生子女的企业家,子女性别差异对企业创新投资水平的影响不显著。进一步研究发现：高市场化程度会削弱企业家子女数量、子女中男性占比和企业创新投资之间的关系;企业家子女数量与创新投资水平之间的关系仅在高新技术行业企业样本中显著。     

上市公司融资效率实证分析

通过对上市公司融资效率的实证分析,得出尽管我国上市公司在筹资效率上具有优势,但由于在公司治理结构等方面存在较多问题,致使资本配置效率并不具有显著优势。     

论国有企业改革方式

国有企业改革是我国经济体制改革中的重要一环，究竟是采用以产权私有化为主的所有制改革方式，还是采用以引入市场竞争为主的市场改革方式，目前在我国理论界仍存在争论。英国经济学家经过大量实证调查检验后认为，超产权论更具有理论的内在逻辑性和实证解释说服力。它将前两种理论有机地结合起来，对国有企业改革提供了更有说服力的理论依据。     

论加入WTO对国内券商的影响及对策

加入WTO后,对国内证券业及参与主体———券商将带来持久而深远的影响,这既包括证券市场开放带来的机遇,也包括国外金融资本带来的冲击和挑战。本文在分析了这种影响之后,提出了国内券商的应对措施。     

中国上市银行薪酬激励与银行绩效

本文以14家股份制商业银行为样本,从公司治理视角分析上市银行CEO报酬及银行内的报酬差异与银行经营绩效间的关系。研究结果表明,中国上市银行员工薪酬激励与银行绩效有显著的正相关关系;缩小银行高管薪酬和员工薪酬差异对银行绩效有显著的正相关影响;股权激励对上市银行绩效的影响并不显著;银行高管内部薪酬差异却存在锦标赛竞争机制,即银行高管间适当的薪酬差异可以提升银行绩效。因此,改变目前中国上市银行报酬—绩效契约是今后的金融业改革中需要解决的重要问题。     

论国有企业改革方式

国有企业改革是我国经济体制改革中的重要一环,究竟是采用以产权私有化为主的所有制改革方式,还是采用以引入市场竞争为主的市场改革方式,目前在我国理论界仍存在争论。英国经济学家经过大量实证调查检验后认为,超产权论更具有理论的内在逻辑性和实证解释说服力。它将前两种理论有机地结合起来,对国有企业改革提供了更有说服力的理论依据。     

中国上市公司独立董事制度运行效率实证研究

文章在对该课题的研究现状作具体深入的描述后,用实证分析的方法对目前中国上市公司的独立董事制度的有效性进行检验,结果表明,目前在上市公司中独立董事并没起到显著的改善公司治理从而提高公司绩效的作用。然而,独立董事制度的推行是改善公司治理结构的一个比较可行的办法,为什么目前在中国的上市公司效果不明显呢?笔者在深入分析其原因的前提下,提出了完善中国上市公司独立董事制度的可行性建议。     

股权结构与公司绩效:理论与实证研究前沿综述

文章在回顾国内外近二十年来的重要理论与实证研究成果的基础上,对所有权结构与公司绩效(或公司价值)关系的研究做了一个较为全面的评价,并对今后进一步研究这一问题介绍了国外研究的新思路。     

公司董事会治理与公司绩效实证研究

文章利用我国上市公司四年的数据,对董事会治理与企业绩效间关系进行考察。研究采用6个变量来描述董事会治理结构特征,用EVA作为公司绩效指标。实证结果显示,董事会规模与绩效间呈显负相关关系,董事会持股有利于公司业绩的提升,而独立董事比例、开会次数、董事会领导结构以及第一大股东任命股东比例对公司业绩的影响并不显著。整体研究结果显示,董事会治理并没有发挥其应有的作用。我们分析认为,当前我国董事会治理没能发挥有效作用,其原因和董事会在独立性、领导权以及决策权等方面存在问题有关。     

董事报酬、独立性与公司治理——来自中国上市公司的经验证据

本文利用中国上海和深圳证券交易所上市公司2003-2005年的数据,实证分析了董事报酬结构和董事会独立性之间的关系,并在考虑董事报酬内生性基础上,进一步检验了董事报酬、独立性和公司绩效的关系.研究结果发现,长任期的CEO、CEO兼任董事长、较大比例的内部董事和较大的董事会规模构成了中国上市公司的监管障碍.董事报酬是一种公司治理的强化机制,当董事会保持独立时,其报酬结构能更好的激励董事履行监管职能.但是,当董事会失去其独立性时,其报酬结构会加剧公司的代理冲突.授予董事会合理的激励报酬可以克服公司监管障碍,提高公司治理水平.